เศรษฐกิจโลกยังคงมีความเสี่ยงมากมายเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบครั้งใหญ่

อัตราเงินเฟ้อที่สูง อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และการเติบโตที่ช้ายังคงเป็นความท้าทายที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจโลก (ที่มา: ทุนนิยมเชิงภาพ)

ความยากลำบากไม่ได้หายไป

เมื่อวันที่ 31 พฤษภาคม (เวลาท้องถิ่น) สภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐอเมริกาผ่านร่างกฎหมายระงับวงเงินกู้ยืมเป็นเวลา 5 ปี ร่างกฎหมายดังกล่าวผ่านการอนุมัติเพียงไม่กี่วันก่อนที่สหรัฐฯ จะผิดนัดชำระหนี้สาธารณะเป็นครั้งแรก ดังนั้นอเมริกาและโลกจึงสามารถหลีกเลี่ยงวิกฤติที่เกิดขึ้นได้ทันที แต่ปัญหาต่างๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อที่สูง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการเติบโตที่ช้า ก็ไม่ได้หายไป

“แม้จะไม่ได้คำนึงถึงสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด แต่เรายังคงมองสถานการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก” คาร์สเทน เบรสกี้ หัวหน้าฝ่ายวิจัยมหภาคระดับโลกของธนาคาร ING ของเนเธอร์แลนด์ กล่าว

มีหลักฐานว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวในสหรัฐอเมริกาและจีน ซึ่งเป็นสองประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก

การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดไว้มากในไตรมาสแรกของปี 2023

ขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมโรงงานในจีนในเดือนพฤษภาคม 5 ลดลงสู่ระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่จีนยุตินโยบาย "Zero Covid" เมื่อห้าเดือนก่อน

ด้วยเหตุนี้ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนจึงสูญเสียโมเมนตัม ซึ่งถูกขัดขวางจากอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ การว่างงานที่เพิ่มขึ้น และภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงอย่างมาก

สิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อเยอรมนีเนื่องจากจีนเป็นคู่ค้าที่สำคัญที่สุด เยอรมนีตกอยู่ในภาวะถดถอยเมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจติดลบเป็นเวลาสองไตรมาสติดต่อกัน (ไตรมาสที่สี่ปี 2022 และไตรมาสแรกปี 2023) เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงราคาพลังงานในปีที่แล้วซึ่งส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค

เยอรมนีเป็นผู้ผลิต ผู้ส่งออก และผู้บริโภครายใหญ่ที่สุดของยุโรป ดังนั้นการลดลงเป็นเวลานานในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปจะสร้างปัญหาให้กับส่วนที่เหลือของภูมิภาค ซึ่งหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้หวุดหวิดนับตั้งแต่ต้นปี

นอกจากนี้ โมเมนตัมในฝรั่งเศสซึ่งมีการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งนับตั้งแต่การแพร่ระบาดของโควิด-19 ก็ชะลอตัวลงเช่นกัน ข้อมูลอย่างเป็นทางการระบุว่าในเดือนเมษายน 4 การใช้จ่ายของผู้บริโภคในประเทศนี้ลดลงเป็นเดือนที่ 2023 ติดต่อกัน

อัตราเงินเฟ้อสูงเกินไป

เมื่อเร็ว ๆ นี้ อัตราเงินเฟ้อในฝรั่งเศสได้ผ่อนคลายลง เช่นเดียวกับการลดลงในเยอรมนี สเปน และอิตาลี

ข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน พบว่าอัตราเงินเฟ้อยูโรโซนลดลงมากกว่าคาดในเดือนพฤษภาคม 6 เนื่องจากการชะลอตัวของการเติบโตของราคาพื้นฐาน อัตราเงินเฟ้อใน 5 ประเทศที่ใช้เงินยูโรร่วมกันลดลงเหลือ 2023% ในเดือนพฤษภาคม 20 เทียบกับ 6,1% ในเดือนเมษายน 5 และต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ที่ 2023% รอยเตอร์ส แสดง.

