ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นไม่ควรปล่อยให้คลุมเครือ

ตามการมอบหมายงานในมติที่ 27/NQ-CP รัฐบาล ได้มอบหมายให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องดำเนินการจัดทำเอกสารเสนอแก้ไขเพิ่มเติมกฎหมายว่าด้วยวิสาหกิจให้แล้วเสร็จ ขณะนี้เป็นช่วงเวลาที่หลายประเด็นจำเป็นต้องได้รับการแก้ไขและบัญญัติเป็นกฎหมาย รวมถึงข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นด้วย

การแก้ไขเพิ่มเติมกฎหมายว่าด้วยวิสาหกิจ: ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นไม่ควรปล่อยให้มีช่องโหว่

ตามการมอบหมายงานในมติที่ 27/NQ-CP รัฐบาลได้มอบหมายให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องดำเนินการจัดทำเอกสารเสนอแก้ไขเพิ่มเติมกฎหมายว่าด้วยวิสาหกิจให้แล้วเสร็จ ขณะนี้เป็นช่วงเวลาที่หลายประเด็นจำเป็นต้องได้รับการแก้ไขและบัญญัติเป็นกฎหมาย รวมถึงข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นด้วย

กฎหมายว่าด้วยธุรกิจจำเป็นต้องมีบทบัญญัติเกี่ยวกับข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น ซึ่งถือเป็นเอกสารที่มีผลผูกพันทางกฎหมายสำหรับธุรกิจต่างๆ

ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นคืออะไร?

ในความเป็นจริง การจัดตั้ง การบริหาร และการดำเนินงานของธุรกิจนั้นเกี่ยวข้องกับข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นมาโดยตลอด แต่ประสิทธิภาพของข้อตกลงดังกล่าวในปัจจุบันขึ้นอยู่กับ "ความประพฤติที่สุจริต" ของฝ่ายที่เกี่ยวข้องเป็นหลัก มากกว่าการคุ้มครองทางกฎหมาย

ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นจะลงนามกันระหว่างผู้ก่อตั้งธุรกิจ (รวมถึงองค์กรและบุคคล) เมื่อจัดตั้งธุรกิจ หรือระหว่างสมาชิก/ผู้ถือหุ้นในระหว่างการดำเนินงานของธุรกิจ จากมุมมองของการกำกับดูแลกิจการ ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับกลุ่มผู้ก่อตั้งและผู้ถือหุ้นรายอื่น ๆ ในการดำเนินธุรกิจตามวัตถุประสงค์หลักเริ่มต้นของพวกเขา ผ่านสิทธิพิเศษในการบริหารและการดำเนินงาน (สิทธิในการมีตัวแทนในคณะกรรมการบริษัทและคณะกรรมการบริหาร สิทธิในการออกเสียงด้วยจำนวนเสียงที่มากกว่า หรือสิทธิในการคัดค้าน สิทธิในการตัดสินใจในประเด็นสำคัญ เป็นต้น)

ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นเป็นพื้นฐานในการปกป้องสิทธิของผู้ก่อตั้ง ผู้ถือหุ้นรายอื่นที่เข้าร่วมในข้อตกลง และผู้ถือหุ้นรายย่อย นอกจากนี้ยังเป็นพื้นฐานสำหรับพันธสัญญาของผู้ถือหุ้นที่ร่วมลงทุนเมื่อเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ โดยมีเจตนารมณ์ในการเคารพวิสัยทัศน์ของผู้ก่อตั้งและการพัฒนาธุรกิจอย่างมั่นคง

เอกสารฉบับนี้ยังกำหนดและคุ้มครองผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น (รวมถึงผู้ถือหุ้นผู้ก่อตั้งและผู้ร่วมลงทุน) ผลประโยชน์ของธุรกิจ และผลประโยชน์ของบุคคลที่สามไว้อย่างชัดเจน โดยสร้างความเท่าเทียมกันและความโปร่งใสบนพื้นฐานของการพิจารณาถึงข้อได้เปรียบทางการค้าและทางการตลาด

ในระดับโลก เอกสารประเภทนี้มักเรียกว่า สัญญาผู้ถือหุ้น หรือ สัญญาการลงทุน ในเวียดนาม การจัดตั้งและดำเนินธุรกิจมักบันทึกสัญญาประเภทนี้ภายใต้ชื่อต่างๆ เช่น สัญญาผู้ถือหุ้น/สมาชิก สัญญาการลงทุน สัญญาร่วมทุน สัญญาจัดตั้งธุรกิจ สัญญาก่อนจัดตั้งธุรกิจ เป็นต้น

อย่างไรก็ตาม กฎหมายบริษัทและกฎหมายการลงทุนในปัจจุบันไม่มีบทบัญญัติใดที่รับรองข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น

