ตลาดหุ้นหลังวันหยุด 30 เม.ย. และ 1 พ.ค. :

นายโด้ บ๋าว หง็อก รองกรรมการผู้จัดการบริษัทหลักทรัพย์ก่อสร้างเวียดนาม คาดการณ์ว่า หลังจากวันหยุดนี้ พัฒนาการของตลาดจะขึ้นอยู่กับข้อมูลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนามเป็นอย่างมาก

รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท หลักทรัพย์ก่อสร้างเวียดนาม โดะบ๋าวหง็อก

- ประเมินตลาดหุ้นตั้งแต่ต้นปี 2568 จนถึงปัจจุบัน โดยเฉพาะเดือนเมษายนอย่างไรบ้าง?

- ตลาดมีไตรมาสแรกของปี 2568 ที่เป็นบวก โดยดัชนี VN เพิ่มขึ้นมากกว่า 3% เมื่อเทียบกับปลายปี 2567 โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ที่ค่อนข้างสูงในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 และไตรมาสแรกของปี 2568 เป้าหมายการเติบโตปี 2568 สูงเกิน 8% นโยบายหนุนเศรษฐกิจ ส่งเสริมการเติบโต โดยเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่เกิน 16%... สิ่งเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาด

อย่างไรก็ตามในเดือนเมษายนตลาดหุ้นกลับร่วงลงอย่างรวดเร็ว ดัชนี VN-Index ปิดตลาดวันที่ 29 เม.ย. ลดลงมากกว่า 6% เมื่อเทียบกับสิ้นเดือนมี.ค. 2568 หลังจากสหรัฐฯ ประกาศขึ้นภาษีกับหลายประเทศ ตลาดก็ร่วงลงอย่างหนัก ดัชนี VN จากระดับ 1,340 จุด ลงมาเหลือ 1,070 จุด จากนั้นฟื้นตัวและเริ่มสมดุลมากขึ้นในช่วงปลายเดือนเมษายน เรียกได้ว่าความเคลื่อนไหวของตลาดสะท้อนข้อมูลด้านลบที่เกี่ยวกับภาษีเป็นหลัก

- สัปดาห์ที่แล้วหุ้นธนาคารและหลักทรัพย์เผชิญแนวโน้มเชิงลบ แม้ว่าสัปดาห์นี้จะปรับตัวดีขึ้นก็ตาม ในขณะเดียวกัน กลุ่มอสังหาฯ โดยเฉพาะหุ้น VIC และ VHM ก็มีผลงานที่ดีมาก ทำไมล่ะครับ?

- เมื่อเผชิญกับการพัฒนาที่ไม่คาดคิดเกี่ยวกับการประกาศภาษีของสหรัฐฯ นักลงทุนจึงมีความระมัดระวังมากขึ้น หากจัดเก็บภาษีในระดับสูงตามที่ประกาศไว้ จะส่งผลกระทบต่อโอกาสทางธุรกิจของหลาย ๆ บริษัทและโอกาสการเติบโตของเศรษฐกิจ ดังนั้นนักลงทุนจำนวนมากจึงกลัวว่าอุตสาหกรรมธนาคารอาจจะเพิ่มหนี้เสียขึ้น ในส่วนของพัฒนาการของตลาดหุ้นนั้น เมื่อนักลงทุนระมัดระวังมากขึ้น สภาพคล่องในตลาดก็ลดลงเช่นกัน ดังนั้นนักลงทุนจำนวนมากจึงกังวลว่าในบริบทที่ตลาดหุ้นไม่มีการเคลื่อนไหวและสภาพคล่องลดลง โอกาสของอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ก็จะจำกัดไปด้วย นอกจากนี้ ในส่วนของข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับการอัปเกรดตลาดหลักทรัพย์ที่ประกาศในช่วงปลายเดือนมีนาคม FTSE ประเมินว่าเวียดนามไม่มีการเปลี่ยนแปลงสำคัญมากนักที่จะได้รับการอัปเกรดอย่างเป็นทางการในช่วงการประเมินนี้ นักลงทุนมีเหตุผลมากขึ้นที่จะต้องระมัดระวังกับหุ้น

ขณะเดียวกัน กลุ่มหุ้น Vin ได้รับข้อมูลผลประกอบการทางธุรกิจเชิงบวกจำนวนมากในช่วงที่ผ่านมา ทั้งจาก Vingroup Corporation ซึ่งเป็นบริษัทมหาชนจำกัด (รหัส VIC) และ Vinhomes Joint Stock Company (รหัส VHM) โดยสถานการณ์ทางธุรกิจของ Vinfast ก็ดีขึ้นเช่นกัน นอกจากนี้แนวทางของ Vingroup ในอนาคตคือการมีส่วนร่วมในโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการ โดยมีแนวโน้มว่าจะสร้างรายได้และกำไรที่สูงขึ้นในอนาคต ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้สนับสนุนรายได้และกำไรของกลุ่มนี้ ดังนั้นกลุ่มหุ้น Vin จึงดึงดูดความสนใจในเรื่องกระแสเงินสด

- ในสัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิอีกครั้ง หลังจากขายสุทธิมาเป็นเวลา 11 สัปดาห์ ปัจจัยอะไรที่กำหนดสิ่งนี้?

