Kısa vadeli kar alma baskısı

FIDT danışmanlık şirketinin uzmanları, 1.280-1.300 puanlık direnç bölgesinin bir yıldan uzun süredir sürdüğünü, çok büyük birikmiş hisse senedi hacminin bulunduğunu, bu nedenle Vn Endeksi'nin 1.300 seviyesini kırarak 1.320-1.350 puan bölgesine doğru ilerlemesinin kolay olmadığını söyledi.

Piyasa, FED'in bir sonraki toplantıda faiz indirimi yol haritasına başlayacağı beklentisiyle olumlu bir işlem haftasını sürdürdü ve döviz kuru baskısı hızla azaldı. Haftanın son iki seansında kâr satış baskısı nedeniyle seans içinde bazı dalgalanmalar yaşansa da, talep oldukça iyiydi ve VN endeksi haftayı 33,09 puan artışla 1.284,32 puanda kapattı.

Bu hafta her iki borsadaki likidite, HOSE'da eşleşen hacmin %20,6 arttığı bir önceki işlem haftasına kıyasla önemli ölçüde iyileşti. Yabancı yatırımcılar, HOSE'da -751 milyar VND ile net satışa yöneldi ve VHM (-408,7 milyar VND), net satış HPG (-639,8 milyar VND), HSG (-301,9 milyar VND) ve TCB'ye (-175,3 milyar VND) odaklandı... Karşı yönde ise net alımFPT (+631,6 milyar VND), CTG (+360,4 milyar VND)...

Bilginin öne çıkan kısmı, geçen hafta sonu Jackson Hole'da düzenlenen FED toplantısındaki Para Politikasıydı. Toplantının ana mesajında, FED Başkanı Powell, yaklaşık 2 yıllık faiz sıkılaştırma döngüsünün ardından Para Politikası'nda geri adım atıldığını doğruladı.

Temmuz ayı işsizlik rakamları beklenenden çok daha kötü bir seviyede gerçekleştikten sonra (%4,1'den %4,3'e), Fed, faiz indirimlerinin temel nedeni olan işgücü piyasasının sağlığını önceliklendirmek için bir adım attı. ABD'de orta vadeli enflasyon eğiliminin %2,0 hedef aralığına geri dönmesi muhtemel olduğundan, ekonominin sağlığını koruma görevine daha fazla öncelik verilecek.

FIDT Joint Stock Company'ye (yatırım danışmanlığı ve varlık yönetimi alanında uzmanlaşmış bir şirket) göre, FED Eylül toplantısında faiz oranlarını kesinlikle %0,25 oranında düşürecek. FED'in faiz indirimlerinin hızı oldukça yüksek olacak ve önümüzdeki 6 ay içinde %0,25'lik 5-6 faiz indirimi bekleniyor. FED'in Mart 2025'e kadar toplantılarda faiz oranlarını sürekli olarak düşürmesi beklenebilir. Kısa ve orta vadeli ABD doları faiz oranlarının (2 yıllık - 5 yıllık - 10 yıllık devlet tahvili getirileri) eğilimi kısa vadede hızla düştü.

FIDT, FED'in Eylül ayından itibaren para politikasında değişikliğe gitmesinin, küresel borsalar için zirveyi aşmak adına büyük bir fırsat yaratacağını ve yeni bir büyüme döngüsünün beklenmeye başlandığını belirtti.

Borsaya dönersek, 16 Ağustos'taki işlem seansı, piyasada nakit akışının geri dönüşünü harekete geçiren standart bir "FTD" patlayıcı seansıydı. VN Endeksi'nin yükseliş trendi, bu patlayıcı seansın ardından oldukça yumuşak bir seyir izledi ve sadece 6 işlem seansında 1.230 puanlık bölgeden 1.280-1.300 puanlık direnç bölgesine yaklaştı.

Nakit akışı piyasaya hızla geri dönüyor ve kısa vadede uygun işlem koşulları sayesinde çoğu sektöre eşit olarak dağılıyor (piyasa koşulları çok düşük riskli). Güçlü nakit akışı, kısa vadeli kar baskısını iyi bir şekilde emmeye yardımcı oluyor; örneğin, mevcut lider hisse senetleri Gayrimenkul ve Menkul Kıymetler, dipten %25-30 artış gösterse bile, kar baskısını sürekli olarak çok iyi emer.

FIDT uzmanları, piyasaya giren büyük nakit akışının VN Endeksi'nin istikrarlı yükseliş trendini sürdürmesine yardımcı olacağına inanıyor. Ayrıca, lider hisse senetlerindeki hacim oldukça güçlü bir şekilde arttı ve bu da 1.180-1.230 puanlık bölgenin piyasanın orta vadeli dip noktası olma olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor; bu da kısa vadede çok güçlü bir destek.

Ancak VN Endeksi, 2 ay içinde ilk kez 1.280-1.300 puanlık direnç bölgesine yaklaştı ve bu da nakit akışının zirvedeki satış baskısını karşılamaya yetmemesi durumunda teknik bir düzeltme (30-50 puan) olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor. Direnç bölgesinde teknik bir düzeltme, bazı kısa vadeli teknik faktörler dışında, öngörülebilir birkaç sinyale sahip olacak.

