ความท้าทายของธุรกิจขนาดใหญ่จำนวนมากเมื่อต้อง “ขยายธุรกิจไปทั่วโลก”

doanh nghiệp - Ảnh 1. — ต้นทุนแรงงานที่สามารถแข่งขันได้ไม่ใช่ “ไพ่ตาย” ของธุรกิจเวียดนามหลายแห่งในยุค AI อีกต่อไป ในภาพ: ในงาน FPT - ภาพ: DN

FPT กำลังเผชิญแรงกดดันจากคู่แข่งที่ผลักดันแอปพลิเคชัน AI เพื่อลดราคาประมูล VNG แม้จะมีความแข็งแกร่งในภาคเกม แต่ยังไม่ประสบความสำเร็จในด้านอื่นๆ มากนัก และยังมีการลงทุนที่ไม่มีประสิทธิภาพอีกมาก

ความท้าทายต่อเนื่อง

ตามรายงานทางการเงินของบริษัท VNG Corporation (VNZ) รายได้สุทธิในไตรมาสที่ 3 ปี 2568 อยู่ที่ 2,894 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นร้อยละ 12 เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2567 โดยรายได้จากตลาดต่างประเทศคิดเป็นร้อยละ 19

การวิเคราะห์เพิ่มเติมแสดงให้เห็นว่าในกลยุทธ์ "Go Global" กลุ่มธุรกิจเกมยังคงมีบทบาทสำคัญ ยอดขายเกมทั้งหมด (ดัชนีที่สะท้อนถึงจำนวนเงินทั้งหมดที่ผู้เล่นใช้จ่าย) ในช่วงเวลาดังกล่าวสูงถึง 2,328 พันล้านดอง โดยตลาดต่างประเทศมีส่วนแบ่ง 17% ก่อนหน้านี้ ในปี 2566 และ 2567 ยอดขายเกมจากตลาดต่างประเทศมีมูลค่า 1,891 พันล้านดอง และ 1,639 พันล้านดอง ตามลำดับ

ปัจจุบัน VNG ถือหุ้น 30% ใน NCV Games Pte. Ltd ซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่สิงคโปร์ ซึ่งเชี่ยวชาญด้านการจัดจำหน่ายวิดีโอเกมลิขสิทธิ์ เงินทุนส่วนที่เหลือมาจาก NCSoft บริษัทเกมขนาดใหญ่ในเกาหลีที่มีผู้เล่นหลายร้อยล้านคนในกว่า 60 ประเทศ ปัจจุบัน มูลค่าการลงทุนของ VNG ใน NCV Games เพิ่มขึ้นจาก 15.8 พันล้านดองในช่วงต้นปีนี้ เป็น 82.6 พันล้านดอง

นอกจากนี้ VNG ยังได้ลงทุนในบริษัทต่างชาติหลายแห่งในด้านการเงินดิจิทัลและอีคอมเมิร์ซ อย่างไรก็ตาม การลงทุนส่วนใหญ่เหล่านี้ไม่ได้นำมาซึ่งผลลัพธ์ที่ก้าวกระโดด

ณ สิ้นเดือนกันยายน พ.ศ. 2568 มูลค่าการลงทุนคงเหลือใน Funding Asia (ดำเนินการแพลตฟอร์มทางการเงินดิจิทัลในสิงคโปร์) อยู่ที่เกือบ 350,000 ล้านดองเท่านั้น ลดลง 8% เมื่อเทียบกับสิ้นปี พ.ศ. 2567

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การลงทุนใน Telio "สูญหาย" หลังจากที่บริษัทสตาร์ทอัพในสิงคโปร์แห่งนี้ถูกยุบกิจการ นอกจากนี้ การลงทุนอื่นๆ อีกมากมายไม่ได้ถูกบันทึกในงบการเงินอีกต่อไป

โดยรวมหลังจากหักค่าใช้จ่ายและภาษีทั้งหมดแล้ว VNG รายงานขาดทุนสุทธิมากกว่า 7 พันล้านดองในช่วงเก้าเดือนแรกของปีนี้ ซึ่งเป็นผลบวกเมื่อเทียบกับการขาดทุนเกือบ 6 แสนล้านดองในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน

ตามที่ผู้นำ VNG เปิดเผยว่า การขาดทุนสะสมตั้งแต่ปีที่แล้วจนถึงปีนี้ ส่วนใหญ่เกิดจากกลุ่มที่ส่งเสริมกิจกรรมโฆษณาสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่และผลิตภัณฑ์เชิงกลยุทธ์

บริษัทซอฟต์แวร์ส่งเสริมแอปพลิเคชัน AI

FPT มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการส่งออกซอฟต์แวร์และการขยายตลาดต่างประเทศ

