การลดค่าเงินดอลลาร์แพร่กระจาย... สหรัฐฯ อยู่เบื้องหลังและ 'ผลักดันเรือ' อย่างแข็งขัน

"การลดค่าเงินดอลลาร์" เป็นกระบวนการระยะยาวในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา ทำให้สัดส่วนทุนสำรองทั่วโลกในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐค่อยๆ ลดลง แต่จนถึงขณะนี้สกุลเงินในประเทศของสหรัฐฯ ยังคงมีส่วนแบ่งตลาดมากที่สุดในตลาด และปัจจุบัน ไม่มีคู่แข่งรายใดที่สามารถ "แซง" ได้

การลดค่าเงินดอลลาร์เป็นกลยุทธ์ที่ประเทศต่างๆ ใช้เพื่อท้าทายตำแหน่งที่โดดเด่นของ USD ในช่วงหลังโควิด-19 ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่ผันผวนและวิกฤตโลกยังคงเป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่ส่งเสริมกระบวนการ de-USD ที่แข็งค่าในปัจจุบัน นอกจากนี้ การแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์และความเชื่อมั่นที่ลดลงในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ก็เป็นปัจจัยที่มีส่วนทำให้เกิดกระบวนการนี้ในปัจจุบัน

ปัจจุบันส่วนแบ่งตลาดการชำระเงินของ USD คิดเป็น 41,74% ทั่วโลก โดยลดลงมากกว่าครึ่งหนึ่งเมื่อเทียบกับ 85,7% ที่จุดสูงสุด ตามข้อมูลทางสถิติล่าสุดเกี่ยวกับการชำระเงินทั่วโลกในเดือนมีนาคม 3 ซึ่งเผยแพร่โดย Society for International Interbank และ Financial Telecommunications (สวิฟท์).

การลดค่าเงินดอลลาร์เร่งตัวไปทั่วโลก... อเมริกาอยู่เบื้องหลัง 'การผลักดันเรือ' (ที่มา: นักเศรษฐศาสตร์)

ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั่วโลกที่ประกาศโดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ในเดือนเมษายนอยู่ที่ 12.000 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็น 58,36% ของเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดครั้งใหม่ในทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งลดลงประมาณ 27% เมื่อเทียบกับช่วงจุดสูงสุด

ยังไม่มีคู่แข่ง?

การดำเนินการฝ่ายเดียวของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้องกับเงินดอลลาร์สหรัฐ ได้ทำให้วิกฤติ USD ในตลาดโลกเลวร้ายลงอีก โดยขึ้นอัตราดอกเบี้ย 10 ครั้งติดต่อกัน ตั้งแต่เดือนมีนาคม 3 เป็นต้นมา สหรัฐฯ ได้ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มสูงขึ้น กระทบต่อผู้ใช้ USD ทั่วโลก

ดูเหมือนว่า "การลดหย่อนดอลลาร์" กำลังเร่งตัวขึ้นในระดับโลกใช่ไหม?

"การลดค่าเงินดอลลาร์" ได้กลายเป็นวลีที่กล่าวถึงกันอย่างแพร่หลายในประชาคมระหว่างประเทศเมื่อเร็ว ๆ นี้ และดูเหมือนว่าจะกลายเป็นกระแส หลายประเทศมองว่าเป้าหมายของการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นวิธีที่ดีในการหลีกหนีความยากลำบาก ความยากลำบาก และการตอบสนองต่อวิกฤติ

รายชื่อนี้ดูเหมือนจะยาวขึ้นเรื่อยๆ จากเอเชีย ผ่านอเมริกา ตะวันออกกลาง รวมถึงบราซิล เวเนซุเอลา อินเดีย อินโดนีเซีย มาเลเซีย กานา รัสเซีย ฝรั่งเศส ออสเตรเลีย และจีน...

