Yapay zekâ sermaye piyasalarının sınavına giriyor.

Kullanıcılar için verilen mücadeleden sonra, yapay zeka şirketleri şimdi daha zorlu bir sınavla karşı karşıya: teknolojik atılımların sürdürülebilir bir iş modeli haline gelebileceğine piyasayı ikna etmek.

Anthropic'in bu hafta yaptığı gizli halka arz başvurusu, teknoloji dünyasında bir başka halka açılma örneği olabilir. Ancak SpaceX ve OpenAI'nin halka arz planlarıyla karşılaştırıldığında, bu olay yapay zeka yarışının yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor; burada en önemli soru artık en popüler chatbot'a kimin sahip olduğu değil, yapay zekayı paraya dönüştürme yeteneğini kimin gösterebileceğidir.

Anthropic ve OpenAI halka arz için hazırlık yapıyor. Kaynak: Reuters

Eğer Anthropic, OpenAI ve SpaceX bu yıl halka arzlarını tamamlarsa, Wall Street teknoloji tarihinin en büyük halka arzlarından birine tanık olabilir.

Anthropic ve OpenAI'yi tartışırken, finans uzmanları hangi şirket önce halka arz olursa, yapay zeka sektörünün piyasa tarafından nasıl algılandığını şekillendirme avantajına sahip olacağına ve bu alanda yatırım fırsatları bekleyen büyük sermayeyi de çekeceğine inanıyor.

Yatırımcıların coşkusu, yapay zekanın küresel ekonomi için yeni bir büyüme motoru haline geldiği inancını yansıtıyor. Ancak daha da dikkat çekici olan, yarışın odağının sadece birkaç yıl içinde ne kadar hızlı değişmiş olmasıdır.

ChatGPT 2022'nin sonlarında piyasaya sürüldüğünde, yapay zeka şirketlerinin başarısı öncelikle kullanıcı sayısı ve popülerlikle ölçülüyordu. O dönemdeki rekabet, daha güçlü bir modele, daha akıllı bir chatbot'a veya daha büyük bir kullanıcı tabanına sahip olma etrafında dönüyordu. 2026 yılına gelindiğinde ise en önemli ölçüt gelir ve teknolojinin ticari uygulanabilirliği olmuş gibi görünüyor.

Anthropic bu değişimin en açık örneğidir. 2021 yılında bir grup eski OpenAI çalışanı tarafından kurulan şirket, bir zamanlar yapay zeka yarışında daha küçük bir rakip olarak görülüyordu. Ancak, sadece birkaç yıl içinde, Anthropic son finansman turunun ardından yaklaşık 965 milyar dolarlık bir değere ulaşarak OpenAI'nin en son 730 milyar dolarlık değerlemesini çok geride bıraktı.

Dikkat çekici olan nokta, Anthropic'in bu konuma tüketici pazarında ChatGPT ile doğrudan rekabet ederek ulaşmamış olmasıdır. Bunun yerine şirket, kaynaklarının neredeyse tamamını işletmeler için, özellikle de programlama alanında, yapay zeka araçlarına odaklamıştır.

Birçok teknoloji şirketi yapay zekâ tarayıcıları, görüntü ve video oluşturma araçları veya diğer tüketici uygulamaları geliştirmek için yarışırken, Anthropic daha dar bir yol seçti. Claude Code ve programlama destek ürünleri, yazılım mühendisleri tarafından hızla benimsendi ve Anthropic'in dünyanın en hızlı büyüyen yapay zekâ şirketlerinden biri olmasına yardımcı oldu.

Şirketin açıklamasına göre, yıllık gelir 2025 yılının sonunda yaklaşık 9 milyar dolardan bu yılın Mayıs ayında 47 milyar doları aşmıştır. Wall Street'in Claude mu yoksa ChatGPT mi daha akıllı sorusuna yönelik tartışmalara daha fazla ilgi duymasına neden olan da bu büyüme oranıdır.

Anthropic'in yükselişi, yatırımcıların belirli ihtiyaçları karşılayabilen ve net gelir akışları üretebilen işletmelere öncelik verdiğini de gösteriyor. Yapay zekanın ilk aşamaları yeni teknolojiye duyulan merak ve heyecanla yönlendirilirken, mevcut aşama daha pragmatik sorularla yönlendiriliyor: Müşteriler ödeme yapmaya istekli mi ve işletme ne kadar ölçeklenebilir?

Ancak yapay zeka yarışındaki belirsizlik devam ediyor. Güçlü gelir artışına rağmen, Anthropic henüz kârlı olup olmadığını açıklamadı. OpenAI ve diğer birçok yapay zeka şirketi gibi Anthropic de müşterilerinin artan taleplerini karşılamak için işlemcilerden veri merkezlerine kadar muazzam miktarda para harcıyor.

Şirketin kendisi de hizmetleri aksatan ve teknoloji altyapı sağlayıcılarıyla büyük ölçekli anlaşmalar imzalamasına neden olan bilgi işlem gücü kıtlığıyla karşı karşıya kaldı. Bu arada, bazı işletmeler, yapay zeka kullanımına yönelik ilk coşku döneminden sonra, bilgi işlem faturalarının beklenenden daha hızlı artması nedeniyle maliyetleri yeniden değerlendirmeye başlıyor.

Bu zorluklar, yapay zeka pazarının hala sürdürülebilir bir iş modeli bulma sürecinde olduğunu göstermektedir. Gelir artışı gerekli bir koşuldur, ancak sektörün uzun vadeli değerini kanıtlamak için yeterli bir koşul değildir.

Bu nedenle, Anthropic, OpenAI veya SpaceX'in yaklaşan halka arzları, yalnızca teknoloji hisselerinin cazibesinin bir testi değil. Aynı zamanda, yatırımcıların yapay zekadaki atılımları gerçek karlara dönüştürme yeteneğine olan güveninin de bir ölçüsüdür.

Kaynak: https://hanoimoi.vn/ai-buoc-vao-phep-thu-cua-thi-truong-von-1042441.html