ขณะนี้มีข้อตกลงมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์หลายรายการที่รอการสรุปขั้นสุดท้าย

ธนาคารเวียดคอมแบงก์ จะเสนอขายหุ้น 6.5% ของทุนจดทะเบียนในปี 2026 ซึ่งถือเป็นดีลการลงทุนที่น่าจับตามองที่สุดแห่งปี

คึกคักตั้งแต่ต้นปีมาเลย

เมื่อเข้าสู่ปี 2026 กิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการในภาคธนาคารจะเห็นการเข้าซื้อกิจการ การขายหุ้น และการขายสินทรัพย์ของธนาคารขนาดใหญ่จำนวนมาก โดยธนาคารพาณิชย์ของรัฐจะเป็นผู้นำในเรื่องนี้

ในช่วงกลางเดือนมกราคม 2569 ธนาคารเพื่อการลงทุนและการพัฒนาแห่งเวียดนาม ( BIDV ) ประกาศรายชื่อนักลงทุน 33 รายที่เข้าร่วมในการเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะกลุ่มจำนวนกว่า 264 ล้านหุ้น คาดว่าจะดำเนินการในไตรมาสแรกของปี 2569 และจะระดมทุนให้ BIDV ได้ 10,272 ล้านดอง นักลงทุนสถาบันมืออาชีพหลายรายเข้าร่วมในการเสนอขายครั้งนี้ ได้แก่ บริษัทการลงทุนและธุรกิจทุนของรัฐ (SCIC) กลุ่มนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ Dragon Capital บริษัทจัดการกองทุน SSI จำกัด (SSIAM) บริษัท Darasol Investments จำกัด และ Manulife Vietnam เป็นต้น

อย่างไรก็ตาม ดีล "เมกะ" ที่คาดหวังมากที่สุดในปี 2026 คือการเสนอขายหุ้น 6.5% ของธนาคารเวียดคอมแบงก์ ในช่วงปลายเดือนมกราคม 2026 ธนาคารเวียดคอมแบงก์ได้ดำเนินการขั้นตอนใหม่เพื่อเปิดใช้งานธุรกรรมนี้ โดยธนาคารได้ส่งคำเชิญไปยังบริษัทที่ปรึกษาเพื่อขอใบเสนอราคาสำหรับบริการประเมินมูลค่าอิสระสำหรับการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวดังกล่าว การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ว่าธนาคารกำลังดำเนินการขั้นตอนทางเทคนิคที่สำคัญให้เสร็จสิ้นเพื่อเตรียมการสำหรับการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวหลังจากล่าช้ามานานกว่าหกปี

ก่อนหน้านี้ ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2025 ของเวียดคอมแบงก์ได้อนุมัติแผนการเสนอขายหุ้นสูงสุดถึง 6.5% ของทุนจดทะเบียน ให้แก่นักลงทุนสูงสุด 55 ราย โดยจะดำเนินการเป็นงวดๆ ในช่วงปี 2025-2026 คาดการณ์ว่าการขายหุ้นครั้งนี้อาจทำให้เวียดคอมแบงก์ได้รับเงิน 1.3-1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบได้กับการขายหุ้น 15% ของ VPBank ให้แก่ SMBC (ญี่ปุ่น) ซึ่งปัจจุบันเป็นข้อตกลงการควบรวมกิจการที่ใหญ่ที่สุดในภาคธนาคาร

มติหมายเลข 79-NQ/TW ที่ออกเมื่อต้นปี 2026 ว่าด้วยการพัฒนาเศรษฐกิจของรัฐ ซึ่งตั้งเป้าหมายให้มีธนาคารของรัฐอย่างน้อย 3 แห่งอยู่ในกลุ่ม 100 ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียโดยพิจารณาจากสินทรัพย์รวมภายในปี 2030 ก็เป็นหนึ่งในปัจจัยที่เร่งให้เกิดการขายหุ้นของเวียดคอมแบงก์ด้วยเช่นกัน

