MBS, DXG hisseleri için "alım" tavsiyesinde bulunuyor.

SKĐS - MBS Securities, 2026 yılına kadar olan dönemdeki büyüme potansiyeli nedeniyle DXG hisselerini satın alma tavsiyeleri listesine dahil etti.

MBS'nin raporuna göre, Bluemarq Grubu (hisse kodu: DXG), 2026'nın ilk çeyreğinde, geçen yılın aynı dönemine kıyasla proje geliştirmede %29'luk bir artış ve Prive projesindeki ürün dağıtımından elde edilen aracılık gelirlerinde %208'lik bir artış sayesinde 1.467 milyar VND gelir elde etti.

Ancak, DXG'nin brüt kar marjı, bir önceki yıla göre 9 puan azalarak %46,6'ya düştü. Bu düşüşün nedenleri arasında, banliyölerdeki müstakil evlerin düşük likiditeye sahip olması nedeniyle satış fiyatlarının düşmesiyle gayrimenkul segmentinde %18'lik bir düşüş ve aracılık segmentinde %14'lük bir düşüş yer alıyor.

Projenin reklam giderlerindeki artış nedeniyle satış giderleri %58 artarak 231 milyar VND'ye ulaştı.

MBS, DXG hisselerini satın almayı önermektedir (örnek görsel).

Brüt kar marjındaki düşüş ve satış giderlerindeki keskin artış nedeniyle net kar yalnızca 38 milyar VND'ye ulaştı (geçen yılın aynı dönemine göre %21 düşüş).

MBS, GSW ve Prive projelerinin teslimi sayesinde 2026-2027 döneminde DXG'nin net karının sırasıyla %62/%97 oranında artacağını öngörüyor.

Özellikle 2026-2027 döneminde, ön satışlardaki büyüme, GSW'deki (yaklaşık 200 alçak katlı konut) ve Prive'deki (2-3. aşamalar: 2.000 konut) bir sonraki aşamanın lansmanından kaynaklanabilir.

Dong Nai'deki altyapının giderek iyileşmesi ve Ho Chi Minh Şehrindeki dairelere olan yüksek talebin devam etmesi sayesinde, ön satışların 2026'da %62 oranında artması bekleniyor.

Proje geliştirme segmentinde, DXG'nin geliri GSW'nin satılan etaplarının (450 ünite) ve Prive'nin 1. fazındaki yaklaşık 250 ünitenin tesliminden elde edilmektedir. Sonuç olarak, DXG'nin gelirinin 2026-2027 yıllarında sırasıyla 2.498 milyar VND (%11 artış) ve 4.160 milyar VND (%67 artış) seviyelerine ulaşması öngörülmektedir.

Ayrıca, büyük emlakçı sözleşmeleri ve büyük geliştiricilerin aktif olarak yeni projeler başlatmasıyla birlikte gayrimenkul işlem hacmindeki iyileşme sayesinde DXG'nin emlakçılık segmenti sırasıyla %20 ve %15 gelir artışı kaydetti. Sonuç olarak, net kar 2026-2027 döneminde 373 milyar VND (%62) ve 734 milyar VND (%97) olarak gerçekleşti.

Yukarıdaki analizlere dayanarak, MBS, DXG hisseleri için olumlu bir görünüm ve hisse başına 20.800 VND hedef fiyat önermektedir.

Kaynak: https://suckhoedoisong.vn/mbs-khuyen-nghi-mua-doi-voi-co-phieu-dxg-16926052007260333.htm