ประวัติศาสตร์ของระบบกฎหมายวิสาหกิจและกฎหมายการลงทุนของเวียดนามได้บันทึกสัญญาประเภทหนึ่งที่คล้ายกับข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น เรียกว่า สัญญาการร่วมทุน ในกฎหมายว่าด้วยการลงทุนจากต่างประเทศในเวียดนาม เอกสารฉบับนี้ได้ทำหน้าที่เป็นพื้นฐานทางกฎหมายที่สำคัญสำหรับการจัดตั้ง การบริหาร การดำเนินงาน และการพัฒนาวิสาหกิจร่วมทุนมาเป็นเวลานาน โดยดำรงอยู่ควบคู่ไปกับกฎหมายวิสาหกิจ กฎหมายการลงทุน และข้อบังคับของบริษัท

อย่างไรก็ตาม แนวคิดนี้ได้ถูกยกเลิกไปบางส่วนแล้ว โดยเริ่มจากกฎหมายการลงทุนปี 2548 ปัจจุบัน นอกเหนือจากข้อบังคับของบริษัทแล้ว กฎหมายธุรกิจและการลงทุนในปัจจุบันไม่ยอมรับเอกสาร/ข้อตกลงใดๆ ระหว่างผู้ก่อตั้งและ/หรือผู้ถือหุ้นในระหว่างการจัดตั้งและการดำเนินงานของธุรกิจ

ความถูกต้องของข้อตกลงผู้ถือหุ้น

ในประเทศเวียดนาม ดังที่กล่าวมาข้างต้น กฎหมายบริษัทและกฎหมายการลงทุนในปัจจุบันไม่ยอมรับข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นว่าเป็นเอกสารทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการจัดตั้ง การดำเนินงาน และการพัฒนาธุรกิจ ดังนั้น แม้ว่าข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นจะถูกต้องตามบทบัญญัติของประมวลกฎหมายแพ่ง (โดยไม่ขัดต่อบทบัญญัติของกฎหมายว่าด้วยธุรกิจและกฎหมายอื่น ๆ) ก็ยังคงมีความเสี่ยงหลายประการในการนำไปใช้

สมมติว่าข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นมีข้อจำกัดเกี่ยวกับการโอนหุ้น/เงินทุน และข้อจำกัดเหล่านี้ถูกนำมาใช้เพื่อป้องกันไม่ให้ผู้ถือหุ้น/สมาชิกโอนหุ้น/เงินทุนของตน เนื่องจากไม่ปฏิบัติตามข้อจำกัดที่ตกลงกันไว้ในข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น ผู้ถือหุ้นรายนี้ยังคงสามารถฟ้องร้องและมีโอกาสชนะคดีได้ เนื่องจากกฎหมายว่าด้วยบริษัทและการลงทุนไม่ได้ให้การรับรองความถูกต้องของข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นดังกล่าว

จนถึงปัจจุบัน จากการวิจัยของผู้เขียน ยังไม่มีคำพิพากษาหรือคำตัดสินของศาลใดรับรองความถูกต้องของข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้น

จะเห็นได้ว่า นอกเหนือจากข้อบังคับของบริษัทแล้ว กฎหมายว่าด้วยธุรกิจไม่ได้ให้การรับรองเอกสารหรือข้อตกลงอื่นใดระหว่างผู้ถือหุ้น หมายความว่า กฎหมายว่าด้วยธุรกิจรับรองความถูกต้องเฉพาะข้อบังคับของบริษัทเท่านั้น ในเรื่องการจัดตั้งและการดำเนินงานของกิจการ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นไม่ถือเป็นเอกสารที่มีผลผูกพันทางกฎหมายควบคู่ไปกับข้อบังคับของบริษัท

ธุรกิจหลายแห่งหลังจากลงนามในข้อตกลงผู้ถือหุ้นแล้ว พยายามที่จะกำหนดข้อกำหนดของข้อตกลงดังกล่าวให้ชัดเจนยิ่งขึ้นในข้อบังคับของบริษัท ตามที่กฎหมายว่าด้วยธุรกิจอนุญาต อย่างไรก็ตาม การดำเนินการดังกล่าวก็เผชิญกับอุปสรรคหลายประการ เช่น การต้องอธิบายเนื้อหาของข้อบังคับของบริษัทต่อหน่วยงานที่ออกใบอนุญาตในระหว่างการจัดตั้งบริษัท ความเป็นไปได้ที่ข้อบังคับของบริษัทจะไม่ได้รับการอนุมัติ (โดยเฉพาะในกรณีที่เนื้อหาของข้อตกลงผู้ถือหุ้นใช้ได้เฉพาะกับผู้ก่อตั้งหรือกลุ่มผู้ถือหุ้น/สมาชิกเฉพาะกลุ่ม) หรือข้อกังวลเกี่ยวกับความลับเมื่อข้อบังคับของบริษัทเป็นเอกสารที่เปิดเผยต่อสาธารณะ...

