สภาพคล่องลดลง 27%: สัปดาห์แห่งความหม่นหมองสำหรับตลาด

ตลาดหุ้นเวียดนามปิดตลาดในสัปดาห์ที่ 27-31 ตุลาคม ด้วยภาวะการซื้อขายที่ซบเซา เนื่องจากแรงขายที่เพิ่มขึ้นทำให้ดัชนีหลักๆ ปรับตัวลดลง ส่งผลให้สภาพคล่องลดลงอย่างรวดเร็ว สถานการณ์เช่นนี้ยิ่งตอกย้ำความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังของตลาด หลังจากความผันผวนอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา

หุ้นสัปดาห์ที่แล้วร่วงลงอย่างหนักเนื่องมาจากสภาพคล่องต่ำ

ดัชนีร่วงลง สภาพคล่องระเหยไป

ดัชนี VN-Index ปิดตลาดปลายสัปดาห์ ลดลง 43.53 จุด (-2.59%) มาอยู่ที่ 1,639.65 จุด ส่วนดัชนี HNX ดัชนี HNX ก็ลดลง 1.43 จุด (-0.54%) มาอยู่ที่ 265.85 จุด อีกหนึ่งไฮไลท์สำคัญไม่แพ้กันคือสภาพคล่องที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนอย่างชัดเจน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มูลค่าการซื้อขายรวมของตลาดโดยรวมในสัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่ที่ 137,596 พันล้านดอง ลดลง 26.76% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า สำหรับ HoSE ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยอยู่ที่ 890 ล้านหุ้นต่อรอบ และมูลค่าเฉลี่ยอยู่ที่ 27,562 พันล้านดองต่อรอบ ลดลงมากกว่า 26% และ 27% ตามลำดับ ตัวเลขนี้บน HNX ถือเป็นเรื่องน่าเศร้าอย่างยิ่ง โดยมูลค่าการซื้อขายรวมลดลงอย่างรวดเร็วถึง 34.8% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 20 สัปดาห์ สภาพคล่องที่จับคู่ลดลง 30% ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าอุปสงค์ที่ลดลงนั้นไม่มีมากเพียงพอ

แรงขายส่วนใหญ่มาจากกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่หลายกลุ่ม เช่น Vingroup หรือ Gelex อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ทำให้นักลงทุนกังวลคือเงินตราต่างประเทศยังคงถอนตัวออกจากตลาดอย่างต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน มูลค่าการขายสุทธิรวมของนักลงทุนต่างชาติในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสองแห่งสูงกว่า 3,072 พันล้านดอง ซึ่งใน HoSE เพียงอย่างเดียวมีมูลค่ามากกว่า 2,700 พันล้านดอง

การวิเคราะห์อย่างละเอียดแสดงให้เห็นว่าเงินทุนต่างชาติกำลังมุ่งขายอย่างหนักในกลุ่มธนาคารและหลักทรัพย์ โดยหุ้นของ MBB มีมูลค่าการขายสุทธิสูงสุดที่ 1,185 พันล้านดอง ตามมาด้วย SSI ที่ 937 พันล้านดอง ในทางกลับกัน หุ้น ของ FPT ถือเป็นจุดขายที่นักลงทุนต่างชาติซื้ออย่างแข็งแกร่งที่มูลค่าสูงถึง 1,350 พันล้านดอง และกลายเป็นจุดสนใจของความต้องการในภาวะตลาดที่ซบเซา

นอกจากกระแสเงินสดจากต่างประเทศแล้ว ส่วนหนึ่งของทุนในประเทศยังมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงและแสวงหาโอกาสในหุ้นขนาดเล็กที่มีการเก็งกำไรสูง เช่น SMC, KHG, LDG, DRH, HSL...

