28 Ocak'ta (yerel saatle) Londra finans piyasasındaki gözlemlere göre, euro kuru 1,20 USD seviyesini aştı. Bu, yatırımcılar için sadece psikolojik bir rakam olmakla kalmayıp, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkan Yardımcısı Luis de Guindos'un daha önce belirttiği gibi bir "tolerans seviyesi" olarak da kabul ediliyor.
Bir yıl önce 1 euro'nun 1 dolara neredeyse eşit olduğu düşük bir noktadan itibaren euro, etkileyici bir atılım gerçekleştirdi. Geçtiğimiz yıl boyunca, para birimi dolara karşı yaklaşık %13 değer kazanarak 2017'den bu yana en güçlü büyümesini kaydetti.
Analistler, euronun mevcut gücünün büyük ölçüde Trump yönetiminin eylemlerine tepki olarak ABD dolarının zayıflamasından kaynaklandığına dikkat çekiyor. Müttefiklerle yaşanan ticaret gerilimleri, Grönland üzerindeki anlaşmazlıklar ve Federal Rezerv'e yönelik eleştiriler, dolara olan güveni aşındırdı.
Ayrıca, ABD ve Japonya'nın yenin değer kaybını önlemek için ortak müdahalede bulunacağına dair spekülasyonlar da yatırımcılar tarafından yaygın bir şekilde ABD doları satışına yol açtı. Avrupa'da ise bölgesel güvenliği güçlendirme çabaları ve özellikle Almanya'dan gelen uzun vadeli mali teşvik paketleri, euronun yükselişini önemli ölçüde destekledi.
Avrupa'daki ihracat şirketleri için yerel para birimlerinin güçlenmesi bir zorluk teşkil ediyor. Goldman Sachs'ın tahminlerine göre, STOXX 600 endeksindeki şirketler gelirlerinin %60'ını yurtdışından elde ediyor ve bunun yaklaşık %50'si ABD pazarından geliyor. Bu arada, Barclays, 2025 yılında euro'nun değer kazanmasının, işletmelerin hisse başına kazanç (EPS) tahminlerinde yaklaşık %50 oranında aşağı yönlü revizyona neden olacağını öngörüyor.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) bu gelişmeleri yakından takip ediyor. Geçtiğimiz hafta euro yaklaşık %2 oranında yükseldi ve bu, piyasaları sarsan ABD'nin "Kurtuluş Günü" gümrük vergilerinin uygulandığı Nisan 2025 tarihinden bu yana en güçlü haftalık artışı oldu. Euro'nun değer kazanması, ithalat fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturacak ve ECB'nin bu yıl ve 2027 için %2'lik enflasyon hedefine ulaşmasını zorlaştıracaktır.
Euro'nun güçlü büyümesine rağmen, uzmanlar yakın zamanda küresel rezervlerdeki bir numaralı para birimi olarak ABD dolarının yerini almasının olası olmadığını düşünüyor. Şu anda ABD doları küresel döviz rezervlerinin yaklaşık %60'ını oluştururken, euro'nun payı sadece yaklaşık %20 civarında.
Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, öngörülemeyen ABD ekonomi politikalarının euro'nun daha büyük bir rol oynaması için fırsatlar yaratabileceğini, ancak bunun için Avrupa Birliği'nin (AB) uzun süredir geciken finansal yapısını tamamlaması gerektiğini öne sürdü.
6 Ocak'ta yayınlanan bir ankete göre, Euro Bölgesi ekonomisi Aralık 2025'te yavaşladı, ancak imalat sektöründeki düşüşü dengeleyen hizmet sektöründeki istikrarlı genişleme sayesinde, yılı son iki yıldan fazla bir süredir en güçlü dördüncü çeyrek büyümesiyle tamamladı.
Hamburg Ticaret Bankası (HCOB) ve finansal analiz firması S&P Global tarafından yayınlanan Euro Bölgesi Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Kasım ayındaki 52,8 puanlık zirve noktasından Aralık ayında 51,5 puana geriledi ve 51,9 puanlık ön tahminin altında kaldı. Bununla birlikte, endeks 50 eşiğinin üzerinde kalarak devam eden büyümeyi gösterdi.
2025 yılı boyunca PMI'ın 50 puanın üzerinde kalması, Euro Bölgesi ekonomisinin 2019'dan bu yana ilk kez ayda sürekli büyüme gösterdiği anlamına geliyor. 2025'in 4. çeyreğinde PMI 52,3 puana ulaşarak 2023'ün 2. çeyreğinden bu yana en yüksek seviyeye çıktı.
Anket verileri ayrıca, Euro Bölgesi'ndeki yeni siparişlerin beşinci ay üst üste artmaya devam ettiğini, ancak Eylül 2025'ten bu yana en yavaş hızda gerçekleştiğini gösterdi. Özellikle, yeni imalat siparişleri daha hızlı bir oranda azalırken, hizmet sektörü bir önceki aya göre daha düşük gelir kaydetti. Hizmet sektörüne ilişkin iş aktivitesi endeksi, Kasım ayındaki 53,6 puana (son 2,5 yılın en yüksek seviyesi) kıyasla Aralık ayında 52,4 puana düştü.
Euro Bölgesi ekonomisi için bir diğer olumlu işaret ise, Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) Ocak 2026 başlarında, Euro Bölgesi'ndeki işletmelere verilen banka kredilerinin Kasım 2025'te bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,1 artarak önemli ölçüde hızlandığını ve bunun 2023 ortalarından bu yana en yüksek seviye olduğunu açıklamasıdır.
Ekim ayında %2,9'luk artışın kaydedildiği döneme kıyasla, işletme sektörüne yönelik kredi genişlemesinin ivmesinde iyileşme belirtileri görüldü. Hane halkına verilen krediler de %2,9 artarak 2023 İlkbaharından bu yana en yüksek artışı kaydetti ve ekonomideki borçlanma talebinde kademeli bir toparlanmaya işaret etti.
Uzmanlara göre, işletmelerin artan borçlanması, Euro Bölgesi ekonomisinin durgun büyüme döneminden kurtulmak için yeni itici güçler arayışında olduğu bir dönemde, yatırımların artacağının erken bir işareti olabilir.
Bununla birlikte, Euro Bölgesi sanayisi dış çevreden gelen önemli baskı altında kalmaya devam ediyor. Yüksek ABD gümrük vergileri ve Çin'den gelen zayıflayan talep, imalat sektörünün beklentilerini olumsuz etkiliyor.
Hamburg Ticaret Bankası baş ekonomisti Cyrus de la Rubia, Euro Bölgesi'nde sanayi ürünlerine olan talebin yavaşladığına inanıyor; bu durum, yeni siparişlerdeki azalma, bekleyen siparişlerdeki düşüş ve uzayan stok azaltma süreciyle kanıtlanıyor.
Euro Bölgesi enflasyonunun %2 hedefinin üzerinde kalması nedeniyle, Avrupa Merkez Bankası (ECB), para politikası yönetiminde temkinli bir duruş sergileyerek, mevduat faiz oranlarını 2025 yılının ikinci yarısı için %2,0 seviyesinde sabit tutmaya devam ediyor.
Kaynak: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/su-tro-lai-cua-dong-euro-20260128205039047.htm
Yorum (0)