- ก่อนสัปดาห์ที่แล้ว นักลงทุนต่างชาติขายออกไปค่อนข้างมาก อย่างไรก็ตามในสัปดาห์ที่ผ่านมา บล็อกนี้ได้เริ่มลดปริมาณธุรกรรมทั้งซื้อและขายลง และกลับมามีการซื้อสุทธิเล็กน้อยที่ราว 466 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับระดับการขายสุทธิในครั้งก่อน ระดับการซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติเมื่อสัปดาห์ที่แล้วไม่คุ้มค่ามากนัก นี่เป็นเวลาของพวกเขาที่จะพักหลังจากการขายสุทธิติดต่อกันมา นอกจากนี้ ตลาดอาจร่วงลงมาอย่างรวดเร็วจนถึงระดับการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม จึงทำให้นักลงทุนต่างชาติไม่สนใจที่จะขายหุ้นในราคาต่ำ การซื้อสุทธิข้างต้นไม่เพียงพอที่จะยืนยันว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาซื้อสุทธิอีกครั้ง เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเร็วๆ นี้

- คุณคาดการณ์ว่าตลาดจะดำเนินไปอย่างไรหลังจากวันหยุดยาว?

- นักลงทุนมีทัศนคติเกี่ยวกับวันหยุดในช่วง 2-3 เซสชั่นการซื้อขายที่ผ่านมา โดยราคาหุ้นและดัชนี VN ผันผวนในกรอบแคบ ขณะที่สภาพคล่องลดลงอย่างรวดเร็ว

ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศใหม่ (KRX) ที่จะเริ่มใช้งานอย่างเป็นทางการในวันที่ 5 พฤษภาคม ถือเป็นปัจจัยหนึ่งที่ช่วยพยุงตลาด เมื่อนำไปใช้งานจริง ระบบที่มีเสถียรภาพจะเป็นปัจจัยบวกที่ทำให้ตลาดก้าวไปสู่อนาคต โดยที่ผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ จะสามารถนำมาใช้สนับสนุนนักลงทุนด้วยตัวเลือกเพิ่มเติมในกระบวนการลงทุน รวมถึงการบริหารความเสี่ยง นี่เป็นเงื่อนไขประการหนึ่งที่ตลาดหุ้นเวียดนามจะต้องปรับปรุงเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานเพื่อให้สามารถตอบสนองเงื่อนไขการปรับปรุงขององค์กร FTSE และ MSCI ได้อย่างเต็มที่ นี่ก็เป็นปัจจัยที่ตลาดรอคอยมานานหลายปี อย่างไรก็ตาม แนวโน้มตลาดในปัจจุบันยังคงคลุมเครือด้วยปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับการค้าและภาษีศุลกากร

หลังจากวันหยุด การพัฒนาตลาดจะขึ้นอยู่กับปัจจัยด้านข้อมูลเป็นอย่างมาก ล่าสุดนอกเหนือจากข้อมูลเกี่ยวกับระบบ KRX แล้วยังมีข้อมูลเชิงบวกอื่นๆ อีกมากมาย เช่น ผลประกอบการทางธุรกิจเชิงบวกในไตรมาสแรกของปี 2568 ธุรกิจจำนวนมากประสบความสำเร็จในการจัดประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีและวางแผนที่จะจ่ายเงินปันผลสูงทั้งในรูปแบบหุ้นและเงินสดซึ่งช่วยสนับสนุนตลาด หลังจากวันหยุด ข่าวการค้าและการเจรจาระหว่างประเทศและสหรัฐฯ จะเป็นข้อมูลหลักที่ส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนในช่วงหลังวันหยุด

นักลงทุนส่วนใหญ่น่าจะยังคงระมัดระวัง โดยรอข้อมูลเกี่ยวกับการเจรจาการค้าระหว่างเวียดนามและสหรัฐฯ รวมถึงความคืบหน้าใหม่ๆ เกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน มีแนวโน้มว่าดัชนี VN จะแกว่งตัวในกรอบแคบ ๆ อยู่ระหว่าง 1,220-1,250 จุด ก่อนที่จะได้รับข้อมูลเชิงบวกหรือเชิงลบเกี่ยวกับความคืบหน้าในการเจรจาการค้า หากข้อมูลเป็นบวก ดัชนี VN อาจพุ่งขึ้นเหนือโซนผันผวนนี้ได้ อย่างไรก็ตาม หากข้อมูลไม่เป็นเชิงบวก และนักลงทุนยังคงมีมุมมองเชิงลบ ตลาดอาจปรับตัวลงต่ำกว่าช่วง 1,220-1,250 จุด เพื่อทดสอบความสัมพันธ์ระหว่างอุปทานและอุปสงค์อีกครั้ง เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ในปัจจุบัน ดูเหมือนว่าจะต้องใช้เวลานานกว่าที่ทั้งสองฝ่ายจะบรรลุข้อตกลงในประเด็นการค้าได้

ขอบคุณมาก!

ที่มา: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-sau-ky-nghi-le-30-4-va-1-5-phu-thuoc-nhieu-vao-dam-phan-thue-quan-viet-nam-hoa-ky-701074.html