ความยืดหยุ่นของตลาดในครั้งนี้มีคำอธิบายที่เฉพาะเจาะจง เมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น จีนได้ลดการนำเข้า การตัดสินใจดังกล่าวทำหน้าที่เสมือนวาล์วระบายแรงดันสำหรับระบบทั้งหมด โรงกลั่นของจีนลดการผลิตลงหรือหันไปใช้แหล่งสำรองภายในประเทศ และช่องว่างการนำเข้าที่เกิดขึ้นทำให้ประเทศอื่นๆ ในเอเชียเข้าถึงแหล่งน้ำมันได้ง่ายขึ้น ซึ่งส่งผลให้แรงกดดันต่อราคาน้ำมันโลกลดลง ผู้ค้าประเมินว่าจีนลดการนำเข้าน้ำมันลงประมาณ 5 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา ซึ่งเทียบเท่ากับเกือบครึ่งหนึ่งของปริมาณน้ำมันที่ขาดแคลนทั่วโลกที่เกิดจากการปิดช่องแคบไต้หวัน
สิ่งที่กำลังฉุดรั้งตลาดอยู่ในขณะนี้ไม่ใช่ปริมาณอุปทานใหม่หรือความขัดแย้งที่คลี่คลายลง แต่เป็นการลดลงอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนของปริมาณสำรองและเงินสำรองฉุกเฉิน ในสหรัฐอเมริกา ข้อมูลรายสัปดาห์แสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างต่อเนื่อง ในยุโรป สถานการณ์ยิ่งคลุมเครือมากขึ้นเนื่องจากขาดข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณะ สหรัฐอเมริกากำลังส่งออกเชื้อเพลิงและน้ำมันดิบไปยังยุโรปและเอเชียในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่ปริมาณสำรองภายในประเทศลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองทศวรรษ
ในเดือนมีนาคม 2026 สมาชิก 32 ประเทศขององค์การพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ซึ่งเป็นกลุ่มประเทศผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่ ได้ให้คำมั่นที่จะปล่อยน้ำมันดิบจากคลังสำรองของรัฐจำนวน 400 ล้านบาร์เรล ซึ่งเป็นการถอนน้ำมันดิบพร้อมกันครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของ IEA เกือบครึ่งหนึ่งของจำนวนนั้นได้ถูกปล่อยสู่ตลาดแล้ว ในอัตราที่สูงเป็นประวัติการณ์ที่ 2.5-3 ล้านบาร์เรลต่อวัน แต่คาดว่าอัตราการปล่อยน้ำมันอาจลดลงอย่างรวดเร็วในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการพิจารณาว่าตลาดน้ำมันจะยังคงสงบสุขได้หรือไม่ในช่วงฤดูร้อนนี้
ความแข็งแกร่งของตลาดน้ำมันในปัจจุบันเกิดจากการ "กู้ยืม" ไม่ใช่ความแข็งแกร่งภายใน เนื่องจาก เศรษฐกิจต่างๆ ใช้ทรัพยากรในอนาคตเพื่อรับมือกับแรงกดดันในปัจจุบัน ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมไม่ได้ปิดบังความกังวลของพวกเขา นีล แชปแมน รองประธานของเอ็กซอนโมบิล เตือนว่าระดับสินค้าคงคลังกำลังเข้าใกล้ระดับที่ "ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน" และเมื่อถึงระดับนั้น ราคาจะพุ่งสูงขึ้น นี่คือคำเตือนจากคนวงใน ซึ่งสะท้อนถึงความเป็นจริงที่ข้อมูลตลาดกำลังยืนยันอยู่ทุกวัน
ตลาดกำลังเผชิญกับความเสี่ยงเชิงโครงสร้างอีกประการหนึ่ง นั่นคือ การจำกัดการนำเข้าของจีน ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยประคองสมดุลไว้ชั่วคราว แต่ก็อาจเปลี่ยนแปลงได้ทุกเมื่อ หากจีนกลับมาซื้อน้ำมันอีกครั้งในขณะที่ช่องแคบฮอร์มุซยังคงปิดอยู่ และความต้องการใช้น้ำมันทั่วโลกในช่วงฤดูร้อนอยู่ในระดับสูงสุด ปริมาณน้ำมันที่มีอยู่จะลดลงอย่างรวดเร็ว สถานการณ์ดังกล่าวไม่ใช่เรื่องสมมติ แต่เป็นผลที่คาดการณ์ได้จากระบบที่ดำเนินงานโดยอาศัยปริมาณสำรอง
คำถามที่แท้จริงไม่ใช่ว่าแรงกดดันจะเพิ่มขึ้นหรือไม่ แต่เป็นว่าช่องแคบฮอร์มุซจะปิดนานแค่ไหน “ถ้าปิดอีกแค่สองสัปดาห์ เราอาจจะรอดพ้นจากสถานการณ์เลวร้ายที่สุด นั่นคือภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก แต่ถ้าปิดสามเดือน ผมคิดว่าเราคงหนีไม่พ้น” นี่คือการประเมินของเฟรเดอริก ลาสแซร์ หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ตลาดของ Gunvor ช่องว่างระหว่างการรอดพ้นจากวิกฤตและภาวะเศรษฐกิจถดถอยในวงกว้างนั้นมีเพียงไม่กี่สัปดาห์ ซึ่งเป็นช่องว่างที่แคบเกินไปจนไม่น่าไว้วางใจ
ตลาดน้ำมันยังไม่ล่มสลาย แต่กำลังตั้งอยู่บนรากฐานที่แม้แต่ผู้เกี่ยวข้องเองก็ยอมรับว่าไม่ยั่งยืน สำหรับประเทศกำลังพัฒนา รวมถึงประเทศในเอเชีย นี่คือเวลาที่จะต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด กระจายแหล่งจัดหา และเสริมสร้างคลังสำรองเชิงกลยุทธ์ แทนที่จะเดิมพันกับเสถียรภาพที่เป็นเพียงการชะลอวิกฤตที่กำลังดำเนินอยู่เท่านั้น
แหล่งที่มา: https://baotintuc.vn/kinh-te/thi-truong-dau-mo-dang-di-vay-thoi-gian-20260613093820892.htm