ในบรรดาธนาคารพาณิชย์เอกชน ข้อตกลงที่น่าสนใจที่สุดคือการขายหุ้น 32.5% ของธนาคาร Sacombank หุ้นเหล่านี้ถูกกลุ่มของนาย Tram Be นำไปค้ำประกันกับ VAMC เพื่อขอสินเชื่อ 10,000 พันล้านดองในอัตราดอกเบี้ยพิเศษ โดยมีเป้าหมายเพื่อช่วยให้ธนาคารแก้ไขวิกฤตสภาพคล่องในช่วงที่ควบรวมกิจการกับธนาคาร Phuong Nam ในปี 2558 ก่อนหน้านี้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากระบวนการอนุมัติการขายอาจเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 อย่างไรก็ตาม ด้วยการเปลี่ยนแปลงในผู้บริหารระดับสูงของ Sacombank ก่อนเริ่มต้นปี 2569 การขายจึงมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นเร็วกว่าที่วางแผนไว้

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในช่วงปลายปี 2025 และต้นปี 2026 ตลาดหุ้นเกิดความสั่นสะเทือนจากการเปลี่ยนแปลงผู้นำอย่างไม่คาดคิด โดยนายเหงียน ดึ๊ก ถุย ได้ลาออกจากตำแหน่งประธานกรรมการบริหารของ LPBank อย่างเป็นทางการ เพื่อดำเนินการขายหุ้นทั้งหมดและเข้ารับตำแหน่งรักษาการกรรมการผู้จัดการใหญ่ของ Sacombank การปรากฏตัวของสมาชิกเพิ่มเติมในคณะกรรมการบริหารของ Sacombank อาจช่วยให้เห็นภาพกลุ่มผู้ถือหุ้นใหม่ของธนาคารได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

ด้วยแรงผลักดันทางกฎหมาย ทำให้ "เจ้าสาว" หลายคนกำลังรอคอยที่จะได้พบกับเจ้าบ่าวของตน

เมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงสองปีที่ผ่านมา การควบรวมและซื้อกิจการของธนาคารมุ่งเน้นไปที่การ "จัดการ" ธนาคารที่อ่อนแอเพื่อรองรับการปรับโครงสร้างระบบ ดังนั้น ธนาคารที่อ่อนแอสี่แห่ง ได้แก่ CBBank, OceanBank, GPBank และ DongA Bank จึงถูกโอนไปอยู่ภายใต้การบริหารของ Vietcombank, MB, VPBank และ HDBank ในปี 2024-2025

อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลาที่จะมาถึง กิจกรรมควบรวมและซื้อกิจการจะมุ่งเน้นตลาดมากขึ้น คุณลักษณะเด่นของการควบรวมและซื้อกิจการในช่วงเวลานี้คือการแสวงหาพันธมิตรต่างชาติเพื่อเสริมสร้างศักยภาพด้านการเงิน เทคโนโลยี และการบริหารจัดการ

ในอนาคตอันใกล้นี้ ตลาดการควบรวมและซื้อกิจการจะคึกคักเป็นอย่างมาก ไม่ใช่แค่ในภาคการเงินและการธนาคารเท่านั้น ด้วยแนวโน้มใหม่นี้ เรามั่นใจอย่างยิ่งในความสามารถของเราที่จะปรับโครงสร้างธุรกิจและดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศจำนวนมหาศาล ซึ่งจะเป็นแรงผลักดันสำคัญในการกระตุ้นการเติบโตของ GDP ของประเทศให้สูงถึงเลขสองหลัก

- นายโด กวาง วินห์ รองประธานกรรมการบริหารของบริษัท SHB

แรงผลักดันทางกฎหมายจากพระราชกฤษฎีกา 69/2025/ND-CP ซึ่งอนุญาตให้ธนาคารที่อยู่ระหว่างการโอนกรรมสิทธิ์ภาคบังคับสามารถเพิ่มสัดส่วนการถือครองหุ้นโดยชาวต่างชาติได้ถึง 49% จะสร้างแรงผลักดันใหม่ให้กับการควบรวมและซื้อกิจการของธนาคารในอนาคตอันใกล้นี้ และสร้างโอกาสที่น่าสนใจสำหรับธนาคารในการดึงดูดนักลงทุนเชิงกลยุทธ์

