กองทุน PE กลับสู่ตลาด M&A

สภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยต่ำและ "ตะกร้า" ที่มีความหลากหลายและมีคุณภาพมากขึ้นได้กระตุ้นให้กองทุนไพรเวทอีควิตี้ (PE) กลับมาสู่ตลาด M&A อีกครั้ง

สภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยต่ำและ "ตะกร้า" ที่มีความหลากหลายและมีคุณภาพมากขึ้นได้กระตุ้นให้กองทุนไพรเวทอีควิตี้ (PE) กลับมาสู่ตลาด M&A อีกครั้ง

 

กองทุน Private Equity (PE) สนใจในตลาด M&A ของเวียดนาม ในภาพ: KMS Technology Company จะได้รับการลงทุนจาก Sunstone Partners ซึ่งเป็นกองทุน PE จากสหรัฐอเมริกา

การกลับมาอันน่าตื่นเต้น

Sunstone Partners กองทุน PE ชั้นนำในสหรัฐฯ ซึ่งเชี่ยวชาญด้านการลงทุนในบริษัทด้านเทคโนโลยีและซอฟต์แวร์ เพิ่งประกาศการลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน KMS Technology ซึ่งเป็นบริษัทบริการซอฟต์แวร์ที่เชี่ยวชาญด้านการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล ข้อมูล และ AI

Sunstone Partners ก่อตั้งขึ้นในปี 2015 และมีเงินทุน 1.7 พันล้านดอลลาร์จากกองทุนทั้งสามกองทุน กลยุทธ์การลงทุนของ Sunstone Partners คือการร่วมมือกับผู้บริหารที่แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นพันธมิตรด้านทุนชั้นนำ เพื่อเร่งการเติบโตและการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) สำหรับบริษัทในพอร์ตโฟลิโอของบริษัท

Canaccord Genuity, Choate Hall และ Stewart ให้คำแนะนำแก่ Sunstone Partners เกี่ยวกับข้อตกลงดังกล่าว Tree Line Capital Partners เป็นผู้จัดหาเงินทุน Houlihan Lokey และ Nelson Mullins Riley Scarborough ให้คำแนะนำแก่ KMS Technology

คุณจูเลียน ฮินเดอร์ลิง รองกรรมการผู้จัดการทั่วไปของ Sunstone Partners เชื่อว่ากระแสการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลในธุรกิจยังคงมีศักยภาพในการพัฒนาอีกมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทที่ความต้องการใช้ข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์ (AI) เพิ่มมากขึ้นอย่างเร่งด่วน KMS มีประสบการณ์เชิงลึกในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ที่เพิ่มรายได้ให้กับลูกค้า เมื่อ KMS ใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญของ Sunstones Partners ก็จะสร้างโอกาสอันยิ่งใหญ่ในการสร้างสรรค์นวัตกรรมความสามารถ ขยายขนาดธุรกิจ และมุ่งสู่ความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่กว่าในอนาคต

นายลัม กว๊อก วู ผู้ก่อตั้งร่วมและประธานคณะกรรมการบริหารของ KMS Technology กล่าวว่า KMS ก่อตั้งขึ้นโดยมีวิสัยทัศน์ที่จะสร้างทีมวิศวกรที่มีคุณภาพสูงควบคู่ไปกับบริการชั้นยอดสำหรับลูกค้าทั่วโลก การลงทุนจาก Sunstone Partners ถือเป็นเครื่องพิสูจน์รูปแบบธุรกิจของ KMS ได้เป็นอย่างดี และจะช่วยให้บริษัทขยายตัวต่อไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการเติบโตเชิงกลยุทธ์ใหม่นี้

Private Equity (PE) สามารถแบ่งได้เป็น 2 ประเภท

  ประการแรก นักลงทุนมีโอกาสประเมินประเด็นทางการเงิน กฎหมาย ESG วัฒนธรรมและสิ่งแวดล้อม รวมถึงการกำกับดูแลกิจการของบริษัท จากนั้นจึงสามารถเจรจาเงื่อนไขการลงทุนบางประการและเข้าร่วมในคณะกรรมการบริหารและคณะกรรมการบริหารของบริษัท

ประการที่สอง นักลงทุนเจรจาเงื่อนไขบางประการในการลงทุนในธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจจดทะเบียน

ข้อตกลงการลงทุนกองทุน PE ข้างต้นในธุรกิจในเวียดนามแสดงให้เห็นว่ากองทุน PE ที่ใหญ่ที่สุดในโลก กำลังถือเงินสดเป็นจำนวนมากและอยู่ภายใต้แรงกดดันที่จะเบิกจ่าย ส่งผลให้มีผลการดำเนินงานจากการลงทุนเป็นไปในเชิงบวกมากขึ้น

ที่น่าสังเกตคือ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงกระตุ้นให้กองทุน PE กลับเข้าสู่ตลาด M&A อีกครั้ง

