 |
| Piyasadaki nakit akışı son derece parçalı kalmaya devam ediyor. Fotoğraf: Duc Thanh |
Genel olarak, VN Endeksi'ndeki artış, yalnızca birkaç büyük sermayeli hissenin önemli katkısını yansıtmaktadır. Sadece Nisan 2026'da VN Endeksi %10,7 oranında yükselmiş olup, bu yükselişin ana itici gücü Vingroup'un hisse senedi grubundan gelmiştir.
SSI uzmanlarına göre, Nisan 2026 sonu itibarıyla VN-Index'in tahmini Fiyat/Kazanç oranı 13,2x olacak. Vingroup hisseleri hariç tutulursa, değerleme sadece 10,3x olacaktır.
Bu, mevcut endeksin piyasa "genişliğinden" ziyade "ağırlıkların" rolünü yansıttığı ve borsanın tamamında, hisselerin çoğunun düştüğü seansların hala yaşandığı anlamına gelir.
İstatistikler, 2026 yılının ilk dört ayında VIC ve VHM'nin, BSR , GVR, VCB, GAS, BID gibi diğer büyük sermayeli hisselerle birlikte VN Endeksi'ne en çok katkıda bulunan iki hisse senedi olduğunu gösteriyor. Buna karşılık, çoğu yatırımcının hesapları, özellikle en iyi performans gösteren hisse senetlerinden bazılarını elinde bulunduranlar için, kasvetli bir durumda kaldı.
Bunların arasında, en başta, şu anda zirvesinden düşüşte olan "yıldız" teknoloji hissesiFPT'yi anmadan geçemeyiz. Yılın başında FPT'nin piyasa fiyatı hala 95.000 VND/hisse'nin üzerindeydi, hatta zaman zaman 108.000 VND/hisse'ye kadar ulaşmıştı. Ancak Şubat 2026'dan itibaren, bu hisse senedi, bazı işlem seanslarında yoğun satış baskısıyla sürekli olarak fiyat düşüşü yaşadı. Nisan ayı sonuna kadar FPT, yaklaşık 75.000 VND/hisse'ye kadar düştü, hatta 11 Mayıs'ta 70.000 VND/hisse'ye kadar geriledi. Dolayısıyla, FPT'nin piyasa fiyatı yıl başından bu yana %20'den fazla düştü.
Bu hisse senedi yüzünden sadece bireysel yatırımcılar değil, uzun vadeli kurumsal yatırımcılar da acı kayıpları yaşamak zorunda kaldı. Bao Viet Grubu'nun 2026 yılının ilk çeyreğine ait mali raporuna göre, 31 Mart 2026 itibariyle FPT hisselerindeki yatırım portföyünün orijinal değeri 442 milyar VND olup, yıl başındaki 125,1 milyar VND'ye kıyasla keskin bir artış göstermiştir. Ancak, bu hisselerin o zamanki piyasa değeri sadece 437,7 milyar VND idi; bu da Bao Viet'in yaklaşık 5 milyar VND zarar ettiği anlamına gelmektedir.
Vietcap Menkul Kıymetler Anonim Şirketi (VCI) gibi özel işlem yapan firmalar da FPT teknoloji hisselerine yaptıkları yatırımlarda zarar kaydetti. 2026 yılının ilk çeyreğinin sonu itibarıyla Vietcap, FPT için toplam 658 milyar VND'nin üzerinde bir orijinal satın alma bedeli üzerinden 193 milyar VND'lik geçici bir zarar kaydetti.
PYN Elite Fonu da FPT nedeniyle zorluk yaşadı. 2025 yılının başında, bu Finlandiya yatırım fonu teknoloji hisselerindeki ivmenin zayıfladığını değerlendirdi ve FPT'den kar elde etti. Ocak 2026'ya gelindiğinde, FPT, Fonun en büyük 10 yatırımı arasında %13,6'lık bir ağırlıkla yeniden yer aldı. Ancak kısa bir süre sonra, FPT'nin düşüşü nedeniyle performans ciddi şekilde gerilediği için Fon portföyünü hızla yeniden yapılandırdı. Nisan ayı sonuna kadar, FPT'nin Fonun portföyündeki ağırlığı %7,8'e düştü.
VCB, BID ve CTG gibi devlet bankası hisseleri 2026 yılının başında güçlü kazançlar elde etti, ardından sert düzeltmeler yaşadı ve Nisan ayını yıl başındaki değerlerinden önemli bir fark göstermeden kapattı. Ancak HDB ve SHB'nin düşüş trendi düzelmediği için hayal kırıklığı yarattı.
2026 yılının başında HDB hisseleri 29.000 - 30.000 VND/hisse civarında işlem görürken, Nisan ayı sonuna doğru 26.000 VND/hisse civarına gerileyerek %10'dan fazla bir düşüş gösterdi. Bu arada, SHB hisseleri yatırımcılar için hayal kırıklığı yaratan seyrini sürdürerek 12 Mayıs itibarıyla sadece 14.000 VND/hisse seviyesine ulaştı ve yıl başına göre %12-14 oranında değer kaybetti.
Yılın ilk dört ayında VN Endeksi'ni en çok aşağı çeken hisseler listesinde, KDH (%-21), SSI (%-7), BCM (%-12), VND (%-17) gibi menkul kıymetler ve gayrimenkul sektörlerinden diğer hisseler de yer alıyor.
Kaynak: https://baodautu.vn/nhung-co-phieu-khien-nha-dau-tu-that-vong-nhat-d595013.html
Yorum (0)