กองทุน PE กลับเข้าสู่ตลาด M&A

สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยต่ำและ "ตะกร้า" ที่มีความหลากหลายและคุณภาพสูงขึ้นได้ส่งเสริมให้กองทุนหุ้นเอกชน (PE) กลับเข้าสู่ตลาด M&A อีกครั้ง

สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยต่ำและ "ตะกร้า" ที่มีความหลากหลายและคุณภาพสูงขึ้นได้ส่งเสริมให้กองทุนหุ้นเอกชน (PE) กลับเข้าสู่ตลาด M&A อีกครั้ง

 

กองทุน Private Equity (PE) สนใจลงทุนในตลาด M&A ของเวียดนาม ในภาพ: บริษัท KMS Technology จะได้รับเงินลงทุนจาก Sunstone Partners ซึ่งเป็นกองทุน PE จากสหรัฐอเมริกา

การกลับมาอันน่าตื่นเต้น

Sunstone Partners ซึ่งเป็นกองทุน PE ชั้นนำในสหรัฐฯ ที่เชี่ยวชาญด้านการลงทุนในบริษัทด้านเทคโนโลยีและบริการซอฟต์แวร์ เพิ่งประกาศการลงทุนเชิงกลยุทธ์ใน KMS Technology ซึ่งเป็นบริษัทบริการซอฟต์แวร์ที่เชี่ยวชาญด้านการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล ข้อมูล และ AI

ซันสโตน พาร์ทเนอร์ส ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2558 มีเงินทุน 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากกองทุนสามกองทุน กลยุทธ์การลงทุนของซันสโตน พาร์ทเนอร์ส คือการร่วมมือกับผู้จัดการกองทุนที่แข็งแกร่ง ซึ่งเป็นพันธมิตรด้านเงินทุนรายใหม่ เพื่อเร่งการเติบโตและการควบรวมกิจการ (M&A) ให้กับบริษัทในพอร์ตโฟลิโอ

Canaccord Genuity, Choate Hall และ Stewart เป็นที่ปรึกษาให้กับ Sunstone Partners เกี่ยวกับข้อตกลงนี้ Tree Line Capital Partners ให้การสนับสนุนทางการเงิน Houlihan Lokey และ Nelson Mullins Riley Scarborough เป็นที่ปรึกษาให้กับ KMS Technology

คุณจูเลียน ฮินเดอร์ลิง รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ซันสโตน พาร์ทเนอร์ส เชื่อว่าแนวโน้มการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลในธุรกิจยังคงมีศักยภาพในการพัฒนาอีกมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของความจำเป็นเร่งด่วนในการประยุกต์ใช้ข้อมูลและปัญญาประดิษฐ์ (AI) KMS มีประสบการณ์เชิงลึกในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ที่ช่วยเพิ่มรายได้ให้กับลูกค้า เมื่อ KMS ใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญของซันสโตน พาร์ทเนอร์ส จะสร้างโอกาสอันยิ่งใหญ่ในการสร้างสรรค์นวัตกรรม ขยายขนาดธุรกิจ และมุ่งสู่ความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่กว่าในอนาคต

คุณลัม ก๊วก หวู ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานกรรมการบริหารของ KMS Technology กล่าวว่า KMS ก่อตั้งขึ้นด้วยวิสัยทัศน์ของทีมวิศวกรคุณภาพสูง พร้อมด้วยบริการชั้นยอดสำหรับลูกค้าทั่วโลก การลงทุนจากซันสโตน พาร์ทเนอร์ส ถือเป็นเครื่องพิสูจน์ถึงรูปแบบธุรกิจของ KMS ได้เป็นอย่างดี และจะช่วยให้บริษัทสามารถขยายธุรกิจได้อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการเติบโตเชิงกลยุทธ์ครั้งใหม่นี้

Private Equity (PE) สามารถแบ่งออกได้เป็น 2 ประเภท

  ประการแรก นักลงทุนมีโอกาสประเมินประเด็นทางการเงิน กฎหมาย ESG วัฒนธรรมและสิ่งแวดล้อม และการกำกับดูแลกิจการของบริษัท จากนั้นจึงสามารถเจรจาเงื่อนไขการลงทุน และเข้าร่วมเป็นคณะกรรมการบริหารและคณะกรรมการบริหารของบริษัทได้

ประการที่สอง นักลงทุนเจรจาเงื่อนไขบางประการในการลงทุนในธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

ข้อตกลงการลงทุนกองทุน PE ข้างต้นในธุรกิจต่างๆ ในเวียดนามแสดงให้เห็นว่ากองทุน PE ที่ใหญ่ที่สุด ในโลก กำลังถือเงินสดจำนวนมากและอยู่ภายใต้แรงกดดันในการจ่ายเงินสด ส่งผลให้มีผลการดำเนินงานจากการลงทุนเป็นไปในเชิงบวกมากขึ้น

ที่น่าสังเกตคือ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงได้กระตุ้นให้กองทุน PE กลับเข้าสู่ตลาด M&A

