Banka hisseleri 2024 yılında cazip değerleme seviyelerinde bulunuyor.

Zorlu geçen 2023 yılının ardından, elverişli makroekonomik koşulların 2024 yılında bankacılık sektörünün toparlanması için bir sıçrama tahtası olması bekleniyor. Ho Chi Minh Şehri Menkul Kıymetler Şirketi (HSC) Finansal Hizmetler Araştırma Direktörü Bayan Pham Lien Ha, Ejderha Yılı'nda bankacılık hisselerinin güçlü sermaye girişlerini çekmeye devam etmesinin beklendiğini değerlendiriyor.

Pek çok olumlu yönü olan, umut vadeden bir tablo.

HSC Finansal Hizmetler Araştırma Direktörü Bayan Pham Lien Ha, "Bankacılık Sektörü Görünümü 2024" seminerinde yaptığı konuşmada, 2024 bankacılık sektörü görünümünün birçok olumlu faktör içerdiğini ancak kısa vadeli risklerin devam ettiğini belirtti. Olumlu faktörler arasında düşük faiz oranlarıyla istikrarlı sistem likiditesi, 2023'ün dördüncü çeyreğinden itibaren toparlanma yolunda olan bir ekonomi ve 2024'te %6'nın üzerinde beklenen GSYİH büyüme oranı yer alıyor. Öte yandan, enflasyonun kontrol altında olması, VND üzerindeki baskının azalması ve borç sınıflandırmasının aynı kalması şartıyla borç yeniden yapılandırmasına ilişkin 02 sayılı Genelge'nin potansiyel olarak uzatılması ve kredi kuruluşları tarafından kurumsal tahvillerin alım satımına ilişkin 16 sayılı Genelge'nin değiştirilmesi gibi bazı destekleyici politikalarla gevşek para politikasının sürdürülmesi için koşullar daha elverişli.

Yukarıda belirtilen olumlu faktörlere dayanarak, HSC uzmanları kredi talebinin toparlanmasını ve 2024 yılında daha iyi bir kredi büyümesine yol açmasını bekliyor. Yılın ilk yarısındaki büyüme itici güçleri kamu yatırımları, ihracat ve ithalat veya doğrudan yabancı yatırım müşterilerinden gelebilir. Biraz daha yavaş olsa da, bireysel tüketici tüketim ve yatırım talebi yılın ikinci yarısında güçlü bir şekilde toparlanacaktır.

Net faiz marjı (NIM) ile ilgili olarak, 2023 yılında ortalama 50 baz puanlık bir düşüşün ardından, uzman yaklaşık 20-30 baz puanlık hafif bir toparlanma bekliyor. Banka sigortacılığı segmentindeki toparlanmanın etkisiyle, ücret bazlı gelirler de geçen yıla kıyasla bir miktar büyüme gösterdi.

Dördüncü çeyrekte takipteki kredilerde (NPL) azalma ile varlık kalitesi iyileşmiş olsa da, HSC uzmanları bunun endişe kaynağı olmaya devam ettiğini belirtti. Bunun nedeni, 2023 yıl sonu itibarıyla tüm bankacılık sistemindeki takipteki kredi oranının %4,8-4,9 civarında yüksek kalması ve bu takipteki kredilerin yarısından fazlasının SCB Bank'tan kaynaklanmasına rağmen, ele alınmadığı takdirde ekonomi için bir darboğaz oluşturabileceği gerçeğidir. Ayrıca, 02 sayılı Genelge kapsamında yeniden yapılandırma sürecinde olanlar da dahil olmak üzere, en büyük 14 bankanın takipteki kredileri şu anda oldukça yüksektir. Bu bakış açıları ve tahminlere dayanarak, uzman, bu 14 bankanın kar büyümesinin 2024 yılında %20-21'e ulaşacağını, bunun 2023'teki %5,5'lik kar büyümesinden daha yüksek olduğunu tahmin ediyor.

Aynı görüşü paylaşan Techcombank Genel Müdür Yardımcısı Sayın Phung Quang Hung, orta sınıf ve üstü kesime mensup nüfusun oranının hızla arttığına ve önümüzdeki yıllarda da güçlü bir şekilde artmaya devam edebileceğine inanıyor. Bu durum, finansal ürünler sunmak için hala önemli bir alan olduğunu ve bu nedenle 2024 yılında toplam finansman talebinin artmaya devam etmesinin beklendiğini gösteriyor.

Önemli potansiyeli ve hâlâ cazip değerlemeleriyle bankacılık hisselerinin 2024 yılında güçlü sermaye girişleri çekmesi bekleniyor. Yılın ilk iki ayındaki nispeten güçlü fiyat artışları göz önüne alındığında, Bayan Pham Lien Ha, bankacılık sektörünün toparlanma beklentilerinin değerlemelere kısmen yansıdığına inanıyor.

Alıntı: Şu anda, 14 banka için öngörülen Fiyat/Defter Değeri oranı 1,25 kat olup, 2023 yıl sonundaki 1,05 katına göre bir artış gösterse de uzun vadeli ortalamanın altında kalmaktadır.

HSC uzmanları, banka hisselerini seçerken sektör beklentileri, temel göstergeler, her bankanın konumu ve benzersiz hikayesi ile sektörün ve ilgili bankanın genel değerlemesi gibi çeşitli faktörleri göz önünde bulundurmayı önermektedir. HSC tarafından analiz edilen bankalar arasında en önemli örneklerden biri, cazip uzun vadeli hikayesi ve 2024 için öngörülen güçlü toparlanmasıyla Vietnam Teknoloji ve Ticaret Bankası'dır (TCB).

