ธนาคารดอยซ์แบงก์ของเยอรมนีเตือนว่าวงจรความเจริญรุ่งเรืองและภาวะถดถอยจะกลับมาอีกครั้งในปีนี้ นอกจากนั้น คลื่นของการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทก็กำลังจะเกิดขึ้น โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาและยุโรป
 |
| ภาพประกอบ |
จากการวิจัยประจำปีโดย Deutsche Bank ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของเยอรมนี ภาวะล้มละลายขององค์กรจะกลายเป็นเรื่องธรรมดามากกว่าในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา ธนาคารนี้คาดการณ์ว่าอัตราการผิดนัดชำระหนี้จะถึงระดับสูงสุดในไตรมาสที่สี่ของปี 4 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา อัตราการผิดนัดชำระหนี้สูงสุดจะสูงถึง 2024% สำหรับหนี้ที่มีดอกเบี้ยสูงและ 9% สำหรับสินเชื่อ ในยุโรป อัตราการผิดนัดชำระหนี้จะอยู่ที่ 11,3% สำหรับพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและ 4,4% สำหรับสินเชื่อ
การวิจัยกล่าวว่าอัตราการผิดนัดชำระหนี้ของสหรัฐฯ ใกล้จะสูงเป็นประวัติการณ์ ในช่วงวิกฤตการเงินโลกปี 2007-2008 อัตราส่วนนี้สูงถึง 12% และในช่วงฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ตัวเลขนี้สูงถึง 7,7%
“ตัวชี้วัดวัฏจักรของเราส่งสัญญาณถึงคลื่นของการผิดนัดชำระหนี้ที่กำลังจะเกิดขึ้น” นักเศรษฐศาสตร์ของ Deutsche Bank เขียน “นโยบายที่เข้มงวดที่สุดของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมาขัดแย้งกับภาระหนี้ทางการเงินที่สูงซึ่งสร้างขึ้นจากอัตรากำไรที่คงที่ และในทางยุทธวิธีแล้ว มาตรวัดวัฏจักรเครดิตของสหรัฐฯ กำลังให้สัญญาณเตือนที่ไม่ใช่โรคระบาดแก่นักลงทุนสูงสุดนับตั้งแต่ก่อนเกิดวิกฤตการเงินโลก”
นักยุทธศาสตร์เน้นย้ำว่าความเข้มข้นและความยาวของวงจรนี้อาจทำให้ประหลาดใจได้ พวกเขากล่าวว่าการคาดการณ์ชี้ไปที่การกลับมาของวงจรที่รุ่งเรืองและล่มสลาย แทนที่จะเป็นภาวะช็อกในรูปแบบวิกฤตการเงินโลก
ธนาคารดอยซ์แบงก์ยังเตือนด้วยว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วของธนาคารกลาง รวมถึง Fed และ ECB ในขณะที่พวกเขายังคงรับมือกับภาวะเงินเฟ้อรุนแรงได้เพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก ในหมู่พวกเขา เยอรมนี ซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของสหภาพยุโรป ได้เข้าสู่ภาวะถดถอยแล้ว
“เราสงสัยว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งต่อไปจะเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ฟองสบู่เทคโนโลยีของสหรัฐฯ ที่สร้างความเสียหายให้กับตลาดสินเชื่อมากกว่าเศรษฐกิจที่แท้จริง การยกระดับองค์กรกำลังได้รับการปรับปรุง และตลาดสินเชื่อทั่วโลกจะได้รับรายได้จากการผลิตและจำหน่ายสินค้าทางกายภาพมากกว่าจากเศรษฐกิจที่แท้จริงโดยรวม” ผู้เชี่ยวชาญเตือน
จากการศึกษาพบว่าความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทในยุโรปดูเหมือนจะต่ำกว่าความเสี่ยงของบริษัทในสหรัฐฯ เนื่องจากมีสัดส่วนของพันธบัตรที่มีคุณภาพสูงกว่า ยุโรปยังให้การสนับสนุนทางการเงินมากขึ้นและระดับหนี้ในภาคส่วนที่มีการเติบโตสูง เช่น เทคโนโลยี ก็ลดลงเช่นกัน
ธนาคารดอยซ์แบงก์กล่าวว่าในตลาดพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงของยุโรป อสังหาริมทรัพย์เป็นภาคส่วนที่เผชิญกับแรงกดดันที่ยิ่งใหญ่ที่สุด และคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 50% ของหนี้เสียที่ให้ผลตอบแทนสูง
ธนาคารตั้งข้อสังเกตว่าความเคลื่อนไหวในการเพิ่มทุน ยุโรปเพื่อออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลังมากขึ้นและการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตสามารถลดความเสี่ยงและหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดได้
อย่างไรก็ตาม Deutsche Bank เชื่อว่าการเคลื่อนไหวข้างต้นไม่สามารถป้องกันไม่ให้อัตราการผิดนัดชำระหนี้เพิ่มขึ้นได้
(อ้างอิงจาก Baotintuc.vn)
