MCH, HoSE'de listelenecek: Yeni bir "ulusal hisse senedi" bekleniyor.

Masan Consumer'ın MCH hissesi, HoSE borsasında temel tüketim malları sektörünün yeni amiral gemisi ve dahası yeni bir "ulusal hisse senedi" olma yolunda iyi bir konumda bulunuyor.

Birkaç yıllık durgunluğun ardından, Vietnam borsası sadece artan likidite ve piyasa endeksi nedeniyle değil, aynı zamanda birçok büyük şirketin halka arz ve hisse senedi listelemeleri dalgası nedeniyle de bir canlanma yaşıyor. Şu anda en çok beklenen isimlerden biri de Masan Tüketici Şirketi'nin MCH hissesi.

Masan Grubu'nun Topluluk Günü etkinliğinde konuşan Masan Grubu Anonim Şirketi (Masan Grubu, HoSE: MSN) Genel Müdür Yardımcısı Michael Hung Nguyen, Masan Tüketici'nin borsaya kote olma planının yıl başında grup ve hissedarlar tarafından onaylandığını ve aktif olarak takip edildiğini söyledi. Grup, MCH'nin VN30 endeksine katılmaya hak kazanmasını bekliyor.

MCH'nin borsa listesine geçişi büyük bir heyecanla bekleniyordu çünkü HoSE borsası uzun süredir temel tüketim malları sektöründe yeni ve önemli isimlerden yoksundu. Bir zamanlar "ulusal hisse senetleri" olarak adlandırılan VNM ve SAB gibi ikonik şirketler, doygun büyüme nedeniyle uzun zamandır eskimiş durumda ve sonuç olarak hisse fiyatları "düşüş trendinde" sıkışıp kalmış durumda.

Costco Kore'de Vietnam'dan gelen Nam Ngư balığı, diğer yerli ürünlerle birlikte raflarda sergileniyor.

"Aday"ın taslağını çizmek

1996 yılında kurulan Masan Consumer, Vietnam'ın önde gelen hızlı tüketim malları (FMCG) şirketlerinden Masan'ın bir iştirakidir. Masan Consumer adı, CHIN-SU, Omachi, Nam Ngư, Kokomi, Wake Up 247 gibi milyar dolarlık birçok bilindik markanın yanı sıra baharat, hazır yemekler ve içecekler gibi diğer ürün gruplarıyla da özdeşleşmiştir.

Masan Consumer'ın her bir büyük markası, şirket için yıllık yüz milyonlarca ABD doları gelir elde ederek Vietnam'daki tüketim malları sektöründe devrim yaratıyor. Şirketin ürünleri Vietnam hanelerinin %98'inde bulunuyor ve balık sosu (%68,8), acı sos (%67) ve soya sosu (%52,9) pazar payında lider konumda. Dağıtım ağı, Vietnam genelinde 313.000'den fazla geleneksel perakende satış noktası (GT) ve 8.500 modern perakende satış noktası (MT) ile yayılmış durumda.

Masan Consumer'ın uluslararası standartlara uygun fabrika sistemi, tüketicilerin kalite konusunda giderek daha talepkar hale geldiği ve tüketici zevklerinin hızla değiştiği bir ortamda, proaktif bir şekilde ürün araştırması ve üretimi yapmasına ve kalite kontrolü gerçekleştirmesine olanak tanır.

Dahası, modern perakende zincirleri WinMart ve WinMart+ ile aynı ekosistemin parçası olmak, sadece ek bir dağıtım kanalına sahip olmak anlamına gelmiyor. Daha da önemlisi, bu perakende zincirlerinden elde edilen müşteri verileri, Masan Consumer'ın ürün formüllerini, tasarımlarını, fiyatlandırma stratejilerini ve hatta ürün lezzetlerini analiz edip modern Vietnamlı tüketicilerin değişen zevklerini yakından takip edecek şekilde ayarlaması için son derece faydalı bir girdi olacaktır. Deneysel ürünler de tüketici ihtiyaçlarıyla daha uyumlu hale gelecek ve böylece inovasyon süresi kısalacaktır.

Genel olarak, bir işletmenin, özellikle de bir Vietnam işletmesinin, Masan Consumer'ın değer zincirinde ulaştığı eksiksizlik seviyesine ulaşması nadirdir.