Techcombank'ın dört belirgin avantajı

Techcombank Genel Müdür Yardımcısı Sayın Phung Quang Hung, Techcombank'ın gelecek beklentilerini dört farklı avantaj üzerinden vurguladı:

Öncelikle, Techcombank, varlık yönetimi alanında öncü olan Techcombank Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (TCBS) ile iş birliği yapmaktadır. Bu segmentte Techcombank, yaklaşık 600 trilyon VND'ye ulaşan varlık yönetimi hacmiyle birinci sırada yer almakta, tahvil ihracı ve dağıtımında birinci, HOSE borsasında ise hisse senedi aracılık pazar payında üçüncü sırada bulunmaktadır. Yüksek gelirli bireylerin oranındaki beklenen artışla birlikte, banka bu segmenti geliştirmek için yeni ürünler sunmaya devam edecektir.

İkinci olarak, Techcombank'ın çeşitli gelir kaynaklarına sahip olma avantajı da bulunmaktadır. Techcombank, toplam gelire oranla komisyon gelirleri bakımından lider bankadır. Bireysel müşteri segmentinde ise Techcombank, kartlı ödeme pazar payı bakımından bir numaralı bankadır. 2023 yılında, birçok önemli pazardaki yavaşlamaya rağmen, bankanın komisyon gelirleri artmaya devam etmiştir. İthalat ve ihracat faaliyetlerinin ve altyapı gelişiminin toparlanmasıyla birlikte, kurumsal müşteriler için komisyon kazandıran ürünler artmaya devam edecek ve bu da Techcombank için önemli bir itici güç olacaktır.

Üçüncüsü, değer zincirlerinin geliştirilmesi de Techcombank'ın özel bir gücüdür. Gayrimenkul ve inşaat sektöründe TCB, birçok büyük işletme için verimli bir girdi-çıktı değer zincirini başarıyla uygulamıştır. Bu strateji, sürdürülebilir büyümeyi sağlar, düşük maliyetle birçok yeni müşteri kazanır ve riskleri etkin bir şekilde yönetir.

Dördüncüsü, Techcombank çeşitlenmeye ve yeni müşteri segmentleri geliştirmeye devam ediyor. Üst düzey müşteri tabanını, üstün veri ve teknoloji yetenekleriyle birleştirerek, banka kar marjlarını korurken hedef müşteri tabanını daha düşük segmentlere doğru genişletmeye devam edecektir.

Techcombank Genel Müdür Yardımcısı Phung Quang Hung, “Bunlar, 2024 yılında ve uzun vadede Techcombank'ın büyümesini sağlamak için kullanmaya devam edeceğimiz güçlü yönlerimizdir” dedi.

Techcombank Yatırım Bankacılığı Bölümü Direktörü ve Techcombank Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (TCBS) Yönetim Kurulu Başkanı Bay Nguyen Xuan Minh, yatırımcıların kurumsal tahvil piyasası ve Techcombank'ın kurumsal tahvil yatırımlarına ilişkin endişelerine yanıt olarak, Techcombank ve TCBS için tahvil iş segmentinin toparlanmasının çok güçlü olduğunu, hatta 2022'deki likidite krizinden önceki döneme göre zaman zaman daha da etkileyici olduğunu belirtti.

Alıntı: “Şu anda, TCBS tarafından ihraç edilen tahvillere olan talep günlük ortalama 250-300 milyar VND seviyesinde olup, bu TCBS'nin 8 yıllık tahvil ihraç geçmişindeki rekor bir seviyedir. Bu olumlu bir işaret ve TCBS, 2024 yılında daha güçlü bir toparlanma bekliyor,” dedi Bay Nguyen Xuan Minh.

Pazarı yönlendiren faktörler büyüme etkenleridir.

2024 yılına ilişkin iş beklentilerini paylaşan Bay Phung Quang Hung, çeşitli faktörler sayesinde Techcombank'ın toplam faaliyet gelirinin ve vergi öncesi karının önemli ölçüde artmasını bekliyor.

Finansman konusunda, CASA oranı toparlanmaya devam edecek ve bu da finansman maliyetlerini etkileyecek; Net Faiz Marjı (NIM) ise 2023'te düşük bir seviyeye geriledikten sonra %4-4,5 civarına yükselebilir. Özellikle, müşteri tabanı genişledikçe faiz gelirleri artmaya devam edecek ve daha da önemlisi, Techcombank'ın ana odak noktası olan komisyon gelirleri de artmaya devam edecektir.

Techcombank, istikrarlı bir iş temeline ek olarak, sağlıklı bir varlık kalitesine de sahip. Bankanın 2023 yıl sonu itibarıyla takipteki krediler (NPL) oranı %1,19 olup, gayrimenkul kredilerinde bu oran %0, konut kredilerinde ise %1,5'tir. Geçtiğimiz yılın zorlu koşulları göz önüne alındığında, bu oran bankacılık sektörü için sağlıklı bir seviyedir.

Kredi büyümesiyle ilgili olarak, Techcombank'tan bir temsilci, bankanın Vietnam Devlet Bankası tarafından verilen kredi limitinin tamamını kullanacağını belirtti. Techcombank'ın yılın ilk iki ayından sonraki kredi büyümesi yaklaşık %3-4 oranında artarken, kurumsal müşteri segmenti ihracattaki canlanma sayesinde yaklaşık %7'lik güçlü bir toparlanma yaşadı.

Kaynak: https://baodautu.vn/nhom-co-phieu-ngan-hang-o-vung-dinh-gia-hap-dan-2024-d210898.html