ความนิยมในการไหลเวียนของเงินทุนไปยังตลาดพัฒนาแล้ว ส่งผลให้เกิดการไหลออกของเงินทุนต่างประเทศจากตลาดหุ้นเวียดนาม รวมถึงประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคนี้ ความพยายามในการยกระดับสถานะตลาดของเวียดนาม ควบคู่ไปกับรากฐานทางเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง อาจทำให้เวียดนามเป็นจุดหมายปลายทางที่น่าดึงดูดใจเมื่อการไหลเวียนของเงินทุนกลับทิศทาง
มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในร่างฉบับใหม่
หลังจากประกาศไปเกือบสี่เดือน ร่างหนังสือเวียนแก้ไขเพิ่มเติมหนังสือเวียนสี่ฉบับเกี่ยวกับการทำธุรกรรม การจดทะเบียน การดูแลรักษาและการชำระบัญชี การดำเนินงานของบริษัทหลักทรัพย์ และการเปิดเผยข้อมูล ได้เสร็จสิ้นกระบวนการปรึกษาหารือกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียแล้ว
กระทรวงการคลัง ระบุว่า ข้อเสนอแนะที่ได้รับนั้นได้ถูกรวบรวมและนำไปรวมไว้ในร่างฉบับสุดท้าย ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญหลายประการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมของนักลงทุนต่างชาติ
ภายใต้กฎระเบียบใหม่ นักลงทุนสถาบันต่างชาติสามารถซื้อหลักทรัพย์ได้โดยไม่ต้องมีเงินทุนครบ 100% ในบัญชี อัตราส่วนมาร์จินที่เหมาะสมจะถูกกำหนดโดยบริษัทหลักทรัพย์ โดยพิจารณาจากความน่าเชื่อถือทางเครดิตของลูกค้า
อย่างไรก็ตาม แผนผังขั้นตอนการชำระบัญชีตามร่างฉบับใหม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากเมื่อเทียบกับร่างฉบับแรก ระยะเวลาที่นักลงทุนต้องมีเงินในบัญชีเพียงพอ ก่อนที่สมาชิกผู้รับฝากหลักทรัพย์จะยืนยันผลการทำธุรกรรมกับบรรษัทรับฝากและชำระบัญชีหลักทรัพย์เวียดนาม (VSDC) ได้ถูกเลื่อนจากประมาณ 14:30 น. ของวัน T+1 (หนึ่งวันหลังจากการทำธุรกรรม) ไปเป็นช่วงเช้าตรู่ของวัน T+2 ดังนั้น จากเวลาที่สถาบันต่างประเทศต้องมีเงินในบัญชีจนถึงเวลาที่ได้รับหลักทรัพย์ จึงเหลือเวลาเพียงไม่กี่ชั่วโมงเท่านั้น
นายบุย ฮว่าง ไห่ รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งรัฐ กล่าวในการสัมมนาเมื่อต้นเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมาว่า การลดระยะเวลาลงมีเป้าหมายเพื่อให้เป็นไปตามเกณฑ์วงจรการชำระเงิน (DvP) ตามมาตรฐานสากลได้ดียิ่งขึ้น
นี่เป็นข้อจำกัดอีกประการหนึ่งที่ FTSE Russell ชี้ให้เห็นสำหรับตลาดเวียดนาม ควบคู่ไปกับเกณฑ์ "การชำระเงิน - ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่ล้มเหลว"
การตรวจสอบเงินทุนที่มีอยู่ของนักลงทุนก่อนดำเนินการทำธุรกรรมเพื่อความปลอดภัยเป็นเรื่องปกติในเวียดนาม ส่งผลให้ตลาดปราศจากธุรกรรมที่ล้มเหลว ดังนั้น เกณฑ์ "การชำระเงิน - ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่ล้มเหลว" จึงไม่ได้รับการประเมิน แนวทางแก้ไขข้อจำกัดนี้คือการอนุญาตให้บริษัทหลักทรัพย์ให้การสนับสนุนการชำระเงินแก่นักลงทุนสถาบันต่างชาติ
ในส่วนของพื้นฐานทางกฎหมาย ตัวแทนจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งรัฐระบุว่า งานได้เสร็จสมบูรณ์ไปแล้ว 95% ดังนั้นร่างฉบับสุดท้าย หลังจากเผยแพร่ให้ประชาชนแสดงความคิดเห็นแล้ว จะถูกส่งไปประกาศใช้และจะมีผลบังคับใช้ในเร็วๆ นี้
ในขั้นตอนการดำเนินงาน บริษัทหลักทรัพย์เผชิญกับแรงกดดันด้านเงินทุนเพื่อลดความเสี่ยงในการชำระบัญชี และความจำเป็นในการยกระดับระบบบริหารความเสี่ยง นายเหงียน คัก ไห่ ผู้อำนวยการฝ่ายควบคุมกฎหมายและการปฏิบัติตามกฎระเบียบของบริษัทหลักทรัพย์เอสเอสไอ กล่าวว่า การที่บริษัทหลักทรัพย์ส่วนใหญ่มีแผนเพิ่มทุนในปี 2024 และ 2025 นั้น เป็นการเตรียมความพร้อมสำหรับภารกิจสำคัญนี้ด้วยเช่นกัน
