Güneş enerjisi devlerinin yaklaşık bir trilyon dong kaybetmesinin nedenleri.

Trung Nam Grubu ekosisteminin bir parçası olan güneş enerjisi iş kolu, beklenmedik derecede yüksek karların elde edildiği bir yılın ardından, 2025 yılında yaklaşık 1.000 milyar VND'lik bir zarar açıkladı.

Hanoi Menkul Kıymetler Borsası'nın yakın zamanda açıkladığı bilgilere göre, Trung Nam Thuan Nam Solar Power Company Limited, 2025 yılında 969 milyar VND'nin üzerinde zarar bildirdi. Bu, dikkat çekici bir tersine dönüş; zira şirket, ağır kayıplarla geçen bir dönemin ardından 2024 yılında yaklaşık 138 milyar VND net kar elde etmişti.

Yeni zararlar, Trung Nam Thuan Nam'ın 2025 yılı sonuna kadar olan toplam zararını 1.818 milyar VND'nin üzerine çıkardı. Sonuç olarak, öz sermaye de 1.562 milyar VND'den yaklaşık 593 milyar VND'ye kadar keskin bir düşüş gösterdi.

Trung Nam - Thuan Nam güneş enerjisi projesi. Fotoğraf: Thach Thao

Özellikle belirtmek gerekirse, bu proje, elektrik ödemelerinin önemli bir kısmının "askıya alınmasına" yol açan, besleme tarifesi (FiT) ile ilgili zorluklarla karşılaşan 173 yenilenebilir enerji projesi arasında yer alıyor.

Trung Nam Thuan Nam güneş enerjisi santrali, 500 kV trafo merkezi ve 220/500 kV iletim hattı projesi ile güneş enerjisi santralinin bir arada bulunduğu kompleks içinde yer almaktadır. Trung Nam Grubu tarafından toplam 12.000 milyar VND yatırım ile hayata geçirilen proje, 450 MW'lık bir güneş enerjisi santrali, trafo merkezi ve 17 km'den fazla çift devreli 500 kV iletim hattı ile dört adet 220 kV hattı içermektedir.

1 Ekim 2020'de EVN'den ticari işletme (COD) sertifikası alan 450 MW'lık güneş enerjisi projesi, şu anda 13/2020/QD-TTg sayılı Karara göre iki farklı elektrik fiyatı uygulamaktadır.

Bunun 277,88 MW'lık kapasitesi, 1 Ocak 2021'den önce devreye alma koşullarını karşıladığı ve Ninh Thuan eyaletinin toplam 2.000 MW'lık güneş enerjisi limitinin içinde kaldığı için 9,35 ABD sent/kWh'lik bir FIT fiyatına hak kazanmıştır.

Geriye kalan 172,12 MW'lık kapasite geçiş fiyatlandırma şemasına tabidir. Mayıs 2023'ten bugüne kadar, Sanayi ve Ticaret Bakanlığı tarafından yayınlanan geçiş elektrik fiyat çerçevesinin %50'sine eşit geçici bir fiyat uygulanmıştır; bu da yaklaşık 2,34 ABD sent/kWh'ye denk gelmektedir (önceden elektrik ödemesi yapılmamaktaydı).

Projenin tamamında ortalama olarak, mevcut elektrik satış fiyatı, Sanayi ve Ticaret Bakanlığı tarafından belirlenen tavan fiyattan devredilecek kapasite payı da dikkate alındığında bile, yalnızca yaklaşık 7,56 ABD sent/kWh'dir. Bu fiyatın, başlangıçtaki yatırım planına kıyasla projenin finansal verimliliğini önemli ölçüde etkilediği düşünülmektedir.

Yatırımcı daha önce yaptığı açıklamada, söz konusu durumun Thuan Nam 500 kV iletim sisteminin işletimi ve bakımı için gerekli finansmanı sağlamalarını imkansız hale getirdiğini belirtmişti.

Yenilenebilir enerji "imparatorluğu" baş döndürücü bir hızla büyüyor.

