สึนามิอุตสาหกรรมชิป

ความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผู้ผลิตชิปได้ผลักดันดัชนีอุตสาหกรรมให้สูงขึ้นอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยมีมูลค่าตลาดทะลุ 5.7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลง

เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมชิปได้พุ่งขึ้นอย่างบ้าคลั่งและทำลายสถิติใหม่ โดยดัชนี PHLX Semiconductor Index บันทึกการเพิ่มขึ้นในรอบ 100 วันเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของปีใดๆ ก็ตาม

แม้แต่เมื่อเทียบกับมาตรฐานของการเติบโตอย่างรวดเร็วของปัญญาประดิษฐ์ (AI) การเพิ่มขึ้นนี้ก็ยังถือว่าน่าทึ่งอย่างแท้จริง

หุ้นของ Sandisk พุ่งขึ้นถึง 570% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา หุ้นของ Intel เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่า ในขณะที่ Samsung, Micron และ SK Hynix ต่างก็ก้าวขึ้นมาอยู่ในกลุ่มบริษัทที่มีมูลค่ามากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว

ในความเป็นจริง ปัจจุบันบริษัท Advanced Micro Devices (AMD) มีมูลค่าสูงกว่าธนาคาร JPMorgan Chase เสียอีก

ความต้องการปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความต้องการด้านอุปทาน

ความกระตื่นรือร้นของนักลงทุนที่มีต่อแพลตฟอร์มที่กำลังสร้างระบบนิเวศปัญญาประดิษฐ์ (AI) ได้ช่วยดึงตลาดหุ้นให้พ้นจากภาวะตกต่ำที่เกิดจากความขัดแย้งในอิหร่าน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในการซื้อขายเมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม หุ้นของ SK Hynix ปรับตัวขึ้น 9.3% ในเกาหลีใต้ ขณะที่หุ้นของ Micron เพิ่มขึ้น 3.6% ส่งผลให้ดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite ทำสถิติสูงสุดใหม่

บริษัทไมครอนกลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่มีมูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ในสหรัฐอเมริกาหลังวันที่ 26 พฤษภาคม ภาพ: รอยเตอร์

ณ จุดนี้ในปี 2026 ดัชนี PHLX Semiconductor ปรับตัวขึ้น 82% ซึ่งถือเป็นผลงานที่ดีที่สุดเท่าที่เคยมีมาในช่วง 100 วันทำการแรกของปี สถิติเดิมเกิดขึ้นในปี 1995 หลายปีก่อนที่ฟองสบู่ดอทคอมจะแตก

การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของดัชนีนี้ยังบดบังการพุ่งขึ้นอย่างก้าวกระโดดของหุ้นขนาดใหญ่บางตัวในดัชนี รวมถึง Intel ซึ่งมีมูลค่าเพิ่มขึ้นมากกว่า 200% นับตั้งแต่ต้นปี จากข้อมูลของ Dow Jones Market Data บริษัทในดัชนี PHLX มีมูลค่าตลาดรวมเพิ่มขึ้นประมาณ 5.7 ล้านล้านดอลลาร์ สหรัฐ

เบื้องหลังราคาที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ คือการขาดแคลนชิปหน่วยความจำทั่วโลก ซึ่งเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ผู้ผลิตชิป ทั่วโลก ได้รับผลกำไรมหาศาล

ความต้องการชิปกำลังพุ่งสูงขึ้นในเกือบทุกกลุ่มผลิตภัณฑ์ ตั้งแต่หน่วยประมวลผลกลาง (CPU) พื้นฐานที่ Intel, Arm Holding และ AMD เชี่ยวชาญ ไปจนถึงตัวเร่งความเร็ว AI (หรือ GPU) ที่ผลิตโดย Nvidia

ในระดับที่ลึกกว่านั้น ชิปหน่วยความจำที่ช่วยให้เซิร์ฟเวอร์จัดเก็บข้อมูลแคชจำนวนมหาศาลซึ่งจำเป็นต่อการทำงานของโมเดล AI ก็มีการเติบโตอย่างน่าทึ่งเช่นกัน

ตัวอย่างเช่น จากข้อมูลของ Ornn ผู้ให้บริการข้อมูล พบว่าค่าเช่ารายชั่วโมงของการ์ดกราฟิก Nvidia B200 เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา จาก 2.66 ดอลลาร์ เป็น 5.27 ดอลลาร์

