เศรษฐกิจโลกในปี 2026: ทั้งแข็งแกร่งและเปราะบาง!

"เศรษฐกิจโลกเข้าสู่ปี 2026 ด้วยสถานะที่สั่นคลอน ภายนอกดูเหมือนจะแข็งแกร่งรับมือกับความยากลำบากได้ แต่ภายในกลับซ่อนความเปราะบางเชิงโครงสร้างเอาไว้" แอนเดอร์ส แม็กนุสสัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BDO บริษัทตรวจสอบบัญชีและให้คำปรึกษาที่ใหญ่เป็นอันดับห้าของโลกกล่าว

ปัญญาประดิษฐ์ (AI) และจีนอาจสร้าง "การพลิกผัน" บนกระดานหมากรุกเทคโนโลยีระดับโลกได้ (ที่มา: Carsongroup)

แอนเดอร์ส แม็กนุสสัน ให้เหตุผลว่า เศรษฐกิจ โลกในปี 2026 จะไม่ใช่เพียงแค่การต่อเนื่องของแนวโน้มเดิม ๆ แต่จะเป็นการรวมกันของสิ่งที่ไม่คาดคิดมากมายที่สามารถกำหนดวัฏจักรใหม่ได้ ตั้งแต่การค้าและนโยบายการเงิน ไปจนถึงเทคโนโลยีและผลิตภาพ ปัจจัยขับเคลื่อนต่าง ๆ กำลังมาบรรจบกันในรูปแบบที่คาดเดาไม่ได้

ด้วยเหตุนี้ แนวโน้มเศรษฐกิจโลกในปี 2026 จึงอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ เนื่องจากระเบียบเดิมกำลังอ่อนแอลง และเส้นทางใหม่ยังคงไม่แน่นอน

เหตุการณ์พลิกผันที่ไม่คาดคิด

หลังจากเผชิญกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีอย่างไม่หยุดหย่อนที่ทำลายแบบจำลองทางเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมมานานหลายปี รัฐบาล ภาคธุรกิจ และแม้แต่ครัวเรือนและบุคคลทั่วไปต่างก็ถามคำถามเดียวกันว่า: เศรษฐกิจโลกกำลังมุ่งหน้าไปในทิศทางใดกันแน่?

ในบริบทนี้ สิ่งสำคัญไม่ใช่การทำนายทุกสถานการณ์ได้อย่างแม่นยำ แต่เป็นการระบุจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นในระบบ ดังที่ประวัติศาสตร์เศรษฐกิจได้แสดงให้เห็นซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่า "การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่" มักมาจากปัจจัยที่ก่อนหน้านี้เคยถูกมองว่า "เป็นไปไม่ได้" นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการพัฒนาเหล่านี้จะวางรากฐานสำหรับปี 2026 ซึ่งเป็นปีที่ตลาดจะไม่เพียงแต่ตอบสนองต่อข้อมูลทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการตัดสินใจทางการเมือง เทคโนโลยี และภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญอีกด้วย

ที่จริงแล้ว หลังจากผ่านพ้นปี 2025 ซึ่งเป็นปีแห่งความปั่นป่วนทางการเมืองและเศรษฐกิจ การเติบโตของเศรษฐกิจโลกยังคงแข็งแกร่ง เศรษฐกิจ โลก เข้าสู่ปี 2026 ในสถานการณ์ที่ไม่เหมือนใคร ทั้งมีความมั่นใจมากขึ้นและเปราะบางมากขึ้น มีความมั่นใจเพราะเศรษฐกิจโดยรวมแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นต่ออัตราดอกเบี้ยสูง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และการกลับมาของแนวโน้มการกีดกันทางการค้า… แต่เปราะบางเพราะรากฐานที่สำคัญซึ่งค้ำจุนเสถียรภาพของระเบียบเศรษฐกิจโลกมานานกว่าสามทศวรรษกำลังค่อยๆ เสื่อมถอยลง

จุดสนใจยังคงอยู่ที่สหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก หลังจากช่วงเวลาของการควบคุมนโยบายการค้าและนโยบายการเงินอย่างเข้มงวด แรงกดดันทางเศรษฐกิจภายในประเทศและความเสี่ยงทางการเมืองก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมกำลังบีบให้วอชิงตันต้องปรับตัว ความเป็นไปได้ที่จะยกเลิกกำแพงภาษีศุลกากรอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นเรื่องไกลตัว กำลังกลายเป็นเรื่องที่เป็นไปได้มากขึ้นในขณะนี้ ซึ่งจะช่วยกระตุ้นตลาดการค้าและตลาดการเงินโลกได้อย่างมาก

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุดอาจมาจากนโยบายการเงิน ความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะมีความยืดหยุ่นมากขึ้น ยอมรับภาวะเงินเฟ้อได้มากขึ้น และรักษาความเป็นอิสระจากแรงกดดันทางการเมืองในระดับหนึ่ง กำลังเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมทางการเงินไปในรูปแบบที่แตกต่างจากเมื่อสิบปีก่อน

ในบริบทนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจไม่อ่อนค่าลงอย่างที่หลายๆ การคาดการณ์ไว้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงเติบโตเร็วกว่ายุโรปและญี่ปุ่น ในขณะที่ยังคงรักษาอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเป็นบวก ซึ่งเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นได้ยากในบรรดาสกุลเงินหลักๆ ตามข้อมูลของ IMF ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงประมาณ 10% ซึ่งช่วยให้ดอลลาร์สหรัฐยังคงมีบทบาทสำคัญต่อไป ในขณะที่การพูดคุยเกี่ยวกับการ "ลดการพึ่งพาดอลลาร์" ยังขาดทางเลือกอื่นที่น่าเชื่อถือเพียงพอ

จุดเปลี่ยนสำคัญอีกประการหนึ่งคือการกลับมาของ “เศรษฐกิจที่แท้จริง” ปี 2026 อาจเห็นการโยกย้ายเงินทุนครั้งสำคัญจากหุ้นเติบโตขนาดใหญ่ไปสู่ภาคส่วนที่ขึ้นอยู่กับวัฏจักรเศรษฐกิจ เช่น อุตสาหกรรม การเงิน พลังงาน และวัสดุ โดยได้รับแรงหนุนจากการผ่อนคลายทางการเงิน การขยายตัวทางการคลัง และสภาพแวดล้อมทางนโยบายที่เอื้ออำนวยมากขึ้น พลวัตนี้สร้างการเติบโตในวงกว้างในระยะสั้น แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อในระยะกลางด้วย

อันดับประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลกประจำปี 2026 ตามการคาดการณ์ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) (ที่มา: Visual Capitalist)

การระบุแนวโน้ม

จากการวิจัยของ BDO การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2026 จะได้รับการสนับสนุนจากสามเสาหลักสำคัญ ได้แก่ การลงทุนด้านเทคโนโลยีขนาดใหญ่ การผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงิน และความสามารถในการปรับตัวของภาคเอกชน

ปัจจัยขับเคลื่อนระยะสั้นในปี 2025 เช่น การค้าที่เพิ่มสูงขึ้นจากการคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงภาษีศุลกากร กำลังค่อยๆ ลดลง และถูกแทนที่ด้วยการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) และระบบอัตโนมัติ โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา ซึ่งกลายเป็นแนวโน้มขับเคลื่อนใหม่ในวัฏจักรการเติบโต

อย่างไรก็ตาม การเติบโตยังคงกระจายตัวไม่สม่ำเสมอและกระจัดกระจายอย่างมาก เศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วคาดว่าจะเติบโตเพียงประมาณ 1.8% ในปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการลงทุนด้านเทคโนโลยีในสหรัฐอเมริกา ในขณะที่เศรษฐกิจเกิดใหม่และกำลังพัฒนาจะรักษาระดับการเติบโตไว้ที่สูงกว่า 4% โดยได้รับการสนับสนุนจากประชากรวัยหนุ่มสาว การขยายตัวของเมือง และการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในเอเชียและแอฟริกา การกระจัดกระจายนี้เผยให้เห็นแนวโน้มที่น่าสังเกต: การเติบโตของโลกขึ้นอยู่กับศูนย์กลางและภาคส่วนสำคัญเพียงไม่กี่แห่งมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งเพิ่มความเปราะบางของระบบต่อผลกระทบในระดับท้องถิ่น

เบื้องหลังความผันผวนระยะสั้นนั้น มีแนวโน้มเชิงโครงสร้างที่กำลังปรับเปลี่ยนเศรษฐกิจโลกอยู่ ประการแรกคือปัญญาประดิษฐ์ (AI): ในขณะที่ปี 2025 เห็นการลงทุนใน AI พุ่งสูงขึ้นในสหรัฐอเมริกา ปี 2026 กลับเห็นจีนปรากฏตัวขึ้นด้วยกลยุทธ์ที่แตกต่างออกไป นั่นคือ โมเดลที่เล็กกว่า ราคาถูกกว่า และโอเพนซอร์ส ที่สำคัญคือ โมเดลนี้กำลังถูกนำไปใช้อย่างกว้างขวางในธุรกิจทั้งในสหรัฐอเมริกาและยุโรป แนวโน้มนี้ท้าทายสมมติฐานที่ว่า "ยิ่งใหญ่ยิ่งดี" ในการแข่งขันด้าน AI และเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับตัวของหุ้นเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าสูงเกินไปในปัจจุบัน

นอกเหนือจากเรื่องปัญญาประดิษฐ์ (AI) แล้ว ปัญหาหนี้สาธารณะยังเป็นความท้าทายเชิงระบบ ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางเคยซื้อพันธบัตรเพื่อช่วยให้รัฐบาลกู้ยืมเงินได้ง่ายขึ้น แต่ปัจจุบันธนาคารกลางไม่ได้ทำเช่นนั้นอีกแล้ว รัฐบาลต้องกู้ยืมจากนักลงทุนภาคเอกชน และการกู้ยืมนั้นต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีแนวโน้มสูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยสูงทำให้ธุรกิจไม่กล้าลงทุน ทำให้ประชาชนซื้อบ้านได้ยาก และทำให้การใช้จ่ายตึงตัว ดังนั้น คำถามสำคัญสำหรับปี 2026 คือ ใครจะเป็นผู้ให้กู้ยืมเงินแก่รัฐบาลต่อไป ในเมื่อหนี้สินมีจำนวนมหาศาลเช่นนี้แล้ว?