อย่างไรก็ตาม ประเด็นหนึ่งที่โลกควรจดจำก็คือ สถานะและแม้กระทั่งการครอบงำของ USD ครั้งหนึ่งเคยเป็นความต้องการและความเห็นพ้องต้องกัน และยังเป็นหนึ่งในโครงสร้างหลักของระบบโลกที่ประชาคมระหว่างประเทศในการคุ้มครองหลังสงครามโลกครั้งที่สอง

แม้ว่ากระแสที่เรียกว่า "การลดค่าเงินดอลลาร์" ในปัจจุบันจะได้รับการสนับสนุนจากหลายประเทศและภูมิภาค แต่ประเทศที่สามารถ "ลดค่าเงินดอลลาร์" ได้อย่างมีประสิทธิภาพอย่างแท้จริงก็ยังคงเป็นเพียงสหรัฐอเมริกาเท่านั้น

การสร้างสกุลเงินนั้นสัมพันธ์กับอำนาจและความรับผิดชอบเสมอ เช่นเดียวกับสกุลเงินอธิปไตยของประเทศและสกุลเงินต่างประเทศที่หมุนเวียนไปทั่วโลก

ในช่วงสี่ศตวรรษหลังสิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่สอง เงินดอลลาร์ได้รับประโยชน์อย่างเต็มที่จากการเป็นสกุลเงินต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ในระหว่างการบริหารงานของอดีตประธานาธิบดีริชาร์ด นิกสัน วอชิงตันพบว่าตนต้องจ่ายราคาที่สูงกว่าสำหรับความรับผิดชอบในการแบกไหล่ จึงตัดสินใจละทิ้งระบบเบรตตันวูดส์อย่างเด็ดขาด

รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ในขณะนั้นคือ จอห์น บาวเดน คอนเนลลี จูเนียร์ ยังทิ้งคำพูดอันโด่งดังไปทั่วโลก: "USD คือสกุลเงินของเรา แต่เป็นปัญหาของคุณ"

ดังนั้น ที่จริงแล้ว ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา สหรัฐฯ มักจะดำเนินการ "ลดค่าเงินดอลลาร์" บ้างเสมอ แม้ว่าพวกเขาอาจจะไม่รู้ตัวก็ตาม แต่แนวคิด "การเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ให้เป็นปัญหาของประเทศอื่น" ก็มีความชัดเจน นำอย่างชัดเจน เพื่อผลลัพธ์นี้

พวกเขาต้องการได้รับประโยชน์จากการครอบงำของ USD แต่ไม่ต้องการแบกรับความรับผิดชอบที่จำเป็นสำหรับสกุลเงินต่างประเทศ

USD เป็นของสหรัฐอเมริกา แต่เป็นปัญหาของประเทศอื่น

สกุลเงินอธิปไตยของประเทศที่ต้องการเป็นสกุลเงินต่างประเทศ จำเป็นต้องใช้นโยบายการคลังและการเงินที่เข้มงวดที่สุด รักษาสมดุลการชำระเงินในประเทศและเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ชนะ ความไว้วางใจและความเคารพของประชาคมระหว่างประเทศสามารถช่วยให้สกุลเงินมีมากขึ้น ได้รับการยอมรับและใช้กันอย่างแพร่หลาย

อย่างไรก็ตาม เริ่มตั้งแต่ทศวรรษ 1970 การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ ค่อยๆ เพิ่มขึ้นในแต่ละปี และเพดานหนี้ของรัฐบาลกลางก็เพิ่มขึ้นจากหลายหมื่นล้านดอลลาร์เป็น 31.400 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 6 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่รัฐบาล รัฐบาลสหรัฐฯ และรัฐสภากำลังมี เจรจาลำบากจนเกินเพดานหนี้สาธารณะ อย่างไรก็ตาม การเจรจาดังกล่าวดูเหมือนจะเกิดขึ้นในทุกฝ่ายบริหาร และในประธานาธิบดีอเมริกันทุกคน

ลักษณะของเพดานหนี้คือวินัยทางการคลัง หลายครั้งที่เกินเพดานถือเป็นพฤติกรรมการผิดนัดชำระหนี้หรือขาดความรับผิดชอบ ในเวลานี้ งานในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนได้กลายมาเป็นการเชื่อมโยงสกุลเงินของประเทศอื่น ๆ กับ USD ปล่อยให้ประเทศอื่น ๆ รับผลที่ตามมาจาก "การใช้จ่ายเกิน" ของอเมริกา - นี่คือความเสียหายโดยตรงเกี่ยวกับสถานะระหว่างประเทศของ USD

