Menkul kıymet şirketlerinin marj kredisi verme işlemleri rekor seviyeye ulaştı.

2025 yılının üçüncü çeyreği sonu itibarıyla menkul kıymet şirketlerinin toplam ödenmemiş marj kredisi rekor seviyeye ulaştı.

Wichart'ın analiz platformunun tahminlerine göre, 72 menkul kıymet şirketinin toplam ödenmemiş marj borcu, 2025 yılının 3. çeyreği sonu itibarıyla 367.000 milyar VND'yi aşarak, 2025 yılının 2. çeyreğine göre %23, geçen yılın aynı dönemine göre ise %69 artış gösterdi. Bu, tarihteki en yüksek seviye olup, bireysel yatırımcılar tarafından finansal kaldıraç kullanımının arttığını göstermektedir.

Menkul kıymet şirketleri, marj kredilerinde rekor seviyelere ulaştı.

FOTOĞRAF: NGOC THANG

Bunlar arasında, TCBS'nin 2024 sonuna kıyasla 15.268 milyar VND'den fazla artışla 40.874 milyar VND'yi aşan kredisi gibi birçok menkul kıymet şirketi büyük miktarlarda para ödünç verdi. Ardından, yaklaşık 17.000 milyar VND artışla 38.781 milyar VND'ye ulaşan marj kredisiyle SSI; yaklaşık 17.217 milyar VND artışla 26.664 milyar VND'ye ulaşan kredisiyle VPBankS; yaklaşık 9.830 milyar VND artışla 22.036 milyar VND'ye ulaşan kredisiyle VPS; ve 20.215 milyar VND'ye ulaşan kredisiyle HSC geliyor...

İzin verilen azami marj kredisi oranının öz sermayenin iki katı olduğu göz önüne alındığında, bazı şirketler neredeyse "alanlarını" tüketmiş durumda. Örneğin, dönem sonu vadesi dolmuş kredileri (orijinal maliyet üzerinden) 14.512 milyar VND'ye ulaşırken, öz sermayesi yaklaşık 7.000 milyar VND olan ve yaklaşık %207'ye denk gelen MBS Securities Company, "alanını" çoktan doldurmuş durumda. HSC de, öz sermayesi 2025'in 2. çeyreğine kıyasla neredeyse değişmeden kaldığı için sınıra yaklaşıyor ve kalan kredi oranı sadece yaklaşık %10 civarında. Bu arada, VPS ve VPBankS sırasıyla yaklaşık %79 ve %66'ya ulaşarak, son çeyrekte yatırımcıların finansal kaldıraç talebinde çok güçlü bir artış olduğunu gösteriyor. SSI, TCBS ve VNDIRECT gibi daha büyük şirketlerin ise %35 ile %64 arasında değişen marj kredisi oranlarıyla hala önemli bir alanları bulunuyor.

Marj kredisi, menkul kıymet şirketleri için önemli gelir ve kar sağlayan faaliyetlerden biridir. Bu nedenle, artan talebi karşılamak için birçok işletme sürekli olarak sermayelerini artırmıştır. Örneğin, SSI yakın zamanda mevcut hissedarlarına 415,5 milyon hisse senedi ihraç etme planını açıkladı ve sermayesini 20.779 milyar VND'den yaklaşık 25.000 milyar VND'ye çıkardı. Hisse başına 15.000 VND satış fiyatıyla şirket, marj kredisi, tahvil yatırımları ve mevduat sertifikaları için sermayeyi desteklemek amacıyla kullanılacak yaklaşık 6.200 milyar VND toplamayı bekliyor.

Daha önce TCBS, hisse başına 46.800 VND fiyatla 231,1 milyon hisse satarak halka arzını tamamladı ve sermayesini 23.133 milyar VND'ye çıkardı. Bu işlem yaklaşık 10.817 milyar VND gelir sağladı; bunun %70'i öz sermaye işlemlerine (hisse senedi ve tahvil yatırımları) ve %30'u marj kredilerine ayrıldı. Benzer şekilde, VPBank da sermayesinin %25'ine denk gelen 375 milyon hisseyi hisse başına minimum 12.130 VND fiyatla halka arz etmeye hazırlanıyor. Halka arz sonrasında şirketin sermayesinin 15.000 milyar VND'den 18.750 milyar VND'ye çıkması bekleniyor...

Kaynak: https://thanhnien.vn/cong-ty-chung-khoan-cho-vay-margin-dat-ky-luc-185251026085222842.htm