ECB ถึงจุดเปลี่ยน

ขณะนี้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะต้องตัดสินใจว่าจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยหลักต่อไปหรือหยุดลดอัตราดอกเบี้ย

ตั้งแต่ปี 2565 ถึง 2567 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจากประมาณ 0% เป็น 4% แต่หลังจากนั้นได้ลดลงถึง 5 ครั้ง จนปัจจุบันอยู่ที่ 2.75% การตัดสินใจครั้งต่อไปเป็นเรื่องยากสำหรับ ECB อย่างยิ่ง เพราะความจำเป็นในการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงเร่งด่วน ขณะที่แรงกดดันยังไม่ลดลง และอาจต้องเพิ่มสูงขึ้นอีกมาก

สำนักงานใหญ่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในประเทศเยอรมนี

โดยปกติแล้ว เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการลง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ก็จะลดอัตราดอกเบี้ยลงเช่นกัน เฟดเคยลดอัตราดอกเบี้ยฐานหลายครั้งและตอนนี้ก็หยุดไปแล้ว รัฐบาลสหรัฐฯ ชุดใหม่ได้เพิ่มแรงกดดันอย่างหนักให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยฐานต่อไปแทนที่จะหยุด ขณะเดียวกัน เศรษฐกิจ ของยูโรโซนยังคงเติบโตอย่างเชื่องช้าและไม่มั่นคง ECB อยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนักจากนักการเมืองให้ลดอัตราดอกเบี้ยฐานต่อไปเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง และเพื่อให้รัฐบาลต่างๆ สามารถกู้ยืมเงินจากตลาดการเงินและตลาดเงินได้ง่ายขึ้น

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) กำลังอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย หรืออย่างน้อยที่สุดก็ไม่ควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก ในสามประเด็น ประการแรก อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซนยังคงสูงกว่าเป้าหมายที่ ECB คาดการณ์ไว้เกือบ 1.5 เท่า ประการที่สอง ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปกำลังมองหาแหล่งเงินทุนใหม่ๆ เพื่อใช้จ่ายในยูเครน และจะเลือกที่จะเพิ่มหนี้สาธารณะ ซึ่งจะเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ ประการที่สาม สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ก็จะส่งผลให้ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงเช่นกัน

ไม่ว่าจะด้วยวิธีใด การตัดสินใจของ ECB จะส่งผลในสองด้าน ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้ที่ ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเป็นครั้งสุดท้าย ก่อนที่จะยุติการปรับลดอัตราดอกเบี้ย หรือค่อยๆ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ที่มา: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm