ไม่ต้องกังวลว่าแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ขาลงจะถูก 'ขัดขวาง'

[โฆษณา_1]

การลดอัตราดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับนโยบายภายในประเทศ

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน เหงียน ตรี เฮือ เชื่อว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบเชิงลบต่อตลาดการเงินโลก รวมถึงเวียดนาม ประการแรก อัตราแลกเปลี่ยนจะเผชิญแรงกดดันให้สูงขึ้น หากเวียดนามไม่มีเงินสำรองระหว่างประเทศเพียงพอที่จะรักษาเสถียรภาพของอุปสงค์และอุปทาน แม้แต่ตลาดหุ้นก็อาจได้รับผลกระทบหากนักลงทุนต่างชาติถอนเงินทุนออก ซึ่งจะทำให้ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยหรือผ่อนคลายทางการเงินได้ยากขึ้น อย่างไรก็ตาม หากความต้องการเงินตราต่างประเทศภายในประเทศไม่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ธนาคารกลางเวียดนามจะมีทรัพยากรเพียงพอที่จะรักษาเสถียรภาพของตลาด ในทำนองเดียวกัน ในตลาดหลักทรัพย์ แม้ว่านักลงทุนต่างชาติอาจขายหุ้นจำนวนมาก แต่การซื้อที่เพิ่มขึ้นของนักลงทุนในประเทศจะช่วยรักษาเสถียรภาพของตลาด ซึ่งจะทำให้ธนาคารกลางเวียดนามสามารถดำเนินนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปได้

Không lo đà giảm lãi vay bị 'chặn' - Ảnh 1. — ทองคำมีความน่าสนใจลดลง และอัตราดอกเบี้ยเงินดองเวียดนามมีแนวโน้มจะลดลง

ดร. เล ดัต ชิ รองหัวหน้าภาควิชาการเงิน (มหาวิทยาลัย เศรษฐศาสตร์ นครโฮจิมินห์) ให้ความเห็นว่า ในทางทฤษฎีแล้ว การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะส่งผลเสียและสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนของเวียดนามด้วย เนื่องจากสูตรอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้ามีความสัมพันธ์กับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารกลางสหรัฐฯ กับอัตราดอกเบี้ยของเงินดองเวียดนาม อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของปัญหาเท่านั้น เพราะธนาคารกลางเวียดนามมีนโยบายและเครื่องมือมากมายในการบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยน สัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐฯ บ่งชี้ว่านี่เป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย ดังนั้นแรงกดดันจึงไม่มากนัก

ในทางกลับกัน การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดแสดงให้เห็นว่าเฟดยังคงมุ่งมั่นที่จะต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อและรักษาความเชื่อมั่นของตลาดการเงินว่าในอนาคตอันใกล้ เงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะลดลง และชีวิตความเป็นอยู่ของผู้คนจะดีขึ้น เวียดนามและประเทศอื่นๆ อีกหลายประเทศก็จะไม่ต้องกังวลกับการนำเข้าเงินเฟ้อจากต่างประเทศอีกต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทปัจจุบันที่ดุลการค้าของเวียดนามเกินดุลติดต่อกันสี่เดือน เงินสำรองระหว่างประเทศเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และเงินเฟ้อภายในประเทศอยู่ภายใต้การควบคุม ผลกระทบจากนโยบายของเฟดจึงไม่รุนแรงนักและจะไม่ก่อให้เกิดความยากลำบากมากเท่ากับที่ผ่านมา

ดร.เล ดัต จี กล่าวว่า "การลดอัตราดอกเบี้ยในตลาดตั้งแต่ตอนนี้จนถึงสิ้นปีนั้นขึ้นอยู่กับนโยบายการเงินและการคลังภายในประเทศเป็นหลัก ตราบใดที่อัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีเสถียรภาพ ก็ไม่มีเหตุผลใดที่อัตราดอกเบี้ยในเวียดนามจะต้องอยู่ในระดับสูง"

หากอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงทรงตัวและไม่ปรับตัวสูงขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ ก็จะไม่ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากเงินดองเวียดนามของธนาคารต่างๆ ปัจจุบัน ธนาคารต่างๆ กำลังลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์เพื่อสร้างเงื่อนไขสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ธนาคารขนาดใหญ่ เช่น เวียดคอม แบงก์ อากริแบงก์ เอ็มบี... ได้ดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลงอีก 0.5 - 1% ต่อปีเมื่อเร็วๆ นี้

ราคาทองคำ โลก พุ่งสูงสุด ขณะที่ราคาทองคำในประเทศเผชิญความเสี่ยง

หลังจากข่าวที่เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 จุด และส่งสัญญาณว่าจะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับ 2,076 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นราคาสูงสุดในประวัติศาสตร์ของโลหะมีค่าชนิดนี้ ในช่วงบ่ายของวันที่ 4 พฤษภาคม ราคาทองคำในตลาดโลกปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 2,035 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากการขายทำกำไร ถึงกระนั้น โลหะมีค่าชนิดนี้ก็ยังปรับตัวเพิ่มขึ้น 20-50 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายใน 24 ชั่วโมง หรือเทียบเท่ากับการเพิ่มขึ้น 570,000-1.4 ล้านดองต่อตำลึง อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำแท่งของบริษัทไซง่อนจิวเวลรี่ (SJC) ในเวียดนามเพิ่มขึ้นเพียง 50,000 ดองต่อตำลึงในวันที่ 4 พฤษภาคม โดยบริษัทไซง่อนจิวเวลรี่ (SJC) ซื้อทองคำแท่งของ SJC ในราคา 66.6 ล้านดอง และขายไปในราคา 67.2 ล้านดอง บริษัท ฟู่เญียน จิวเวลรี่ จำกัด (PNJ) ซื้อทองคำแท่ง SJC ในราคา 66.65 ล้านดอง และขายไปในราคา 67.25 ล้านดอง…

เฉพาะแหวนทองคำ 9999 เท่านั้นที่มีราคาสูงขึ้นค่อนข้างมาก ประมาณ 500,000 ดง/ออนซ์ SJC ซื้อทองคำในราคา 56.15 ล้านดง และขายในราคา 57.2-57.3 ล้านดง PNJ ขายแหวนทองคำในราคา 57.4 ล้านดง และซื้อในราคา 56.3 ล้านดง… นี่คือราคาแหวนทองคำที่สูงที่สุดในรอบหลายปี การเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในประเทศไม่ทันกับการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในตลาดโลก ส่งผลให้ราคาทองคำแท่งของ SJC สูงกว่าราคาทองคำในตลาดโลกเพียง 9.3 ล้านดง/ออนซ์ ในขณะที่ราคาแหวนทองคำเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่า คือ 600,000 ดง/ออนซ์

ผู้เชี่ยวชาญ ฟาน ดุง คานห์ เชื่อว่า แม้ตลาดจะคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดไว้แล้ว แต่จังหวะเวลาของการตัดสินใจที่เกิดขึ้นพร้อมกับการล้มละลายของธนาคารหลายแห่งในสหรัฐฯ ทำให้เงินไหลเข้าสู่ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น ส่งผลให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ราคาทองคำเคยแตะระดับ 2,070 ดอลลาร์ต่อออนซ์ถึงสามครั้งก่อนที่จะกลับตัวและลดลง การทะลุแนวต้านครั้งสำคัญจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อราคาปิดรายสัปดาห์หรือรายเดือนของทองคำสูงกว่าระดับนี้ มิเช่นนั้น 2,070 ดอลลาร์ต่อออนซ์จะกลายเป็นระดับแนวต้านสำหรับโลหะมีค่าในอนาคตอันใกล้

“เมื่อเฟดชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้ ปัจจัยที่สนับสนุนการเพิ่มขึ้นของดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะลดลงอย่างมาก หากดัชนีลดลงเหลือ 99-100 จุด ราคาทองคำจะพุ่งสูงขึ้น” นายคานห์กล่าว พร้อมแนะนำนักลงทุนในประเทศไม่ให้ลงทุนในโลหะมีค่า ที่จริงแล้ว จากการสังเกตตลาดในประเทศเมื่อวันที่ 4 พฤษภาคม ราคาทองคำแท่ง SJC ไม่น่าดึงดูดใจนัก เพิ่มขึ้นเพียง 50,000 ดอง/ออนซ์ แต่ยังคงแพงกว่าราคาทองคำโลกเกือบ 10 ล้านดอง/ออนซ์ ดังนั้น การถือครองทองคำแท่ง SJC จึงไม่สร้างผลกำไรในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

นายคานห์กล่าวว่า "ราคาทองคำโลกได้ทะลุระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์แล้ว แต่ราคาทองคำแท่งของ SJC ในปัจจุบันต่ำกว่าจุดสูงสุดถึง 7 ล้านดองต่อออนซ์ ดังนั้น แม้ว่าราคาทองคำโลกจะพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ก็ยังไม่แน่ใจว่าทองคำของ SJC จะสามารถทะลุระดับนั้นได้หรือไม่"

นายเหงียน ง็อก จ่อง กรรมการบริษัท นิว พาร์ทเนอร์ โกลด์ กล่าวว่า โดยหลักการแล้ว เมื่ออัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐมีเสถียรภาพ ราคาทองคำก็จะสูงขึ้น ราคาทองคำในประเทศก็จะได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาทองคำในตลาดโลกเช่นกัน อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ตลาดในประเทศในปัจจุบันกลับแสดงแนวโน้มตรงกันข้ามกับก่อนหน้านี้ ในบริบทของเศรษฐกิจที่ยากลำบาก ผู้ที่ถือครองทองคำมักจะรอจังหวะที่ราคาสูงขึ้นเพื่อขาย และนำเงินดองเวียดนามไปใช้จ่ายในธุรกิจหรือค่าครองชีพ นอกจากนี้ ปริมาณเงินหมุนเวียนก็ไม่มากเท่าเมื่อก่อน และส่วนใหญ่ถูกนำไปลงทุนในอสังหาริมทรัพย์

นอกจากนี้ อัตรากำไรจากทองคำในปัจจุบันไม่สูงนัก นักลงทุนที่ใช้เงิน 67 ล้านดองซื้อทองคำ 1 ตำลึง จะขาดทุนทันที 600,000 - 700,000 ดองต่อตำลึง และต้องรอให้ราคาสูงขึ้นจึงจะทำกำไรได้ ดังนั้น การซื้อทองคำในเวลานี้จึงเป็นการหาแหล่งหลบภัยมากกว่าช่องทางการลงทุนที่ให้ผลกำไรเหมือนในอดีต นายตรองกล่าวว่า การที่อัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐในตลาดโลกทรงตัวแทนที่จะเพิ่มขึ้น จะช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศ ซึ่งจะช่วยให้ทองคำไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนมากนัก

ราคาหุ้นผันผวน ขึ้นๆ ลงๆ

เมื่อวานนี้ วันที่ 4 พฤษภาคม ดัชนี VN-Index ปิดตลาดลดลง 8.51 จุด หรือ 0.81% ที่ 1,040.61 จุด ในทางกลับกัน ดัชนี HNX-Index เพิ่มขึ้น 0.68 จุด หรือ 0.33% มาอยู่ที่ 208.15 จุด มูลค่าการซื้อขายในทั้งสองตลาดอยู่ที่เกือบ 11,800 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสิ้นสัปดาห์ที่แล้ว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิมากกว่า 300 พันล้านดองในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์

[โฆษณา_2]
ลิงก์แหล่งที่มา