ที่ปรึกษาคาดการณ์ว่าปี 2568 จะเป็นปีแห่งการกลับมาอย่างน่าตื่นเต้นของตลาด M&A ปัจจุบัน กิจกรรม M&A กำลังคึกคักมากขึ้นสำหรับผู้นำธุรกิจหลายราย

นักวิเคราะห์การลงทุนมองว่ากองทุน PE กลับมาลงทุนในตลาดอีกครั้งเพื่อมองหาธุรกิจ ปัจจุบันพวกเขากำลังมุ่งเน้นไปที่บริษัทขนาดกลางและขนาดย่อมจำนวนหนึ่ง

ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2024 กองทุน PE ทั่วโลกใช้จ่ายเงิน 166.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ไปกับกิจกรรม M&A เพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ที่น่าสังเกตคือ Vietnam Private Capital Agency (VPCA) ที่เพิ่งก่อตั้งขึ้นยังเปิดบทใหม่ในตลาดการลงทุนในเวียดนามด้วยการส่งเสริมการร่วมทุน (VC) และการลงทุนจากบริษัทเอกชน

มีพันธมิตรจากกองทุนรวมการลงทุนในเอเชีย 5 รายเข้าร่วมลงทุน ได้แก่ Golden Gate Ventures (GGV), Monk's Hill Ventures (MHV), Mekong Capital, Do Ventures และ Ascend Vietnam Ventures (AVV) โดย GGV และ MHV มาจากสิงคโปร์ ส่วนอีก 3 กองทุนที่เหลือตั้งอยู่ในนครโฮจิมินห์ ปัจจุบัน VPCA มีกองทุนรวมการลงทุนจากสมาชิกทั้งในและต่างประเทศ 40 กองทุน ได้แก่ Ascend Vietnam Ventures, Mekong Capital, Vertex Ventures (อินเดีย), Eurazeo (ฝรั่งเศส), Open Space Ventures (สิงคโปร์) และ Ethos Fund (สหรัฐอเมริกา)...

พันธมิตรหวังที่จะขยายสมาชิกเป็น 100 รายภายในสิ้นปีนี้ และเรียกร้องการลงทุนจากภาคเอกชนมูลค่า 35,000 ล้านดอลลาร์สำหรับธุรกิจสตาร์ทอัพและนวัตกรรม ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโต ทางเศรษฐกิจ อย่างยั่งยืนภายในปี 2578

นอกจากนี้ กองทุน PE ของ VinaCapital กำลังดำเนินการระดมทุนนี้เพื่อลงทุนในภาคโลจิสติกส์ในเวียดนาม ขณะเดียวกัน กองทุนยังระดมทุนจากสหรัฐอเมริกา ยุโรป ญี่ปุ่น และสิงคโปร์... ในด้านการลงทุนในธุรกิจสตาร์ทอัพ นอกจากนี้ VinaCapital ยังมุ่งเน้นการลงทุนใน 3 ด้าน ได้แก่ การเงิน กฎหมาย ESG ด้านสิ่งแวดล้อม วัฒนธรรม สังคม และธรรมาภิบาล

เติมช่องว่างในกระแส

ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจโลกที่ผันผวน ผู้จัดการกองทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ต้องปรับกลยุทธ์ โดยเลือกใช้เป้าหมายที่ระมัดระวังมากขึ้นและใช้วิธีการระดมทุนที่รอบคอบ กลยุทธ์ที่รอบคอบนี้มุ่งหวังที่จะสอดคล้องกับความเชื่อมั่นของนักลงทุนและจัดวางกองทุนเพื่อคว้าโอกาสเมื่อสถานการณ์ดีขึ้น

ตัวแทนของ VinaCapital กล่าวว่ากองทุนการลงทุนภาคเอกชนยังคงได้รับการประเมินในเชิงบวก และต้องการลงทุนในบางสาขาในเวียดนาม เช่น การเงิน การเริ่มต้นธุรกิจ โลจิสติกส์ โดยเฉพาะ ESG (สิ่งแวดล้อม วัฒนธรรมทางสังคม และการกำกับดูแลกิจการ)

ปัจจุบัน 98% ของวิสาหกิจในเวียดนามเป็นวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม ซึ่งวิสาหกิจเหล่านี้ต้องการเงินทุน 10-50 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อพัฒนาธุรกิจ เงินทุนนี้สามารถช่วยเพิ่มรายได้ 20-30% ต่อปี และเพิ่มผลกำไร 15-25% ต่อปี ภายใน 3-4 ปี

ดังนั้น หลังจากกองทุน PE ถอนการลงทุนแล้ว พวกเขาจะทำกำไรให้กับนักลงทุนได้ดี เพื่อให้สามารถลงทุนในภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจเวียดนามต่อไปได้ พวกเขายังจะติดต่อเพื่อนในประเทศอื่นๆ เพื่อแสวงหาโอกาสการลงทุนในเวียดนามอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม การลงทุนใน PE ยังไม่เป็นที่คุ้นเคยสำหรับหลายธุรกิจ ไม่ใช่ทุกธุรกิจที่ยินดีให้นักลงทุนรายอื่นถือหุ้นจำนวนมาก และมีอำนาจควบคุมมากขึ้น

โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุน PE ต่างชาติ เมื่อลงทุนในเวียดนาม พวกเขาจำเป็นต้องมีวิสัยทัศน์ระยะยาว หากกองทุน PE ตั้งเป้าหมายให้ธุรกิจบรรลุผลกำไรตามที่ต้องการภายใน 3-5 ปี จะสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อเจ้าของธุรกิจ

PE จะยังคงเติบโตต่อไป มีโอกาสการลงทุนมากมาย แน่นอนว่าขนาดการลงทุนในปัจจุบันมีขนาดใหญ่กว่าเมื่อก่อนมาก เมื่อ 5-10-15 ปีก่อน เงินทุน PE กระจายตัวเพียง 5-10-15 ล้านเหรียญสหรัฐต่อดีล แต่ปัจจุบันขยายไปถึง 30-80 ล้านเหรียญสหรัฐต่อดีล ปัจจุบัน เงินทุน PE ส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่ธุรกิจที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ไม่เกิน 500 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยมีอัตราการเติบโตของรายได้และกำไรประมาณ 20-30% ต่อปี

“สิ่งสำคัญสำหรับเจ้าของธุรกิจคือการเข้าใจถึงคุณค่าที่นักลงทุน PE นำมาให้พวกเขาและวิธีการร่วมมือกับพวกเขา” ตัวแทนของ VinaCapital กล่าว

ในความเป็นจริง กองทุนทั่วโลกกำลังปรับสมดุลเงินทุนเพื่อซื้อสินทรัพย์ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยและมูลค่าตลาดในภูมิภาคจะอยู่ในระดับต่ำ พร้อมให้ผลตอบแทนสูง... ปัจจุบันมีกองทุนที่มุ่งเน้นการลงทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มากกว่า 40 กองทุนที่ดำเนินงานอยู่ในตลาด โดยมุ่งหวังที่จะระดมทุนมากกว่า 11.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จนถึงปัจจุบัน กองทุนเหล่านี้ได้ระดมทุนอย่างน้อย 26% ของเป้าหมาย

นายฮวง ซวน จินห์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Excelsior Capital Partners ซึ่งกำลังระดมทุนสำหรับกองทุนที่สองซึ่งเน้นลงทุนในเวียดนาม ยอมรับว่านักลงทุนจำนวนจำกัดเริ่มระมัดระวังมากขึ้น

หนึ่งในความกังวลทั่วไปที่กองทุน PE เผชิญในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้คือความเสี่ยงทางกฎหมายหรือปัญหาด้านเขตอำนาจศาล อย่างไรก็ตาม กองทุนที่มีศักยภาพทางการเงินสูงบางแห่งเชื่อว่ายังมีธุรกิจขนาดใหญ่ มั่นคง แข็งแรง และมีทีมผู้บริหารมืออาชีพคุณภาพสูงในตลาดเวียดนามที่รอกองทุน PE อยู่

คุณเล ฮวง อุยเอน วี ประธาน VPCA ระบุว่า เวียดนามกำลังเผชิญกับช่วงเวลาสำคัญที่กองทุนรวมเพื่อการลงทุนจากต่างประเทศกำลังให้ความสำคัญกับโอกาสการลงทุนมากขึ้น ขณะเดียวกัน รัฐบาล ยังคงดำเนินนโยบายเพื่อส่งเสริมสภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง

“เรามุ่งมั่นที่จะใช้ศักยภาพนี้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด โดยให้แน่ใจว่าเงินทุนได้รับการจัดสรรอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสนับสนุนนวัตกรรมและการพัฒนาเศรษฐกิจที่ยั่งยืน” นางสาวเล ฮวง อุยน วี กล่าว

ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจที่รวดเร็วและชุมชนสตาร์ทอัพที่คึกคัก เวียดนามจึงกลายเป็นจุดหมายปลายทางที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน VC และ PE อย่างไรก็ตาม ความจำเป็นในการจัดสรรเงินทุนอย่างมีโครงสร้าง ความเชี่ยวชาญที่เพิ่มขึ้น และกลไกสนับสนุนที่มีประสิทธิภาพยังคงเป็นสิ่งจำเป็น

นายบิญ ทราน ผู้ร่วมก่อตั้งบริษัท Ascend Vietnam Ventures (AVV) กล่าวว่า แม้ว่าโอกาสในการลงทุนในเวียดนามจะมีมากมาย แต่ก็ยังตามหลังภูมิภาคที่พัฒนาแล้ว เช่น อเมริกาเหนือ ซึ่งคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของเงินทุนเอกชนทั้งหมดที่ระดมทุนได้ในปี 2566

“มีช่องว่างในกระแสเงินทุนที่สามารถลดช่องว่างลงได้ด้วยการริเริ่มเชิงกลยุทธ์และการสนับสนุนทุนภาคเอกชนที่ครอบคลุมมากขึ้นจากรัฐบาล” นายบิญ ทราน กล่าว

ที่มา: https://baodautu.vn/quy-pe-quay-tro-lai-thi-truong-ma-d231045.html