เหตุผลที่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานแสงอาทิตย์ขาดทุนเกือบหนึ่งล้านล้านดอลลาร์

ธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศของกลุ่มบริษัทจุงนัม เพิ่งบันทึกผลขาดทุนเกือบ 1,000 พันล้านดองในปี 2025 ซึ่งถือเป็นการพลิกผันหลังจากทำกำไรได้มากเกินคาดในปีที่ผ่านมา

จากข้อมูลที่ตลาดหลักทรัพย์ ฮานอย เปิดเผยเมื่อเร็วๆ นี้ บริษัท จุง นัม ถวน นัม พลังงานแสงอาทิตย์ จำกัด รายงานผลขาดทุนกว่า 969 พันล้านดองในปี 2025 ซึ่งนับเป็นการพลิกผันอย่างน่าทึ่ง เพราะในปี 2024 บริษัทเคยทำกำไรสุทธิได้ประมาณ 138 พันล้านดอง หลังจากประสบกับช่วงขาดทุนอย่างหนัก

ผลขาดทุนครั้งใหม่นี้ทำให้ผลขาดทุนสะสมของบริษัท จุง นัม ถวน นัม ณ สิ้นปี 2568 เพิ่มขึ้นเป็นกว่า 1,818 พันล้านดอง ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงอย่างมาก จากกว่า 1,562 พันล้านดอง เหลือเพียงประมาณ 593 พันล้านดอง

โครงการไฟฟ้าพลังแสงอาทิตย์ ตรังน้ำ-ทวนน้ำ ภาพถ่าย: “Thach Thao”

ที่น่าสังเกตคือ โครงการนี้เป็นหนึ่งใน 173 โครงการพลังงานหมุนเวียนที่ประสบปัญหาเกี่ยวกับอัตราค่าไฟฟ้าแบบรับซื้อคืน (Feed-in Tariff หรือ FiT) ส่งผลให้การชำระค่าไฟฟ้าจำนวนมากถูก "ระงับ"

โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์จุงนามถวนนามตั้งอยู่ภายในโครงการสถานีไฟฟ้าย่อย 500 กิโลโวลต์ และสายส่งไฟฟ้า 220/500 กิโลโวลต์ ที่รวมกับโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ โครงการนี้ดำเนินการโดยกลุ่มบริษัทจุงนาม ด้วยเงินลงทุนรวม 12,000 ล้านดอง ประกอบด้วยโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด 450 เมกะวัตต์ ที่รวมกับสถานีไฟฟ้าย่อย และสายส่งไฟฟ้า 500 กิโลโวลต์แบบสองวงจรยาวกว่า 17 กิโลเมตร และสายส่งไฟฟ้า 220 กิโลโวลต์อีก 4 สาย

โครงการผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด 450 เมกะวัตต์ ซึ่งได้รับการรับรองให้เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) จาก EVN เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม 2563 ปัจจุบันใช้ราคาไฟฟ้าสองแบบที่แตกต่างกันตามมติที่ 13/2020/QD-TTg

ในจำนวนนั้น กำลังการผลิต 277.88 เมกะวัตต์ มีสิทธิ์ได้รับราคา FIT ที่ 9.35 เซนต์สหรัฐ/กิโลวัตต์ชั่วโมง เนื่องจากเป็นไปตามเงื่อนไขการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ก่อนวันที่ 1 มกราคม 2564 และอยู่ภายในขีดจำกัดกำลังการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์สะสม 2,000 เมกะวัตต์ของจังหวัดนิงถวน

กำลังการผลิตที่เหลืออีก 172.12 เมกะวัตต์อยู่ภายใต้โครงการกำหนดราคาช่วงเปลี่ยนผ่าน ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 จนถึงปัจจุบัน มีการใช้ราคาชั่วคราวเพียง 50% ของกรอบราคาไฟฟ้าช่วงเปลี่ยนผ่านที่ออกโดย กระทรวงอุตสาหกรรม และการค้า ซึ่งเทียบเท่ากับประมาณ 2.34 เซนต์สหรัฐต่อกิโลวัตต์ชั่วโมง (ก่อนหน้านี้ไม่มีการชำระค่าไฟฟ้า)

โดยเฉลี่ยแล้ว ราคาขายไฟฟ้าปัจจุบันของโครงการทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 7.56 เซนต์สหรัฐต่อกิโลวัตต์ชั่วโมงเท่านั้น แม้ว่าจะเจรจาส่วนของกำลังการผลิตที่เหลือใช้ในราคาเพดานที่กำหนดโดยกระทรวงอุตสาหกรรมและการค้าแล้วก็ตาม ราคาดังกล่าวถือว่าส่งผลกระทบอย่างมากต่อประสิทธิภาพทางการเงินของโครงการเมื่อเทียบกับแผนการลงทุนเริ่มต้น

ก่อนหน้านี้นักลงทุนระบุว่าสถานการณ์ดังกล่าวทำให้พวกเขาไม่สามารถจัดหาเงินทุนที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานและการบำรุงรักษาระบบส่งไฟฟ้าแรงสูง 500 กิโลโวลต์ของถ่วนนามได้

