กองทุนไพรเวทอิควิตี้กลับเข้าสู่ตลาดการควบรวมกิจการอีกครั้ง

สภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำและพอร์ตการลงทุนที่มีความหลากหลายและมีคุณภาพสูงขึ้น ได้กระตุ้นให้กองทุนไพรเวทอิควิตี้ (PE) กลับเข้าสู่ตลาดการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) อีกครั้ง

สภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำและพอร์ตการลงทุนที่มีความหลากหลายและมีคุณภาพสูงขึ้น ได้กระตุ้นให้กองทุนไพรเวทอิควิตี้ (PE) กลับเข้าสู่ตลาดการควบรวมและซื้อกิจการ (M&A) อีกครั้ง

 

กองทุนไพรเวทอิควิตี้ (PE) กำลังแสดงความสนใจในตลาดควบรวมกิจการของเวียดนาม ภาพประกอบ: บริษัท KMS Technology จะได้รับการลงทุนจาก Sunstone Partners ซึ่งเป็นกองทุน PE จากสหรัฐอเมริกา

การกลับมาอย่างมีชัย

Sunstone Partners ซึ่งเป็นกองทุนไพรเวทอิควิตี้ชั้นนำของสหรัฐฯ ที่เชี่ยวชาญด้านบริษัทเทคโนโลยีและบริการซอฟต์แวร์ ได้ประกาศการลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน KMS Technology บริษัทบริการซอฟต์แวร์ที่เชี่ยวชาญด้านการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล ข้อมูล และปัญญาประดิษฐ์ (AI)

Sunstone Partners ก่อตั้งขึ้นในปี 2015 มีเงินทุนที่ได้รับการจัดสรรแล้ว 1.7 พันล้านดอลลาร์ในกองทุนสามกองทุน กลยุทธ์การลงทุนของ Sunstone Partners คือการร่วมมือกับผู้จัดการชั้นนำและพันธมิตรด้านเงินทุนในช่วงเริ่มต้น เพื่อเร่งการเติบโตและการควบรวมกิจการ (M&A) สำหรับบริษัทที่ลงทุน

ในการทำธุรกรรมนี้ Canaccord Genuity, Choate Hall และ Stewart ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาให้กับ Sunstone Partners ส่วน Tree Line Capital Partners เป็นผู้ให้เงินทุน ขณะที่ Houlihan Lokey และ Nelson Mullins Riley Scarborough ให้คำปรึกษาแก่ KMS Technology

จูเลียน ฮินเดอร์ลิง รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ของ Sunstone Partners เชื่อว่าแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลในธุรกิจยังคงมีศักยภาพในการพัฒนาอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของความต้องการข้อมูลและแอปพลิเคชัน AI ที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ KMS มีประสบการณ์อย่างลึกซึ้งในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ที่ช่วยเพิ่มรายได้ให้กับลูกค้า เมื่อ KMS ใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญของ Sunstone Partners จะเป็นการสร้างโอกาสที่ดีเยี่ยมในการสร้างสรรค์นวัตกรรม ขยายขนาดธุรกิจ และมุ่งสู่ความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่กว่าในอนาคต

นายหล่ำ กว็อก วู ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานกรรมการบริหารของ KMS Technology กล่าวว่า KMS ก่อตั้งขึ้นด้วยวิสัยทัศน์ที่จะสร้างทีมวิศวกรคุณภาพสูงควบคู่ไปกับการบริการระดับสูงสุดสำหรับลูกค้าทั่วโลก การลงทุนจาก Sunstone Partners เป็นหลักฐานที่ชัดเจนถึงรูปแบบธุรกิจของ KMS และจะช่วยให้บริษัทขยายตัวต่อไปได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการเติบโตเชิงกลยุทธ์ใหม่นี้

