นี่คือข้อสรุปจากรายงานล่าสุดของ Heraeus ซึ่งเป็นกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีและโลหะมีค่า จากเยอรมนี และเป็นหนึ่งในบริษัทชั้นนำของโลกด้านการกลั่น การค้า และการวิเคราะห์ตลาดโลหะมีค่า ตามที่ Kitco ได้อ้างอิงไว้
จากข้อมูลของ Heraeus การปรับตัวลงล่าสุดในตลาดโลหะมีค่าส่วนใหญ่เกิดจากนักลงทุนคาดหวังว่าเฟดจะยังคงรักษานโยบายการเงินที่เข้มงวดเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อต่อไปหลังจากการประชุมนโยบายครั้งล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ความน่าจะเป็นในตลาดที่จะคาดการณ์ว่าธนาคารกลาง สหรัฐ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ปลายเดือนกรกฎาคมได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จาก 10% ก่อนการประชุมสัปดาห์ที่แล้ว เป็น 35% ความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้หนุนให้เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025 ส่งผลให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีค่าได้รับแรงกดดัน
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ราคาทองคำลดลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 ในขณะที่ราคาสินเงินก็ทะลุผ่านระดับแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญที่ 60 ดอลลาร์ต่อออนซ์เช่นกัน
เฮเรอุสตั้งข้อสังเกตว่า ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าไม่ได้ทำให้ราคาทองคำลดลงเสมอไป แต่ปัจจัยทั้งสองมักได้รับอิทธิพลจากสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ใช้สกุลเงินอื่น ส่งผลให้ความต้องการในตลาดระหว่างประเทศลดลง
อย่างไรก็ตาม องค์กรเชื่อว่าแนวโน้มของตลาดโลหะมีค่าอาจดีขึ้นหากราคาน้ำมันยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง
หลังจากราคาน้ำมันดิบเบรนต์พุ่งสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงที่เกิดความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันดิบเบรนต์ได้ลดลงมาต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว
ตามที่ Heraeus กล่าวไว้ หากการขนส่งทางเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซยังคงมีเสถียรภาพ ราคาน้ำมันที่ลดลงจะค่อยๆ สะท้อนให้เห็นในต้นทุนการผลิตและการบริโภค ซึ่งจะส่งผลให้เงินเฟ้อลดลง
เมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อลดลง ผลตอบแทนพันธบัตรอาจลดลง และโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปก็จะลดลงเช่นกัน โดยทั่วไปแล้วนี่เป็นสภาวะที่เอื้ออำนวยต่อทองคำและเงิน ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน
เอเชียกำลังมีบทบาทสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ ในตลาดทองคำ
นอกจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นแล้ว Heraeus ยังชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มระยะยาวที่น่าสังเกตคือการที่ตลาดทองคำโลกหันมาให้ความสนใจกับเอเชียมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง
จากข้อมูลที่รวบรวมโดยองค์กรนี้ จีน นำเข้าทองคำ 162.6 ตันในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้นประมาณ 63% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว และเป็นระดับสูงสุดในรอบสองปีที่ผ่านมา
ในช่วงห้าเดือนแรกของปี การนำเข้าทองคำที่ไม่ใช่เงินตราของจีนมีปริมาณเกือบ 692 ตัน เพิ่มขึ้น 76% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว แต่ยังคงต่ำกว่าระดับในช่วงเดียวกันของปี 2024
จากข้อมูลของ Heraeus การเพิ่มขึ้นของการนำเข้ามีสาเหตุหลักมาจากความต้องการทองคำแท่งและการสะสมทองคำแบบต่อเนื่อง ซึ่งอนุญาตให้นักลงทุนรายบุคคลซื้อทองคำเป็นงวดเล็กๆ รายเดือนได้
อย่างไรก็ตาม ความต้องการในอุตสาหกรรมเครื่องประดับกลับเคลื่อนไหวไปในทิศทางตรงกันข้าม รายงานระบุว่ายอดขายทองคำขายส่งในเดือนพฤษภาคมลดลง 36% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งลดลงสู่ระดับต่ำสุดในเดือนพฤษภาคมนับตั้งแต่ปี 2010 เนื่องจากธุรกิจเครื่องประดับหลายแห่งชะลอการซื้อหลังจากช่วงที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
สิ่งนี้บ่งชี้ถึงความแตกต่างในตลาดทองคำของจีนระหว่างความต้องการลงทุนส่วนบุคคลและการจัดซื้อวัตถุดิบของอุตสาหกรรมการผลิตเครื่องประดับ
ฮ่องกงเร่งก่อสร้างศูนย์กลางการซื้อขายทองคำ
อีกหนึ่งพัฒนาการที่ Heraeus มองว่าน่าสนใจคือ การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นของฮ่องกง ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งในฐานะศูนย์กลางการค้าทองคำระดับภูมิภาค
รายงานระบุว่า อย่างน้อยสี่ในสิบเอ็ดธนาคารที่เข้าร่วมในระบบการชำระบัญชีทองคำใหม่ของฮ่องกง ได้เริ่มนำเข้าทองคำแท่งมาตรฐาน London Good Delivery (LDD) แล้ว ก่อนที่ระบบจะเปิดใช้งานอย่างเป็นทางการในเดือนกรกฎาคม
นอกจากนี้ รัฐบาลฮ่องกงตั้งเป้าที่จะเพิ่มปริมาณการจัดเก็บทองคำสำรองทั้งหมดให้มากกว่า 2,000 ตันภายในสามปีข้างหน้า โดยการขยายพื้นที่จัดเก็บที่สนามบินและสถาบันการเงินต่างๆ
จากข้อมูลของ Heraeus การเคลื่อนไหวเหล่านี้ ควบคู่ไปกับแผนการของสิงคโปร์ที่จะเปิดใช้งานระบบการชำระบัญชีทองคำในปลายปีนี้ สะท้อนให้เห็นถึงความทะเยอทะยานที่เพิ่มขึ้นของเอเชียในการก้าวขึ้นเป็นศูนย์กลางการซื้อขาย การเก็บรักษา และการกระจายทองคำของโลก
ในระยะสั้น องค์กรเชื่อว่าการเคลื่อนไหวของดอลลาร์สหรัฐ อัตราดอกเบี้ย และตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำและเงิน อย่างไรก็ตาม หากราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับต่ำและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อค่อยๆ ลดลง แนวโน้มของโลหะมีค่าก็มีแนวโน้มที่จะดีขึ้นในไตรมาสต่อๆ ไป ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงจุดสนใจของตลาดทองคำไปสู่เอเชียก็จะยังคงแข็งแกร่งขึ้นต่อไป
ที่มา: https://baoninhbinh.org.vn/thi-truong-vang-dich-chuyen-ve-chau-a-260630140140064.html
![[ภาพ] การประชุมระดับชาติสรุปผลการดำเนินงานหนึ่งปีของแบบจำลององค์กรโดยรวมของระบบการเมือง ซึ่งเป็นแบบจำลองรัฐบาลสามระดับ](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/07/01/1782882811691_ndo_br_1-jpg.webp)
