ตลาดหุ้นสัปดาห์นี้: เงิน 330 ล้านล้านดองถูกอัดฉีดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ แรงกดดันที่ใหญ่ที่สุดสองอย่างกำลังพลิกลับหรือไม่?

ตลาดหุ้นเริ่มคลายแรงกดดันลงเรื่อยๆ เนื่องจากสถานการณ์อัตราแลกเปลี่ยนและการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติเริ่มมีสัญญาณของการกลับตัว นอกจากนี้ ยังมีการอัดฉีดสินเชื่อเข้าสู่ ระบบเศรษฐกิจ กว่า 330 ล้านล้านดองเวียดนามในเดือนสุดท้ายของปี

Chứng khoán tuần mới: 330.000 tỉ đồng ‘bơm’ ra, hai áp lực lớn nhất đang đảo chiều? - Ảnh 1. — ตลาดหุ้นเริ่มมีแนวโน้มที่ดีขึ้นเรื่อยๆในช่วงปลายปี - ภาพ: QUANG DINH

ดัชนี VN-Index ปิดสัปดาห์การซื้อขายที่ 49 ของปีที่ 1,270 จุด เพิ่มขึ้นเกือบ 20 จุดจากสัปดาห์ก่อนหน้า พร้อมกับปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

* คุณโดอัน มินห์ ตวน - หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ข้อมูล บริษัท FIDT:

การเติบโตของสินเชื่อแข็งแกร่งในช่วงปลายปี แต่มีสัญญาณบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลงในทิศทางตรงกันข้ามสองประการ

- ปัจจัยกดดันระยะสั้นที่สำคัญที่สุดสองประการต่อตลาดหุ้น ได้แก่ อัตราแลกเปลี่ยนและการขายสุทธิโดยนักลงทุนต่างชาติ เริ่มแสดงสัญญาณการกลับตัวในเชิงบวกมากขึ้น

นี่อาจเป็นช่วงเวลาที่เงินทุนต่างประเทศไหลกลับเข้ามาเพื่อแสวงหาโอกาสใหม่ ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับแนวโน้มเชิงบวกที่ตลาดหุ้นเวียดนามจะได้รับการยกระดับเป็นดัชนี FTSE ในช่วงเดือนมีนาคม 2568 ที่กำลังจะมาถึง

เมื่อความเสี่ยงผ่านพ้นไป ความเชื่อมั่นในตลาดก็เริ่มดีขึ้นอย่างรวดเร็ว และมีสัญญาณบ่งชี้ว่าเงินจำนวนมากกำลังไหลกลับเข้าสู่ตลาด

นอกจากนี้ สินเชื่อยังแสดงสัญญาณเชิงบวกในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 โดย ณ วันที่ 7 ธันวาคม การเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่ 12.5% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งมากในช่วงสองเดือนสุดท้ายของปี ส่งผลให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นมากกว่า 450,000 ล้านดองเวียดนามในเวลาเพียงแค่เดือนกว่าๆ

ตามเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่วางแผนไว้ที่ 15% จะมีการอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจมากกว่า 330 ล้านล้านดองในเดือนสุดท้ายของปี และคาดการณ์ว่าจะมีสินเชื่อปล่อยกู้เกือบ 800 ล้านล้านดองในสองเดือนสุดท้ายของปี

สำหรับสถานการณ์พื้นฐาน เราเชื่อว่าการปรับฐานของตลาดอย่างรุนแรงเมื่อเร็วๆ นี้ได้สะท้อนถึง "ความเสี่ยงที่คาดการณ์ไว้" ส่วนใหญ่ในระยะกลางแล้ว

* คุณเหงียน เท มินห์ - ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ลูกค้ารายบุคคล บริษัท หยวนตา ซีเคียวริตี้ส์ เวียดนาม:

