Açık uçlu fonların piyasa değerini ikiye katlamasına hangi stratejiler yardımcı olur?

VinaCapital, Dragon Capital ve VCBF, "sırlarının" hisse senetlerini dikkatlice seçmek ve değerlemek, aynı zamanda riskleri her zaman uygun şekilde değerlendirmek ve yönetmek olduğunu söylüyor.

2023 yılında borsa önemli bir toparlanma yaşadı. Mayıs ayından Eylül ayına kadar süren yükseliş trendi, VN Endeksi'nin yaklaşık 1.250 puana ulaşmasına yardımcı oldu. Ancak, Eylül sonundan Ekim sonuna kadar yaşanan sert düzeltme, birçok bireysel yatırımcı ve bazı profesyonel kurumlar için büyük bir gerilemeye neden oldu. Fakat son iki aydaki toparlanma sayesinde, VN Endeksi 2023 yılını yaklaşık %12,2'lik bir performans (yüzde olarak büyüme oranı) ile kapattı. Birçok açık uçlu yatırım fonu bu rakamdan önemli ölçüde daha iyi bir performans elde etti.

Başta Vietcombank'ın Büyüme Hisse Senedi Fonu (VCBF-MGF) olmak üzere yaklaşık %32'lik bir kazanç elde etti. Bu performans, fonun 2022'deki kayıplarını telafi etmesine ve 2023'te ek karlar elde etmesine yardımcı oldu.

İkinci sırada, VinaCapital'in Piyasa Erişimi Hisse Senedi Fonu (VESAF) %30,8'in üzerinde bir performans elde etti. Altı yıldan uzun bir süre önce kurulan bu fon, öncelikle küçük ve orta ölçekli piyasa değerine sahip, yabancı sahiplik sınırlaması olan ve özellikle yabancı sahiplik kotasına ulaşmış borsada işlem gören hisse senetlerine yatırım yapmaktadır.

Hemen ardından, 2023 yılında %28,4'ün üzerinde büyüme oranıyla SSI Sürdürülebilir Rekabet Avantajı Yatırım Fonu (SCA) geliyor. SCA, sürdürülebilir rekabet avantajına, büyük pazar payına, güçlü yönetim yeteneklerine, sağlam finansal pozisyona, olumsuz piyasa koşullarında iyi performans gösterme becerisine ve cazip değerlemelere sahip şirketlere odaklanarak proaktif bir şekilde yatırım yapıyor.

Yukarıda bahsedilen ve %30'un üzerinde performans gösteren üç fonun yanı sıra, piyasada VN-Index'ten daha yüksek büyüme oranı elde eden yaklaşık 10 açık uçlu fon daha görüldü.

Hisse senetlerini dikkatlice seçmek, fonların genel piyasa ortalamasından daha iyi yatırım performansı elde etmek için kullandığı yaygın bir stratejidir .

Dragon Capital, 2022 yılında "aşırı satılmış" olan, ancak değerinin altında işlem gören iyi hisselere odaklandığını belirtti. Bu hisseler arasında çelik, gayrimenkul, gübre, kimya ve petrol ve doğalgaz sektörlerindeki hisseler yer alıyor. 2023 yılında ise bu sektörler, hisse senedi fiyatlarında güçlü bir toparlanma göstererek piyasa lideri konumuna geldi.

Dragon Capital'de Kıdemli Menkul Kıymetler Direktörü olan Vo Nguyen Khoa Tuan, "Portföyümüzü getirileri optimize edecek ve risk yönetimini dengeleyecek şekilde yapılandırmak için makroekonomik gelişmeleri, piyasa dalgalanmalarını ve kurumsal trendleri her zaman yakından takip ediyoruz" diye ekledi.

VnExpress'e konuşan VinaCapital Securities Genel Müdürü Bayan Nguyen Hoai Thu, şirketin fonlarının yüksek performans göstermesi için yatırım yapılacak şirketleri seçmenin ve getiri ile riski dengeleyen optimal bir portföy oluşturmanın kilit faktörler olduğunu söyledi.

