การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดน่ากังวลมากกว่าภาวะเศรษฐกิจจีนชะลอตัว

ตามที่นักวิเคราะห์ระบุ ปัญหา เศรษฐกิจ ของจีนไม่น่ากังวลเท่ากับผลที่ตามมาจากการที่เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้

ตลาดการเงินต่างคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี แต่ความเสี่ยงก็คืออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อาจยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปอีกระยะหนึ่ง แม้ว่าความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะลดลงแล้ว แต่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังไม่ลดลงมากนัก

ขณะนี้นักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันที่ 5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 22 ปี จะคงอยู่ต่อไปในปีหน้า ประเทศรายได้ต่ำและประเทศกำลังพัฒนาหลายประเทศได้เลื่อนแผนการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป แม้ว่าจะหมายถึงการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจก็ตาม เนื่องจากเกรงว่าเงินทุนจะไหลออก

“เป็นเรื่องยากมากที่จะกำหนดนโยบายโดยไม่พิจารณาเฟด” เดวิด โลฟวิงเกอร์ หัวหน้าฝ่ายตลาดเกิดใหม่ของ TCW Group บริษัทจัดการสินทรัพย์ กล่าวกับ บลูมเบิร์ก ซึ่งเขาเคยเป็นผู้เชี่ยวชาญ ของกระทรวงการคลัง

ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ในงานแถลงข่าวเมื่อวันที่ 3 พฤษภาคม ที่สหรัฐอเมริกา ภาพ: รอยเตอร์ — ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ในงานแถลงข่าวเมื่อวันที่ 3 พฤษภาคม ที่สหรัฐอเมริกา ภาพ: *รอยเตอร์*

ประเทศต่างๆ กำลังได้รับผลกระทบจากนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นทำให้สินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์มีความน่าสนใจมากขึ้น ดึงดูดเงินทุนจากตลาดอื่นๆ และทำให้ค่าเงินของประเทศเหล่านั้นอ่อนค่าลง สถานการณ์เช่นนี้ยิ่งเพิ่มแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและการชำระหนี้ให้กับหลายประเทศ

ดัชนี Bloomberg Dollar Spot ซึ่งติดตามค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบกับสกุลเงินหลัก 10 สกุล อยู่ในแนวโน้มขาขึ้นตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม ซึ่งถือเป็นช่วงขาขึ้นที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2548

ตัวเลขจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ยังแสดงให้เห็นอีกว่าเศรษฐกิจกำลังพัฒนาและเศรษฐกิจเกิดใหม่กำลังเติบโตในอัตราที่เทียบเคียงได้กับเศรษฐกิจของประเทศพัฒนาแล้ว โดยก่อนหน้านี้เคยเติบโตแซงหน้าเศรษฐกิจเหล่านี้มาเกือบตลอดศตวรรษที่ 21

การเติบโตที่ชะลอตัวของจีนสร้างความท้าทายให้กับเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในเอเชีย เนื่องจากความต้องการสินค้าส่งออกกำลังชะลอตัวลง

แต่ตั้งแต่อินโดนีเซียไปจนถึงบราซิล เรื่องราวที่ถูกพูดถึงมากที่สุดในช่วงนี้คือสาเหตุที่ธนาคารต่างๆ ไม่ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพียงพอ “ในการแข่งขันว่าใครจะสามารถสร้างความปั่นป่วนในตลาดโลกได้มากที่สุด เฟดเป็นฝ่ายชนะ เศรษฐกิจจีนกำลังชะลอตัวลงจริง แต่ยังไม่มากเท่าในปี 2008 หรือ 2020” เลอวิงเกอร์กล่าว

แม้แต่จีนเองก็กำลังได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงของสหรัฐฯ ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) กำลังปกป้องเงินหยวนมากขึ้น โดยสั่งให้ธนาคารต่างๆ ขายดอลลาร์เพื่อพยุงสกุลเงินท้องถิ่น และเตือนว่านักเก็งกำไรจะถูกลงโทษ เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา หลิว เผิงอวี้ โฆษกสถานทูตจีนประจำสหรัฐอเมริกา กล่าวว่า “ประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วกำลังดำเนินนโยบายที่ขัดแย้งกัน ซึ่งส่งผลกระทบเป็นระลอกคลื่น”

ธนาคารกลางอินเดียก็กำลังเข้าแทรกแซงตลาดเพื่อพยุงค่าเงินรูปีเช่นกัน และในญี่ปุ่นก็มีข่าวลือออกมาว่าอินเดียกำลังจะยกเลิกอัตราดอกเบี้ยติดลบ หลังจากที่เงินเยนร่วงลงต่ำกว่าระดับแนวรับทางจิตวิทยาที่ 145 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐ

ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวของจีนส่งผลกระทบเป็นลูกโซ่ไปทั่วโลก อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจีนจะยังคงเติบโต 5% ในปีนี้ และแม้ว่าค่าเงินหยวนจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ก็ไม่ได้ก่อให้เกิดความวุ่นวายทางการเงินทั่วโลกเช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในปี 2015 เมื่อธนาคารกลางจีน (PBOC) ลดค่าเงินหยวนอย่างไม่คาดคิด

“จีนมีความสำคัญมาก แต่จนถึงขณะนี้ ความเชื่อมั่นยังไม่เลวร้ายเกินไป นักลงทุนยังคงเชื่อว่ารัฐบาลจีนจะฟื้นฟูเศรษฐกิจและป้องกันไม่ให้ผลกระทบทางการเงินลุกลาม” เจเน็ต มุย หัวหน้านักวิเคราะห์ตลาดของ RBC Brewin Dolphin กล่าว

นอกจากการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยแล้ว ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเปิดเผยการคาดการณ์เศรษฐกิจรายไตรมาสในการประชุมสัปดาห์หน้าด้วย การคาดการณ์นี้เป็นสิ่งที่นักลงทุนรอคอย เนื่องจากอาจเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต “ตลาดโดยรวมกำลังจับตามองเฟด” เฮา หง นักเศรษฐศาสตร์จาก Grow Investment Group กล่าวสรุป

ฮาทู (ตามรายงานของบลูมเบิร์ก)

ลิงค์ที่มา