อัตราเงินเฟ้อยังอยู่ภายใต้การควบคุมในสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกา - 8,7% และ 4,9% ตามลำดับ - แต่ยังคงสูงอย่างน่าอึดอัดสำหรับธนาคารกลางซึ่งตั้งเป้าที่จะรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ระดับ 2%

นักลงทุนจำนวนมากคาดหวังว่าธนาคารกลางจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าเพื่อควบคุมราคาที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ทั้งสองประเด็นนี้เป็นอุปสรรคต่อเศรษฐกิจ

อัตราเงินเฟ้อทำให้ต้นทุนสินค้าและบริการในชีวิตประจำวันเพิ่มขึ้น ส่งผลให้การบริโภคของประชาชนลดลง ในขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้สินเชื่อและการจำนองมีราคาแพงขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อการใช้จ่ายของภาคธุรกิจและภาคครัวเรือน

อัตราเงินเฟ้อยังไม่ลดลงในหลายประเทศ (ที่มา: เก็ตตี้อิมเมจ)

ผลกระทบของต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นนั้นหลายคนยังไม่รู้สึกได้อย่างเต็มที่

ธนาคารเอกชน Deutsche (เยอรมนี) ระบุว่า คลื่นการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทสหรัฐฯ และยุโรป "ใกล้จะเกิดขึ้น" เนื่องจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดที่สุดในรอบ 15 ปี ประกอบกับระดับหนี้ที่สูงและความสามารถในการทำกำไรต่ำ กำไรต่ำ คลื่นนี้อาจคงอยู่จนถึงสิ้นปี 2024 นักวิเคราะห์ของ Deutsche กล่าว

การวิเคราะห์ของเศรษฐศาสตร์ทุนยังแสดงให้เห็นว่าจนถึงปัจจุบัน น้อยกว่าครึ่งหนึ่งของผลกระทบจากการปรับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในตลาดที่พัฒนาแล้วนั้นเกิดขึ้นได้ในเศรษฐกิจที่แท้จริง

“ในขณะที่สภาวะทางการเงินตึงตัว เราคาดว่าประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วรายใหญ่ๆ ส่วนใหญ่จะตกอยู่ในภาวะถดถอยและเผชิญกับแรงกดดันด้านค่าจ้าง” นีล เชียร์ริ่ง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากแคปิตอล อีโคโนมิกส์ กล่าว ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เราคาดการณ์ไว้นั้นค่อนข้างไม่รุนแรงและน่าจะได้รับการพิจารณาว่าเป็น 'การลงจอดอย่างนุ่มนวล' เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในปีที่ผ่านมา”

ภัยคุกคามระยะยาวสองครั้ง

ไม่ว่าภาวะถดถอยจะเล็กน้อยเพียงใด ก็จะส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจโลก ภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจปรากฏในหลายประเทศเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและอาจเกิดขึ้นจากภัยคุกคามระยะยาวสองประการ ได้แก่ การรณรงค์ทางทหารพิเศษในยูเครนและวิกฤตสภาพภูมิอากาศ ทั้งสองประเด็นนี้จะก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อห่วงโซ่อุปทานและราคาอาหารทั่วโลก

ทั้งรัสเซียและยูเครนไม่ได้ส่งสัญญาณยุติความขัดแย้งที่กินเวลานานกว่าหนึ่งปี เมื่อปีที่แล้ว การรณรงค์ทางทหารที่ไม่ธรรมดานี้ส่งผลให้ราคาอาหารทั่วโลกพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ แม้ว่าราคาจะลดลงตั้งแต่นั้นมา แต่ราคาก็ยังคงสูงอยู่ในหลายประเทศและทำให้เกิดความอดอยากในประเทศยากจน

นอกจากนี้ วิกฤตสภาพภูมิอากาศยังคุกคามหลายประเทศในยุโรป ตัวอย่างเช่น น้ำท่วมที่ทำลายล้างทางตอนเหนือของอิตาลีเมื่อเดือนที่แล้วทำให้ฟาร์มหลายพันแห่งจมอยู่ใต้น้ำในพื้นที่หนึ่งของประเทศ ภัยพิบัติ "ครั้งหนึ่งในรอบร้อยปี" เกิดขึ้นหลังจากเกิดภัยแล้งรุนแรงในพื้นที่มานานหลายปี ทำให้เกิดการบดอัดของดิน ทำให้ความสามารถในการดูดซับฝนลดลง

ความแห้งแล้งที่รุนแรงอีกประการหนึ่งในยุโรปตอนใต้อาจทำให้สถานการณ์แย่ลงได้ บริษัทข้อมูลการเกษตร Gro Intelligence กล่าวว่า “ดินที่แห้งแล้งของสเปนและความแห้งแล้งที่รุนแรงกำลังส่งผลกระทบต่อพืชผลหลายชนิดและขู่ว่าจะผลักดันราคาอาหารในหลายประเทศในสหภาพยุโรป (EU) )”