สกุลเงินต่างประเทศจำเป็นต้องสามารถรักษาเสถียรภาพราคาสำหรับสินค้าเชิงกลยุทธ์ได้ โดยไม่อ่อนค่าลงอย่างมากเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงในสถานการณ์ เพื่อให้ประชาคมระหว่างประเทศรู้สึกปลอดภัยในการถือครองและหมุนเวียนสกุลเงินเหล่านั้น

ในขอบเขตที่ใหญ่มาก การครอบงำในอดีตของ USD ถูกกำหนดโดยเปโตรดอลลาร์ เมื่อทั้งโลกสามารถซื้อน้ำมันโดยการถือครอง USD เท่านั้น USD จึงเป็นสกุลเงินต่างประเทศที่สำคัญที่สุด แม้ว่าเงินเปโตรดอลลาร์จะยังคงครองตลาดสินค้าเชิงกลยุทธ์ระหว่างประเทศ แต่แนวโน้มที่อ่อนตัวลงก็เห็นได้ชัดเจน

เริ่มต้นจากวิกฤตน้ำมันในตะวันออกกลางในปี 1973 ประเทศผู้ผลิตน้ำมันพยายามท้าทายการครอบงำของเงินเปโตรดอลลาร์ ถึงตอนนี้หลายประเทศเริ่มใช้สกุลเงินท้องถิ่นเพื่อชำระค่าพลังงาน ทรัพยากร และสินค้าสำคัญ เช่น น้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ อาหาร...

บางทีสินค้าทั่วโลกจะใช้สกุลเงินอื่นในการชำระเงินเพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ดังนั้นสถานะของ USD อาจยังคงอ่อนค่าลงต่อไป

ประเทศที่ให้บริการสกุลเงินต่างประเทศจะต้องรวมพันธมิตรมากขึ้น ใช้มาตรการคว่ำบาตรอย่างระมัดระวัง และเป็นผู้นำในการแบกรับผลที่ตามมาของวิกฤตการณ์ทางการเงินและระหว่างประเทศเพื่อรับการสนับสนุนในปัจจุบัน ประเทศต่างๆ มากขึ้น ปกป้องมูลค่าระยะยาวของสกุลเงินต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม เมื่อวิกฤตการณ์ทางการเงินปะทุขึ้นในปี 2008 นโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณขนาดใหญ่ของประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลกได้ดึงโลกเข้าสู่วิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ของสหรัฐฯ

การแพร่ระบาดของโรคในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนส่งผลให้เศรษฐกิจโลกต้องดิ้นรน อย่างไรก็ตาม นอกจากดึงดูดโลกให้ลงโทษรัสเซียแล้ว สหรัฐฯ ยังขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ตรา "พระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ" ดึงดูดกระแสทุนทั่วโลกหลั่งไหลเข้ามายังสหรัฐฯ อย่างแข็งขัน ขัดขวางขั้นตอนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก รวมถึงประเทศพันธมิตรด้วย

การเคลื่อนไหวเหล่านั้นได้ทำลายความเชื่อมั่นในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐอย่างรุนแรง ดังนั้น "การลดค่าเงินดอลลาร์" จึงกลายเป็นเทรนด์สำคัญในปัจจุบัน

เป็นการยากที่จะแยกแยะข้อดีและข้อเสียของสถานะระหว่างประเทศของ USD ตราบใดที่สหรัฐฯ ยังคงมหาอำนาจระดับโลกที่มีความรับผิดชอบ ประเทศอื่นๆ ก็ไม่สามารถสั่นคลอนจุดยืนของดอลลาร์ได้

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันสหรัฐฯ กำลังใช้มาตรการหลายอย่างของตนเองเพื่อสนับสนุนกระบวนการ "ลดค่าเงินดอลลาร์" ทั่วโลก แม้ว่าผลลัพธ์ของกระบวนการนี้ยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัดและโชคก็ไม่อาจคาดเดาได้พอๆ กัน แต่ดูเหมือนว่าสหรัฐฯ จะเป็นกำลังหลักของ "การลดหย่อนดอลลาร์"