เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ส่งสัญญาณใหม่ที่จะ "สั่นคลอน" ตลาด

เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้เท่าเดิมหลังการประชุมนโยบาย 2 วัน ท่ามกลางแนวโน้มการเติบโตทาง เศรษฐกิจ ที่อ่อนแอและอัตราเงินเฟ้อที่สูง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ได้คงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ระดับ 4.25-4.5% ซึ่งคงที่มาตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว

เฟดยังได้เผยแพร่แผนภูมิ “dot plot” ซึ่งเป็นเครื่องมือที่แสดงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตของเจ้าหน้าที่เฟดแต่ละคน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ายังคงมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้สองครั้งในปีนี้ แต่จำนวนการปรับลดในปี 2569 และ 2570 ได้ลดลง ทำให้จำนวนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่เหลืออยู่ทั้งหมดเป็นสี่ครั้ง หรือคิดเป็น 1 จุดเปอร์เซ็นต์

ความคิดเห็นของเจ้าหน้าที่เฟดมีความแตกต่างกันอย่างมาก โดยเจ้าหน้าที่ 7 คนจากทั้งหมด 19 คน ระบุว่าไม่จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2567 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 4 คนในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม แถลงการณ์นโยบายยังคงเป็นเอกฉันท์

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อได้ชะลอตัวลงในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา แต่นี่เป็นการสะท้อนถึงอดีต “เฟดและผู้พยากรณ์ภายนอกต่างคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เราต้องคำนึงถึงเรื่องนี้ด้วย” นายพาวเวลล์เตือน

เฟดยังคงคาดหวังที่จะลดอัตราดอกเบี้ยรวม 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ในปี 2568 อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ต่อปีในปี 2569 และ 2570

การคาดการณ์ใหม่ของเฟดคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตช้าลง โดย GDP จะเติบโตเพียง 1.4% ในปี 2568 ลดลงจาก 1.7% ในเดือนมีนาคม อัตราเงินเฟ้อทั้งปีจะอยู่ที่ 3% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤษภาคมที่ 2.4% อย่างมีนัยสำคัญ อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.5%

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ไม่ได้กล่าวถึงความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่านในแถลงการณ์นโยบาย อย่างไรก็ตาม นายพาวเวลล์กล่าวว่าเจ้าหน้าที่ของเฟดกำลังติดตามสถานการณ์อยู่ เขากล่าวว่าการพุ่งสูงขึ้นของราคาพลังงานที่เกิดจากความขัดแย้งมักเป็นเพียงชั่วคราวและไม่ส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อในระยะยาว

“ขณะนี้ เรามีพื้นฐานเพียงพอที่จะรอและติดตามความเคลื่อนไหวทางเศรษฐกิจเพิ่มเติมก่อนที่จะปรับนโยบาย” นายพาวเวลล์กล่าว พร้อมเน้นย้ำว่าธนาคารกลางพร้อมที่จะตอบสนองต่อข้อมูลใหม่ทันที

Fed giữ nguyên lãi suất, phát tín hiệu mới làm rung chuyển thị trường - 1 — พัฒนาการอัตราดอกเบี้ยของเฟด (ภาพ: CNBC)

การประชุมเฟดครั้งนี้จัดขึ้นในบริบท ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่ซับซ้อน จนถึงขณะนี้ อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบจากมาตรการภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์และเจ้าหน้าที่รัฐบาลของเขาได้เรียกร้องให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นเรื่อยๆ

ความตึงเครียดระหว่างอิสราเอลและอิหร่านยังก่อให้เกิดความเสี่ยงที่จะทำให้ตลาดพลังงานโลกไม่มั่นคง ส่งผลให้การกำหนดนโยบายมีความซับซ้อนมากขึ้น

แม้ว่าอัตราการว่างงานจะยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 4.2% แต่รายงานการจ้างงาน นอกภาคเกษตร ในเดือนพฤษภาคมแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานกำลังอ่อนแอลง ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุดยังแสดงให้เห็นว่าภาษีศุลกากรมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อราคา ซึ่งทำให้เฟดมีเหตุผลมากขึ้นในการพิจารณาผ่อนคลายนโยบาย

“เราอยู่ในโลกที่เงินฝืดน้อยลง” โรเบิร์ต แคปแลน อดีตประธานเฟดสาขาดัลลัส กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว “หากไม่มีมาตรการภาษีเหล่านี้ ผมคิดว่าเฟดคงพยายามลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง”

ขณะนี้ ตลาดคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งตรงกับครบรอบ 1 ปี นับตั้งแต่ที่ FOMC ตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์ 0.5 เปอร์เซ็นต์ เนื่องจากมีความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงาน

ในบริบทปัจจุบัน นายเดวิด เมอริเคิล นักเศรษฐศาสตร์จากโกลด์แมน แซคส์ ประเมินว่าความตึงเครียดด้านการค้าได้คลี่คลายลง อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ และข้อมูลเศรษฐกิจแสดงสัญญาณอ่อนแอบางประการ

โกลด์แมนแซคส์คาดการณ์ว่าเฟดจะคงการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยไว้ 2 ครั้ง แต่สุดท้ายแล้วนักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารมองว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียว

“เราเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นเรื่องที่ต้องติดตาม เพราะนอกเหนือจากภาษีศุลกากรแล้ว ข่าวเงินเฟ้อกลับเป็นไปในทางบวกค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของภาษีศุลกากรในช่วงฤดูร้อนอาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ซึ่งทำให้คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนธันวาคมได้ยากขึ้น” เมอริเคิลกล่าวในรายงาน

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-giu-nguyen-lai-suat-phat-tin-hieu-moi-lam-rung-chuyen-thi-truong-20250619002033616.htm