ABD Merkez Bankası zor bir seçimle karşı karşıya: faiz oranlarını durdurmalı mı yoksa artırmalı mı?

SVB'nin likidite krizi ve Credit Suisse'in olası iflası, Fed'in kararını etkileyebilir.

Mart ayı başlarında, Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonla mücadelede gerekli görülmesi halinde Fed'in Mart toplantısında faiz oranlarını artırmaya devam edebileceği olasılığını açık bırakan açıklamalarda bulundu. Bu durum, birçok finans kuruluşunun küresel ekonomik duruma ilişkin tahminlerini önemli ölçüde etkiledi.

Ancak, SVB bankasının likidite krizi ve İsviçre bankası Credit Suisse'in yaklaşan iflası (bu da bankanın 3,2 milyar dolara UBS'ye satılmasına yol açtı), Fed'i gösterge faiz oranını artırmaya devam etme kararını yeniden gözden geçirmeye ve değerlendirmeye sevk etti.

Fed, faiz oranlarını sabit tutmak veya yükseltmek arasında zor bir seçimle karşı karşıya (Şekil 1). — ABD Merkez Bankası zor bir seçimle karşı karşıya: Faiz oranlarını yükseltmeye devam etmeli mi? (Fotoğraf: TL)

Gösterge faiz oranının %0,25 daha artırılıp artırılmayacağına ilişkin karar, Credit Suisse ve UBS arasındaki birleşmeye piyasanın vereceği tepkiye bağlı olacak. Fed, 2022 ortalarından bu yana enflasyonu kontrol altına almak amacıyla faiz oranlarını sürekli olarak artırdı, ancak kurum bu faiz artırım politikasından kaynaklanan önemli bir kriz henüz görmedi.

Eski Fed ekonomisti ve Yale Üniversitesi İşletme Okulu profesörü William English, "Bu zor bir karar olacak çünkü Fed çok farklı görüşlerle karşı karşıya" dedi.

Bazı merkez bankası yetkilileri, bankacılık sektöründeki büyük şok nedeniyle kredi verme ve diğer finansal koşulların sıkılaştırmadan daha büyük bir risk oluşturduğunu savunuyor. Diğerleri ise olayın etkisinin çok önemli olmadığını düşünüyor ve ekonomiyi soğutmak için Fed'in faiz oranlarını tekrar yükseltmesini destekliyor.

Goldman Sachs ekonomistleri, kredi verme standartlarının sıkılaştırılmasının, Fed'in faiz oranlarını yaklaşık %0,25 ila %0,5 oranında artırmasına eşdeğer olacağını öngördüler.

Fed'in kendi içinde bile çelişkili görüşler mevcut.

ABD Merkez Bankası (Fed) içinde bile, gösterge faiz oranını artırmaya devam edilip edilmemesi ve kaç baz puan artırılması gerektiği konusunda görüş ayrılıkları mevcut.

Geçtiğimiz Kasım ayında New York Fed Başkanı John Williams şunları söylemişti: "Para politikasını kırılganlıkları azaltmak için kullanmak ekonomiye zarar verecektir; para politikası faaliyetleri kontrol etmek için kullanılmalıdır."

Dikkat çekici bir nokta, son istatistiklerin ABD'de artan ücretler ve fiyatların endişe kaynağı olmaya devam ettiğini göstermesidir. Ocak ve Şubat aylarında görülen enflasyondaki düşüş eğilimi de sona ermiştir. Bu nedenle, bazı eski ABD Merkez Bankası yetkilileri, bankacılık sektöründeki kredi krizi çok şiddetli olmazsa, kurumun faiz oranlarını yaklaşık 25 baz puan artıracağına inanmaya devam etmektedir.

Bu arada, bazı eski politika yapıcılar, Fed'in faiz oranlarını artırmaması için geçerli nedenler olduğunu savunuyor. Boston Fed'in eski başkanı Eric Rosengren şunları söyledi: "Şoklar yaşanırken faiz oranlarını artırarak ateşe benzin dökmek istemezdim. %0,25'lik bir artış enflasyon üzerinde çok az etkiye sahip olurken, finansal koşullar üzerinde önemli bir etkiye sahip olacaktır."

Benzer şekilde, Dallas Fed Başkanı Lorie Logan da bu konuya üstü kapalı bir şekilde değindi : "Yürürken kötü hava koşullarıyla veya tehlikeli bir yol kesimiyle karşılaşırsanız, yavaşlamalısınız."

[reklam_2]
Kaynak