การลงทุนในบริษัทเอกชน (Private Equity หรือ PE) สามารถแบ่งออกได้เป็นสองประเภท

  ประการแรก นักลงทุนมีโอกาสประเมินสถานะทางการเงิน ด้านกฎหมาย ประเด็น ESG วัฒนธรรมและสิ่งแวดล้อม และธรรมาภิบาลของบริษัท จากนั้น พวกเขาสามารถเจรจาเงื่อนไขการลงทุนบางอย่าง และอาจมีส่วนร่วมในคณะกรรมการบริหารและฝ่ายบริหารระดับสูงของบริษัทได้

ประการที่สอง นักลงทุนจะเจรจาเงื่อนไขบางประการสำหรับการลงทุนในธุรกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทมหาชน

การลงทุนของกองทุน PE ในบริษัทเวียดนามดังกล่าวแสดงให้เห็นว่ากองทุน PE ที่ใหญ่ที่สุด ในโลก มีเงินสำรองจำนวนมากและอยู่ภายใต้แรงกดดันที่จะต้องเบิกจ่ายเงินเหล่านั้น ส่งผลให้ผลการลงทุนดีขึ้น

ที่น่าสังเกตคือ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงได้กระตุ้นให้กองทุน PE กลับเข้าสู่ตลาดการควบรวมกิจการอีกครั้ง

ที่ปรึกษาคาดการณ์ว่าในปี 2025 ตลาดการควบรวมและซื้อกิจการจะกลับมาคึกคักอีกครั้ง ปัจจุบัน กิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการกำลังเพิ่มมากขึ้นในหมู่ผู้นำของธุรกิจหลายแห่ง

นักวิเคราะห์การลงทุนกำลังสังเกตเห็นการกลับมาของกองทุนไพรเวทอิควิตี้สู่ตลาด โดยมุ่งเป้าไปที่ธุรกิจต่างๆ ปัจจุบัน พวกเขากำลังให้ความสำคัญกับบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางจำนวนหนึ่ง

ในไตรมาสที่สามของปี 2024 กองทุนไพรเวทอิควิตี้ทั่วโลกใช้เงิน 166.2 พันล้านดอลลาร์ในการควบรวมกิจการ ซึ่งเพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

ที่สำคัญคือ สำนักงานส่งเสริมการลงทุนภาคเอกชนของเวียดนาม (VPCA) ที่เพิ่งจัดตั้งขึ้นใหม่นี้ ยังได้เปิดบทใหม่ในตลาดการลงทุนของเวียดนามด้วยการส่งเสริมการลงทุนในธุรกิจร่วมทุน (VC) และการลงทุนในหุ้นเอกชน

กองทุนรวมเพื่อการลงทุนในเอเชีย 5 กองทุนได้ผนึกกำลังกัน ได้แก่ Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures และ Ascend Vietnam Ventures (AVV) โดย GGV และ MHV มาจากสิงคโปร์ ส่วนอีก 3 กองทุนตั้งอยู่ในนครโฮจิมินห์ ปัจจุบัน VPCA มีกองทุนรวมเป็นสมาชิก 40 กองทุน ทั้งในประเทศและต่างประเทศ เช่น Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (อินเดีย), Eurazeo (ฝรั่งเศส), Open Space Ventures (สิงคโปร์), Ethos Fund (สหรัฐอเมริกา) เป็นต้น

พันธมิตรนี้คาดว่าจะขยายจำนวนสมาชิกเป็น 100 รายภายในสิ้นปีนี้ นอกจากนี้ยังเรียกร้องให้มีการลงทุนจากภาคเอกชน 35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับธุรกิจสตาร์ทอัพและนวัตกรรม ซึ่งจะช่วยส่งเสริมการเติบโต ทางเศรษฐกิจ อย่างยั่งยืนภายในปี 2035

นอกจากนี้ กองทุน PE ของ VinaCapital กำลังระดมทุนเพื่อลงทุนในภาคโลจิสติกส์ในเวียดนาม ขณะเดียวกัน กองทุนก็กำลังระดมทุนจากสหรัฐอเมริกา ยุโรป ญี่ปุ่น สิงคโปร์ และประเทศอื่นๆ เพื่อลงทุนในสตาร์ทอัพ ยิ่งไปกว่านั้น ปัจจุบัน VinaCapital มุ่งเน้นการลงทุนในสามภาคส่วน ได้แก่ การเงิน กฎหมาย และ ESG (สิ่งแวดล้อม วัฒนธรรม สังคม และธรรมาภิบาลองค์กร)

เติมเต็มช่องว่างในกระแสการไหล

ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจโลกที่ผันผวน ผู้จัดการกองทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ต้องปรับกลยุทธ์ โดยเลือกเป้าหมายที่ระมัดระวังมากขึ้น และใช้วิธีการระดมทุนที่รอบคอบ กลยุทธ์ที่สุขุมรอบคอบนี้มีเป้าหมายเพื่อให้สอดคล้องกับความรู้สึกของนักลงทุน ในขณะเดียวกันก็วางตำแหน่งกองทุนให้พร้อมคว้าโอกาสเมื่อสภาวะดีขึ้น

ตัวแทนจาก VinaCapital กล่าวว่ากองทุนไพรเวทอิควิตี้ยังคงมีมุมมองเชิงบวกและสนใจที่จะลงทุนในหลายภาคส่วนของเวียดนาม เช่น การเงิน สตาร์ทอัพ โลจิสติกส์ และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ESG (สิ่งแวดล้อม สังคมและวัฒนธรรม และธรรมาภิบาลขององค์กร)

ปัจจุบัน ธุรกิจในเวียดนาม 98% เป็นวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) ธุรกิจเหล่านี้ต้องการเงินทุนระหว่าง 10 ล้านถึง 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อการพัฒนา ซึ่งจะช่วยให้พวกเขาบรรลุเป้าหมายการเติบโตของรายได้ 20-30% ต่อปี หรือการเติบโตของกำไร 15-25% ต่อปี ในช่วง 3-4 ปี

ดังนั้น หลังจากกองทุน PE ขายหุ้นออกไปแล้ว จะเป็นการสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับนักลงทุน ซึ่งจะกระตุ้นให้พวกเขายังคงลงทุนในภาคส่วนอื่นๆ ของเศรษฐกิจเวียดนามต่อไป พวกเขาอาจชักชวนเพื่อนๆ ในประเทศอื่นๆ ให้มองหาโอกาสการลงทุนในเวียดนามด้วยซ้ำ

อย่างไรก็ตาม รูปแบบการลงทุนแบบ PE ยังไม่เป็นที่คุ้นเคยสำหรับธุรกิจหลายแห่งมากนัก ไม่ใช่ทุกธุรกิจที่เต็มใจจะอนุญาตให้นักลงทุนรายอื่นถือหุ้นจำนวนมากหรือมีอำนาจควบคุมมากขึ้น

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักลงทุนไพรเวทอิควิตี้ (PE) ต่างชาติจำเป็นต้องมีวิสัยทัศน์ระยะยาวเมื่อลงทุนในเวียดนาม หากกองทุน PE ตั้งเป้าหมายให้ธุรกิจบรรลุผลกำไรที่ต้องการภายใน 3-5 ปีเท่านั้น จะสร้างแรงกดดันอย่างมหาศาลต่อเจ้าของธุรกิจ

การลงทุนในบริษัทเอกชน (Private Equity หรือ PE) จะยังคงเติบโตต่อไป และโอกาสในการลงทุนก็มีมากมาย แน่นอนว่าขนาดของการลงทุนในปัจจุบันนั้นใหญ่กว่าเมื่อก่อนมาก เมื่อห้า สิบ หรือสิบห้าปีก่อน การจ่ายเงินของ PE อยู่ที่เพียง 5, 10 หรือ 15 ล้านดอลลาร์ต่อดีล แต่ปัจจุบันได้เพิ่มขึ้นเป็น 30-80 ล้านดอลลาร์ต่อดีลแล้ว ปัจจุบัน เงินทุนของ PE ส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในบริษัทที่มีมูลค่าตลาด 500 ล้านดอลลาร์หรือน้อยกว่า และมีรายได้และกำไรเติบโตประมาณ 20-30% ต่อปี