อาณาจักรพลังงานหมุนเวียนกำลังเติบโตอย่างรวดเร็วมาก

บริษัท จุง นาม ถวน นาม เป็นผู้ลงทุนในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ขนาด 450 เมกะวัตต์ พร้อมสถานีไฟฟ้าย่อยและสายส่งไฟฟ้า 220/500 กิโลโวลต์ ในจังหวัดนิงห์ถวน ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นหนึ่งในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ที่ใหญ่ที่สุดในเวียดนาม

บริษัทแม่คือ กลุ่มบริษัทจุงนัม ก่อตั้งขึ้นในปี 2547 และดำเนินธุรกิจในหลากหลายภาคส่วน ได้แก่ พลังงาน การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน อสังหาริมทรัพย์ และอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์

บริษัท จุงนาม คอนสตรัคชั่น อินเวสต์เมนต์ จำกัด (กลุ่มบริษัท จุงนาม) เริ่มต้นจากการเป็นบริษัทก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน ก่อนจะขยายธุรกิจอย่างมากไปสู่อสังหาริมทรัพย์และพลังงานน้ำ จากนั้นจึงหันมามุ่งเน้นที่พลังงานหมุนเวียนในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา กลุ่มบริษัทนี้เคยเป็นหนึ่งในนักลงทุนเอกชนรายใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรมพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนาม

บริษัทได้ดำเนินโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการในหลายพื้นที่ เช่น โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์จุงนามถวนนาม โรงไฟฟ้าพลังงานลมอี๋นาม โรงไฟฟ้าพลังงานลมจุงนามตราวิง และโครงการพลังงานในจังหวัดนิงถวนและ ดักลัก

จากข้อมูลบนเว็บไซต์ของบริษัท ณ เดือนตุลาคม 2564 กลุ่มบริษัท Trung Nam ได้ส่งมอบกระแสไฟฟ้าประมาณ 1.63 กิกะวัตต์เข้าสู่ระบบสายส่งไฟฟ้าของประเทศ ซึ่งในขณะนั้นถือเป็นผู้นำในภาคเอกชนด้านพลังงานหมุนเวียน

การขยายตัวอย่างรวดเร็วส่งผลให้ขนาดสินทรัพย์ของจุงนามเพิ่มขึ้นอย่างมาก ณ สิ้นปี 2022 สินทรัพย์รวมของกลุ่มบริษัทมีมูลค่าประมาณ 96,000 พันล้านดองเวียดนาม หรือเทียบเท่าหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ

จากข้อมูลเบื้องต้น กลุ่มบริษัทจุงนัมเป็นผู้ลงทุนด้านพลังงานหมุนเวียนที่มีโครงการและกำลังการผลิตมากที่สุดในเวียดนาม ภาพ: TN

อย่างไรก็ตาม เพื่อพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่หลายโครงการในระยะเวลาอันสั้น บริษัท จุง นัม จำเป็นต้องพึ่งพาเงินกู้จากธนาคารและพันธบัตรองค์กรเป็นอย่างมาก

จากรายงานที่เผยแพร่ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HNX) ระบุว่า ณ กลางปี ​​2024 หนี้สินรวมของกลุ่มบริษัทจุงนัมยังคงอยู่ที่กว่า 63,500 ล้านดอง แม้ว่าจะลดลงจากกว่า 69,000 ล้านดอง ณ สิ้นปี 2023 ก็ตาม

หนี้สินพันธบัตรคงค้างของกลุ่มบริษัทอยู่ที่กว่า 20,400 พันล้านด่อง ลดลงจากตัวเลขก่อนหน้าที่กว่า 25,700 พันล้านด่อง แต่ก็ยังจัดอยู่ในกลุ่มบริษัทที่มีหนี้สินพันธบัตรคงค้างมากที่สุดในตลาด

นักวิเคราะห์เชื่อว่าธุรกิจพลังงานหมุนเวียนกำลังเผชิญกับความท้าทายมากมายที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนการลงทุนสูง การพึ่งพาเงินกู้ อัตราดอกเบี้ยสูงในอดีต รวมถึงการเปลี่ยนแปลงกลไกการกำหนดราคาไฟฟ้าและความสามารถในการระดมกำลังการผลิตจากโครงข่ายไฟฟ้าแห่งชาติ

สำหรับกลุ่มบริษัท Trung Nam ปัญหาทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับกลไกการกำหนดราคาค่าไฟฟ้าแบบพิเศษถือเป็นปัจจัยที่สร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อชื่อเสียง การเงิน และการระดมทุนของบริษัท

บริษัท Trung Nam Solar Power รายงานผลกำไรมหาศาลหลังเผชิญกับวิกฤต : แผนกพลังงานแสงอาทิตย์ของกลุ่มบริษัท Trung Nam ซึ่งมีนาย Nguyen Tam Thinh เป็นประธาน รายงานผลกำไรมหาศาลอย่างไม่คาดคิด หลังจากประสบกับผลขาดทุนเป็นประวัติการณ์และข้อโต้แย้งเกี่ยวกับการให้สิทธิพิเศษที่ไม่เหมาะสมตลอดปีที่ผ่านมา

ที่มา: https://vietnamnet.vn/ly-do-dai-gia-dien-mat-troi-lo-gan-nghin-ty-2513742.html