ที่ปรึกษาคาดว่าปี 2025 ตลาด M&A จะกลับมาคึกคักอีกครั้ง ปัจจุบัน กิจกรรม M&A เริ่มคึกคักมากขึ้นสำหรับผู้นำทางธุรกิจหลายๆ คน

นักวิเคราะห์การลงทุนมองว่ากองทุน PE กลับมาลงทุนในตลาดอีกครั้งเพื่อมองหาธุรกิจ ปัจจุบันพวกเขาให้ความสำคัญกับบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางจำนวนหนึ่ง

ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2024 กองทุน PE ทั่วโลกใช้จ่ายเงิน 166.2 พันล้านดอลลาร์ในกิจกรรม M&A เพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ที่น่าสังเกตคือ Vietnam Private Capital Agency (VPCA) ที่เพิ่งจัดตั้งขึ้นใหม่ยังเปิดบทใหม่ในตลาดการลงทุนในเวียดนามด้วยการส่งเสริมการร่วมทุน (VC) และการลงทุนจากบริษัทเอกชน

มีพันธมิตรจากกองทุนการลงทุนในเอเชีย 5 รายเข้าร่วม ได้แก่ Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures, Ascend Vietnam Ventures (AVV) โดย GGV และ MHV มาจากสิงคโปร์ ส่วนอีก 3 กองทุนมีสำนักงานใหญ่อยู่ในนครโฮจิมินห์ ปัจจุบัน VPCA มีกองทุนการลงทุนจากสมาชิกในประเทศและต่างประเทศ 40 กองทุน เช่น Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (อินเดีย), Eurazeo (ฝรั่งเศส), Open Space Ventures (สิงคโปร์), Ethos Fund (สหรัฐอเมริกา)...

พันธมิตรหวังที่จะขยายสมาชิกเป็น 100 รายภายในสิ้นปีนี้ และเรียกร้องการลงทุนภาคเอกชนมูลค่า 35,000 ล้านดอลลาร์สำหรับธุรกิจสตาร์ทอัพและนวัตกรรม เพื่อสนับสนุนการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ที่ยั่งยืนภายในปี 2578

นอกจากนี้ กองทุน PE ของ VinaCapital กำลังดำเนินการระดมทุนนี้เพื่อลงทุนในภาคโลจิสติกส์ในเวียดนาม ขณะเดียวกัน กองทุนยังกำลังระดมทุนจากสหรัฐอเมริกา ยุโรป ญี่ปุ่น สิงคโปร์ ฯลฯ ในด้านการลงทุนในสตาร์ทอัพ นอกจากนี้ VinaCapital กำลังมุ่งเน้นการลงทุนใน 3 ด้าน ได้แก่ การเงิน กฎหมาย ESG ด้านสิ่งแวดล้อม วัฒนธรรม สังคม และธรรมาภิบาลขององค์กร

เติมช่องว่างในกระแส

ท่ามกลางความผันผวนของเศรษฐกิจโลก ผู้จัดการกองทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ต้องปรับกลยุทธ์ โดยเลือกใช้เป้าหมายที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นและใช้แนวทางที่รอบคอบในการระดมทุน กลยุทธ์ที่ระมัดระวังนี้มุ่งหวังที่จะปรับให้สอดคล้องกับความรู้สึกของนักลงทุนและวางตำแหน่งกองทุนเพื่อใช้ประโยชน์จากโอกาสเมื่อสถานการณ์ดีขึ้น

ตัวแทนของ VinaCapital กล่าวว่ากองทุนการลงทุนภาคเอกชนยังคงได้รับการประเมินในเชิงบวก และต้องการลงทุนในบางสาขาของเวียดนาม เช่น การเงิน สตาร์ทอัพ โลจิสติกส์ โดยเฉพาะ ESG (สิ่งแวดล้อม วัฒนธรรม สังคม และการกำกับดูแลกิจการ)

ปัจจุบัน 98% ของวิสาหกิจในเวียดนามเป็นวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดเล็ก วิสาหกิจเหล่านี้ต้องการเงินทุน 10 ถึง 50 ล้านเหรียญสหรัฐเพื่อพัฒนา เงินทุนดังกล่าวสามารถช่วยเพิ่มรายได้ 20 - 30% ต่อปี หรือเพิ่มผลกำไร 15 - 25% ต่อปีใน 3 - 4 ปี

ดังนั้น เมื่อกองทุน PE ขายหุ้นออกไปแล้ว นักลงทุนจะได้รับกำไรดี ๆ เพื่อที่พวกเขาจะได้ลงทุนในภาคส่วนต่าง ๆ ของเศรษฐกิจเวียดนามต่อไปได้ นอกจากนี้ พวกเขายังจะติดต่อเพื่อน ๆ ในประเทศอื่น ๆ เพื่อแสวงหาโอกาสในการลงทุนในเวียดนามอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม การลงทุนใน PE ไม่ใช่เรื่องที่คุ้นเคยสำหรับธุรกิจหลายๆ แห่ง ไม่ใช่ทุกธุรกิจที่เต็มใจให้นักลงทุนรายอื่นถือหุ้นจำนวนมาก และมีอำนาจควบคุมมากขึ้น

