การจัดการคริปโตเคอร์เรนซี: บทเรียนจากประเทศจีน

ในขณะที่ทั่วโลกกำลังเห็นกระแสความนิยมของสกุลเงินดิจิทัลแพร่กระจายจากวอลล์สตรีทไปยังพื้นที่ชนบทห่างไกลในหลายประเทศ จีนซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก กลับกำลังกดปุ่ม "หยุดชั่วคราว"

ภาพประกอบแสดงสกุลเงินดิจิทัลยอดนิยมและกฎระเบียบในประเทศจีน - ภาพ: รอยเตอร์

เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของจีนอย่าง Ant Group และ JD.com ได้ระงับแผนการเปิดตัว Stablecoin ในฮ่องกงเป็นการชั่วคราว หลังจากที่จีนแผ่นดินใหญ่แสดงความกังวลเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของสกุลเงินที่ควบคุมโดยภาคเอกชน

แล้วจีนกำลังทำอะไรกับคริปโตเคอร์เรนซี และเวียดนามสามารถเรียนรู้อะไรจากประเทศเพื่อนบ้านยักษ์ใหญ่ได้บ้าง?

จาก "สวรรค์แห่งการขุดคริปโต" สู่เขตหวงห้าม

เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา จีนครองส่วนแบ่งกว่า 70% ของกิจกรรมการขุด Bitcoin ทั่วโลก มณฑลอย่างเสฉวนและซินเจียงเคยเป็น "ขุมทรัพย์" ของฟาร์มขุดคริปโตเคอร์เรนซี

แต่ในปี 2021 ปักกิ่งกลับเปลี่ยนท่าทีอย่างไม่คาดคิด โดยออกคำสั่งห้ามอย่างครอบคลุม เหตุผลไม่ได้มีเพียงแค่ความกังวลของจีนเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงความปลอดภัยทางไซเบอร์ มลภาวะทางสิ่งแวดล้อม และการควบคุมการไหลเวียนของเงินทุนด้วย

ภายในเดือนพฤษภาคม 2025 ข้อจำกัดต่างๆ จะเข้มงวดมากยิ่งขึ้น ไม่เพียงแต่การซื้อขาย การครอบครอง หรือการขุดคริปโตเคอร์เรนซีจะถูกห้ามเท่านั้น แต่จีนยังจะออกกฎระเบียบห้ามแพลตฟอร์มเทคโนโลยีต่างๆ ไม่ให้ให้ข้อมูลราคาคริปโตเคอร์เรนซี หรือส่งเสริมคริปโตเคอร์เรนซีในรูปแบบใดๆ อีกด้วย

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ปักกิ่งได้ปิดประตูอย่างสนิทต่อกิจกรรมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายอำนาจ ตั้งแต่ Bitcoin และ Ethereum ไปจนถึง Dogecoin

ในสายตาของรัฐบาลจีนชุดปัจจุบัน คริปโตเคอร์เรนซีไม่ใช่การปฏิวัติทางการเงินที่เป็นประชาธิปไตย แต่เป็น "ภัยคุกคามที่อาจสั่นคลอนรากฐานของระบบการเงินของประเทศ"

อย่างไรก็ตาม ต่างจากจีนแผ่นดินใหญ่ ฮ่องกงได้รับ "ไฟเขียว" จากปักกิ่งให้ทดลองใช้สกุลเงินดิจิทัลรูปแบบใหม่ได้ แต่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวด

ในเดือนพฤษภาคม 2025 สภานิติบัญญัติฮ่องกงได้ผ่านร่างพระราชบัญญัติเหรียญเสถียร (Stablecoins Ordinance Act) ซึ่งอนุญาตให้บริษัทต่างๆ สามารถยื่นขอใบอนุญาตเพื่อออกเหรียญเสถียรได้ อย่างไรก็ตาม กรอบกฎหมายนี้เข้มงวดมากจนหลายธุรกิจพบว่า "หายใจลำบากมาก"

ในด้านหนึ่ง จีนต้องการส่งเสริมเทคโนโลยีบล็อกเชนในฐานะตัวขับเคลื่อนนวัตกรรม ในอีกด้านหนึ่ง พวกเขาก็ไม่ยอมให้สกุลเงินดิจิทัลรูปแบบใดๆ หลุดพ้นจากการควบคุมของรัฐ

