ความพยายามในการรักษาเสถียรภาพอัตราดอกเบี้ยเงินฝากต้องเผชิญกับความท้าทายมากมาย

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารส่วนใหญ่ยังคงทรงตัวในเดือนมิถุนายนและครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงได้ชะลอตัวลงแล้ว ยังไม่มีช่องทางในการปรับตัวเพิ่มขึ้นมากนัก...

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารส่วนใหญ่ยังคงทรงตัวในเดือนมิถุนายนและครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาลงได้ชะลอตัวลงแล้ว ยังไม่มีช่องทางในการปรับตัวเพิ่มขึ้นมากนัก และอัตราดอกเบี้ยในอนาคตจะต้องเผชิญกับแรงกดดันมากมายต่ออัตราแลกเปลี่ยนและการรักษาสภาพคล่องของระบบ

รักษาสภาพคล่องในระบบธนาคารให้เพียงพอ

ผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) เหงียน ทิ ฮ่อง ยืนยันว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานในระดับต่ำ โดยมุ่งหวังที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ สร้างเงื่อนไขให้ธุรกิจและบุคคลเข้าถึงแหล่งเงินทุนสินเชื่อได้อย่างง่ายดาย

จากการประเมินของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม เศรษฐกิจ มหภาคทั้งในประเทศและต่างประเทศยังคงมีปัจจัยเสี่ยงหลายประการที่อาจทำให้เกิดความไม่มั่นคง แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อใน ประเทศเศรษฐกิจ หลักบางแห่งจะชะลอตัวลงบ้างแล้ว แต่ความเสี่ยงที่จะเกิดการฟื้นตัวยังคงมีอยู่ ด้วยเหตุนี้ ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจึงได้บริหารจัดการเครื่องมือนโยบายการเงินอย่างแข็งขันและยืดหยุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการดำเนินการทางตลาดเปิด (OMO) ให้สอดคล้องกับอุปทานและอุปสงค์ของเงินทุนในตลาด

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ดำเนินการจัดซื้อตราสารหนี้มูลค่าสูงเป็นประจำทุกวันในปริมาณที่เหมาะสม เพื่อตอบสนองความต้องการเงินทุนระยะสั้นของสถาบันสินเชื่อได้อย่างทันท่วงที ขณะเดียวกัน ก็มีการดำเนินการกระจายความเสี่ยงและขยายระยะเวลาการซื้อ โดยมีเป้าหมายเพื่อเสริมแหล่งเงินทุนระยะกลางและระยะยาวให้กับระบบธนาคาร ซึ่งจะช่วยสนับสนุนเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ท่ามกลางการฟื้นตัวของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารและแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนอย่างต่อเนื่อง ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามได้เพิ่มการอัดฉีดสภาพคล่องเพื่อเสริมสร้างเสถียรภาพของระบบ สัปดาห์ที่ผ่านมาเพียงสัปดาห์เดียว ธนาคารได้อัดฉีดเงินเกือบ 9,400 พันล้านดองผ่าน OMO ซึ่งเป็นการอัดฉีดสุทธิต่อเนื่องกันหลายสัปดาห์ ผู้เชี่ยวชาญระบุว่านี่เป็นมาตรการที่จำเป็นเพื่อรักษาสภาพคล่องในตลาดให้อยู่ในระดับที่เพียงพอ

นางสาวฮวง ถิ มินห์ เฮวียน ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจมหภาคจากบริษัทหลักทรัพย์เบาเวียด (BVSC) ให้ความเห็นว่า “โดยทั่วไปแล้ว ปริมาณเงินที่อัดฉีดเข้าสู่ตลาดผ่านเครื่องมือกำกับดูแลมีมูลค่ามากกว่า 120,000 พันล้านดอง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของธนาคารกลางและสอดคล้องกับเป้าหมายในการรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำ สนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจด้วยการสร้างสภาพคล่องที่อุดมสมบูรณ์”

สอดคล้องกับแนวทางการบริหารจัดการ ระดับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ต้นปี ในเดือนมิถุนายน 2568 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยสำหรับสินเชื่อใหม่ของธนาคารพาณิชย์อยู่ที่ประมาณ 6.3% ต่อปี ลดลง 0.6 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567

อย่างไรก็ตาม ระดับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในปัจจุบันมีความแตกต่างกันอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งระหว่างลูกค้าบุคคลและลูกค้าสถาบัน จากผลสำรวจพบว่าปัจจุบันมีธนาคาร 4 แห่งที่ระบุอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเกิน 7.7% ต่อปี แต่เฉพาะเงินฝากขนาดใหญ่เป็นพิเศษเท่านั้น

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคาร ABBank เสนออัตราดอกเบี้ยสูงสุด 9.65% ต่อปี เป็นระยะเวลา 13 เดือน แต่สำหรับลูกค้าที่มียอดคงเหลือขั้นต่ำ 1,500 พันล้านดองเท่านั้น ธนาคาร PVComBank กำหนดอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 9% ต่อปี เป็นระยะเวลา 12-13 เดือน โดยมีข้อกำหนดยอดคงเหลือขั้นต่ำสูงสุด 2,000 พันล้านดอง ธนาคาร HDBank เสนออัตราดอกเบี้ย 8.1% ต่อปี สำหรับเงินฝากตั้งแต่ 500 พันล้านดองขึ้นไป ในขณะที่ธนาคาร Vikki Bank กำหนดอัตราดอกเบี้ย 7.5% ต่อปี เป็นระยะเวลา 13 เดือน แต่สำหรับลูกค้าที่มียอดคงเหลือตั้งแต่ 999 พันล้านดองขึ้นไปเท่านั้น

