Çin'in yeni büyüme itici güçleri arayışı

Çin, büyüme hedefine ulaşmak için imalat ve teknolojiye yatırım yaparken gayrimenkul ve altyapıyı istikrara kavuşturmak istiyor.

2000 yılından bu yana Çin'in GSYİH büyümesi yıllık ortalama %8'in üzerinde gerçekleşmiş, bu da yaşam standartlarında önemli bir iyileşmenin yaşandığı ve aşırı yoksulluğun neredeyse tamamen ortadan kaldırıldığı bir dönemin başlangıcı olmuştur. Piyasa açılımı ve ticaret reformları sayesinde Çin, ABD doları cinsinden büyüklük açısından dünyanın ikinci, satın alma gücü paritesi (SAGP) açısından ise dünyanın en büyük ekonomisi haline gelmiştir.

Ancak Çin'in etkileyici büyümesine ekonomik dengesizlikler eşlik etti. İnsanlar az harcıyor ve çoğunlukla tasarruf ediyor. Bu kaynaklar, iki geleneksel büyüme itici gücü olan gayrimenkul ve altyapıya aktı. Zamanla, bu temellerin sağladığı faydalar azaldı, hatta zorluklarla karşı karşıya kaldılar.

Yol, köprü ve hızlı tren inşaatları, yerel yönetimlerin giderek daha fazla borçlanmasına neden oldu. Bir zamanlar Çin'in ekonomik faaliyetinin %20'sinden fazlasını oluşturan gayrimenkul sektörü, krizin üçüncü yılına girdi.

Uluslararası Para Fonu'na (IMF) göre, yeni inşaat projelerinin sayısı pandemi öncesine göre %60 azaldı. 2023 yılında, büyük şehirlerde mevcut konut fiyatları 2022'nin aynı dönemine göre %6,3 düştü.

12 Ocak'ta Çin'in Pekin kentindeki açık hava yiyecek tezgahı. Fotoğraf: Reuters — 12 Ocak'ta Çin'in Pekin kentindeki açık hava yiyecek tezgahı. Fotoğraf: *Reuters*

Bu iki geleneksel motordaki yavaşlamaya rağmen, Çin bu yıl da 2023'tekiyle aynı seviyede, yaklaşık %5 büyüme hedefliyor. Yetkililer, bunu başarmak için ekonomiyi istikrara kavuşturmak için ellerinden geleni yapmayı planlıyor. Başbakan Li Qiang, bu ayın başlarında düzenlenen yıllık parlamento toplantısında ülkenin büyüme modelini dönüştürme ve emlak sektörü ile yerel yönetim borçlarındaki riskleri azaltma sözü verdi.

Buna göre Pekin, altyapı teşviklerine yapılan harcamaları rasyonelleştirmek istiyor. Harbin'de yeni metro hattı olmayacak. Kunming'de metro sisteminin 3. aşaması merkezi hükümet tarafından onaylanmadı. Baotou'da (İç Moğolistan) da metro inşaatı durduruldu.

Gayrimenkul sektöründe Pekin, yerel yönetimlerden devlet bankalarının finansmanına devam edebileceği gayrimenkul projelerinden oluşan bir "beyaz liste" oluşturmalarını istedi. Hükümet ayrıca, devlet tarafından sübvanse edilen uygun fiyatlı konut sektörüne daha fazla odaklanıyor.

Buna paralel olarak Pekin artık "yeni üretici güçlere" odaklanıyor. Pekin merkezli bir düşünce kuruluşu olan Çin ve Küreselleşme Merkezi'nin kurucusu Wang Huiyao, bu terimin hükümetin dijital ekonominin, yüksek teknolojinin ve enerji dönüşümünün büyümeyi hızlandırabileceğine olan inancını yansıttığını söyledi.

Büyük Körfez Bölgesi Finansal Araştırma Enstitüsü Müdürü ve Çin Tarım Bankası eski baş ekonomisti Xiang Songzuo, hükümetin yüksek işsizlik ve toplumsal huzursuzluk gibi ortaya çıkabilecek ciddi sorunları önlemek için sorunsuz, kontrollü bir büyüme süreci istediğini söyledi.