"Borsa 2022'de birçok olumsuzlukla karşı karşıya kaldığında, ekonomik zorluklara dayanabilen ve ekonomi toparlandığında gelişen şirketlere yatırım yaptık," diye belirtti Bayan Thu.

Şirket seçiminde büyüme tek faktör değildir; VinaCapital ayrıca gelecekteki nakit akışı yaratma yeteneklerini, borç oranlarını ve uzun vadeli iş geliştirme planlarını da analiz eder. Ekip, yönetim ekibinin kalitesini değerlendirmeye öncelik verir ve stratejik vizyona sahip, işletmenin büyümesini uzun yıllar boyunca sürdürebilecek ve her şeyden önemlisi hissedarların çıkarlarına karşı sorumluluk duygusu taşıyan bireylere odaklanır.

İşletmenin içsel kalitesinin yanı sıra, değerleme de VCBF'nin yatırım felsefesindeki önemli kriterlerden biridir. Fon ekibi, işletmeyi analiz edip derinlemesine anladıktan sonra, bir hisseyi hangi fiyattan alıp satacağına karar vermek için çeşitli yöntemler uygulayarak değerini belirler. Ayrıca, VCBF uzun vadeli yatırıma odaklanarak, portföyündeki şirketleri düzenli olarak değerlendirip diğer yatırım fırsatlarıyla karşılaştırarak, yanlış zamanda hisse senedi alıp satmaktan kaçınır.

Yatırım Direktör Yardımcısı Nguyen Trieu Vinh, "Hisseleri yanlış zamanda, özellikle piyasanın sert düşüşte olduğu dönemlerde satmak, yatırımda yapılan en büyük ve en yaygın hatalardan biridir" dedi.

Benzer şekilde, VBCF, hisse senedi alımında çok sabırlı davrandığını iddia ediyor; bunun en iyi örneği ise geçen yıl en iyi performansı gösteren fon olan MGF. Piyasanın zirve yaptığı ve birçok hissenin yüksek değerlendiği bir dönemde (Aralık 2021) kurulan VBCF, altı aydan uzun bir süre boyunca temkinli yatırım yapmayı tercih ederek, piyasa düşüşlerinden faydalanıp iyi hisselere yatırım yaptı.

Risk yönetimi, yatırım fonlarının Ekim 2023'teki sert düzeltmeyi atlatmasına yardımcı olmada da kilit rol oynadı. Dragon Capital, fon uzmanlarının hazine bonolarının piyasadan çekilmesinin kısa vadede piyasayı etkileyebileceğini önceden fark ettiklerini belirtti. Nakit varlıklarını artırmaya, kar almaya ve çelik, menkul kıymetler ve kimya gibi hızla yükselen bazı hisselerdeki varlıklarını azaltmaya yöneldiler. Benzer şekilde, VincaCapital de piyasa düşüşünden önce hesaplanan hedef fiyatlarını aşarak hızla yükselen bazı hisselerdeki varlıklarını azaltmayı başardı.

Aynı zamanda, fonların tamamı bunun "hisse senedi biriktirmek" için de iyi bir fırsat olduğu görüşünü paylaşıyor. VCBF, makroekonomik zorlukların yalnızca kısa vadeli olduğunu ve esas olarak küresel makroekonomik ortamın etkisinden kaynaklandığını düşünüyor. Orta ve uzun vadede bakıldığında, Vietnam'ın ekonomik büyüme potansiyeli oldukça umut verici olmaya devam ediyor. Bay Vinh, "Ekim 2023, uygun fiyatlarla yüksek kaliteli şirketlerin hisselerini satın almak için iyi fırsatlardan biri" dedi.

Tat Dat

Kaynak bağlantısı: https://vnexpress.net/chien-luoc-nao-giup-cac-quy-mo-lai-gap-doi-thi-truong-4709869.html