ด้วยเหตุนี้ ฮ่องกงจึงกลายเป็น "ห้องทดลองที่ถูกควบคุม" ซึ่งปักกิ่งเฝ้าสังเกต ประเมิน และเข้าแทรกแซงเมื่อจำเป็น

การระงับแผนการออกเหรียญ Stablecoin ในฮ่องกงเมื่อเร็ว ๆ นี้โดย Alibaba (ผ่าน Ant Group) และ JD.com แสดงให้เห็นอีกครั้งถึงความต้องการของจีนที่จะกระชับการควบคุมคริปโตเคอร์เรนซีให้แน่นแฟ้นยิ่งขึ้น

เหตุผลนั้นง่ายมาก: ปักกิ่งไม่ต้องการให้สกุลเงินกลายเป็น "สนามเด็กเล่นส่วนตัว" ธนาคารกลางแห่งประเทศจีน (PBoC) กังวลว่าเหรียญ Stablecoin จะสร้างช่องโหว่ในการควบคุมเงินทุนและก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อระบบการเงินของประเทศ

การถอนตัวของบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีเหล่านี้ส่งสัญญาณไปยังตลาดทั้งหมดว่า จีนไม่ต้องการให้ใครก็ตาม รวมถึงธุรกิจภายในประเทศ เข้ามาแทรกแซงค่าเงินของตนโดยปราศจากการกำกับดูแลจากรัฐ

ข้อเสนอแนะสำหรับเวียดนาม

ในเวียดนาม คริปโตเคอร์เรนซีอยู่ใน "จุดที่อาจระเบิดได้" อัตราผู้ใช้คริปโตในเวียดนามสูงที่สุดในภูมิภาค โดยส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยกิจกรรมการลงทุนและโมเดล "เล่นเพื่อสร้างรายได้" อย่างไรก็ตาม จนถึงปัจจุบัน นโยบายด้านการกำกับดูแลยังคงระมัดระวังและขาดกรอบกฎหมายที่ครอบคลุม

ในเดือนกันยายน พ.ศ. 2568 รัฐบาล ได้ออกมติที่ 05/2025 อนุญาตให้ดำเนินโครงการนำร่องเพื่อออกใบอนุญาตให้แก่แพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี ภายใต้กรอบของกฎหมายเทคโนโลยีดิจิทัล อย่างไรก็ตาม ข้อกำหนดเงินทุนขั้นต่ำที่สูง (ประมาณ 379 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และการห้ามใช้เหรียญ Stablecoin ทำให้ไม่มีธุรกิจใดสามารถจดทะเบียนได้

อย่างไรก็ตาม เวียดนามยังสามารถเรียนรู้หลักการบางอย่างจากประสบการณ์ของจีนได้

อันดับแรก การคุ้มครองต้องมาก่อน นวัตกรรมมาทีหลัง คริปโตเคอร์เรนซีอาจดูน่าดึงดูด แต่ก็มีความเสี่ยงสำคัญหลายประการ เช่น การฟอกเงิน การฉ้อโกง การปั่นราคา และผลกระทบต่อความมั่นคงทางการเงิน เวียดนามจำเป็นต้องสร้าง "กรอบกฎหมาย" ที่แข็งแกร่งก่อนที่จะเปิดรับอย่างเต็มที่

ประการที่สอง ในขณะที่เราสนับสนุนเทคโนโลยีบล็อกเชน เราควรใช้ความระมัดระวัง เราไม่ควรเหมารวมเทคโนโลยีคริปโตเคอร์เรนซีและแพลตฟอร์มเข้าด้วยกัน เวียดนามควรส่งเสริมการประยุกต์ใช้บล็อกเชนในด้าน การเกษตร การดูแลสุขภาพ และการเงิน ไม่ใช่แค่สำหรับการขุดคริปโตเคอร์เรนซีเท่านั้น

ประการที่สาม เรียนรู้จาก e-CNY (เงินหยวนดิจิทัล) เวียดนามสามารถศึกษาการออก VND ดิจิทัลเพื่อปรับปรุงระบบการชำระเงิน สนับสนุนการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล และเสริมสร้าง อำนาจอธิปไตย ทางการเงินได้

