2025'in ikinci yarısında Vietnam borsası: VN Endeksi 1.800 puana ulaşabilir

Yılbaşında 1.500 puan seviyesi en olumlu senaryo olarak değerlendiriliyordu ancak son 4 aydır süren yükselişin ardından, özellikle VN Endeksi'nin 1.600 puan barajını aşmasıyla birlikte çoğu analiz kuruluşu tahminlerini yükseltti.

PYN Elite Fund Direktörü Petri Deryng, VN Endeksi'nin bu yıl Noel'e kadar 1.800 puana ulaşmasının mümkün bir senaryo olduğuna inanıyor, ancak piyasada kâr satışları nedeniyle kısa vadeli bir düzeltme yaşanabilir. Deryng, Vietnam-ABD ticaret müzakerelerinin sonuçları, ekonomik büyümeyi teşvik eden politikalar, cazip değerlemeler ve piyasanın yükseliş beklentileri gibi destekleyici faktörlerin altını çizdi.

VNDirect, şirket kârlarındaki sürdürülebilir büyüme ve Fed'in para politikasını gevşetme beklentileri sayesinde VN Endeksinin önümüzdeki 9-12 ay içinde 1.850-1.900 puana yükselebileceğine inanıyor. ABS ise endeksin orta vadede yıl başındaki senaryodan çok daha yüksek olan 1.792-1.864 puana ulaşabileceğini öngörüyor.

SSI Research'e göre, yüksek kâr marjlarından kaynaklanan kâr satış baskısı kısa vadeli dalgalanmalara yol açabilir, ancak uzun vadeli hedef, şirket kârlarındaki büyüme ve piyasalardaki yükseliş beklentileri sayesinde 2026 yılına kadar 1.750-1.800 puan aralığıdır. VPS de benzer bir tahminde bulunarak, endeksin bu yıl sonuna kadar 1.780-1.800 puana ulaşmasını bekliyor. Bu, tüm piyasa için vergi sonrası kârda %16-17'lik bir artış ve FTSE Russell'ın Eylül 2025'te Vietnam'ı "ikinci kademe gelişmekte olan pazar" olarak yükseltme ihtimaliyle ivme kazanacak ve yaklaşık 1 milyar ABD doları daha fazla yabancı sermaye çekebilecek.

Maybank Yatırım Bankası (MSVN) da aynı görüşü paylaşarak, 2025 yılının ikinci yarısında VN Endeksinin 1.800 puana ulaşmasını, 5 yıllık ortalamaya eşit 14,5 kat P/E değerlemesini hedefliyor.

Endeks görünümünün yanı sıra uzmanlar, nakit akışı sağlayacak sektör gruplarına da dikkat çekti. VinaCapital'e göre, bankalar kredi büyüme politikalarından faydalanıyor; dijital dönüşüm trendi teknolojiyi destekliyor; iç talep sayesinde perakende ve tüketim artıyor; projelerin yeniden başlamasıyla gayrimenkul, yapı malzemeleri ve inşaat gelişiyor; piyasanın toparlanmasıyla menkul kıymetler sektörü fayda sağlıyor.

MSVN ve VDSC ayrıca altyapı yatırımı, denizcilik lojistiği, havacılık lojistiği, çelik ve gayrimenkul gibi sektörlerdeki fırsatları da vurguladı. Ancak, tekstil, ayakkabı, ahşap ve deniz ürünleri gibi bazı ihracat sektörlerinde yılın ikinci yarısında yavaşlama görülebilir.

Kısa vadede düzeltme riski mevcut olsa da çoğu analiz kuruluşu, piyasada hala büyüme potansiyeli olduğu görüşünü paylaşıyor ve VN Endeksi'nin 2025 yılı sonunda 1.780-1.800 puan hedefine ulaşması öngörülüyor.

Kaynak: https://baogialai.com.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-nua-cuoi-2025-vn-index-co-the-len-1800-diem-post564387.html