การรับรองเป็นสิ่งจำเป็นในกฎหมายว่าด้วยธุรกิจ

แม้ว่าข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นจะมีอยู่จริงในทางปฏิบัติและเป็นเอกสารสำคัญที่เชื่อมโยงกับการก่อตั้ง การดำเนินงาน และการพัฒนาธุรกิจ แต่ข้อกำหนดของข้อตกลงดังกล่าวก็มักถูกละเมิดได้ง่าย เนื่องจากกฎหมายบริษัทไม่ยอมรับว่าเป็นเอกสารทางกฎหมายของธุรกิจควบคู่ไปกับข้อบังคับของบริษัท แม้ว่าคู่สัญญาจะตกลงที่จะให้ความสำคัญกับข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นมากกว่าข้อบังคับของบริษัทก็ตาม

ปัจจุบัน จำนวนข้อพิพาทภายในธุรกิจในเวียดนามกำลังเพิ่มขึ้น โดยครอบคลุมข้อพิพาทหลากหลายประเภท ได้แก่ ข้อพิพาทระหว่างผู้ถือหุ้น ข้อพิพาทระหว่างผู้ถือหุ้นกับบริษัท ข้อพิพาทระหว่างผู้ถือหุ้นกับผู้บริหารบริษัท และข้อพิพาทระหว่างบริษัทกับผู้บริหาร เป็นต้น

ข้อพิพาทมีความซับซ้อนและส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานตามปกติ ความมั่นคง และการพัฒนาของธุรกิจ ข้อพิพาทจำนวนมากนำไปสู่ ​​"ความล้มเหลว" ที่ไม่พึงประสงค์ แม้แต่กับธุรกิจที่มีข้อได้เปรียบและชื่อเสียงที่ดีในตลาดอยู่แล้วก็ตาม

"ความล้มเหลว" เหล่านี้ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับบทบาทของข้อตกลงผู้ถือหุ้นในการแก้ไขข้อพิพาทและทางตัน โดยที่บทลงโทษที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้าสำหรับการละเมิดสัญญาและพันธกรณีในการปฏิบัติตามโดยฝ่ายที่เข้าร่วมจะทำหน้าที่เป็นเอกสารทางกฎหมายในการแก้ไขข้อพิพาทและทางตันได้อย่างมีประสิทธิภาพ เช่นเดียวกับบทบาทของสัญญาการร่วมทุนในอดีต และเป็นกุญแจสำคัญในการ "แก้ไข" ข้อพิพาท/ความขัดแย้งระหว่างนักลงทุนชาวเวียดนามและต่างชาติในการร่วมทุน

การทำข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นจะต้องเป็นไปตามบทบัญญัติของกฎหมายบริษัท สอดคล้องกับข้อบังคับของบริษัท และโดยหลักการแล้วจะต้องไม่กระทบต่อสิทธิและผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นรายอื่น (โดยเฉพาะผู้ถือหุ้นที่ไม่ได้เข้าร่วมในข้อตกลง) หรือบุคคลภายนอก

อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงนั้นต้องมีผลผูกพันกับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ดังนั้น หากข้อกำหนดใดในข้อตกลงผู้ถือหุ้นไม่ได้รับการบังคับใช้ตามหลักการของกฎหมายบริษัทหรือหลักการกำกับดูแลกิจการสำหรับผู้ถือหุ้นทุกคน ข้อกำหนดนั้นก็จะยังคงมีผลบังคับใช้กับผู้ถือหุ้นที่เป็นคู่สัญญาอย่างน้อยที่สุด นั่นคือผู้ที่ลงนามและให้คำมั่นที่จะปฏิบัติตามข้อตกลงในฐานะสัญญาทางแพ่ง ในกรณีนี้ บทลงโทษตามข้อตกลงผู้ถือหุ้นจะถูกนำมาใช้กับฝ่ายที่ละเมิดข้อตกลง

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายนี้ ข้อตกลงระหว่างผู้ถือหุ้นจะต้องได้รับการยอมรับจากกฎหมายว่าด้วยวิสาหกิจว่าเป็นเอกสารทางกฎหมายของวิสาหกิจ ควบคู่ไปกับข้อบังคับของบริษัท

สิ่งนี้สอดคล้องกับหลักปฏิบัติในการจัดตั้ง บริหาร และดำเนินธุรกิจ ช่วยสร้างความเสมอภาคและความโปร่งใสบนพื้นฐานของการพิจารณาข้อได้เปรียบทางการค้าและตลาด นอกจากนี้ยังตอบสนองความปรารถนาของนักลงทุนทุกฝ่ายเพื่อปกป้องเสถียรภาพและการพัฒนาอย่างยั่งยืนของธุรกิจ

(*) ทนายความสมาชิกของสำนักงานกฎหมาย NHQuang & Associates

ที่มา: https://baodautu.vn/sua-doi-luat-doanh-nghiep-khong-nen-bo-ngo-thoa-thuan-co-dong-d249827.html