เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ส่งสัญญาณใหม่ที่จะ “เขย่า” ตลาด

เฟดตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้เท่าเดิมหลังจากการประชุมนโยบาย 2 วัน ท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตทาง เศรษฐกิจ ที่อ่อนแอและอัตราเงินเฟ้อที่สูง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ได้คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ระดับ 4.25-4.5% ซึ่งคงที่มาตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว

นอกจากนี้เฟดยังเผยแพร่แผนภูมิ "dot plot" ซึ่งเป็นเครื่องมือที่แสดงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตของเจ้าหน้าที่เฟดแต่ละคน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ายังคงมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นอีก 2 ครั้งในปีนี้ แต่จำนวนการปรับลดในปี 2026 และ 2027 ได้รับการปรับลดแล้ว ทำให้จำนวนการปรับลดที่เหลือทั้งหมดเป็น 4 ครั้ง เทียบเท่ากับ 1 จุดเปอร์เซ็นต์

เจ้าหน้าที่เฟดมีความเห็นแตกต่างกันอย่างชัดเจน โดยมี 7 ใน 19 คนที่ระบุว่าไม่จำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2024 เพิ่มขึ้นจาก 4 คนในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม คำแถลงนโยบายยังคงเป็นเอกฉันท์

นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด กล่าวว่า อัตราเงินเฟ้อได้ชะลอตัวลงในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา แต่เป็นเพียงการสะท้อนของอดีตเท่านั้น นายพาวเวลล์เตือนว่า "เฟดและผู้ทำนายภายนอกต่างคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราต้องคำนึงถึงเรื่องนี้ด้วย"

เฟดยังคงคาดหวังที่จะลดอัตราดอกเบี้ยรวม 0.5 เปอร์เซ็นต์ในปี 2568 อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 0.25 เปอร์เซ็นต์ต่อปีในปี 2569 และ 2570

การคาดการณ์ใหม่ของเฟดคาดการณ์ว่าการเติบโตจะช้าลง โดย GDP จะเติบโตเพียง 1.4% ในปี 2025 ลดลงจาก 1.7% ในเดือนมีนาคม อัตราเงินเฟ้อทั้งปีจะอยู่ที่ 3% สูงกว่าการคาดการณ์ในเดือนพฤษภาคมที่ 2.4% อย่างมีนัยสำคัญ อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.5%

เฟดไม่ได้กล่าวถึงความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่านในแถลงการณ์นโยบาย อย่างไรก็ตาม นายพาวเวลล์กล่าวว่า เฟดกำลังติดตามสถานการณ์ดังกล่าว โดยเขากล่าวว่าการพุ่งสูงขึ้นของราคาพลังงานที่เกิดจากความขัดแย้งนั้นมักเกิดขึ้นชั่วคราวและไม่ส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อในระยะยาว

นายพาวเวลล์กล่าวว่า “ขณะนี้เรามีเหตุผลอันสมควรที่จะรอและติดตามพัฒนาการทางเศรษฐกิจต่อไปก่อนที่จะปรับนโยบาย” พร้อมเน้นย้ำว่าธนาคารพร้อมที่จะตอบสนองทันทีต่อข้อมูลใหม่

Fed giữ nguyên lãi suất, phát tín hiệu mới làm rung chuyển thị trường - 1 — พัฒนาการอัตราดอกเบี้ยของเฟด (ภาพ: CNBC)

การประชุมเฟดมีขึ้นท่ามกลางบริบท ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่ซับซ้อน อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบจากการขึ้นภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์และฝ่ายบริหารของเขาได้เพิ่มแรงกดดันให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ย

ความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่านยังก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการทำให้ตลาดพลังงานโลกไม่มั่นคง ส่งผลให้การกำหนดนโยบายมีความซับซ้อนมากขึ้น

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะยังอยู่ในระดับต่ำที่ 4.2% แต่รายงานการจ้างงาน นอกภาคเกษตร ในเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานกำลังอ่อนแอลง ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดยังแสดงให้เห็นว่าภาษีศุลกากรมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อราคา ทำให้เฟดมีเหตุผลมากขึ้นที่จะพิจารณาผ่อนปรนนโยบาย

โรเบิร์ต คาปลาน อดีตประธานเฟดสาขาดัลลาส กล่าวในการสัมภาษณ์กับซีเอ็นบีซีเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า “เราอาศัยอยู่ในโลกที่เงินฝืดน้อยลง หากไม่มีภาษีเหล่านี้ ผมคิดว่าเฟดจะหาทางลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง”

ปัจจุบัน ตลาดคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งตรงกับครบรอบ 1 ปี นับตั้งแต่ที่ FOMC ลดอัตราดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์ 0.5 เปอร์เซ็นต์ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงาน

ในบริบทปัจจุบัน นายเดวิด เมอริเคิล นักเศรษฐศาสตร์จากโกลด์แมน แซคส์ ประเมินว่าความตึงเครียดด้านการค้าได้คลี่คลายลง อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ และข้อมูลเศรษฐกิจแสดงให้เห็นถึงสัญญาณความอ่อนแอบางประการ

โกลด์แมนแซคส์คาดการณ์ว่าเฟดจะคงการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยไว้ 2 ครั้ง แต่บรรดานักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารมองว่าสุดท้ายแล้วจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว

“เราเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงเกิดขึ้นอยู่ เนื่องจากข่าวเกี่ยวกับเงินเฟ้อนั้นค่อนข้างเป็นไปในทางบวก นอกเหนือไปจากภาษีศุลกากร อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของภาษีศุลกากรในช่วงฤดูร้อนอาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ทำให้คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ลดอัตราดอกเบี้ยลงก่อนเดือนธันวาคมได้ยากขึ้น” เมอริเคิลกล่าวในรายงาน

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-giu-nguyen-lai-suat-phat-tin-hieu-moi-lam-rung-chuyen-thi-truong-20250619002033616.htm