Trung Nam Thuan Nam, Ninh Thuan'da bir trafo merkezi ve 220/500kV iletim hatlarıyla birlikte 450 MW'lık bir güneş enerjisi santrali projesinin yatırımcısıdır. Bu proje bir zamanlar Vietnam'ın en büyük güneş enerjisi projelerinden biriydi.

Ana şirket olan Trung Nam Group, 2004 yılında kurulmuş olup enerji, altyapı inşaatı, gayrimenkul ve elektronik endüstrisi dahil olmak üzere çeşitli sektörlerde faaliyet göstermektedir.

Bir altyapı inşaat şirketi olarak başlayan Trung Nam İnşaat Yatırım Anonim Şirketi (Trung Nam Grubu), son on yılda yenilenebilir enerjiye odaklanmadan önce gayrimenkul ve hidroelektrik alanlarında önemli ölçüde genişledi. Grup, bir zamanlar Vietnam'daki rüzgar ve güneş enerjisi sektöründeki en büyük özel yatırımcılardan biri olarak öne çıkmıştı.

Şirket tarafından birçok bölgede bir dizi büyük ölçekli proje hayata geçirildi; bunlar arasında Trung Nam Thuan Nam güneş enerjisi santrali, Ea Nam rüzgar enerjisi santrali, Trung Nam Tra Vinh rüzgar enerjisi santrali ve Ninh Thuan ile Dak Lak'taki enerji projeleri yer alıyor.

Şirketin internet sitesine göre, Ekim 2021 itibarıyla Trung Nam Grubu, ulusal şebekeye yaklaşık 1,63 GW elektrik katkısında bulunarak yenilenebilir enerji alanında özel sektörde lider konumdaydı.

Hızlı büyüme, Trung Nam'ın varlık büyüklüğünde önemli bir artışa yol açtı. 2022 yılının sonu itibarıyla grubun toplam varlıkları yaklaşık 96.000 milyar VND'ye, yani birkaç milyar ABD dolarına ulaştı.

Giriş bölümüne göre, Trung Nam Grubu, Vietnam'da en fazla projeye ve kapasiteye sahip yenilenebilir enerji yatırımcısıdır. Fotoğraf: TN

Ancak, kısa bir süre içinde bir dizi büyük ölçekli enerji projesi geliştirmek için Trung Nam'ın büyük ölçüde banka kredilerine ve şirket tahvillerine de bağımlı kalması gerekti.

HNX'te yayınlanan bir rapora göre, 2024 yılının ortalarında Trung Nam Grubu'nun toplam yükümlülükleri 63.500 milyar VND'nin üzerinde kaldı; ancak bu rakam 2023 yıl sonundaki 69.000 milyar VND'ye kıyasla bir düşüş gösterdi.

Grubun ödenmemiş tahvil borcu 20.400 milyar VND'nin üzerinde olup, önceki 25.700 milyar VND'lik rakamdan daha düşük olsa da, piyasadaki en yüksek tahvil borcuna sahip şirketler arasında yer almaktadır.

Analistler, yenilenebilir enerji işletmelerinin yüksek yatırım maliyetleri, kredilere bağımlılık, geçmişteki yüksek faiz oranları, elektrik fiyatlandırma mekanizmalarındaki değişiklikler ve ulusal elektrik şebekesinden kapasite mobilize etme yeteneği gibi çok sayıda zorlukla karşı karşıya olduğuna inanıyor.

Trung Nam Grubu için, tercihli elektrik fiyatlandırma mekanizmasıyla ilgili yasal sorunlar, şirketin itibarı, mali durumu ve sermaye mobilizasyonu üzerinde ek baskı oluşturan bir faktör olarak değerlendirilmektedir.

Trung Nam Solar Power, beklenmedik bir şekilde büyük kar açıkladı : Nguyen Tam Thinh başkanlığındaki Trung Nam Grubu'nun güneş enerjisi bölümü, rekor düzeyde zarar ve usulsüz ayrıcalıklı muameleyle ilgili tartışmaların ardından bir yıl sonra beklenmedik bir şekilde büyük kar açıkladı.

Kaynak: https://vietnamnet.vn/ly-do-dai-gia-dien-mat-troi-lo-gan-nghin-ty-2513742.html