ระหว่างการเลี้ยงหมูและการเลี้ยงไก่ มหาเศรษฐีคนไหนทำกำไรได้มากกว่ากัน?

ในแง่ของมูลค่าสุทธิ Dabaco มีกำไรสูงสุดในไตรมาสแรกของปี 2026 ด้วยจำนวน 374 พันล้านดอง อย่างไรก็ตาม ในแง่ของอัตรากำไรสุทธิหลังหักภาษี Hoa Phat Agriculture ครองอันดับหนึ่งด้วยอัตรา 19.6%

Báo Tuổi Trẻ•21/05/2026

lợi nhuận - Ảnh 1. — บริษัท ด้านการเกษตร ที่มหาเศรษฐีหลายคนเป็นเจ้าของได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว - ภาพ: รวบรวม

การเติบโตของกำไรที่แตกต่างกัน

รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2026 เผยให้เห็นภาพรวมการเติบโตของกำไรที่แตกต่างกันในบริษัทร่วมทุนเกษตรกรรมฮวาพัท (HPA), บริษัทร่วมทุนดาบาโกเวียดนามกรุ๊ป (DBC), บริษัทร่วมทุนเกษตรกรรม BAF เวียดนาม (BAF) และบริษัทร่วมทุน มาซาน มีทไลฟ์ (MML)

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัท ฮวาพัท เกษตรกรรม ซึ่งเป็นของมหาเศรษฐี ตรัน ดินห์ ลอง มีรายได้สุทธิเกือบ 1,764 พันล้านดอง ลดลง 11.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2025 กำไรสุทธิหลังหักภาษีอยู่ที่ 345 พันล้านดอง ลดลง 15.2% บริษัทระบุว่า การลดลงของกำไรเกิดจากปริมาณการขายสุกรและโคที่ลดลง และราคาสุกรมีชีวิตที่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี

ในขณะเดียวกัน บริษัท ดาบาโก้ ซึ่งเป็นของมหาเศรษฐี เหงียน นู โซ ทำรายได้สุทธิ 4,124 พันล้านด่องในไตรมาสแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้นกว่า 14% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิหลังหักภาษีอยู่ที่เพียง 374 พันล้านด่อง ลดลงกว่า 26%

บริษัทชี้แจงว่า แม้ปริมาณการขายในกลุ่มอาหารสัตว์จะเพิ่มขึ้น แต่ราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นและอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลให้กำไรลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว นอกจากนี้ ราคาเนื้อหมูที่ลดลงยังส่งผลให้กำไรของบริษัทผู้เลี้ยงสุกรลดลงด้วย

ตรงกันข้ามกับสองบริษัทที่กล่าวถึงข้างต้น รายได้สุทธิของ BAF ในไตรมาสที่ผ่านมาสูงกว่า 1,762 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเกือบ 57% กำไรสุทธิหลังหักภาษีอยู่ที่ 206 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นกว่า 54% บริษัทระบุว่าการเติบโตในเชิงบวกนี้เกิดจากปริมาณการผลิตสุกรเกือบ 240,000 ตัว เพิ่มขึ้นประมาณ 50% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2558

นอกจากนี้ แม้ว่าต้นทุนการผลิต เช่น ราคาน้ำมันและวัตถุดิบอาหารสัตว์มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น 5-15% แต่บริษัทก็ได้ควบคุมต้นทุนเหล่านี้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านโมเดลห่วงโซ่คุณค่าแบบครบวงจร ตั้งแต่อาหารสัตว์ไปจนถึงฟาร์มและอาหารมนุษย์ ส่งผลให้ยังคงรักษาระดับกำไรไว้ได้

ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 บริษัท Masan MEATLife ซึ่งเป็นเจ้าของโดยมหาเศรษฐี Nguyen Dang Quang ทำรายได้สุทธิ 2,479,000 ล้านดอง (เพิ่มขึ้นเกือบ 20%) และกำไรสุทธิหลังหักภาษี 147,000 ล้านดอง (เพิ่มขึ้นเกือบ 27%) บริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้มาจากทุกส่วนงาน ได้แก่ ฟาร์ม เนื้อแช่เย็น และเนื้อแปรรูป การควบคุมต้นทุนการผลิตที่เหมาะสมส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น และทำให้กำไรสุทธิหลังหักภาษีดีขึ้นด้วย

บริษัทใดมีอัตรากำไรสูงสุด?

ในการเปรียบเทียบผลกำไรระหว่างธุรกิจ นักวิเคราะห์มักใช้กำไรสุทธิหลังหักภาษีแทนตัวเลขสัมบูรณ์ ตัวชี้วัดนี้แสดงถึงกำไรสุดท้ายที่ธุรกิจคงเหลืออยู่หลังจากหักต้นทุนทั้งหมด ตั้งแต่ต้นทุนการผลิตและการดำเนินงาน ไปจนถึงภาษีและดอกเบี้ย

บริษัท Hoa Phat Agriculture ครองอันดับหนึ่งในด้านอัตรากำไรสุทธิหลังหักภาษี ด้วยอัตรา 19.6% ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 บริษัท BAF อยู่ในอันดับสองด้วยอัตรา 11.7% ส่วน Dabaco และ Masan MEATLife มีอัตรากำไรสุทธิ 9.1% และ 5.9% ตามลำดับ

ตัวเลขปี 2024 และ 2025 ยังแสดงให้เห็นว่าบริษัท ฮวาพัท อาเกษตร เป็นผู้นำด้านผลกำไร โดยทุกบริษัทมีอัตรากำไรที่ดีขึ้นในปี 2025 ยกเว้นบริษัท บาฟ (BAF) ซึ่งลดลงจาก 5.7% ในปี 2024 เหลือ 2.5%

lợi nhuận - Ảnh 2. — ความแตกต่างของอัตรากำไรสุทธิหลังหักภาษีในกลุ่มบริษัทเกษตรกรรมจดทะเบียนขนาดใหญ่ 4 แห่ง - แผนภูมิ: NGUYEN NGUYEN

อัตรากำไรสุทธิหลังหักภาษีของบริษัทขึ้นอยู่กับปัจจัยสามประการ ได้แก่ อัตรากำไรขั้นต้นที่สูง การบริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการขายทางตรงและทางอ้อม รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหารและทั่วไป (SG&A) อย่างมีประสิทธิภาพ และการควบคุมต้นทุนทางการเงินสุทธิอย่างมีประสิทธิผล

จากข้อมูลของ Vietcap Securities พบว่า ในแง่ของอัตรากำไรขั้นต้น Masan MEATLife มีข้อได้เปรียบมากที่สุด เนื่องจากเน้นที่ผลิตภัณฑ์หมูแช่เย็นคุณภาพสูงภายใต้แบรนด์ของตนเอง ส่วนในด้านประสิทธิภาพการบริหารจัดการต้นทุนด้านการขาย การบริหาร และค่าใช้จ่ายทั่วไป (SG&A) นั้น Hoa Phat Agriculture ทำได้ดีกว่า ขณะที่อัตราส่วนของ Masan MEATLife ค่อนข้างสูงเนื่องจากมีการลงทุนด้านการตลาดจำนวนมากเพื่อสร้างแบรนด์เนื้อคุณภาพสูงของตน

เนื่องจากอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำ ต้นทุนทางการเงินจึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อกำไรสุทธิของบริษัท ฮวาพัทเกษตร เมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