Menkul kıymet şirketleri sermaye artırmak için yarışıyor.

Birçok menkul kıymet şirketi, yatırım ve marj kredilerini genişletmek için birkaç yüz milyardan trilyonlarca dong'a kadar değişen miktarlarda sermaye artırmayı öneriyor.

Nisan ayı başlarında yapılacak hissedarlar toplantısında, Vietcap Menkul Kıymetler Şirketi (VCI), 280 milyondan fazla ilave hisse senedi ihraç etme planını sunacak ve böylece sermayesini 7.000 milyar VND'nin üzerine çıkaracak.

Vietcap, çalışan hisse senedi opsiyon programı (ESOP) kapsamında hisse senedi ihracı, hissedarlara verilen bedelsiz hisseler ve özel yerleştirme yoluyla sermaye artırdı. Tahmini toplam tutar yaklaşık 2.400 milyar VND (bedelsiz hisseler hariç) olup, bunun %88'i (yaklaşık 2.100 milyar VND) marj kredilerinin finansmanında kullanılacaktır.

Benzer şekilde, birçok diğer menkul kıymet şirketi de bu yılın başından beri sermaye artırma planları hazırlıyor. Guotai Junan Securities (Vietnam), sermayesini ikiye katlamak için mevcut hissedarlarına 69 milyondan fazla hisse satacağını duyurdu. Satış fiyatı henüz belirlenmedi, ancak nominal değere göre elde edilecek tutar yaklaşık 700 milyar VND. Sermaye artırımının ana amacı, gelirin %75'ini oluşturan marj kredilendirmesi olacak. %10-15'i ise türev işlemleri ve yatırım bankacılığı faaliyetlerine ayrılacak.

Nhat Viet Securities (VFS), mevcut hissedarlarına ek olarak 120 milyon hisse daha ihraç ederek sermayesini bu yıl 2.400 milyar VND'ye çıkarmayı planlıyor. Elde edilecek gelirin %50'si kendi adına işlem yapmak için, kalan kısmı ise marj kredisi faaliyetlerini genişletmek için kullanılacak.

Ayrıca, 15.000 milyar VND'nin üzerinde sermayeye sahip olan ve önde gelen şirketler arasında yer alan FPTS, ACBS ve SSI de sermayelerini yüz milyarlarca ila bin milyarlarca VND artırmaya hazırlanıyor.

Yuanta Menkul Kıymetler Borsası'nda bir yatırımcının çevrimiçi işlem ekranı. Fotoğraf: Quynh Tran

Analistler, önceki sermaye artırımlarından farklı olarak, menkul kıymet şirketlerinin bu genişleme planının, piyasa likiditesinde önemli bir artış beklentisiyle yeni KRX işlem sistemini karşılama hazırlığı olduğuna inanıyor.

VNDirect'in bu yılın başlarında yayınladığı strateji raporunda, "Gerçek ekonomideki yavaşlama, düşük banka mevduat faiz oranları ve donmuş emlak piyasası ortamında sermaye hisse senedi piyasasına akıyor" ifadesine yer verildi.

KRX, HoSE'nin çeşitli gecikmelerin ardından 4 Mart'tan beri test ettiği yeni bilgi teknolojisi sistemidir. Birçok yatırımcı, menkul kıymet şirketi ve analiz birimi tarafından uzun vadede piyasa için "olumlu bir güç" haline gelmesi ve menkul kıymetlerin yükseltilmesi için eksik olan koşulları tamamlamaya yardımcı olması bekleniyor.

KB Securities Vietnam'a (KBSV) göre, yeni sistem, VN-Index'in ortalama günlük işlem hacmini son 5 yılın ortalama likiditesine kıyasla %30-70 oranında artırmaya yardımcı oldu.

SSI Research'e göre, VietCap Securities örneğinde olduğu gibi, bireysel müşteriler için aracı kurum hizmetlerini genişletmeye ve kurumsal yatırımcılar için ödeme destek modeli (NPS) uygulamaya yönelik kaynak hazırlamaya odaklanan bir stratejiyle, özellikle VCI'nin 2017'den beri herhangi bir sermaye artırımı gerçekleştirmediği göz önüne alındığında, bu yıl sermaye artırma baskısı çok yüksek.

Hanoi'deki bir menkul kıymet şirketinin danışmanlık bölümü başkanı, "Birçok menkul kıymet şirketinin hâlâ yeterli marj kredisi kapasitesi var, ancak yeni sistem devreye girdikten sonra likiditenin ve yatırımcı talebinin ne kadar artacağını tahmin etmek zor" dedi.

Şirket sermayesi, menkul kıymet şirketlerinin müşterilerine marj kredisi sağlamasının temelini oluşturur. Düzenlemelere göre, menkul kıymet şirketlerinin aynı anda öz sermayelerinin iki katını aşan marj kredisi vermelerine izin verilmez. Bu nedenle, önceden marj kredisi "kotasını" artırmak, son zamanlarda yaşanan şiddetli pazar payı rekabetinde temel bir öneme sahiptir.

2024 yılının başından bu yana, borsaya giren para akışı sürekli olarak arttı. Birçok işlem seansında likidite, piyasanın 1.500 puanla zirve yaptığı zamanki rakama eşdeğer olan 1 milyar dolar seviyesine geri döndü.

Faaliyetlerini ve kendi adına işlem yapma faaliyetlerini genişletmelerine rağmen, birçok menkul kıymet şirketinin ana gelir kaynağı komisyon ücretleri ve marj kredilerinden elde edilen gelir olmaya devam etmektedir. Örneğin, Vietcap geçen yıl komisyon ve marj kredisi faaliyetlerinden 1.200 milyar VND'nin üzerinde gelir elde etmiş ve bu da toplam gelirinin %50'sini oluşturmuştur.

Ancak, önceki on yılın istikrarının aksine, son yıllarda en büyük 10 aracı kurum pazar payı sıralamasında önemli değişiklikler yaşandı. Uzun süre zirvede kalan şirketler bile kısa bir süre sonra bu konumlarını kaybedebiliyor.

Minh Son

Kaynak bağlantısı: https://vnexpress.net/cong-ty-chung-khoan-dua-tang-von-4721865.html