รายงานระบุว่า ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 FPT มีรายได้ 49,887 พันล้านดอง และมีกำไรก่อนหักภาษี 9,540 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 10.3% และ 17.6% ตามลำดับเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน รายได้จากบริการไอทีต่างประเทศเพียงอย่างเดียวอยู่ที่ 25,574 พันล้านดอง คิดเป็นเกือบ 52% ของรายได้รวมของ FPT และเติบโต 12.8% กำไรก่อนหักภาษีจากส่วนนี้อยู่ที่ 4,073 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 12.7%

คุณเหงียน บา ลอง นักวิเคราะห์จาก Vietcombank Securities ให้ความเห็นว่า การเติบโตของรายได้ต่างประเทศของ FPT ลดลงจาก 20% เหลือมากกว่า 10% สาเหตุมาจากการที่ธุรกิจซอฟต์แวร์เอาท์ซอร์สในตลาดส่งออกหลักๆ เช่น เอเชีย แปซิฟิก (ไม่รวมญี่ปุ่น) และสหรัฐอเมริกา มีการเติบโตติดลบ และเพิ่มขึ้นเล็กน้อยไม่ถึง 10% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน

“บริษัทรับจ้างผลิตซอฟต์แวร์ในตลาดต่างประเทศกำลังส่งเสริมการประยุกต์ใช้เทคโนโลยี AI ในกระบวนการของตนเพื่อลดต้นทุนและแข่งขันในการประมูล” นายลองกล่าว

doanh nghiệp - Ảnh 2. — สำนักงานของบริษัทเทคโนโลยีเวียดนามในกรุงเทพมหานคร ประเทศไทย - ภาพโดย: PHUONG ANH

การค้นหาตัวขับเคลื่อนการเติบโตใหม่

ข้อมูลผลประกอบการทางธุรกิจของ VNG ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 2565 จนถึงปัจจุบัน บริษัทเทคโนโลยีแห่งนี้ประสบภาวะขาดทุนมหาศาลมาหลายปี เล ฮอง มินห์ ประธาน VNG ได้กล่าวกับผู้ถือหุ้นในรายงานประจำปีว่า "สามปีที่ผ่านมาเป็นช่วงเวลาที่ท้าทายสำหรับเราอย่างมาก... ทิศทางใหม่ๆ ที่น่าสนใจ เช่น ฟินเทค คลาวด์ และปัญญาประดิษฐ์ ยังคงอยู่ในระหว่างกระบวนการพิสูจน์ประสิทธิภาพทางการเงิน"

คุณมินห์ กล่าวว่า ความพยายามที่จะขยายความทะเยอทะยาน ไม่ว่าจะเป็นการนำเกมมาสู่โลก การพัฒนาระบบการเงินดิจิทัล ไปจนถึงการสร้างผลิตภัณฑ์ AI ล้วนเป็นการเดินทางของการลองผิดลองถูกทั้งสิ้น...

สำหรับ VNG นอกเหนือจากเกมแล้ว กลุ่มธุรกิจดิจิทัลยังคงคาดว่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตต่อไป โดยมี 3 ด้านหลัก ได้แก่ คลาวด์คอมพิวติ้ง ปัญญาประดิษฐ์ (AI) และความปลอดภัยทางไซเบอร์ VNG ระบุว่ารายได้ของกลุ่มธุรกิจดิจิทัลในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2568 เพิ่มขึ้น 57% โดย 55% มาจากตลาดต่างประเทศ และ 51% มาจากกลุ่มปัญญาประดิษฐ์

“ในไตรมาสสุดท้ายของปีและตลอดปี 2569 เราจะยังคงลงทุนอย่างหนักใน AI และเพิ่มสัดส่วนรายได้จากตลาดต่างประเทศ” คุณมินห์เน้นย้ำ

คุณมินห์ยังยืนยันว่า VNG เป็นหนึ่งในบริษัทไม่กี่แห่งในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ดำเนินการด้าน AI Cloud อย่างแข็งขัน โดยให้บริการลูกค้าต่างประเทศและร่วมมือกับพันธมิตรชั้นนำ เช่น NVIDIA และ VAST Data

“เมื่อรวมเข้ากับบริการคลาวด์คอมพิวติ้งที่มีอยู่แล้ว AI Cloud จะเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลักของธุรกิจดิจิทัลของ VNG ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า” เขากล่าว

ขณะเดียวกัน FPT แม้รายได้จะทรงตัว แต่ Backlog (มูลค่าสัญญาที่ลงนามแล้วและยังไม่ได้ดำเนินการ) ยังคงมีสัญญาณฟื้นตัว โดยมีการเติบโตเชิงบวกติดต่อกัน 4 เดือน รายได้ที่ลงนามใหม่ในช่วง 9 เดือนอยู่ที่ 29,363 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 14.4% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน และจำนวนโครงการที่มีมูลค่ามากกว่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า

