Mevduat faiz oranlarındaki artış endişe kaynağı mı?

Kredi faiz oranlarının artacağı endişesi var.

Mayıs ve Haziran 2024'te, anonim şirket statüsündeki ticari bankaların 12 aylık vadeli tasarruf hesaplarının ortalama faiz oranları, bir önceki aya göre sırasıyla 19 ve 17 baz puan arttı.

Yükselen mevduat faiz oranları, bankalar için girdi maliyetlerini artırıyor ve bu durum, Covid-19 pandemisinden bu yana işletmelerin zorluklarla boğuşmaya devam etmesi nedeniyle, kredi faiz oranlarında potansiyel bir artışa ilişkin endişeleri artırıyor.

Görünüşe göre bu riski erken fark eden Vietnam Devlet Bankası, Mayıs ayı sonlarında acil bir direktif yayınlayarak kredi kuruluşlarından maliyet düşürme önlemlerini agresif bir şekilde uygulamaya devam etmelerini, prosedürleri basitleştirmelerini vb. ve kredi faiz oranlarını yılda %1-2 oranında düşürmeye çalışmalarını istedi.

Kredi kuruluşlarının ayrıca, sermaye dengeleri, sağlıklı bir şekilde kredi genişletme kabiliyetleri ve risk yönetimi kapasiteleriyle tutarlı olarak istikrarlı ve makul mevduat faiz oranlarını korumaları, para piyasasını ve piyasa faiz oranlarını istikrara kavuşturmaları gerekmektedir.

VietNamNet ile görüşen çeşitli imalat işletmeleri, özellikle dört devlet bankası olan Agribank , Vietcombank, VietinBank ve BIDV'de olmak üzere, kredi faiz oranlarının geçen yılın aynı dönemine göre yıllık yaklaşık %0,5-1 oranında düştüğünü belirtti.

Aslında, son iki ayda, özellikle küçük anonim şirketler olmak üzere ticari bankalarda mevduat faiz oranları yalnızca artış gösterdi. Bu arada, dört büyük bankanın faiz oranları neredeyse hiç değişmedi.

FiinRatings'e göre, mevduat faiz oranları son iki ayda yükseliş trendini tersine çevirdi ve bu durum, değişken faizli kurumsal tahviller için potansiyel bir risk oluşturuyor. Çünkü bu tahvillerin faiz oranları, büyük bankaların sunduğu tasarruf mevduat faiz oranlarının risk primi tarafından belirleniyor.

Mevduat faiz oranlarındaki artış, kredi faiz oranlarında da artışa yol açabilir. Fotoğraf: Nam Khanh

Uzun vadeli tahvil ihraç etme fırsatları

FiinRatings, sistemdeki likiditenin azalmasının yakın gelecekte devlet bankaları tarafından uygulanan mevduat faiz oranlarında artışa yol açacağını ve bunun da değişken faizli tahviller için risk oluşturacağını öngörüyor. Bu tahvillerin sahipleri daha yüksek faiz maliyetleriyle karşılaşacak ve faizi ödemek için nakit akışlarını yönetmek zorunda kalacaklar. Faiz oranlarındaki bu değişim, bu yıl kurumsal tahvil ihraç planlarını da önemli ölçüde etkileyecektir.

Ancak bu durum, uzun vadeli sabit faizli tahviller için bir katalizör görevi görüyor. Sonuç olarak, işletmeler de düşük faiz ortamından yararlanmak ve faiz oranı riskini azaltmak için uzun vadeli sabit faizli tahvil ihracını artıracaklardır.

FiinRatings, "Nisan ayından bu yana özel bankalardaki mevduat faiz oranları dip noktasına ulaşmış olsa da, devlet bankalarındaki faiz oranları istikrarlı kalmaya devam ediyor; bu nedenle, bu durum henüz değişken kuponlu tahvillerin (Büyük 4 bankanın ortalama tasarruf faiz oranına endeksli) faiz maliyetlerini etkilemedi" yorumunu yaptı.

FiinRatings'e göre, genel olarak kredi sermayesine ve özellikle tahvil ihracına olan talep, imalat sektöründeki genel toparlanma belirtileri (hammadde ithalatındaki artışla kanıtlanmıştır); ekonomik kalkınmayı ve işletmelerin toparlanmasını desteklemeye yönelik gevşetici para ve kredi politikaları; ve bazı bölgelerdeki uygun fiyatlı konutlar da dahil olmak üzere bazı kilit sektörlerdeki toparlanma belirtileri sayesinde 2024 yılının ikinci yarısında önemli ölçüde iyileşecektir.

VietNamNet'e konuşan Doçent ve Ekonomi Doktoru Dinh Trong Thinh, faiz oranlarında keskin bir artışa ilişkin endişelerin yersiz olduğunu; bir artış olursa bunun sadece küçük bir artış olacağını ve işletmelerin ve ekonominin toparlanmasını önemli ölçüde etkilemeyeceğini belirtti.

Doçent Doktor Dinh Trong Thinh, "Vietnam Merkez Bankası, ticari bankalardan yıl sonuna kadar kredi faiz oranlarını artırmamalarını talep ediyor. Aslında, mevcut faiz oranlarıyla, küçük bir artışın çok fazla etkisi olmaz," dedi.

Mayıs 2024'te birincil piyasa, ağırlıklı olarak kredi kuruluşlarından olmak üzere toplam 23,2 trilyon VND'lik ihraç değeriyle güçlü bir büyüme gösterirken, gayrimenkul sektörü bir önceki aya göre %30,3 oranında düşüş gösterdi.

Düşük faiz oranlarından yararlanan kredi kuruluşları, Vietnam Merkez Bankası'nın güvenlik oranlarına uyumu sağlamak ve yılın ikinci yarısında kredi büyümesinde muhtemel toparlanmaya yönelik sermaye hazırlığı yapmak amacıyla orta ve uzun vadeli tahvil ihracını artırıyor.

İkincil piyasada, Mayıs 2024'te özel tahvil işlemlerinin değeri önemli ölçüde artarak 106 trilyon VND'nin üzerine çıktı (bir önceki aya göre %43,7 artış). Bankacılık ve gayrimenkul sektörleri işlemlerin büyük çoğunluğunu oluşturmaya devam etti; banka tahvil işlemlerinin değeri %80'in üzerinde keskin bir artış gösterirken, gayrimenkul işlemleri de %18 arttı.

Bankaların tahvillerinin getirileri %5-9 arasında değişirken, banka dışı şirketlerin tahvillerinin getirileri %7-13 arasında değişmektedir.

Makroekonomik toparlanmanın ortasında, Fiin Ratings, kurumsal borçlanma ve tahvil ihraç talebinin 2024 yılının ikinci yarısında hızlanacağını ve bunun da kredi büyümesinin Vietnam Merkez Bankası'nın tüm yıl için belirlediği %14-15 hedefine ulaşmasına yardımcı olacağını öngörüyor.

Kaynak: https://vietnamnet.vn/lai-suat-huy-dong-tang-tro-lai-co-dang-ngai-2300210.html