ความท้าทายในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศ
นโยบาย ทิศทาง และความมุ่งมั่นที่จะแก้ไขปัญหาการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามจากตลาดชายขอบไปสู่ตลาดเกิดใหม่นั้นชัดเจนและได้รับการยอมรับจากองค์กรระหว่างประเทศในช่วงที่ผ่านมา องค์กรหลายแห่งที่มีประสบการณ์ยาวนานในการนำเงินทุนต่างชาติเข้ามาในตลาดเวียดนามก็เชื่อว่าการยกระดับนี้จะเป็นหนึ่งในเหตุการณ์สำคัญที่จะกระตุ้นให้เงินทุนต่างชาติเข้ามาลงทุนอย่างแข็งขัน หากแผนงานการยกระดับมีความชัดเจนและเห็นความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรม
อย่างไรก็ตาม ปฏิเสธไม่ได้ว่านักลงทุนต่างชาติยังคงขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์เวียดนามอย่างต่อเนื่อง โดยมีมูลค่าการขายสุทธิประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งใกล้เคียงกับมูลค่าการขายสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่บันทึกไว้ตลอดทั้งปี 2023
ไม่เพียงแต่ในเวียดนามเท่านั้น แต่ในประเทศไทยก็เช่นกัน มูลค่าการขายสุทธิพุ่งสูงเกิน 3 พันล้านดอลลาร์อย่างรวดเร็ว ดัชนี SET ของตลาดหลักทรัพย์ไทยร่วงลงต่ำกว่า 1,300 จุด ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบสี่ปี
เงินกำลังไหลเข้าสู่สหรัฐอเมริกาเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐที่สูงอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่สกุลเงินของหลายประเทศกำลังอ่อนค่าลง ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญจึงมองว่าเป็นเรื่องที่เข้าใจได้ว่ากองทุนบางแห่งกำลังเปลี่ยนกลยุทธ์เพื่อลงทุนในตลาดที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าและมีโอกาสในระยะสั้นมากกว่า
นอกจากจะได้รับผลกระทบจากการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลกแล้ว ตลาดหุ้นไทยยังเผชิญกับความไม่มั่นคง ทางการเมือง อีกด้วย คาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ในปีนี้จะต่ำกว่า 3% ซึ่งเป็นระดับที่ผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย (BOT) เพิ่งกล่าวว่าไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืนในระยะยาว
เพื่อฟื้นฟูตลาด ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน กระทรวงการคลังและหน่วยงานกำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์ของไทยได้ประกาศมาตรการที่ค่อนข้างเข้มงวด โดยมุ่งเน้นไปที่การปรับเงื่อนไขบางประการสำหรับกองทุน ESG ของไทย การใช้มาตรการภาษีพิเศษสำหรับนักลงทุน และการส่งเสริมให้บริษัทจดทะเบียนปฏิบัติตามกฎระเบียบ ESG นอกจากนี้ นโยบายการเก็บภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาเพิ่มเติมจากการลงทุนของต่างชาติ ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ต้นปี ก็เป็นอีกมาตรการหนึ่งที่กระตุ้นให้เงินทุนคงอยู่ในประเทศ
การดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเป็นความท้าทายไม่เพียงแต่สำหรับตลาดหุ้นเวียดนามเท่านั้น อย่างไรก็ตาม เสถียรภาพของตัวชี้วัด เศรษฐกิจมหภาค แม้จะมีปัญหาและความผันผวนในระดับโลก ควบคู่ไปกับผลการดำเนินงานที่มั่นคงของบริษัทจดทะเบียน จะเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่นักลงทุนจะพิจารณาลงทุน
[โฆษณา_2]
ที่มา: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html
การแสดงความคิดเห็น (0)