คุณเจิ่น เหงียน เติง ฮุย นักวิเคราะห์จาก BIDV Securities (BSC) ระบุว่า สัญญาใหม่มีแนวโน้มที่จะมีการคัดเลือกมากขึ้น โดยมุ่งเน้นไปที่โครงการขนาดใหญ่ที่มีระยะเวลา 3-5 ปี ผู้เชี่ยวชาญของ Vietcap ระบุว่า รายได้จากธุรกิจไอทีต่างประเทศใหม่ของ FPT ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้งนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2568 หลังจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีต่างตอบแทนของสหรัฐฯ ผ่อนคลายลง

อีกมุมมองหนึ่ง นักวิเคราะห์ธุรกิจเชื่อว่า AI สร้างทั้งแรงกดดันด้านการแข่งขันและโอกาสเติบโตอย่างมากสำหรับบริษัทเทคโนโลยีของเวียดนาม คู่แข่งจากต่างประเทศใช้ประโยชน์จาก AI เพื่อลดจำนวนพนักงานและลดราคาเสนอซื้อ

แรงกดดันด้านราคายังมาจากศูนย์ข้อมูล AI ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และเอเชียใต้ โดยเฉพาะอินเดีย ซึ่งเป็นประเทศที่ตั้งเป้าที่จะเป็นผู้ให้บริการประมวลผล AI ที่ถูกที่สุดในโลก หากไม่ปรับตำแหน่งตัวเองไปสู่บริการที่มีมูลค่าสูง FPT จะพบว่ายากที่จะรักษาอัตราการเติบโตสองหลักไว้ได้เหมือนในช่วงก่อนหน้า

กำไรที่ได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน

ธุรกิจหลายแห่งระบุว่าผลประกอบการทางธุรกิจได้รับผลกระทบอย่างมากจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่รุนแรง บริษัทส่งออกแห่งหนึ่งเปิดเผยว่า แทนที่จะนำรายได้จากต่างประเทศ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐไปแลกกับเงิน 23,000 ล้านดองเมื่อไม่กี่ปีก่อน ตอนนี้กลับได้เงินมากกว่า 26,000 ล้านดอง

สำหรับ FPT อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยน/ดองเวียดนาม (ญี่ปุ่นเป็นตลาดต่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดของ FPT) ได้ปรับตัวสูงขึ้นนับตั้งแต่ต้นปี 2568 ซึ่งเป็นช่วงที่เงินดองเวียดนามอ่อนค่าลง ทำให้ FPT มีกำไรจากส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยนสูงถึง 882 พันล้านดอง อย่างไรก็ตาม เงินเยน/ดองเวียดนามมีแนวโน้มลดลงตั้งแต่ไตรมาสที่สอง ทำให้รายได้ที่แปลงเป็นเงินดองเวียดนามลดลงประมาณ 6% เมื่อเทียบกับช่วงสูงสุด

เทียนหลงถูกซื้อกิจการแล้วหรือจะไปในทิศทางไหนเมื่อจะ "ก้าวสู่ระดับโลก" ?

Kokuyo Group (ประเทศญี่ปุ่น) จะใช้เงิน 27,600 ล้านเยน (เกือบ 4,700 พันล้านดอง) เพื่อซื้อหุ้นคืนของ Thien Long Group (TLG) มากกว่า 65% เพื่อเปลี่ยนบริษัทนี้ให้กลายเป็นบริษัทย่อย

ทางด้านคุณเทียนหลง กลุ่มดังกล่าวเปิดเผยว่า พวกเขาขายหุ้นให้กับบริษัทต่างชาติด้วย "ความมั่นใจและคาดหวังว่าการมีส่วนร่วมของพันธมิตรระดับนานาชาติที่มีชื่อเสียงจากญี่ปุ่นอย่าง Kokuyo Group จะช่วยให้ TLG ขยายพื้นที่ความร่วมมือในสาขาการวิจัย การออกแบบ และการปรับปรุงผลิตภัณฑ์ในประเทศและต่างประเทศ สอดคล้องกับแนวทางเชิงกลยุทธ์ระดับโลกของ "Glocalization""

จากการวิจัยพบว่า TLG เริ่มส่งออกสินค้าไปยังตลาดต่างประเทศตั้งแต่ปี 2551 และได้ขยายตลาดไปยัง 74 ประเทศทั่วโลก ในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2568 รายได้จากการส่งออกคิดเป็นประมาณ 28% ของรายได้รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ 18% ในปี 2563

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ PHS Securities กล่าวว่าในตลาดเครื่องเขียน แบรนด์จีนครองตลาดในแง่ของขนาดและราคา ในขณะที่บริษัทของเวียดนาม เช่น TLG มุ่งเน้นไปที่ศักยภาพในการวิจัยและพัฒนา ผลิตภัณฑ์คุณภาพสูง และความเป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม

แรงกดดันด้านราคาที่มีการแข่งขันจากสินค้าราคาถูกที่ไหลเข้ามาจากจีนจะเป็นความท้าทายต่อผลกำไรของธุรกิจ

กลับสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/thach-thuc-cua-nhieu-doanh-nghiep-lon-khi-go-global-20251207233534966.htm