Yabancı yatırımcılar, Vietnam borsalarında tarihinin en güçlü oranında para çekiyor, birçok hisse senedi 'çürük' durumda

2024 yılında yabancı yatırımcılar, bir önceki yıla göre yaklaşık dört kat daha fazla, toplamda 93.000 milyar VND değerinde Vietnam hissesi net satışı gerçekleştirdi. Bu, Vietnam borsası tarihindeki en güçlü net satış seviyesidir.

Yabancı yatırımcılar geçen yıl net satış yaparak 3,7 milyar dolar kazandı - Fotoğraf: QUANG DINH

2024 yılı, Vietnam borsasını temsil eden endeks olan VN Endeksi'nde %12'nin üzerinde büyümeyle sona erdi.

Yabancı sermayenin geri dönüşüne ilişkin beklentilerin aksine, 2024 yılı yabancı yatırımcıların Vietnam hisse senetlerinde rekor düzeyde net satış yaptığı bir yıl oldu.

Bu adım, sınır ve gelişmekte olan pazarların (Vietnam dahil) gelişmiş pazarlara göre daha az çekici hale gelmesiyle birlikte geldi.

	Değer
2014	4744
2015	2973
2016	-4150
2017	28868
2018	44097
2019	7423
2020	-18270
2021	-60684
2022	30785
2023	-22114
2024	-93000
2025 (4 Ocak itibarıyla)	-1000

Yabancı sahiplik oranı 10 yılın en düşük seviyesine geriledi

Fiintrade - Fiingroup'un hisse senedi alım satım analiz platformundan alınan verilere göre, 2024 yılında yabancı yatırımcılar toplamda 93.000 milyar VND'den (3,7 milyar ABD doları) fazla Vietnam hissesi net satışı gerçekleştirdi. Bunlardan HoSE'deki net satışlar yaklaşık 90.000 milyar VND oldu ve bu rakam 2023'teki rakamın yaklaşık 4 katı.

Böylece, Covid-19 pandemisinin ortaya çıktığı 5 yılda yabancı ülkeler toplam 167.200 milyar VND net satış gerçekleştirdi; bu rakam, önceki 13 yıldaki (2007-2019) net alımlarının neredeyse iki katına denk geliyor.

Fintrade, bu net satın alma değerinin yalnızca ikincil işlemleri (özel yerleştirmeler veya halka açık işletmelerin hisse senedi ihraçları yoluyla yapılan birincil işlemleri hariç) içerdiğini belirtti.

Dolayısıyla 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla yabancı yatırımcıların yerli hisse senetlerindeki sahiplik oranı 3 borsada %12,8, sadece HoSE'de ise %16,8 ile son 10 yılın en düşük seviyesine gerilemiştir.

HoSE'deki yabancı yatırımcı sahiplik oranı daha önce Şubat 2020 başında %21 ile en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

Bir menkul kıymet şirketinin analiz direktörü, Tuoi Tre Online'a verdiği demeçte, yabancı yatırımcıların büyük sermayeli hisse senetlerine öncelik verdiğini söyledi. Bu nedenle, geçen yıl hisse senetlerinde yaşanan güçlü "damping" ve para çekme hareketleriyle birlikte, büyük sermayeli ve lider hisse senetleri 2023'e göre daha yoğun bir baskı altında kalmaya devam edecek.

"Vietnam hâlâ sınırda bir pazar ve yükselen pazar statüsüne yükselmek ve daha büyük ölçekli, yeni yabancı yatırımcıları çekmek için çaba sarf etmesi gerekiyor. Aksi takdirde, cazibe yaratmak zor olacak," diye vurguladı müdür.

Perakende	1185
Depo	626
Su taşımacılığı	192
Kağıt üretimi	185
Ev aletleri	177
Çelik	-6550
Bilgi Teknolojisi	-7098
Yiyecek	-7358
Banka	-13049
Gayrimenkul	-21633

Yabancı yatırımcıların 2024'te sektörlere göre alım-satım iştahı - Veri: Fintrade

2024 yılında sektör bazında yabancı yatırımcıların en çok net satış yaptığı sektörler gayrimenkul, bankacılık, gıda, çelik, menkul kıymetler ve bilgi teknolojileridir. Net alım tarafında ise yabancı yatırımcılar perakende, lojistik ve bakım depoları, su taşımacılığı, kağıt ve su gibi sektörlerde net geri alım yapmıştır.

Yabancı yatırımcıların 2024 yılında en çok hangi hisse senedi grubu satılacak?

Hisse senetleri açısından, 2023'te güçlü bir net satış durumundan geri dönerek net alım portföyleri en çok Mobile World'ün MWG'si ve Sacombank'ın STB'si olarak dikkat çekiyor, geri kalanı çoğunlukla küçük ve orta ölçekli hisse senetlerinden oluşuyor.

Ayrıca, Fiintrade uzmanlarına göre, yabancıların yoğun olarak sattığı birçok hisse senedi, yerli yatırımcıların güçlü talebi sayesinde hala olağanüstü fiyat artışları kaydetti (FPT , HDB, LPB...), ancak çoğu yabancı yatırımcıların satış baskısıyla "zayıfladı".

	Alım satım
MWG	1228
YUDUM	714
STB	621
HAH	512
PC1	452
MSN	-3571
HPG	-4383
FPT	-6014
VRE	-6119
VHM	-13370

Yabancı net satışların ölçeği son aylarda daralıyor, ancak sermaye akışları hala ABD pazarına yönlendirildiği için yabancı net satış trendinde herhangi bir "tersine dönüş" belirtisi görülmüyor. Zira Trump 2.0'ın yeni dinamikleri sayesinde ekonominin ve varlıkların sınır ve gelişmekte olan pazarlardan daha iyi büyümeye devam etmesi bekleniyor.

2025 yılının ilk seanslarında yabancı yatırımcılar net satış yapmaya devam etti. Ancak birçok menkul kıymet şirketi, özellikle 2025 yılının ikinci yarısında Vietnam piyasasına dolaylı olarak yatırım yapan yabancı sermaye akışının artacağını öngörüyor.

ABS'ye göre, Güneydoğu Asya ülkeleriyle karşılaştırıldığında, VN Endeksi şu anda ortalamanın altında bir fiyat-kazanç (F/K) değerlemesiyle işlem görüyor. Bu durum, VN Endeksinin yüksek bir öz sermaye getirisine (ROE) sahip olduğunu ve kâr büyüme beklentilerinin olumlu seyrettiğini gösteriyor.

Ayrıca, 2025 yılında ABD ve AB para politikalarını gevşetmeye devam edecek. USD ile VND arasındaki faiz oranı farkı giderek azalacak. Aynı zamanda, Vietnam borsasını yükseltmeye ve KRX işlem sistemini işletmeye yönelik çözümler, kısa vadede ETF fonlarından hızlı nakit akışı sağlayan faktörlerdir.

Source: https://tuoitre.vn/khoi-ngoai-rut-tien-manh-nhat-lich-su-chung-khoan-viet-nhieu-co-phieu-bam-dap-20250104090018988.htm