Müşteriler Chinsu acı sosunu Amerikan yemekleriyle birlikte deniyorlar.

Masan Consumer'ı diğerlerinden ayıran bir diğer özellik ise geliştirme stratejisidir. Genellikle ürün portföylerini yatay olarak genişleten birçok büyük işletmenin aksine, Masan Consumer "Daha Az - Daha Büyük - Daha Hızlı" (Çekirdek Odaklanma - Değeri Maksimize Etme) olarak adlandırdığı bir strateji seçmiştir; yani daha az ürüne odaklanır ancak daha hızlı dağıtımla daha büyük miktarda ürün sunar. Masan Consumer'ın bu "Az çoktur" felsefesini izlemesinin nedeni, istatistiksel olarak şirketin en iyi performans gösteren markalarının (SKU'ların) yaklaşık %20'sinin toplam gelirin %80'ine kadar katkıda bulunmasıdır; bu nedenle, yüksek performanslı ürünlere odaklanması ve daha az etkili SKU'ları ortadan kaldırması gerekmektedir.

Bu "yalın" strateji, Masan Consumer için hızlı büyümeyi desteklemekle kalmıyor, aynı zamanda her ekonomik döngüde yüksek karlılığı korumasına da yardımcı oluyor. İstatistikler, 2017'den 2024'e kadar Masan Consumer'ın vergi sonrası karının her yıl sürekli olarak artarak 2.245 milyar VND'den 7.920 milyar VND'ye ulaştığını gösteriyor.

Yeni ulusal hisse senedi mi?

HoSE borsasındaki hisse senetleri konusuna geri dönecek olursak, ekonomik sektörler arasında temel tüketim malları sektörü oldukça benzersizdir ve yatırımcılar tarafından oldukça savunmacı bir sektör olarak kabul edilir; yani diğer sektörlere kıyasla özellikle borsadaki ve genel olarak ekonomideki dalgalanmalara daha az duyarlıdır. Bu benzersiz çekicilik, yatırımcıların bu sektördeki hisse senetleri için diğerlerine kıyasla daha yüksek değerlemeleri kabul etmelerine yol açmaktadır.

Bu nedenle, yıllar boyunca iyi bir büyüme gösteren ve açık bir rekabet avantajına sahip olan temel tüketim malları şirketlerinin hisseleri, yatırımcılar tarafından rağbet görecektir çünkü bu hisseler iki kriteri birden karşılıyor: hem savunma hem de büyüme hisseleri. Vinamilk'in VNM hissesi, tam olarak bu iki kriteri karşıladığı için bir zamanlar "ulusal hisse" haline gelmişti. Herkes düzenli olarak yüksek oranda temettü ödeyen ve her yıl hızla büyüyen bir hisseye sahip olmak ister.

MCH, HoSE'de hisselerinin işlem görmesi ve VN30 endeksine dahil edilmesi için yalnızca "doğu rüzgarı" eksik olmasına rağmen, bu iki kriteri de karşılıyor. Aslında, Masan Consumer sadece uzun vadeli kar büyümesini sürdürmekle kalmadı, aynı zamanda hissedarlarına en cömert temettü ödeyen şirketlerden biri oldu. Şirket, MCH hisse senedi fiyatı hisse başına sadece birkaç on bin VND iken, uzun yıllar boyunca hisse başına yaklaşık 4.500 VND nakit temettü ödedi. Özellikle, 2023 ve 2024 yıllarında MCH'nin toplam nakit temettü ödemesi hisse başına 36.300 VND'ye ulaştı. Birçok uzun vadeli yatırımcı için, sadece 2023-2024 yıllarındaki temettü ödemesi bile yatırım sermayelerini neredeyse geri kazandırdı; hisse senedi fiyatındaki artıştan elde edilen faydaları ise hesaba katmak gerekir.

Masan Consumer'ın MCH hissesinin, HoSE borsasında temel tüketim malları sektörünün yeni bir temsilcisi ve dahası yeni bir "ulusal hisse senedi" olma yolunda iyi bir konumda olduğu açıktır.

Kaynak: https://baodautu.vn/mch-len-san-hose-cho-doi-mot-co-phieu-quoc-dan-moi-d432105.html