ความคิดเห็นจากบริษัทหลักทรัพย์: ความระมัดระวังเป็นสิ่งสำคัญที่สุด

ในบริบทของตลาดที่ไม่สามารถคาดเดาได้ บริษัทหลักทรัพย์ต่างๆ ยังได้แสดงมุมมองที่แตกต่างกัน และการคาดการณ์หลายอย่างก็ "ไม่สอดคล้อง" กับการพัฒนาที่เกิดขึ้นจริง

สัปดาห์ที่ผ่านมา AIS Securities มีบทวิเคราะห์ที่ค่อนข้างยากลำบาก หลังจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วอย่างไม่คาดคิดในวันที่ 27 ตุลาคม AIS กลับกลายเป็นลบในวันที่ 28 ตุลาคม โดยเตือนว่าราคาหุ้นอาจปรับตัวลดลงต่อไป อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในทันที นับตั้งแต่นั้นมา AIS ได้เปลี่ยนท่าทีเป็นกลาง โดยคาดการณ์ว่าตลาดจะปรับตัวขึ้น และแนะนำให้นักลงทุนใช้ประโยชน์จากช่วงฟื้นตัวทางเทคนิคเพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน ลดสัดส่วนหุ้นที่อ่อนตัว และถือเฉพาะหุ้นที่มีศักยภาพที่แท้จริง

ขณะเดียวกัน Vietcombank Securities (VCBS) ไม่ได้ให้การคาดการณ์แนวโน้มที่เจาะจง แต่มุ่งเน้นเพียงคำแนะนำเชิงกลยุทธ์เท่านั้น VCBS แนะนำให้นักลงทุนติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ใช้ประโยชน์จากแนวโน้มขาขึ้นเพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน บริหารจัดการความเสี่ยงเชิงรุก และลดภาระหนี้ ขณะเดียวกัน ควรรักษาทัศนคติและกำลังซื้อที่มั่นคง เพื่อเตรียมพร้อมรับโอกาสระยะสั้นจากความผันผวนของตลาด

บริษัทหลักทรัพย์อาเซียน เอสซี มีการคาดการณ์ที่แม่นยำเพียงครั้งเดียวในช่วงการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม โดยในสองการซื้อขายแรกของสัปดาห์ การคาดการณ์ของพวกเขากลับตรงกันข้ามกับความเป็นจริง หลังจากความผันผวนเหล่านี้ อาเซียน เอสซี เริ่มมีความระมัดระวังมากขึ้นและยังคงมุมมองในสองการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ว่าดัชนี VN-Index จะยังคงผันผวนต่อไป เนื่องจากแรงกดดันจากแนวต้านที่ 1,690-1,700 จุด

แม้ว่าตลาดจะปรับตัวลดลงมาหนึ่งสัปดาห์ แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับแนวโน้มระยะกลางและระยะยาว เชื่อว่าการเทขายสุทธิระยะสั้นของนักลงทุนต่างชาติส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยทางจิตวิทยา และความเป็นไปได้ที่กระแสเงินสดจะกลับมามีสูงมาก เนื่องจากแนวโน้มพื้นฐานยังคงเป็นไปในเชิงบวก

ปัจจุบันตลาดได้รับการสนับสนุนจากรากฐานทางเศรษฐกิจที่มั่นคง นโยบายที่สมเหตุสมผล ผลกำไรของบริษัทที่เติบโต และมูลค่าที่น่าดึงดูดใจ การที่ดัชนี FTSE Russell ได้เพิ่มเวียดนามในรายการปรับอันดับ แม้ว่าจะต้องมีการเตรียมการอย่างรอบคอบ แต่ก็ยังคงเป็นสัญญาณเชิงบวกที่สำคัญ

ยิ่งไปกว่านั้น ความจริงที่ว่าหนี้สินมาร์จิ้น (สินเชื่อมาร์จิ้น) พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่สภาพคล่องยังคงสูงกว่าระดับพันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดหุ้นยังคงสูงมาก เช่นเดียวกับคลื่นลูกก่อนๆ เมื่อตลาดคึกคัก ดัชนีและมูลค่าการซื้อขายจะเพิ่มขึ้น มาร์จิ้นก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังถึงผลกำไร

ดังนั้น สัปดาห์การซื้อขายที่ผ่านมาซึ่งมีความผันผวนและสภาพคล่องต่ำ อาจเป็นเพียงช่วงพักสั้นๆ ของเส้นทางระยะยาว ปัญหาสำหรับนักลงทุนในขณะนี้คือการตั้งสติ ยืดหยุ่นในกลยุทธ์ และมองปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนตลาดในระยะยาว

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/thanh-khoan-boc-hoi-27-tuan-am-dam-cua-thi-truong-172938.html