Masan'ın üçüncü çeyrek kârının %80'den fazla artması bekleniyor

Tüketimi teşvik etmek: Büyüme için en önemli destek

Hükümetin teşvik çalışmalarında öne çıkan önemli bir nokta, 1 Temmuz 2025'ten 2026 yılı sonuna kadar temel mal ve hizmetlere uygulanan katma değer vergisinin (KDV) %10'dan %8'e 2 puan düşürülmesi politikasıdır. Bu, özellikle geçim maliyetinden ağır etkilenen orta ve düşük gelirli gruplar olmak üzere, insanların satın alma gücünü doğrudan desteklemeyi amaçlayan bir adımdır. Aynı zamanda, bu politika işletmelerin işletme maliyetlerini düşürmelerine de yardımcı olarak üretimi genişletmeleri ve rekabetçi fiyatları korumaları için alan yaratır.

Lợi nhuận quý III của Masan được dự báo tăng hơn 80% - Ảnh 1. — *Hükümetin teşvik çalışmalarında öne çıkan önemli bir konu da Katma Değer Vergisi'nin (KDV) düşürülmesi politikasıdır.*

Taşma etkisinin oldukça büyük olması bekleniyor: KDV indirimiyle birlikte, temel tüketim maliyetleri üzerindeki baskı azalacak ve bu sayede yıl sonundaki yoğun sezonlarda alışveriş talebi artacak ve bu durum 2026'ya kadar uzayacak. Tüketim şu anda Vietnam GSYİH'sinin %60'ından fazlasını oluşturduğundan, talebi canlandırmak ekonomi için önemli bir döngü yaratacaktır. Bu sadece kısa vadeli bir destek çözümü olmakla kalmayıp, aynı zamanda yurt içi satın alma gücüne dayalı sürdürülebilir büyüme ivmesinin güçlenmesine de katkıda bulunacaktır.

Perakende sektörü için KDV indirimi, temel ihtiyaç maddelerinin perakende fiyatlarını daha cazip hale getirerek, insanları süpermarketler, marketler ve e-ticaret gibi modern kanallardan daha fazla alışveriş yapmaya teşvik ediyor. Bu durum, büyük perakende zincirlerinin, özellikle nüfusun %60'ından fazlasını oluşturan ve büyüme potansiyeli yüksek kırsal alanlarda pazar paylarını artırmaları için bir fırsat sunuyor. Müşteri trafiğinin ve ortalama sepet değerinin önemli ölçüde artması ve modern zincirlerin hızlı büyüme oranlarını sürdürmeleri için ivme yaratması bekleniyor.

Hızlı tüketim malları (FMCG) grubu için KDV indirim politikası, gıda, içecek, baharat ve hazır ürünler gibi temel ürünlerin tüketicilere daha uygun fiyatlarla ulaşmasını sağlıyor. Bu, yüksek yaşam maliyetleri ortamında satın alma gücünü artırmak için önemli bir faktör. Yüksek tüketim sıklığı özelliğiyle, FMCG sektörü üretimde önemli bir büyüme kaydedebilir ve işletmelere üst düzey, güvenli ve izlenebilir ürün gruplarını tanıtmaları için daha fazla alan yaratabilir.

Hükümet, yalnızca "talebi artırmak için vergileri düşürmek"le yetinmiyor, aynı zamanda birçok çözümü de eşzamanlı olarak bir araya getiriyor: ticaretin teşvik edilmesi, Vietnam ürünlerinin yerli tüketicileri cezbetmesi, e-ticaretin ve modern perakende zincirlerinin teşvik edilmesi; aynı zamanda sahte ve kalitesiz malların yönetiminin sıkılaştırılması ve "adil bir rekabet ortamı" yaratılması. Bunlar, tüketimin yalnızca nicelik olarak değil, aynı zamanda şeffaf menşeli güvenli ürünlerle ilişkilendirilen kalite olarak da artmasına yardımcı olan faktörlerdir.

100 milyonluk bir ekonomide, kişi başına düşen gelir 5.000 ABD dolarına yaklaşırken, tüketimi teşvik etmek önemli bir itici güç haline geliyor: hem kısa vadeli büyüme ivmesinin korunmasına yardımcı oluyor hem de piyasa yapısını yeniden şekillendirerek, yaygın kapsama sahip yerli işletmelerin sürdürülebilir şekilde gelişmesi için alan yaratıyor.