โดยเฉพาะนักลงทุน PE ต่างชาติ เมื่อลงทุนในเวียดนาม จำเป็นต้องมีวิสัยทัศน์ระยะยาว หากกองทุน PE ตั้งเป้าหมายให้ธุรกิจบรรลุผลกำไรตามที่ต้องการภายใน 3-5 ปี จะสร้างแรงกดดันอย่างมากให้กับเจ้าของธุรกิจ

PE จะเติบโตต่อไป มีโอกาสลงทุนมากมาย แน่นอนว่าขนาดการลงทุนจะใหญ่กว่าเดิมมาก เมื่อ 5-10-15 ปีก่อน เงินทุน PE กระจายตัวเพียง 5-10-15 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ต่อดีล แต่ปัจจุบันขนาดการลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 30-80 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ต่อดีล ปัจจุบัน เงินทุน PE ส่วนใหญ่เน้นไปที่ธุรกิจที่มีมูลค่า 500 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือต่ำกว่า โดยมีรายได้และกำไรเติบโตประมาณ 20-30% ต่อปี

“สิ่งสำคัญสำหรับเจ้าของธุรกิจคือการเข้าใจถึงคุณค่าที่นักลงทุน PE นำมาให้พวกเขาและวิธีที่พวกเขาจะร่วมมือกับพวกเขา” ตัวแทนของ VinaCapital กล่าว

ในความเป็นจริง กองทุนทั่วโลกกำลังปรับสมดุลเงินทุนเพื่อซื้อสินทรัพย์ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงและมูลค่าของภูมิภาคนี้อยู่ในระดับต่ำ โดยให้คำมั่นว่าจะได้รับผลตอบแทนสูง... ปัจจุบันมีกองทุนที่มุ่งเน้นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มากกว่า 40 กองทุนที่ดำเนินการอยู่ในตลาด โดยมุ่งหวังที่จะระดมทุนมากกว่า 11,440 ล้านดอลลาร์จากเงินทุนที่มุ่งมั่นไว้ จนถึงปัจจุบัน กองทุนเหล่านี้ได้ระดมทุนได้อย่างน้อย 26% ของเป้าหมาย

Hoang Xuan Chinh ซีอีโอของ Excelsior Capital Partners ซึ่งกำลังระดมทุนสำหรับกองทุนที่สองที่มุ่งเน้นในเวียดนาม ยอมรับว่านักลงทุนจำนวนจำกัดเริ่มระมัดระวังมากขึ้น

ความกังวลทั่วไปประการหนึ่งที่กองทุน PE เผชิญในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้คือความเสี่ยงทางกฎหมายหรือปัญหาเขตอำนาจศาล อย่างไรก็ตาม กองทุนที่มีศักยภาพทางการเงินสูงบางแห่งเชื่อว่ายังมีธุรกิจขนาดใหญ่ มั่นคง แข็งแรง พร้อมทีมผู้บริหารมืออาชีพที่มีคุณภาพสูงในตลาดเวียดนามที่รอกองทุน PE อยู่

นางสาวเล ฮวง อุยเอน วี ประธานสมาคม VPCA กล่าวว่าเวียดนามกำลังเผชิญกับช่วงเวลาสำคัญที่กองทุนการลงทุนจากต่างประเทศให้ความสำคัญกับโอกาสการลงทุนมากขึ้น ในขณะเดียวกัน รัฐบาล ยังคงออกนโยบายเพื่อส่งเสริมการพัฒนาสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง

“เรามุ่งมั่นที่จะใช้ศักยภาพนี้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด โดยให้แน่ใจว่าเงินทุนได้รับการจัดสรรอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสนับสนุนนวัตกรรมและการพัฒนาเศรษฐกิจที่ยั่งยืน” นางสาวเล ฮวง อุยเอน วี กล่าว

ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจที่รวดเร็วและชุมชนสตาร์ทอัพที่คึกคัก เวียดนามจึงกลายเป็นจุดหมายปลายทางที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุน VC และ PE อย่างไรก็ตาม ความจำเป็นในการจัดสรรเงินทุนที่มีโครงสร้าง ความเชี่ยวชาญที่เพิ่มขึ้น และกลไกสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพยังคงมีความจำเป็น

นายบิ่ญ ตรัน ผู้ร่วมก่อตั้งบริษัท Ascend Vietnam Ventures (AVV) กล่าวว่า ถึงแม้โอกาสในการลงทุนในเวียดนามจะมีมากมาย แต่ก็ยังตามหลังภูมิภาคที่พัฒนาแล้ว เช่น อเมริกาเหนือ ซึ่งคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของทุนเอกชนทั้งหมดที่ระดมทุนได้ในปี 2566

“มีช่องว่างในกระแสเงินทุนที่สามารถลดช่องว่างลงได้ด้วยการริเริ่มเชิงกลยุทธ์และการสนับสนุนทุนภาคเอกชนอย่างครอบคลุมมากขึ้นจากรัฐบาล” นายบิญห์ ตรัน กล่าว

ที่มา: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html