ABD, İngiltere ve Japonya gibi bir resesyon yaşayacak mı?

Dünyanın önde gelen iki ekonomisi olan İngiltere ve Japonya'nın resesyona girmesi, ABD'nin de sırada olup olmayacağı sorusunu gündeme getirdi.

15 Şubat'ta, dünyanın en büyük ekonomilerinden ikisi olan İngiltere ve Japonya, 2023'ün dördüncü çeyreğinde GSYİH'lerinde düşüş açıkladı. Bu, her iki ülkenin de art arda iki çeyrekte negatif büyüme yaşayarak resesyona girdiği anlamına geliyor.

Bu rakamlar, şu anda dünyanın en büyük ekonomisi olan ABD'nin de sırada olup olmayacağı sorusunu gündeme getiriyor. 15 Şubat'ta ABD Ticaret Bakanlığı da ülkedeki perakende satışların Ocak ayında %0,8 oranında düştüğünü ve iki ay üst üste süren büyümenin sona erdiğini gösteren verileri yayınladı.

Bu durum, Amerikalıların tatil alışveriş sezonunun ardından harcamalarını kıstığını gösteriyor. Tüketici harcamaları son zamanlarda ABD ekonomisinin itici gücü olmaya devam etti.

Ancak birçok analist, ABD'deki temel faktörlerin İngiltere ve Japonya'dakilerden farklı olması nedeniyle, durgunluk riskinin şu anda oldukça düşük olduğuna inanıyor.

UBS Global Wealth Management'ın baş ekonomisti Paul Donovan, 15 Şubat'ta yaptığı açıklamada, Japonya ekonomisinin azalan nüfus nedeniyle daraldığını belirtti. 2022 yılında ülke nüfusu 800.000 kişi azalarak, üst üste 14. yıl düşüş gösterdi. Bu durum, "daha az insan daha düşük üretim ve harcama anlamına gelir" diyerek büyüme potansiyelini sınırladı.

Birleşik Krallık'ta hem nüfus hem de ücretler arttı. Ancak bu artış, enflasyon nedeniyle harcamalardaki düşüşü telafi etmeye yetmedi. Tüketim, bu ekonomideki büyümenin ana itici güçlerinden biridir.

Öte yandan, ABD'deki durum oldukça farklı. Geçtiğimiz iki çeyrekte, ABD, esas olarak güçlü tüketici harcamaları sayesinde, beklenenden daha yüksek GSYİH büyümesi kaydetti.

İnsanlar New York şehrindeki bir fuarda alışveriş yapıyor. Fotoğraf: Reuters

2021'den beri Amerikalılar yoğun bir şekilde harcama yapıyor. Başlangıçta, pandemi sırasında hükümetten nakit yardımı aldılar. Daha sonra, ABD'de karantina önlemleri kaldırıldığında kaybettikleri parayı telafi ettiler. Çoğu gelişmiş ülkeye kıyasla, ABD ekonomisi tüketici harcamaları sayesinde üstün performans göstermeye devam ediyor.

Bir diğer avantaj ise ABD'nin Rus enerjisine daha az bağımlı olmasıdır. Bu durum, Şubat 2022'deki Rusya-Ukrayna çatışmasının ardından doğalgaz fiyatlarının fırlamasıyla ABD'yi daha az savunmasız hale getirdi. ABD, Ukrayna'daki çatışmanın ardından Avrupa'ya önemli bir doğalgaz tedarikçisi bile oldu. Bloomberg'e göre, geçen yıl dünyanın en büyük sıvılaştırılmış doğalgaz (LNG) ihracatçısıydı.

Buradaki işgücü piyasası da sağlam. İşsizlik oranı, kısmen pandemi kaynaklı değişiklikler nedeniyle, 24 aydır %4'ün altında seyrediyor. Pandemi sırasında ve sonrasında yaşanan iş kayıpları dalgası, işletmeleri işgücü sıkıntısına sokarak yeni işçi çekmek için ücretleri artırmaya zorladı. Teknoloji sektörü hariç, son yıllarda büyük ölçekli işten çıkarmalar da sınırlı kaldı.

Ancak, ABD vatandaşlarının haberi olmadan da bir durgunluk yaşayabilir. Bunun nedeni, durgunluk durumunun Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER) tarafından belirlenmesidir. 1920 yılında kurulan NBER, ABD'nin önde gelen ekonomistleri tarafından yönetilen özel bir araştırma kuruluşudur. Bu kuruluş, yaygın olarak kullanılan bir tanım olan, GSYİH'nin iki ardışık çeyrekte düşmesine dayanarak durgunluğu tanımlamaz.

Bunun yerine, NBER bu durumu "ülke genelinde birkaç ay süren ekonomik aktivitede önemli bir düşüş" olarak tanımlıyor. NBER'in internet sitesine göre, kuruluş ABD ekonomik döngüsünü değerlendirmek için şu altı faktörü kullanıyor: reel kişisel gelir, tarım dışı istihdam raporları, ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun hane halkı anketinden elde edilen istihdam rakamları, reel kişisel tüketici harcamaları, fiyat ayarlamalı toptan ve perakende satışlar ve sanayi üretimi.

Dolayısıyla GSYİH, onların durgunluk sonucuna varmalarında birincil faktör değildi. Haziran 2020'de, ikinci çeyrek GSYİH rakamlarını beklemeden, ABD Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu (NBER), ABD'nin Şubat ayından beri durgunlukta olduğunu doğruladı. Öte yandan, 2022'de, ABD'nin art arda iki çeyrekte düşüş kaydetmesinin ardından, NBER hala durgunluk ilan etmedi.

Aralık 2023'te Fed Başkanı Jerome Powell, Federal Rezerv'in Mart 2022'de faiz oranlarını yükseltmeye başlamasının ardından ABD'de resesyon riskinin arttığını belirtti. Bununla birlikte, "ekonominin resesyonda olduğunu gösteren temel bir faktör bulunmadığını" da teyit etti.

Ancak Powell, ekonominin parlak göründüğü zamanlarda bile durgunluk riskinin her zaman mevcut olduğunu vurguladı. Bunun nedeni, salgın hastalıklar gibi beklenmedik ekonomik şokların her an ortaya çıkabilmesidir.

Boston Consulting Group'un baş ekonomisti Philipp Carlsson-Szlezak da ABD'nin bu yıl resesyona gireceğine inanmıyor. Bunun yerine, ülkenin "yavaş bir büyüme yaşayacağını" öne sürüyor.

"ABD ekonomisi sağlam temel faktörler sayesinde gelişiyor. Bunlardan biri de kişisel finans ve işgücü piyasası," dedi.

Ancak Carlsson-Szlezak, ABD'yi resesyona sürükleyebilecek bir olasılığın daha olduğunu düşünüyor: Fed'in bu yıl faiz oranlarını düşürmemesi.

Yatırımcılar, 2024 yılında Fed'in birden fazla faiz indirimi yapacağını öngörüyor. Bu nedenle, eğer Fed faiz indirimi yapmazsa, finans piyasaları kargaşaya sürüklenecek ve potansiyel olarak bir resesyona yol açacaktır, diye sonuçlandırdı Carlsson-Szlezak.

Ha Thu (CNN ve Reuters'e göre)

Kaynak bağlantısı: https://vnexpress.net/my-lieu-co-suy-thoai-nhu-anh-va-nhat-ban-4712503.html