Bu tabloda, üretimden dağıtıma kadar uzanan bir ekosisteme sahip Masan gibi entegre tüketici-perakende işletmelerinin, teşvik politikalarından doğrudan yararlanacağı ve önümüzdeki dönemde güçlü bir ivmelenme için koşullara sahip olacağı öngörülüyor.

Kârın yıllık bazda %80'den fazla artması bekleniyor

VDSC'nin son raporuna göre, Masan'ın (HoSE: MSN) 2025'in 3. çeyreğindeki vergi sonrası kârının, geçen yılın aynı dönemine göre %81,4 artışla yaklaşık 1,272 milyar VND olduğu tahmin ediliyor. Şirketin son dönemdeki olumlu rakamları, yılın son aylarında da olumlu sonuçlar elde edildiğini gösteriyor.

Lợi nhuận quý III của Masan được dự báo tăng hơn 80% - Ảnh 2.

Lợi nhuận quý III của Masan được dự báo tăng hơn 80% - Ảnh 3.

Lợi nhuận quý III của Masan được dự báo tăng hơn 80% - Ảnh 4.

Masan'ın (HoSE: MSN) 2025 yılının üçüncü çeyreğindeki vergi sonrası kârının yaklaşık 1.272 milyar VND olması tahmin ediliyor.

Buna göre, Masan'ın perakende zinciri WinCommerce (WCM), ülke genelinde 4.200'den fazla satış noktasıyla WinMart süpermarket zincirini ve WinMart+/WiN mağazalarını işletmektedir ve yeni açılan mağazaların %75'i kırsal alanlarda yoğunlaşmıştır. Yılın ilk sekiz ayında WCM, aynı döneme göre %16,1 artışla 25.000 milyar VND'nin üzerinde gelir elde ederek yıllık büyüme planını önemli ölçüde aşmıştır. Sadece Ağustos ayında gelir, aynı döneme göre %24,2 artışla 3.573 milyar VND'ye ulaşmış olup, bu da yerel satın alma gücündeki belirgin toparlanmayı ve modern perakende modelinin etkinliğini yansıtmaktadır.

Buna paralel olarak, et segmentinde Masan MEATLife (MML) de yeniden yapılanma sonrasında sürdürülebilir bir ilerleme kaydetti. Ağustos 2025'te MML, aynı dönemde %12,9 artışla 14.007 ton ürün tüketti. Gelir 999 milyar VND'ye (+%11,1) ulaşırken, vergi sonrası kâr %60,5 artarak 35 milyar VND'ye ulaştı. FAVÖK ve FAVÖK'te güçlü bir iyileşme görüldü ve bu da işletme verimliliği ile kâr marjlarının konsolide edildiğini gösteriyor. Bu sonuç, tüketicilerin markalı, güvenli ve izlenebilir et ürünlerine yönelme eğilimini yansıtıyor.

Bu rakamlar, teşvik politikasının satın alma gücünü serbest bıraktığında, Masan gibi entegre ekosistemlere sahip yerli işletmelerin yalnızca kapsam ve ürün portföyünden yararlanmakla kalmayıp, aynı zamanda genişlemeyi hızlandırmak, verimliliği artırmak ve sürdürülebilir büyümeye doğru ilerlemek için koşullara sahip olduklarını gösteriyor.

Eylül 2025 güncelleme raporuna göre, Bao Viet Securities (BVSC), MSN için hisse başına 106.000 VND'lik hedef fiyatla OVERPERFORM tavsiyesini sürdürüyor; bu fiyat, mevcut piyasa fiyatından önemli ölçüde yüksek. Ancak BVSC, bir dizi zorluğun da farkında: yerli ve yabancı perakende zincirleri arasında giderek artan rekabet, hammadde ve işletme maliyetlerindeki öngörülemeyen dalgalanmalar ve kısa vadede baskı yaratabilecek elektronik fatura gibi yeni düzenlemelere uyum gereklilikleri. Bu durum, MSN'nin büyüme tahminlerini gerçekleştirmek için operasyonlarını ve risk yönetimini optimize ederken büyüme hızını korumasını gerektiriyor.

>>> Lütfen her gün saat 20:00'de HTV Haber'i ve saat 20:30'da 24G Dünya Programını HTV9 kanalında izleyin.