จากข้อมูลขององค์กรเดียวกัน ระบุว่า นับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 ราคาซื้อขายรายวันของ DDR5 ซึ่งเป็นชิปหน่วยความจำยอดนิยมที่ใช้ทั้งในเกมและการประมวลผล AI ได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า พุ่งสูงขึ้นไปอยู่ที่ 22.50 ดอลลาร์ สหรัฐ

ราคาหุ้นของอุตสาหกรรมชิปพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนเมื่อเทียบกับดัชนี S&P 500 ภาพ: FactSet

ในทางกลับกัน การเติบโตอย่างรวดเร็วของเอเจนต์ AI ซึ่งเป็นเครื่องมือ AI ที่ใช้การเรียนรู้ของเครื่องจักรเพื่อทำงานหลากหลายประเภท ตั้งแต่การเขียนโปรแกรมไปจนถึงการวางแผน การเดินทาง ก็ได้ฟื้นฟูตลาด CPU ขึ้นมาอีกครั้ง

หุ้นของ Intel พุ่งขึ้น 20% ในเดือนเมษายน หลังจากที่บริษัทรายงานยอดขายศูนย์ข้อมูลรายไตรมาสที่ 5.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้มาก ปัจจัยหลักมาจากกลุ่มผลิตภัณฑ์ CPU ที่ใช้ในแพลตฟอร์ม AI

สัญญาณเตือน

จากข้อมูลของบริษัทวิจัย PitchBook มูลค่ารวมของข้อตกลงในตลาดเอกชนที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) แตะระดับ 80 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายปี

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลยังแสดงให้เห็นว่าขนาดของข้อตกลงเริ่มมีแนวโน้มลดลงในปีนี้ แม้ว่าธุรกรรมส่วนใหญ่ในภาคโครงสร้างพื้นฐาน AI จะมาจากเงินทุนร่วมลงทุน โดยสร้างข้อตกลงประมาณ 400 รายการต่อไตรมาส แต่กองทุนไพรเวทอิควิตี้เป็นแรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังมูลค่าธุรกรรมส่วนใหญ่

จิน่า มาร์ติน อดัมส์ ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การตลาดของ HB Wealth กล่าวว่า ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในทั้งตลาดหลักทรัพย์และตลาดเอกชนมีแนวโน้มที่จะถูกทดสอบในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เธอเตือนว่าผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ เช่น Google และ Amazon เริ่มลดค่าใช้จ่ายแล้ว

นอกจากนี้ การเกิดขึ้นของโมเดล AI ที่ต้องการพลังการประมวลผลน้อยลง หรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายในทางลบ อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อโมเมนตัมขาขึ้นของหุ้นอุตสาหกรรมชิปได้

ดัชนี PHLX Semiconductor Index ปรับตัวขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วง 100 วันแรกของปีนี้ (ภาพ)

วอลล์สตรีทเจอร์นัล

อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ หุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ยังคงดูเหมือนเป็นของถูก แม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นก็ตาม

สาเหตุมาจากอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ลดลงจากจุดสูงสุดเนื่องจากการเติบโตของกำไรอย่างต่อเนื่องของบริษัทเหล่านี้ ล่าสุด บริษัทในดัชนี PHLX มีการซื้อขายกันที่ระดับประมาณ 26 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ไว้ในอีก 12 เดือนข้างหน้า

ตัวเลขนี้สูงกว่าค่าเฉลี่ยอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ในรอบ 10 ปีที่ 21 เท่าเล็กน้อย แต่ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงฟองสบู่ดอทคอมอย่างมาก

นอกจากนี้ เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงฟองสบู่ดอทคอมที่หุ้นส่วนใหญ่ไม่ให้ผลตอบแทนใดๆ กำไรมหาศาลของอุตสาหกรรมชิปถือเป็นปัจจัยสำคัญที่แตกต่างออกไป

กำไรของ Micron พุ่งสูงขึ้นจนปัจจุบันราคาหุ้นซื้อขายอยู่ที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (P/E) เพียง 10 เท่าสำหรับ 12 เดือนข้างหน้า ตามข้อมูลจากกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG) เมื่อเปรียบเทียบแล้ว อัตราส่วนนี้ต่ำกว่าอัตราส่วน P/E ของดัชนี S&P 500 ที่ 22 เท่าอย่างมาก

ที่มา: https://znews.vn/song-than-nganh-chip-post1655158.html