อัตราแลกเปลี่ยนยังคงถูกกดดันเป็นสองเท่า

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงคงอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานไว้เท่าเดิม และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับภาษีซึ่งกันและกันยังคงเป็นความท้าทายสำหรับอัตราแลกเปลี่ยน ส่งผลให้มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่ต้นไตรมาสที่สองของปี 2568

ดำเนินการด้วยความระมัดระวัง

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ในการประชุมเดือนมิถุนายนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แถลงการณ์หลังการประชุมระบุว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและอัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำ อัตราเงินเฟ้อได้ชะลอตัวลงในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา แต่ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ย้ำว่านี่เป็นเพียงภาพสะท้อนจากอดีต พร้อมเตือนว่าอัตราเงินเฟ้อจะพุ่งขึ้นแตะระดับ 3% ภายในสิ้นปีนี้

ตามข้อมูลจุดกราฟของเฟด สมาชิกคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ยังคงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดรวม 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ในปี 2568 แต่ส่วนใหญ่เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะลดลงเพียง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ภายในปี 2570 นอกจากนี้ นักลงทุนยังคาดการณ์ว่าเฟดจะมีโอกาสเกิดภาวะขายเกิน (oversold) ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายน

แม้ว่าประธานเฟดจะไม่ได้กล่าวถึงความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและอิหร่านในแถลงการณ์นโยบายของเขา แต่เขากล่าวว่าเขากำลังติดตามสถานการณ์อยู่ การพุ่งขึ้นของราคาพลังงานที่เกิดจากความขัดแย้งมักเป็นเพียงชั่วคราวและไม่ส่งผลกระทบต่อเงินเฟ้อในระยะยาว แต่เฟดอาจพร้อมที่จะตอบสนองต่อข้อมูลใหม่ ๆ ได้อย่างทันท่วงที

ในทำนองเดียวกัน ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25% ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่สูงในประเทศและความเสี่ยงภายนอกที่เพิ่มมากขึ้นอันเนื่องมาจากความตึงเครียดทางการค้าโลกและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่แปดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2567 โดยลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงเหลือ 2% อย่างไรก็ตาม ในแถลงการณ์ล่าสุด ลาการ์ด ประธาน ECB ระบุว่า ECB กำลังใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของวัฏจักร ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่า ECB อาจหยุดชะงักลงหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา

ขณะเดียวกัน ธนาคารกลางสวิสได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับศูนย์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบในช่วงปลายปี 2565 โดยอ้างถึงภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงและแนวโน้ม เศรษฐกิจ โลกที่ซบเซา ราคาผู้บริโภคของสวิสลดลงเป็นครั้งแรกในรอบสี่ปี ซึ่งได้รับผลกระทบจากราคาการท่องเที่ยวและราคาน้ำมันที่ลดลง GDP ของสวิสเติบโตอย่างรวดเร็วในไตรมาสแรกของปี 2568 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาก่อนกำหนดก่อนที่จะมีการบังคับใช้ภาษีศุลกากรใหม่ แต่คาดว่าจะชะลอตัวลงในไตรมาสต่อๆ ไป

แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยน

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ยังคงตอบโต้อย่างรุนแรงหลังจากที่เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ โดยได้เปิดฉากโจมตีประธานเฟดอย่างรุนแรงหลายครั้งผ่านทางโซเชียลเน็ตเวิร์ก Truth Social เรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันที และกล่าวหาประธานเฟด พาวเวลล์ว่าสร้างความเสียหายให้กับเศรษฐกิจสหรัฐฯ นับแสนล้านดอลลาร์จากการตัดสินใจไม่ลดอัตราดอกเบี้ย

ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงและผลการเจรจาด้านภาษีศุลกากรที่ยังไม่แน่นอนก็สร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนในประเทศกำลังพัฒนาเช่นกัน อัตราการซื้อเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐของธนาคารพาณิชย์ ณ สิ้นสัปดาห์ที่แล้ว อยู่ที่ 26,000 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ

ที่ เวียดคอมแบงก์ อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐฯ อยู่ที่ 25,922 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐฯ (ซื้อโดยการโอน) และ 26,282 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐฯ (ขาย) อัตราการขายอยู่ในระดับสูงสุดในสัปดาห์ก่อนหน้า นับตั้งแต่ต้นไตรมาสที่สอง อัตราแลกเปลี่ยนที่เวียดคอมแบงก์เพิ่มขึ้น 2.1% ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนรวมเพิ่มขึ้น 2.86% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 อัตราแลกเปลี่ยนกลางก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

นักวิเคราะห์จาก MBS คาดว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะยังคงแข็งแกร่งต่อไปในปีนี้ เนื่องจากมาตรการกีดกันทางการค้าในระดับสูงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงในสหรัฐฯ โดยคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 2 ครั้งเท่านั้น

ในขณะเดียวกัน หากอัตราภาษีที่เกี่ยวข้องยังคงอยู่ในระดับสูง จะเป็นความท้าทายครั้งใหญ่สำหรับกิจกรรมการส่งออกและการดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศของเวียดนาม อุปทานเงินตราต่างประเทศจะตึงตัวและสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนมากขึ้น หากทั้งสองฝ่ายเจรจาลดอัตราภาษีได้สำเร็จ จะช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน อัตราดอกเบี้ย และเสริมสร้างกิจกรรมสำคัญของเศรษฐกิจ เช่น การส่งออกและการดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ

เนื้อหาของการเจรจาที่กำลังจะเกิดขึ้นยังคงไม่แน่นอน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อปัจจัยมหภาคต่างๆ รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยน เหลือเวลาอีกไม่ถึง 20 วันก่อนสิ้นสุดระยะเวลาระงับภาษีศุลกากร 90 วันของสหรัฐฯ จึงมีการพูดคุยกันถึงการขยายระยะเวลาการเจรจาภาษีศุลกากรออกไปเกินกำหนดเส้นตายวันที่ 8 กรกฎาคม

กลุ่มผู้เชี่ยวชาญเศรษฐกิจของโกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่า สหรัฐฯ จะขยายระยะเวลาการเจรจาภาษีศุลกากรกับประเทศต่างๆ แทนที่จะยึดตามกำหนดเวลาเดิม ก่อนหน้านี้ สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวง การคลัง สหรัฐฯ ได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ที่จะขยายระยะเวลาการเจรจาการค้าและขยายระยะเวลาการเจรจากับประเทศที่แสดงเจตนารมณ์ที่ดี

ท่ามกลางแรงกดดันจากภายนอกที่เพิ่มขึ้น ธนาคารกลางเวียดนามยังคงดำเนินมาตรการบริหารจัดการที่ยืดหยุ่น ในเดือนพฤษภาคม ธนาคารกลางเวียดนามยังคงรักษายอดการถอนเงินสุทธิไว้ได้มากกว่า 21,400 พันล้านดอง นักวิเคราะห์จาก FiinRatings ระบุว่า การปรับอัตราแลกเปลี่ยนกลางแบบยืดหยุ่นช่วยให้ตลาดมีอิสระในการกำกับดูแลตนเองมากขึ้น

ที่มา: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html