สุดท้ายนี้ ควรสร้างแซนด์บ็อกซ์ (กลไกการทดสอบแบบควบคุม) ในเมืองโฮจิมินห์หรือฮานอย แทนที่จะห้ามโดยสิ้นเชิง เวียดนามอาจจัดตั้งพื้นที่นำร่องที่มีกฎระเบียบเข้มงวดเพื่อให้บริษัทต่างๆ สามารถทดสอบเหรียญ Stablecoin หรือผลิตภัณฑ์ Blockchain ในสภาพแวดล้อมที่ควบคุมได้

คริปโตเคอร์เรนซีเป็นกระแส แต่ไม่ใช่ทุกคนที่จะประสบความสำเร็จได้ จีนเลือกเส้นทางของตัวเอง: การควบคุมที่เข้มงวดขึ้นและสร้างเวอร์ชันดิจิทัลของตนเอง ซึ่งไม่ได้หมายความว่าเวียดนามจะต้องทำตาม แต่ก็ไม่สามารถเพิกเฉยได้เช่นกัน

แทนที่จะตามกระแสอย่างไม่ลืมหูลืมตาหรือออกกฎห้ามโดยไม่มีเงื่อนไข เวียดนามควรเลือกเส้นทาง "การสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมและความปลอดภัย" โดยที่เทคโนโลยีรับใช้ผลประโยชน์ของชาติ แทนที่จะผลักดันประเทศเข้าสู่เกมการพนันระดับโลก

ในยุคดิจิทัล นโยบายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลไม่ใช่แค่ประเด็นทางเทคนิค แต่เป็นการทดสอบเชิงกลยุทธ์สำหรับแต่ละประเทศ และเวียดนาม หากดำเนินการอย่างถูกต้อง ก็สามารถเปลี่ยนความท้าทายนี้ให้เป็นจุดเริ่มต้นที่ผลักดันให้เศรษฐกิจดิจิทัลเจริญรุ่งเรืองได้อย่างแน่นอน

จีนทดสอบสกุลเงินดิจิทัลหยวน (e-CNY)

แม้จะมีข้อห้ามต่างๆ แต่จีนก็ไม่ได้ปิดบังความทะเยอทะยานที่จะเป็นผู้นำด้านสกุลเงินดิจิทัลที่ออกโดยรัฐ (CBDC) โดยขณะนี้กำลังทดสอบ e-CNY (หยวนดิจิทัล) ในกว่า 20 เมือง โดยมีมูลค่าการทำธุรกรรมรวมเกิน 100 พันล้านหยวน

นี่ไม่ใช่ "คริปโต" ในความหมายดั้งเดิม e-CNY ไม่มีการกระจายอำนาจ ไม่มีการปกปิดตัวตน และถูกควบคุมโดยธนาคารกลางจีน (PBOC) อย่างสมบูรณ์

แต่มาตรการนี้ช่วยให้ปักกิ่งบรรลุเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ ได้แก่ การควบคุมการไหลเวียนของเงินได้เข้มงวดขึ้น ลดการพึ่งพาระบบการชำระเงินระหว่างประเทศที่สหรัฐฯ ครอบงำ และความก้าวหน้าไปสู่การ "ลดการพึ่งพาดอลลาร์" ในการค้าข้ามพรมแดน

ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลในตลาดเสรีมักถูกมองว่า "มีความเสี่ยง" แต่ e-CNY กำลังถูกพัฒนาให้เป็นทางเลือกที่ "มุ่งเป้าหมาย" นี่คือวิธีที่จีนกำลังสร้าง "สกุลเงินดิจิทัลของจีนแท้ๆ" ในแบบฉบับของตนเอง ซึ่งไม่จำเป็นต้องมีการกระจายอำนาจ แต่ยังคงมีศักยภาพในการเข้าถึงระดับนานาชาติอย่างกว้างขวาง

เหงียน ตัง งี

ที่มา: https://tuoitre.vn/quan-ly-crypto-bai-hoc-tu-trung-quoc-20251021093120728.htm