นอกจากนี้ การแข่งขันอย่างเงียบๆ ยังคงดำเนินต่อไปภายในระบบการชำระเงินข้ามพรมแดน ประเทศสมาชิก G20 หลายประเทศกำลังนำระบบการชำระเงินดิจิทัลแบบใช้โทเค็นมาใช้ ซึ่งค่อยๆ ก่อตัวเป็นระบบนิเวศคู่ขนานกับระบบการเงินแบบดั้งเดิมที่ใช้ดอลลาร์สหรัฐเป็นหลัก สุดท้าย แนวโน้มการผ่อนคลายทางการคลังอย่างกว้างขวางยังคงสนับสนุนการเติบโตในระยะสั้น แต่มีความเสี่ยงที่จะทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและความไม่มั่นคงทางการเงินสะสมในระยะยาว

ดังนั้น ต่างจากวัฏจักรเศรษฐกิจก่อนหน้านี้ สภาพเศรษฐกิจในปัจจุบันจึงไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยกลไกหลักเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงในบางภูมิภาค ขณะที่บางภูมิภาคเริ่มชะลอตัว สงครามการค้าและการกีดกันทางการค้าเชิงกลยุทธ์กำลังเปลี่ยนแปลงห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก และปัญญาประดิษฐ์ (AI) ไม่ใช่แนวคิดแห่งอนาคตอีกต่อไป แต่ได้กลายเป็นพลังทางเศรษฐกิจที่จับต้องได้ ซึ่งกำลังเปลี่ยนแปลงผลิตภาพ ตลาดแรงงาน และกระแสการลงทุนโดยตรง

การคาดการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจโลกในปี 2026 อย่างแม่นยำนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะการตัดสินใจในวันนี้จะส่งผลต่อเสถียรภาพทางการเงิน ความมั่นคงของงาน และศักยภาพการเติบโตในอีกหลายปีข้างหน้า ไม่ว่าคุณจะเป็นนักลงทุนที่ประเมินความเสี่ยง ผู้นำธุรกิจที่วางแผนขยายกิจการ หรือเพียงแค่ผู้บริโภคที่พยายามรักษาอำนาจการซื้อ ทิศทางของเศรษฐกิจโลกส่งผลกระทบโดยตรงและอย่างลึกซึ้งต่อทุกการตัดสินใจของคุณในชีวิตประจำวัน

วงจรใหม่ที่ไม่มั่นคงกว่าเดิม?

รายงานของ IMF ในเดือนตุลาคมให้มุมมองที่ระมัดระวังต่อเศรษฐกิจโลกในปี 2026 โดยระบุว่าเศรษฐกิจโลกไม่ได้อยู่ในสภาพที่ดีที่สุดและกำลังเติบโตช้าลงท่ามกลางความแตกแยกและการกีดกันทางการค้าที่เพิ่มสูงขึ้น IMF เตือนถึงความเสี่ยงที่สำคัญจากความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปรับตัวลงอย่างรุนแรงในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและการลดลงของความเป็นอิสระของสถาบัน ซึ่งก่อให้เกิดความท้าทายอย่างมากต่อการกำหนดนโยบาย

อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจโลกในปี 2026 จะไม่ขาดปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต เนื่องจากปัญญาประดิษฐ์ (AI) การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทาน และการบริโภคยังคงเป็นเสาหลักที่สำคัญ สิ่งเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงอย่างลึกซึ้งในระเบียบเศรษฐกิจโลก เนื่องจากกฎเกณฑ์หลายอย่างที่เคยใช้ได้ผลกำลังค่อยๆ สูญเสียประสิทธิภาพในบริบทใหม่

ในโลกเช่นนี้ ความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดไม่ใช่การคาดการณ์ทุกสถานการณ์ได้อย่างแม่นยำ แต่คือความสามารถในการปรับตัวให้ทันท่วงที สำหรับผู้กำหนดนโยบายแล้ว มันคือการสร้างสมดุลระหว่างการเติบโตและความมั่นคง สำหรับนักลงทุนแล้ว มันคือความสามารถในการระบุแนวโน้มระยะยาวได้อย่างถูกต้อง แทนที่จะถูกพัดพาไปกับความผันผวนระยะสั้น

ดังนั้น เศรษฐกิจโลกในปี 2026 จะไม่ใช่ปีแห่งวิกฤต แต่จะเป็นปีแห่งความท้าทายที่จะทดสอบความสามารถในการปรับตัวของรัฐบาล ธุรกิจ และนักลงทุนทั่วโลกในยุคแห่งการพัฒนาใหม่

ที่มา: https://baoquocte.vn/kinh-te-the-gioi-2026-kien-cuong-va-mong-manh-356113.html