การขาดสภาพคล่องของ SVB และความเสี่ยงของการล้มละลายของ Credit Suisse ส่งผลต่อการตัดสินใจของ Fed
เมื่อต้นเดือนมีนาคม ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่าเฟดจะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคม หากเห็นว่ามีความจำเป็นเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ เรื่องนี้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการคาดการณ์สถานการณ์ เศรษฐกิจ โลกของสถาบันการเงินหลายแห่ง
อย่างไรก็ตาม วิกฤตสภาพคล่องของธนาคาร SVB ร่วมกับความเสี่ยงของการล้มละลายของธนาคาร Credit Suisse ของสวิตเซอร์แลนด์ และการขายธนาคารให้กับ UBS มูลค่า 3.2 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เฟดต้องพิจารณาการตัดสินใจที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานต่อไปอีกครั้ง
เฟดเผชิญทางเลือกที่ยากลำบากว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปหรือไม่? (ภาพ TL)
การตัดสินใจว่าจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยฐานอีก 0.25% หรือไม่นั้นจะขึ้นอยู่กับปฏิกิริยาของตลาดต่อการควบรวมกิจการระหว่าง Credit Suisse และ UBS ตั้งแต่กลางปี 2022 เป็นต้นมา เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ แต่หน่วยงานไม่พบวิกฤตการณ์สำคัญใดๆ อันเนื่องมาจากผลกระทบของนโยบายปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
“นี่จะเป็นการตัดสินใจที่ยากลำบาก เนื่องจากเฟดต้องเผชิญกับความเห็นที่แตกต่างกันมากมาย” วิลเลียม อิงลิช อดีตนักเศรษฐศาสตร์ของเฟดและศาสตราจารย์คณะบริหารธุรกิจแห่งมหาวิทยาลัยเยล กล่าว
เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางบางคนกล่าวว่าความเสี่ยงต่อการให้สินเชื่อและภาวะทางการเงินอื่นๆ มีมากกว่าการเข้มงวดนโยบายการเงินที่ได้รับผลกระทบจากภาวะช็อกจากภาคธนาคาร เจ้าหน้าที่คนอื่นๆ กล่าวว่าผลกระทบไม่รุนแรงเท่าและยังคงสนับสนุนให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเพื่อชะลอภาวะเศรษฐกิจ
นักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนแซคส์คาดการณ์ว่าการเพิ่มมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดยิ่งขึ้นจะเทียบเท่ากับการที่เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยประมาณ 0.25% ถึง 0.5%
ความคิดเห็นที่ขัดแย้งกันภายในเฟดเอง
แม้แต่ภายในเฟดเอง ก็ยังมีความเห็นขัดแย้งกันว่าควรจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยฐานต่อไปหรือไม่ และจะปรับขึ้นกี่คะแนน
จอห์น วิลเลียมส์ ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก กล่าวเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้วว่า "การใช้นโยบายการเงินเพื่อปิดช่องโหว่จะทำให้เศรษฐกิจเสียเปรียบ นโยบายการเงินควรเป็นสิ่งที่จะควบคุมกิจกรรมทั้งหมด"
ประเด็นที่น่าสังเกตประการหนึ่งคือสถิติล่าสุดแสดงให้เห็นว่าค่าจ้างและราคาที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัญหาที่น่ากังวลในสหรัฐฯ การลดลงของอัตราเงินเฟ้อในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ก็หายไปเช่นกัน ดังนั้นอดีตเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ บางคนยังคงเชื่อว่าหน่วยงานนี้จะเพิ่มขึ้นประมาณ 25 จุดพื้นฐานหากวิกฤตสินเชื่อในอุตสาหกรรมธนาคารไม่ร้ายแรงเกินไป
ในขณะเดียวกัน อดีตผู้กำหนดนโยบายบางคนกล่าวว่ามีเหตุผลอันสมควรที่เฟดจะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เอริก โรเซนเกรน อดีตประธานเฟดสาขาบอสตันกล่าวว่า "ผมจะไม่ซ้ำเติมสถานการณ์ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ยังมีปัญหาอยู่ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 0.25 จุดส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อเงินเฟ้อ แต่ส่งผลกระทบอย่างมากต่อสภาพคล่องทางการเงิน"
หรืออย่างที่ลอรี โลแกน ประธานเฟดแห่งดัลลาส กล่าวไว้คร่าว ๆ ว่า “เมื่อคุณเดินและพบกับสภาพอากาศเลวร้ายหรือถนนที่อันตราย คุณควรจะชะลอความเร็วลง”
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)