การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะสนับสนุนอุตสาหกรรมใดบ้างในเวียดนาม?

สินค้าเกษตรของสหรัฐฯ จำนวนมากกำลังเพิ่มการส่งออกไปยังเวียดนาม - ภาพ: N.BINH

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เพิ่งประกาศการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดพื้นฐาน ซึ่งคาดว่าจะส่งผลกระทบสองด้านต่อ เศรษฐกิจ ของเวียดนาม

ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านค่าเงินดองได้ แต่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตของการส่งออกของเวียดนาม

ข้อมูลจาก VinaCapital ระบุว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เป็นปัจจัยหนึ่งที่หนุนมูลค่าของเงินดองเวียดนาม ในช่วงต้นปี 2567 เงินดองเวียดนามสูญเสียมูลค่าไปเกือบ 5% ส่งผลให้ ธนาคารกลางเวียดนาม (State Bank of Vietnam) ต้องดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

อย่างไรก็ตาม ด้วยการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ค่าเงินดองจึงฟื้นตัวขึ้นเกือบ 4% นับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน นี่เป็นแนวโน้มทั่วไปของสกุลเงินในภูมิภาค เช่น ริงกิตมาเลเซีย บาทไทย และรูเปียห์อินโดนีเซีย

VinaCapital กล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ช่วยลดแรงกดดันต่อ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว การส่งออกของเวียดนามไปยังสหรัฐฯ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อน GDP ในปีนี้ อาจประสบปัญหา

ดังนั้น GDP ของเวียดนามในปี 2568 จะต้องพึ่งพาแหล่งทรัพยากรในประเทศเพื่อรักษาการเติบโต โดยกระตุ้นการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานและการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์

“เราได้เน้นย้ำหลายครั้งถึงมุมมองที่ว่า GDP ของเวียดนามในปัจจุบันที่เพิ่มขึ้นจากการเติบโตของการส่งออกมีแนวโน้มที่จะลดลงในปีหน้า และการเคลื่อนไหวของเฟดก็ยืนยันในประเด็นดังกล่าวโดยพื้นฐานแล้ว

การเพิ่มการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานและการเร่งการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์ถือเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพสองประการที่ รัฐบาล สามารถใช้เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบเชิงลบจากการเติบโตของการส่งออกที่ลดลง” ผู้เชี่ยวชาญของ VinaCapital วิเคราะห์

ขณะเดียวกัน นายซวน เต็ก คิน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจและตลาดโลก ธนาคารยูโอบี (สิงคโปร์) ให้ความเห็นว่า การที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.25% ถือเป็นสัญญาณความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.50 จุดพื้นฐานที่ธนาคารกลางสหรัฐประกาศในการประชุมเดือนกันยายน อาจเพิ่มโอกาส (และแรงกดดัน) ให้กับ ธนาคารของรัฐ ในการพิจารณาผ่อนคลายนโยบายที่คล้ายคลึงกัน

เขายังคาดการณ์ว่าเฟดจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปในปี 2567 และ 2568 ซึ่งจะส่งผลกระทบทางอ้อมต่อนโยบายการเงินของ ธนาคารกลางสหรัฐฯ “เรายังคงคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 100 จุดพื้นฐานในปี 2568 โดยจะลด 25 จุดพื้นฐานต่อไตรมาส”

ธนาคารแห่งรัฐ จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ในปี 2567 เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ และคาดว่าการเติบโตของ GDP ของเวียดนามจะขึ้นอยู่กับการกระตุ้นการลงทุนของภาครัฐและการฟื้นตัวของภาคอสังหาริมทรัพย์" ผู้เชี่ยวชาญของ UOB คาดการณ์

ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI) ขยายตัว 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในช่วงแปดเดือนแรกของปี 2567 ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่ 4.5% เล็กน้อย แรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจรุนแรงขึ้นหลังจากผลผลิตทางการเกษตรได้รับผลกระทบ โดยอาหารคิดเป็น 34% ของดัชนี CPI

ธนาคารแห่งรัฐ มีแนวโน้มที่จะใช้แนวทางที่ตรงเป้าหมายมากขึ้นในการช่วยเหลือบุคคลและธุรกิจที่ได้รับผลกระทบในภูมิภาคของตนเอง แทนที่จะใช้เครื่องมือระดับประเทศที่กว้างขวาง เช่น การลดอัตราดอกเบี้ย

ผู้เชี่ยวชาญทั้งจาก VinaCapital และ UOB เห็นพ้องกันว่าแม้การเคลื่อนไหวของ Fed จะก่อให้เกิดความท้าทาย แต่ก็เปิดโอกาสให้เวียดนามเพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เพื่อให้แน่ใจว่าการเติบโตมีเสถียรภาพในอนาคต

ในการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เมื่อวันที่ 17-18 กันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ตัดสินใจลดช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง (FFTR) ลง 50 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 4.75-5% ซึ่งถือเป็นการปรับลดที่มากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ (-25 จุดพื้นฐาน) และถือเป็น "การเริ่มต้นที่ดีและแข็งแกร่ง" ของวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ตามที่นายพาวเวลล์ ประธาน FOMC กล่าว

เฟดยังลงมติลดอัตราดอกเบี้ยเงินสำรองส่วนเกิน (IOER) ลง 50 จุดพื้นฐานเป็น 4.9% ในขณะที่คงมาตรการควบคุมเชิงปริมาณ (QT) ไว้เท่าเดิม

ที่มา: https://tuoitre.vn/fed-cat-giam-lai-suat-ho-tro-nganh-nao-cua-viet-nam-20240921140622363.htm