สองขั้วตรงข้ามที่เกิดขึ้นจากวิกฤตครั้งใหญ่ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี

วิกฤตชิปหน่วยความจำที่ขับเคลื่อนด้วย AI กำลังสร้างโลกที่แตกต่างกันสองแบบ: ผู้ผลิตชิปกำลังกอบโกยผลกำไรเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่บริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคกำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มมากขึ้น

ผู้ผลิตชิปได้รับประโยชน์อย่างมากจากความเฟื่องฟูของปัญญาประดิษฐ์ (AI) ภาพ: สเตรทส์ไทมส์

ภาวะขาดแคลนชิปหน่วยความจำทั่วโลกกำลังกลายเป็นเส้นแบ่งที่ชัดเจนในตลาดหุ้น ด้านหนึ่งคือผู้ผลิตหน่วยความจำที่กำลังได้รับผลกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่อีกด้านหนึ่งคือบริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคจำนวนมากที่กำลังเผชิญกับต้นทุนที่พุ่งสูงขึ้นและอัตรากำไรที่ลดลง

ความรุนแรงของวิกฤตสะท้อนให้เห็นในราคาหน่วยความจำ ซึ่งมีการกล่าวถึงมากกว่า 550 ครั้งในรายงานผลประกอบการของบริษัทต่างๆ ในปีนี้

"เห็นได้ชัดว่าปัญหาการขาดแคลนหน่วยความจำนั้นรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และด้วยความต้องการ AI ที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง สถานการณ์นี้อาจคงอยู่ไปจนถึงปี 2030" ไมเคิล บราวน์ นักวางกลยุทธ์อาวุโสจาก Pepperstone Group กล่าว

ผู้ผลิตชิปได้รับประโยชน์อย่างมาก

ในขณะที่ธุรกิจหลายแห่งกำลังประสบปัญหา แต่ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำกลับเฟื่องฟู ดัชนีผู้ผลิตหน่วยความจำ ของ Bloomberg เพิ่มขึ้นประมาณ 120% นับตั้งแต่ต้นปี ในขณะที่ดัชนีเครื่องใช้ไฟฟ้าสำหรับผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเพียง 3% เท่านั้น

หุ้นของผู้ผลิตชิปพุ่งสูงขึ้น ภาพ: บลูมเบิร์ก

เมื่อไม่นานมานี้ ซัมซุงได้เข้าร่วมกลุ่มบริษัทที่มีมูลค่าตลาดเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากประกาศผลกำไรจากการผลิตชิปในไตรมาสที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นถึง 48 เท่า นอกจากนี้ ไมครอนและเอสเค ไฮนิกซ์ก็ยังคงมีราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องหลังจากมีรายงานผลประกอบการที่ดี

Sandisk โดดเด่นที่สุด โดยราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 500% นับตั้งแต่ต้นปี เนื่องจากราคาชิป NAND ที่พุ่งสูงขึ้น ขณะที่หุ้นของ Kioxia Holdings ซึ่งเป็นพันธมิตรของบริษัท ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 360% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ในทางกลับกัน บริษัทผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าอิเล็กทรอนิกส์กำลังมองหาวิธีรับมือกับต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้น นินเทนโดเตือนว่าต้นทุนหน่วยความจำที่สูงส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลกำไรของเครื่องเล่นเกมคอนโซลของบริษัท ราคาหุ้นของบริษัทลดลงมากกว่า 30% ตั้งแต่ต้นปี ขณะที่คาดว่า Xiaomi จะสูญเสียมูลค่าหุ้น 20% ในปี 2026 ด้วยเหตุผลเดียวกัน

วัฏจักรการเติบโตอย่างรวดเร็ว หรือฟองสบู่?

เพื่อรักษาผลกำไร บริษัทหลายแห่งจึงเลือกที่จะขึ้นราคาสินค้า นินเทนโดประกาศขึ้นราคาเครื่องเล่นเกม Switch 2 ขณะที่โซนี่ได้ขึ้นราคาเครื่องเล่นเกม PlayStation 5 ไปก่อนหน้านี้แล้ว

ฟาเบียน ยิป นักวิเคราะห์จาก IG International กล่าวว่า "ระดับความยากขึ้นอยู่กับสัดส่วนของต้นทุนหน่วยความจำในโครงสร้างต้นทุนโดยรวม และความสามารถในการเจรจาต่อรองเพื่อผลักภาระต้นทุนเหล่านั้นไปยังลูกค้า" เธอกล่าวเสริมว่า ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดอยู่ที่ผู้ผลิตสมาร์ทโฟนและเครื่องเล่นเกม

ราคาชิปที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้บรรดานักลงทุนกังวลเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่ที่อาจเกิดขึ้น ภาพ: บลูมเบิร์ก

ผู้มองโลกในแง่ดีโต้แย้งว่า AI ได้สร้าง "วงจรการเติบโตอย่างรวดเร็ว" สำหรับชิปหน่วยความจำ ซึ่งเกินกว่ารูปแบบการเติบโตและถดถอยแบบดั้งเดิมของอุตสาหกรรม ราคาตามสัญญาของชิป NAND เพิ่มขึ้นมากกว่า 600% ตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน 2025 ในขณะที่ราคา DRAM เพิ่มขึ้นเกือบ 400%

นักกลยุทธ์ของเจพีมอร์แกนระบุในบันทึกว่า ราคาและปริมาณการผลิตชิปอาจยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027-2028

ทีมกลยุทธ์ของเจพีมอร์แกนระบุว่า "คาดว่าราคาจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากความต้องการ AI มีมากกว่าอุปทาน ระดับสินค้าคงคลังที่ตึงตัว และอุปทาน HBM ที่ถูกจำกัดโดยข้อตกลงระยะยาวหลายไตรมาส"

อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วก็ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่เช่นกัน หุ้นกลุ่มชิปของสหรัฐฯ ร่วงลงอย่างหนักในวันที่ 12 พฤษภาคม หลังจากที่ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วติดต่อกันหลายวัน ความไม่มั่นคง ทางเศรษฐกิจ ที่เกิดจากความขัดแย้งที่กำลังดำเนินอยู่ในอิหร่านยิ่งเพิ่มความระมัดระวังในหมู่นักลงทุน

ที่มา: https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html