เหตุใดราคาทองคำจึงลดลงทั้งๆ ที่มีภาวะความไม่มั่นคงทางภูมิศาสตร์การเมือง?

ทองคำมักถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยสำหรับนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางปะทุขึ้นเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ราคาทองคำได้ลดลงถึง 11%

ผลลัพธ์นี้ดูเหมือนจะขัดแย้งกับหลักการ ทางเศรษฐศาสตร์ ทั่วไปทั้งหมด เนื่องจากสินทรัพย์ปลอดภัยควรมีมูลค่าเพิ่มขึ้นในช่วงเวลาที่โลกมีความไม่แน่นอน

อย่างไรก็ตาม Forbes อ้างอิงรายงานการวิจัยฉบับใหม่จาก LPL Financial ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อิสระที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา โดยมีสินทรัพย์ของลูกค้ารวม 2.3 ล้านล้านดอลลาร์ ระบุว่าการเทขายครั้งนี้ไม่ใช่สัญญาณของความล้มเหลว

จากข้อมูลของ Kristian Kerr หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคของ LPL Financial ทองคำไม่ได้เป็นเพียงสินทรัพย์ปลอดภัยอีกต่อไป แต่กำลังทำหน้าที่ที่แตกต่างออกไป โดยทำหน้าที่ทั้งเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ เป็นสินทรัพย์สำรอง และในช่วงเวลาที่เกิดความเครียดทางเศรษฐกิจ ก็สามารถเป็นทางเลือกแทนดอลลาร์สหรัฐได้

หลายประเทศในแถบอ่าวเปอร์เซีย นำโดยสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) กำลังเผชิญกับแรงกดดันจากปัญหาการขาดแคลนเงินทุนสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากที่การปิดช่องแคบฮอร์มุซทำให้การไหลของน้ำมันหยุดชะงัก ส่งผลให้การส่งออกน้ำมันและการจราจรของเรือบรรทุกน้ำมันลดลง

การขายและการส่งออกน้ำมันนำมาซึ่งเงินดอลลาร์สหรัฐ การลดลงของการขายหมายถึงการลดลงของจำนวนเงินดอลลาร์สหรัฐที่ไหลเข้าสู่ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย และเมื่อถึงกำหนดชำระหนี้ รัฐบาล ต้องการสภาพคล่องมากกว่าสินทรัพย์ที่ใช้เก็บรักษามูลค่า

ตุรกีเป็นตัวอย่างที่ชัดเจน เมื่อเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อค่าเงินลีราหลังวิกฤตพลังงาน ธนาคารกลางของประเทศต้องขายและแลกเปลี่ยนทองคำสำรองมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์ภายในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ในเดือนมีนาคม เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด

นี่ช่วยอธิบายถึงการอ่อนตัวผิดปกติของ ราคาทองคำ ได้ โดยปกติแล้ว ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ จะผลักดันให้นักลงทุนรายบุคคลหันไปลงทุนในทองคำ แต่เมื่อรัฐบาลและธนาคารกลางต้องการเงินสดอย่างเร่งด่วน ทองคำก็กลายเป็นแหล่งเงินทุนทางเลือก

ผู้เชี่ยวชาญ Kristian Kerr เตือนว่าแรงกดดันด้านราคาที่ลดลงอาจยังไม่สิ้นสุด หลังจากได้รับผลกระทบจากการหยุดชะงักด้านพลังงาน รัฐบาลจะให้ความสำคัญกับการฟื้นฟูแหล่งเชื้อเพลิง การรักษาเสถียรภาพงบประมาณ และการเติมเต็มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ซึ่งทั้งหมดนี้ต้องใช้เงินดอลลาร์สหรัฐ

การลดลงของราคาทองคำเมื่อเร็ว ๆ นี้ไม่ได้หมายความว่านักลงทุนสูญเสียความเชื่อมั่นในโลหะมีค่านี้ไปเสียทีเดียว อย่างไรก็ตาม การลดลงของราคาชี้ให้เห็นว่าผู้ถือครองทองคำรายใหญ่ที่สุดบางรายของโลกกำลังต้องการเงินสดมากกว่าการปกป้องสินทรัพย์ และสำหรับสินทรัพย์ที่คาดว่าจะให้ความยืดหยุ่นทางการเงินในช่วงวิกฤต ทองคำกำลังทำหน้าที่ตามที่ตั้งใจไว้ได้เป็นอย่างดี

กวางจุง

ที่มา: https://baoninhbinh.org.vn/vi-sao-vang-giam-du-bat-on-dia-chinh-tri-260518090110130.html