เห็นได้ชัดว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงนี้ไม่เหมาะกับผู้ฝากเงินทั่วไปส่วนใหญ่ แต่เหมาะสำหรับองค์กรเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่มีกระแสเงินสดหมุนเวียนจำนวนมากเท่านั้น

ในกลุ่มธนาคารพาณิชย์ยอดนิยม เช่น Techcombank, TPBank หรือ PVComBank อัตราดอกเบี้ยการระดมเงินฝากสูงสุดในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 6% ต่อปีเท่านั้น ขึ้นอยู่กับระยะเวลาและกรมธรรม์เพิ่มเติม อัตราดอกเบี้ยการระดมเงินฝากเฉลี่ยสำหรับระยะเวลา 12 เดือนโดยทั่วไปจะผันผวนอยู่ระหว่าง 4.6% ถึง 6% ต่อปี

ในบริบทของกระแสเงินทุนโลกที่มีแนวโน้มเปลี่ยนแปลง และแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังคงมีอยู่ ปัญหาในการรักษาสภาพคล่องในปริมาณมากควบคู่ไปกับการรักษาเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ยต่ำ จะยังคงเป็นความท้าทายครั้งใหญ่สำหรับธนาคารแห่งรัฐในอนาคต

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารส่วนใหญ่ยังคงทรงตัวในเดือนมิถุนายนและครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคม แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาลงได้ชะลอตัวลงแล้ว

จำเป็นต้องมีนโยบายการจัดการที่ยืดหยุ่นเพื่อรักษาให้อัตราดอกเบี้ยคงที่

ในบริบทที่การเติบโตของเงินฝากจากจำนวนประชากรที่ช้ากว่าการเติบโตของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญ อัตราดอกเบี้ยเงินฝากจึงอยู่ในระดับต่ำมาก อย่างไรก็ตาม เพื่อตอบสนองความต้องการเงินทุนที่เพิ่มขึ้น ธนาคารบางแห่งจึงเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเล็กน้อยประมาณ 0.1 ถึง 0.2 จุดเปอร์เซ็นต์

นักวิเคราะห์กล่าวว่า การเคลื่อนไหวครั้งนี้มีเป้าหมายหลักเพื่อเพิ่มความน่าดึงดูดของกระแสเงินสดที่ไม่ได้ใช้งาน ในบริบทที่สินเชื่อในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 เพิ่มขึ้นเกือบ 10% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายปี

แรงกดดันจากการเติบโตของสินเชื่อยังแผ่ขยายไปยังตลาดระหว่างธนาคาร ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนพุ่งสูงถึง 6.4% ต่อปี อย่างไรก็ตาม ด้วยมาตรการอัดฉีดสภาพคล่องของธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารจึงลดลงเหลือประมาณ 4.6% ต่อปี

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู ฮวน ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน กล่าวว่า “อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นผลมาจากบทบาทการกำกับดูแลของธนาคารกลาง หากหน่วยงานกำกับดูแลยังคงอัดฉีดสภาพคล่องจำนวนมากและควบคุมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารพาณิชย์อย่างเข้มงวด ระดับอัตราดอกเบี้ยอาจทรงตัวได้ อย่างไรก็ตาม การรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานานก็ส่งผลให้แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นเช่นกัน” เขาตั้งข้อสังเกตว่า แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะมีแนวโน้มอ่อนค่าลง แต่ค่าเงินดองเวียดนามก็ยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นถึง “ปัญหาคอขวดสองชั้น” ในการบริหารนโยบายการเงิน

ในรายงานล่าสุดที่เสนอต่อรัฐสภา ธนาคารแห่งประเทศเวียดนามยอมรับว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมากในอนาคตอันใกล้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ได้ใกล้จะหมดลงแล้ว ขณะที่ความต้องการสินเชื่อเพื่อการผลิต ธุรกิจ และการบริโภคคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเพื่อสนับสนุนเป้าหมายการเติบโตของ GDP ในปี 2568 นอกจากนี้ ระบบสถาบันสินเชื่ออาจประสบปัญหาในการระดมทุนเนื่องจากการแข่งขันจากช่องทางการลงทุนอื่นๆ ที่น่าสนใจ เช่น หุ้น ทองคำ อสังหาริมทรัพย์ เป็นต้น

นายเหงียน ก๊วก หุ่ง เลขาธิการสมาคมธนาคารเวียดนาม กล่าวว่า “หากควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ดี และมีการประสานงานนโยบายอย่างใกล้ชิดระหว่างธนาคารแห่งรัฐและสถาบันสินเชื่อ ก็จะสามารถรักษาเสถียรภาพของอัตราดอกเบี้ยปัจจัยการผลิต เพิ่มทุนที่ระดมได้ และควบคุมอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ไปพร้อมๆ กันได้”

ผู้เชี่ยวชาญหลายท่านยังเสนอแนะว่าธนาคารกลางควรคงความยืดหยุ่นในการดำเนินนโยบายการเงิน โดยใช้เครื่องมือต่างๆ เช่น การออกตั๋วเงินคลัง การซื้อตราสารหนี้ที่มีมูลค่าสูง ฯลฯ เพื่อจัดหาแหล่งเงินทุนต้นทุนต่ำให้แก่ธนาคารพาณิชย์ เพื่อสร้างเงื่อนไขในการรักษาอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ให้อยู่ในระดับต่ำ ส่งเสริมธุรกิจและเศรษฐกิจให้สอดคล้องกับแนวทางของรัฐบาล

ที่มา: https://baolamdong.vn/no-luc-binh-on-lai-suat-huy-dong-doi-mat-nhieu-thach-thuc-382728.html