Menkul Kıymetler ve Gayrimenkul gibi lider hisse senetleri hem kısa vadede oldukça hızlı artışlar gösterdi (3 haftada %20-%30), hem de diğer birçok güçlü hisse senedi grubunda %15-%20 gibi etkileyici artışlar görüldü.

FIDT, piyasanın önümüzdeki dönemde sürekli kısa vadeli kâr satış baskısıyla karşı karşıya kalacağına inanıyor. VN Endeksi, çok derin ve uzun bir düşüşün ardından ilk kez 1.280-1.300 puan bölgesine yaklaşıyor. 1.280-1.300 puanlık direnç bölgesi, çok büyük bir hisse senedi hacmiyle bir yıldan uzun süredir varlığını sürdürüyor. Bu nedenle, VN Endeksi'nin 1.300 puan sınırını aşarak 1.320-1.350 puan bölgesine doğru ilerlemesi kolay görünmüyor.

Bu nedenle FIDT, yatırımcılara, VN Endeksi'nin kısa vadeli bir teknik düzeltme yaşayacağını, 1.260-1.280 puan aralığında birikimli bir fiyat tabanı oluşturacağını ve ardından önümüzdeki 3-6 ay içinde 1.380-1.420 puanlık orta vadeli hedefe ulaşacağını belirtmektedir. Çok güçlü kısa vadeli nakit akışı ve düşük risk özelliklerine sahip olan VN Endeksi'nin teknik düzeltmeleri, piyasadaki yüksek bekleyen nakit akışı sayesinde derin olmayacaktır.

Önümüzdeki dönemde lider hisselerin yükselişine katkı sağlamak için piyasada sürekli sektör değişikliği yaşanabilir ve bu durum diğer sektörlere yayılmak için olumlu bir fırsattır.

FIDT uzmanları, kısa vadeli yatırım nakit akışını çeken trendleri öneriyor, bunlar arasında şunlar yer alıyor:

Gayrimenkul piyasasının 2022-2023 yıllarında resesyon sonrası toparlanma eğilimi, gayrimenkul piyasasıyla ilgili üçlüye bağlı; FIDT, PDR, DXG, KDH gibi gayrimenkul hisselerini öneriyor.

Piyasa eğiliminin 2024 yılının üçüncü çeyreğinin sonunda yükselmesi bekleniyor, FIDT uzmanları yetkililerin önemli ön finansmansız mekanizmayı onaylamak için acele ettiği sırada menkul kıymet hisseleri: HCM, VCI'yi öneriyor.

Hükümetin temel kamu yatırım politikalarına göre kamu yatırımlarının teşvik edilmesi eğilimi 2024-2025 döneminde de devam edecektir.

Ayrıca, FIDT, 2024'ün üçüncü çeyreği izleme listesinde, belirli sektör eğilimlerine dayanarak bir dizi potansiyel sektör ve hisse senedi seçti: (1) 2024'ün ikinci yarısında çok yüksek ihracat talebinden doğrudan yararlanan tekstil ve hazır giyim sektörü (TNG, MSH, STK); (2) Hidroelektrik - Yenilenebilir enerji (HDG, TTA, REE), Hayvancılık (FIDT öneriyor: DBC), Plastikler (FIDT öneriyor: AAA), Perakende (DGW) gibi bir dizi başka potansiyel sektör...

2024-2025 yıllarında iş geliştirmede zirve yapacak, güvenli değerleme bölgeleri olan işletmeler, Bankacılık (HDB, STB), Tüketici (FIMSN) ve Sanayi Parkı Gayrimenkul (KBC) gibi oldukça makul yatırım seçenekleri olmaya devam ediyor.

Agriseco Research'ün gelecek haftaki piyasa ve yatırım görünümüne ilişkin uzman görüşüne göre, VN Endeksi, haftanın son seansında ani bir likidite artışıyla 1.230 puanlık bölgeye denk gelen 20 günlük MA seviyesini aştı. Bu durum, RSI göstergesinin 31 Temmuz'daki en son zirveden ayrışmasının ardından gerçekleşti ve bu da yükseliş trendinin oluşabileceğini gösteriyor. Piyasada destekleyici bilgi eksikliği göz önüne alındığında, VN Endeksi'nin haftanın ilk seansında yükseliş ivmesini koruyacağı, ancak kademeli olarak yavaşlayacağı ve sonraki seanslarda 1.245 (+-5) puanlık destek bölgesini tekrar test edebileceği tahmin ediliyor.

Agriseco Research, yatırımcılara piyasa toparlanmasının erken aşamalarında portföylerini yeniden yapılandırmalarını öneriyor. Ayrıca, VNIndex yukarıdaki destek bölgesini test etmeyi tamamladığında hisse senedi oranını tekrar artırma fırsatını bekleyin.

Kaynak: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-26-308-ap-luc-chot-loi-ngan-han-d223264.html