ตัวแทนจาก VinaCapital กล่าวว่า "สิ่งสำคัญคือเจ้าของธุรกิจต้องเข้าใจถึงคุณค่าที่นักลงทุน PE นำมาให้ และวิธีการที่พวกเขาจะร่วมมือกับนักลงทุนเหล่านั้น"

ในความเป็นจริง กองทุนลงทุนระดับโลกกำลังปรับสมดุลการจัดสรรเงินทุนเพื่อเข้าซื้อสินทรัพย์ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยอิงจากความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงและมูลค่าสินทรัพย์ในภูมิภาคนี้จะอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งสัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนที่สำคัญ... ปัจจุบัน มีกองทุนลงทุนมากกว่า 40 กองทุนที่มุ่งเน้นในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้กำลังดำเนินงานอยู่ในตลาด โดยพยายามระดมทุนมากกว่า 11.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จนถึงปัจจุบัน กองทุนเหล่านี้ระดมทุนได้แล้วอย่างน้อย 26% ของเป้าหมาย

Hoang Xuan Chinh ซีอีโอของ Excelsior Capital Partners บริษัทที่กำลังระดมทุนสำหรับกองทุนที่สองซึ่งมุ่งเน้นตลาดเวียดนาม ยอมรับว่านักลงทุนที่มีทรัพยากรจำกัดมีความระมัดระวังมากขึ้น

หนึ่งในข้อกังวลทั่วไปที่กองทุนไพรเวทอิควิตี้ (PE) ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เผชิญคือความเสี่ยงทางกฎหมายหรือปัญหาด้านเขตอำนาจศาล อย่างไรก็ตาม กองทุนที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่งบางแห่งเชื่อว่า ยังคงมีธุรกิจขนาดใหญ่ มั่นคง และมีสุขภาพดี พร้อมด้วยทีมผู้บริหารมืออาชีพที่มีคุณภาพสูงในตลาดเวียดนาม ซึ่งเปิดรับการลงทุนจากกองทุน PE

นางเลอ ฮวาง อู๋เหยียน วี ประธานกรรมการของ VPCA กล่าวว่า เวียดนามกำลังอยู่ในช่วงเวลาสำคัญ เนื่องจากกองทุนลงทุนจากต่างประเทศให้ความสนใจในโอกาสการลงทุนมากขึ้นเรื่อยๆ ในขณะเดียวกัน รัฐบาล ก็ดำเนินนโยบายอย่างต่อเนื่องเพื่อส่งเสริมสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง

นางเลอ ฮวาง อู๋เหยียน วี กล่าวว่า "เรามุ่งมั่นที่จะใช้ศักยภาพนี้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด โดย ensuring ว่าการไหลเวียนของเงินทุนจะได้รับการจัดสรรอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสนับสนุนนวัตกรรมและการพัฒนาเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน"

ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วและชุมชนสตาร์ทอัพที่มีชีวิตชีวา เวียดนามจึงกลายเป็นจุดหมายปลายทางที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุน VC และ PE อย่างไรก็ตาม ความจำเป็นในการจัดสรรเงินทุนอย่างเป็นระบบ ความเชี่ยวชาญที่เพิ่มมากขึ้น และกลไกการสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพยังคงเป็นสิ่งสำคัญ

บิ่ญ ตรัน ผู้ร่วมก่อตั้ง Ascend Vietnam Ventures (AVV) กล่าวว่า แม้ว่าโอกาสในการลงทุนในเวียดนามจะมีมากมาย แต่ก็ยังล้าหลังกว่าภูมิภาคที่พัฒนาแล้วอย่างเช่นอเมริกาเหนือ ซึ่งคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของเงินทุนภาคเอกชนทั้งหมดที่ระดมได้ในปี 2023

นายบินห์ ตรัน กล่าวว่า "มีความไม่สมดุลในการไหลเวียนของเงินทุน ซึ่งจะสามารถแก้ไขได้ก็ต่อเมื่อมีการริเริ่มเชิงกลยุทธ์และการสนับสนุนเงินทุนภาคเอกชนจากภาครัฐอย่างครอบคลุมมากขึ้น"

ที่มา: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html