อัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันสองเท่า

การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้เช่นเดิม และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรระหว่างกัน ยังคงเป็นความท้าทายต่ออัตราแลกเปลี่ยน ส่งผลให้ค่าเงินปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วตั้งแต่ต้นไตรมาสที่สองของปี 2025

โปรดใช้งานด้วยความระมัดระวัง

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้เท่าเดิมในการประชุมเดือนมิถุนายนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ในแถลงการณ์หลังการประชุม เฟดระบุว่า ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและอัตราการว่างงานยังคงต่ำ อัตราเงินเฟ้อลดลงในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา แต่ประธานเฟด เจโรม พาวเวลล์ เน้นย้ำว่านี่เป็นเพียงภาพสะท้อนในอดีต พร้อมเตือนว่าอัตราเงินเฟ้ออาจแตะระดับ 3% ภายในสิ้นปีนี้

จากแผนภูมิจุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ยังคงคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยรวมจะลดลง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ในปี 2025 แต่ส่วนใหญ่เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะลดลงอีกเพียง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ภายในปี 2027 นักลงทุนยังคาดการณ์อย่างหนักว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายนนี้

แม้ว่าในแถลงการณ์นโยบายจะไม่ได้กล่าวถึงความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน แต่ประธานเฟดกล่าวว่าสถานการณ์ยังคงอยู่ภายใต้การติดตาม การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเนื่องจากความขัดแย้งมักเป็นเพียงชั่วคราวและไม่มีผลกระทบระยะยาวต่ออัตราเงินเฟ้อ แต่เฟดอาจเตรียมพร้อมที่จะตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อข้อมูลใหม่ ๆ

ในทำนองเดียวกัน ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ก็คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.25% เท่าเดิม ท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงในประเทศและความเสี่ยงภายนอกที่เพิ่มขึ้นจากความตึงเครียดทางการค้าทั่วโลกและความขัดแย้งในตะวันออกกลาง

ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 8 นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงเหลือ 2% อย่างไรก็ตาม ในข้อความล่าสุด ประธาน ECB นางลาการ์ด ระบุว่า ECB กำลังใกล้ถึงจุดสิ้นสุดของวัฏจักร ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการหยุดลดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวหลังจากที่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยไปหลายครั้งแล้ว

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ได้ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุด ทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 0% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่มีการนำอัตราดอกเบี้ยติดลบมาใช้เมื่อปลายปี 2022 โดยให้เหตุผลว่าอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและแนวโน้ม เศรษฐกิจ โลกที่ไม่สดใส ดัชนีราคาผู้บริโภคของสวิตเซอร์แลนด์ลดลงเป็นครั้งแรกในรอบ 4 ปี โดยมีสาเหตุมาจากการท่องเที่ยวและราคาน้ำมันที่ลดลง ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสวิตเซอร์แลนด์เติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสแรกของปี 2025 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการส่งออกไปยังสหรัฐฯ ก่อนที่จะมีการบังคับใช้ภาษีใหม่ แต่คาดว่าการเติบโตนี้จะชะลอตัวลงในไตรมาสต่อๆ ไป

แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน

หลังจากที่เฟดตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ก็ได้แสดงปฏิกิริยาอย่างรุนแรงด้วยการโจมตีประธานเฟดอย่างหนักผ่านทางแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย Truth Social โดยเรียกร้องให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันที และกล่าวหาว่าประธานพาวเวลล์เป็นต้นเหตุของความเสียหายต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ หลายแสนล้านดอลลาร์จากการที่ไม่ลดอัตราดอกเบี้ย

ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยสูงของสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลลัพธ์ของการเจรจาภาษีศุลกากร ก็กำลังสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนในประเทศกำลังพัฒนาเช่นกัน อัตราซื้อของเงินดอง/ดอลลาร์สหรัฐฯ ในธนาคารพาณิชย์แตะระดับ 26,000 เงินดอง/ดอลลาร์สหรัฐฯ เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว

ที่ ธนาคารเวียดคอมแบงก์ อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ 25,922 VND/USD (อัตราซื้อสำหรับการโอน) และ 26,282 VND/USD (อัตราขาย) โดยอัตราขายอยู่ที่ระดับสูงสุดตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา นับตั้งแต่ต้นไตรมาสที่สอง อัตราแลกเปลี่ยนที่ธนาคารเวียดคอมแบงก์เพิ่มขึ้น 2.1% ซึ่งมีส่วนสำคัญต่อการเพิ่มขึ้นโดยรวม 2.86% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2024 อัตราแลกเปลี่ยนกลางก็มีการเพิ่มขึ้นในระดับเดียวกันด้วย

นักวิเคราะห์จาก MBS คาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐจะคงความแข็งแกร่งต่อไปในปีนี้ เนื่องจากนโยบายกีดกันทางการค้าในระดับสูงและอัตราดอกเบี้ยสูงในสหรัฐฯ โดยคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งเท่านั้น

นอกจากนี้ หากอัตราภาษีตอบโต้ยังคงอยู่ในระดับสูง จะเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการส่งออกและการดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศของเวียดนาม ทำให้ปริมาณเงินตราต่างประเทศลดลง และสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่ออัตราแลกเปลี่ยน หากทั้งสองฝ่ายสามารถเจรจาลดอัตราภาษีได้สำเร็จ จะช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย และเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับภาคเศรษฐกิจที่สำคัญ เช่น การส่งออกและการดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ

เนื้อหาของการเจรจาในอนาคตจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ไม่แน่นอน ซึ่งส่งผลกระทบต่อองค์ประกอบทางเศรษฐกิจมหภาค รวมถึงอัตราแลกเปลี่ยน เหลือเวลาไม่ถึง 20 วันก่อนที่การระงับภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ชั่วคราว 90 วันจะสิ้นสุดลง จึงมีการหารือเกี่ยวกับการขยายการเจรจาภาษีออกไปเกินกำหนดเส้นตายวันที่ 8 กรกฎาคม

จากการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจจากโกลด์แมน แซคส์ สหรัฐฯ จะขยายกรอบเวลาสำหรับการเจรจาภาษีกับประเทศอื่นๆ แทนที่จะยึดตามกำหนดเส้นตายเดิม ก่อนหน้านี้ สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวง การคลัง สหรัฐฯ เคยกล่าวถึงความเป็นไปได้ในการจัดสรรเวลาเพิ่มเติมสำหรับการเจรจาการค้าและเลื่อนกำหนดเส้นตายกับประเทศที่แสดงเจตนาดี

ท่ามกลางแรงกดดันจากภายนอกที่เพิ่มมากขึ้น ธนาคารกลางเวียดนามยังคงดำเนินมาตรการนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นต่อไป ในเดือนพฤษภาคม ธนาคารกลางยังคงถอนเงินสุทธิมากกว่า 21,400 ล้านดอง ตามที่นักวิเคราะห์จาก FiinRatings ระบุ การปรับอัตราแลกเปลี่ยนกลางอย่างยืดหยุ่นช่วยให้ตลาดมีพื้นที่ในการกำกับดูแลตนเองมากขึ้น

ที่มา: https://baodautu.vn/ty-gia-van-chiu-ap-luc-kep-d309887.html