ด้วยเหตุนี้ ด้วยผลประโยชน์จากการเข้าซื้อกิจการธนาคารที่อ่อนแอโดยบังคับ MB, HDBank และ VPBank จะมีโอกาสเพิ่มสัดส่วนการถือครองหุ้นโดยชาวต่างชาติเป็น 49% นี่คืออาวุธสำคัญที่จะช่วยให้ธนาคารเหล่านี้กลายเป็น "เจ้าสาว" ที่น่าดึงดูดใจรอ "เจ้าบ่าว" หากพวกเขาใช้ประโยชน์จากสิ่งนี้ได้ดี MB, HDBank และ VPBank จะเป็นจุดศูนย์กลางที่นำกระแสการควบรวมและซื้อกิจการของธนาคารในช่วงปี 2026-2030

นอกจากนี้ ธนาคารที่อ่อนแอซึ่งผ่านการโอนกรรมสิทธิ์ภาคบังคับและการปรับโครงสร้างที่ประสบความสำเร็จ (Vikki Bank, MBV, VCBNeo, GPBank) ก็จะเป็นสินทรัพย์ที่มีค่าในตลาดการควบรวมกิจการเช่นกัน โดยภายในสิ้นปี 2025 ธนาคารทั้งสี่แห่งที่ผ่านการโอนกรรมสิทธิ์ภาคบังคับจะเริ่มทำกำไรได้

นอกจากปัจจัยข้างต้นแล้ว แรงกดดันด้านการเติบโตในอนาคตจะบังคับให้ธนาคารเร่งแผนการแสวงหาพันธมิตรต่างชาติด้วยเช่นกัน ในช่วงปลายปี 2025 ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นวิสามัญ LPBank ได้ปรับสัดส่วนการถือครองหุ้นสูงสุดของนักลงทุนต่างชาติจาก 5% เป็น 30%

ก่อนหน้านี้ ซีอีโอของ Techcombank เคยกล่าวว่าธนาคารจะพิจารณาขายหุ้น 15% ให้กับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์จากต่างประเทศ

ที่ VIB การที่ CBA ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นต่างชาติขายหุ้นออกไป ทำให้ธนาคารมีพื้นที่มากขึ้นในการดึงดูดพันธมิตรเชิงกลยุทธ์รายใหม่ ในขณะเดียวกัน ที่ SHB การค้นหาพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ต่างชาติยังคงดำเนินต่อไปหลังจากเจรจาไม่ประสบความสำเร็จหลายครั้ง

ปัจจุบัน มีธนาคารมากกว่าสิบแห่งในตลาดที่มีข้อจำกัดการถือครองหุ้นโดยชาวต่างชาติต่ำกว่า 5% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นธนาคารขนาดเล็ก นักวิเคราะห์ระบุว่า แรงกดดันในการเพิ่มทุนเพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐาน Basel III และบรรลุเป้าหมายการเติบโตสองหลักในอนาคตนั้นมีมหาศาล ดังนั้น ธนาคารจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ จึงต้องการดึงดูดนักลงทุนเชิงกลยุทธ์

นอกจากการขายหุ้นโดยตรงแล้ว ธนาคารยังจะมีโอกาสมากขึ้นในการดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศผ่านตลาดหุ้น อันเนื่องมาจากผลของการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือ หลังจากได้รับการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถืออย่างเป็นทางการโดย FTSE Russell ในเดือนกันยายน 2026 เงินทุนจากต่างประเทศมีแนวโน้มที่จะหลั่งไหลเข้าสู่ตลาด โดยธนาคารที่มีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่จะเป็นกลุ่มแรกๆ ที่ได้รับประโยชน์ อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ทุกธนาคารที่จะดึงดูดความสนใจของนักลงทุนต่างชาติได้

รายงานของ PwC ระบุว่า นักลงทุนต่างชาติให้ความสนใจเป็นพิเศษกับศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงสู่ดิจิทัล รูปแบบ ESG (ด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล) และความสามารถในการบริหารความเสี่ยงของธนาคารในประเทศ ความโปร่งใสถือเป็นปัจจัยสำคัญในการปิดดีล ซึ่งจะสร้างแรงผลักดันให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม

จากประสบการณ์การเจรจากับพันธมิตรต่างชาติผ่านข้อตกลงควบรวมกิจการจำนวนมาก นายโด กวาง วินห์ รองประธานกรรมการและรองกรรมการผู้จัดการใหญ่ของธนาคาร SHB กล่าวว่า ปัจจัยหลักที่นักลงทุนต่างชาติให้ความสำคัญคือ ความโปร่งใส เมื่อการเงินมีความโปร่งใส ความสามารถในการเข้าถึงเงินทุนจากต่างประเทศก็จะสูงขึ้น ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างศักยภาพและสถานะของธุรกิจในตลาดให้ดียิ่งขึ้น

ในส่วนของ SHB นั้น นายวินห์กล่าวว่า ธนาคารยังคงมองหาพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่เหมาะสมซึ่งมีวิสัยทัศน์ร่วมกันอยู่

นายวินห์กล่าวว่า "การสนับสนุนจากพันธมิตรต่างชาติไม่ได้จำกัดอยู่แค่เพียงเงินทุนจดทะเบียนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการเสริมสร้างกระบวนการดำเนินงาน ปรับปรุงประสิทธิภาพ และการใช้ประโยชน์จากเครือข่ายระดับโลก ความร่วมมือไม่ควรจำกัดอยู่แค่เพียงการควบรวมกิจการเพียงครั้งเดียว แต่ควรเป็นพันธมิตรเพื่อการพัฒนาซึ่งกันและกัน การดำเนินธุรกิจร่วมกัน และการสร้างผลประโยชน์ให้แก่ทั้งสองฝ่าย"

ผู้เชี่ยวชาญด้านการธนาคารเชื่อว่า การดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศผ่านการควบรวมกิจการและการซื้อกิจการ (M&A) เป็นกลยุทธ์สำคัญในการยกระดับระบบธนาคารของเวียดนาม การมีพันธมิตรต่างชาติไม่เพียงแต่จะช่วยให้ธนาคารในประเทศมีเงินทุนจำนวนมากเพื่อตอบสนองความต้องการสินเชื่อระยะกลางและระยะยาวเท่านั้น แต่ยังเปิดโอกาสให้เข้าถึงเทคโนโลยีใหม่ๆ รูปแบบธุรกิจที่ทันสมัย และความเชี่ยวชาญด้านการบริหารความเสี่ยงขั้นสูงอีกด้วย

แม้ว่าธนาคารเวียดนามหลายแห่งยังขาดพันธมิตรเชิงกลยุทธ์จากต่างประเทศ และมีข้อจำกัดด้านการถือครองหุ้นโดยชาวต่างชาติอยู่มาก การขายหุ้นจึงไม่ใช่เรื่องง่ายสำหรับทุกธนาคาร ดร.เลอ ซวน เหงีย ผู้เชี่ยวชาญด้านการธนาคาร กล่าวว่า ความต้องการของนักลงทุนต่างชาติได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว ก่อนหน้านี้ ธนาคารต่างชาติหลายแห่งมองหาธนาคารขนาดเล็กและอ่อนแอ โดยมีเป้าหมายที่จะเจรจาและเข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ แต่ในปัจจุบัน นักลงทุนต่างชาติมองหาธนาคารที่มีการดำเนินงานโปร่งใส การบริหารความเสี่ยงที่ใกล้เคียงกับมาตรฐานสากล การเติบโตของกำไรที่มั่นคง และวิสัยทัศน์ระยะยาวเป็นหลัก

ดังนั้น แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ว่าจะมีเงินทุนต่างประเทศไหลเข้าสู่เวียดนามมากขึ้นในอนาคต ผู้เชี่ยวชาญท่านนี้แนะนำว่าธนาคารจำเป็นต้องปรับโครงสร้างองค์กร เสริมสร้างศักยภาพของตนเอง และปรับปรุงการกำกับดูแลและความโปร่งใส เพื่อคว้าโอกาสนี้ไว้

ที่มา: https://baodautu.vn/loat-thuong-vu-ngan-ty-cho-chot-so-d512599.html