"Eski itici güçlerin artık ekonomik geleceği garanti edemeyeceğini biliyorlar, bu yüzden yatırımı bu yeni alanlara yönlendiriyorlar" dedi.

Hükümet, "yeni üretici güçler" teşvik politikasını finanse etmek için bu yıl 1 trilyon yuan (yaklaşık 138,3 milyar dolar) tutarında uzun vadeli tahvil ihraç etmeyi planlıyor. Xiang Songzuo, "Çin ekonomisinin gelişmeye devam etmesi ve yapısının ve büyüme modelinin üst segmente kayması gerektiği konusunda bir fikir birliği var" diye ekledi.

Daha önce, politik destek sayesinde Pekin ve Şanghay sokakları BYD, Nio, Li Auto ve XPeng'in yerli elektrikli araçlarıyla doluydu. Üstelik, güneş paneli üretim endüstrileri de Batı'yı tedirgin etmişti. Ülke, enerji dönüşümü, yapay zeka, dijital ekonomi ve biyoteknoloji gibi alanlarda adını duyurmaya devam etmek istiyor.

Ancak yeni büyüme motorlarının gücünü artırmada hâlâ zorluklar var. Le Monde'a göre, bazı sektörlerdeki aşırı kapasite, diğer büyük ekonomilerle ticaret anlaşmazlıklarına yol açabilir.

Üretimi artırmak için yerli tüketicilerin cüzdanlarını açmaları da gerekiyor. Ancak, emlak piyasasının soğumasının ardından tüketici güveni de düştü; ülkedeki hanehalkı varlıklarının yaklaşık %70'i gayrimenkulde bulunuyor. İstatistikler, Ocak ve Şubat aylarında üretimin 2023'ün aynı dönemine göre %7 artarak hızlandığını, ancak perakende satışların yalnızca %5,5 arttığını gösteriyor.

Oxford Economics'ten Çin ekonomisti Louise Loo, ülkenin yıl başındaki ekonomik performansının büyük ölçüde istikrarlı olduğunu söyledi. Ancak, güçlü faktörlerin bazıları geçici olabilir. İşgücü piyasası kötüleşmeye devam etti. Ulusal işsizlik oranı, Ocak ayındaki %5,2'den Şubat ayında %5,3'e yükseldi.

Uzmanlar, "Tüketiciler Tet sezonuyla ilgili harcamalardan geçici olarak heyecan duyuyorlar. Ancak bu yıl ek büyük bir tüketim teşviki olmadan, güçlü bir harcama temposunu sürdürmek zor olacak" dedi.

Haziran ayından bu yana atılan adımların etkisi sınırlı olsa da, Çinli politika yapıcılar şimdiye kadar büyümeyi istikrara kavuşturmak için ek önlemler almaya devam ettiler. Ancak analistler, Pekin'in finansal kapasitesinin sınırlı olduğu konusunda uyarıyor ve Li Qiang'ın bu ayki Ulusal Halk Kongresi toplantısında yaptığı konuşmanın yatırımcılar arasında güven uyandırmadığını söylüyor.

Çin Ticaret Bakanlığı'nın bu hafta sonu yaptığı açıklamaya göre, yılın ilk iki ayında Çin'e gelen doğrudan yabancı yatırımlar, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 19,9 düşüşle 215,1 milyar yuana (29,88 milyar dolar) geriledi. Bu, uzun süredir devam eden emlak krizi ve zayıf iç talep nedeniyle büyümenin yavaşlamasının ardından başlayan düşüş eğilimini sürdürüyor.

Bazı ekonomistler, hükümetin ekonomiyi hane halkı tüketimine ve piyasa temelli kaynak dağılımına yönlendirmemesi halinde Çin'in bu on yılın sonlarında Japonya benzeri bir durgunluğa düşme riskiyle karşı karşıya olduğunu söylüyor.

Capital Economics Çin ekonomisti Zichun Huang, politika teşviklerinin sağladığı destek sayesinde yakın vadede ekonomik ivmenin daha da artacağını öngörüyor. "Ancak bu toparlanma, ekonominin altında yatan yapısal zorluklar nedeniyle kısa ömürlü olabilir." dedi.

Phien An ( Le Monde, Reuters, WSJ'ye göre )

[reklam_2]
Kaynak bağlantısı