เรื่องราวเกี่ยวกับการยกระดับตลาดหุ้นจะดึงดูดเงินทุน

- ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในช่วงนี้คืออัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม แรงกดดันนี้ได้ลดลงบ้างแล้ว เนื่องจากแรงหนุนขาขึ้นของดอลลาร์สหรัฐอ่อนตัวลง พร้อมกับการลดลงของผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐ

ธนาคารกลางเวียดนามได้กลับมาแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอีกครั้งด้วยการออกตั๋วเงินคลังหลายฉบับเมื่อเร็วๆ นี้

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในตลาดหุ้นก็ลดลงบ้างในสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนไม่ได้นิ่งเฉยและแสดงความกังวลน้อยลง

ปัจจุบัน เงินทุนต่างชาติที่เข้ามาเก็งกำไรได้ถอนออกไปเกือบหมดแล้ว เหลือเพียงผู้ถือหุ้นเชิงกลยุทธ์เท่านั้น ทำให้เหลือพื้นที่ในการขายหุ้นน้อยมาก

มีความเป็นไปได้สูงที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกในเดือนธันวาคม ซึ่งจะยิ่งเสริมความคาดหวังว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาซื้อสุทธิในตลาดเวียดนามอีกครั้ง

ในส่วนของการปรับเพิ่มอันดับตลาดหุ้นนั้น เราพลาดโอกาสไปเมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ในการทบทวนที่จะจัดขึ้นในเดือนมีนาคม เรามีโอกาสสูงที่จะได้รับการพิจารณาปรับเพิ่มอันดับโดยดัชนี FTSE ซึ่งเป็นเรื่องดีที่ดึงดูดการลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศ

* คุณแบร์รี ไวส์แบลตต์ - ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ของ VNDirect:

มูลค่าของตลาดหุ้นเวียดนามนั้นน่าสนใจ

- ปัจจุบัน ตลาดหุ้นเวียดนามมีมูลค่าที่น่าสนใจ ดังนั้น อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E ratio) ย้อนหลังของดัชนี VN-Index จึงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี มากกว่า 10.3% ตลาดยังไม่ได้ประเมินแนวโน้มการเติบโตของกำไรในไตรมาสที่ 4 ที่เกิน 20% ตามที่บริษัทคาดการณ์ไว้อย่างถูกต้อง

นอกจากนี้ ตลาดได้สะท้อนความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับนโยบายที่เสนอโดยประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ อย่างกว้างขวาง ซึ่งส่งผลให้ดัชนี DXY ปรับตัวสูงขึ้นไปอยู่ที่ 107

การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องในการประชุมเดือนธันวาคมที่จะถึงนี้ อาจส่งผลให้ดัชนี DXY อ่อนตัวลง ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่อค่าเงินดองเวียดนาม และทำให้ธนาคารกลางเวียดนามสามารถมุ่งเน้นไปที่การสนับสนุนสภาพคล่องของระบบและการเติบโตของสินเชื่อได้มากขึ้น

แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจและผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนจะดีขึ้นอย่างมาก แต่จะเห็นได้ว่ามูลค่าตลาดไม่ได้สะท้อนถึงเรื่องนี้อย่างเต็มที่ ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการขายสุทธิจำนวนมากของนักลงทุนต่างชาติตั้งแต่ต้นปี แรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น และภาวะขาดสภาพคล่องที่สูงขึ้นในช่วงเดือนสุดท้ายของปีนี้

จากมูลค่าปัจจุบันและบริบททางเศรษฐกิจมหภาค เราเชื่อว่านี่เป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนระยะยาวในการจัดสรรเงินทุนและสะสมหุ้นเพื่อสร้างพอร์ตการลงทุนสำหรับปี 2025

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดยังไม่แสดงแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจน การใช้ประโยชน์จากเงินกู้ยืมมากเกินไปอาจส่งผลเสียและเพิ่มความเสี่ยงได้

นักลงทุนควรใช้กลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนอย่างรอบคอบ

[โฆษณา_2]
ที่มา: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm