Banka tahvilleri yatırımcılar için caziptir.

Vietnam Yatırım Kredi Derecelendirme Anonim Şirketi (VIS Rating) tarafından yakın zamanda yayınlanan verilere göre, 2024 yılının ilk yarısında yeni ihraç edilen kurumsal tahvillerin tutarı 202.400 milyar VND'ye ulaştı. Bunun %70'i, normal tasarruf mevduat faiz oranlarından önemli ölçüde daha yüksek faiz oranlarıyla ticari bankalar tarafından ihraç edildi.

Tahvil ihraç etme yarışı.

Örneğin, Vietnam Tarım ve Kırsal Kalkınma Bankası ( Agribank ), yakın zamanda 2024 yılında halka açık tahvil ihracı yoluyla 5.000'den fazla yerli ve yabancı bireysel ve kurumsal yatırımcıdan 10.000 milyar VND toplamayı başardı. Agribank'ın tahvilleri yıllık %6,68 faiz oranı sunarken, bu oran bankanın 24 aylık vadeli tasarruf mevduatının yıllık %4,8 faiz oranından önemli ölçüde daha yüksektir.

Agribank da sermaye artırmak için tahvil ihraç etme yarışına katıldı.

Ho Chi Minh Şehri Kalkınma Bankası ( HDBank ), her biri 100.000 VND nominal değerde olmak üzere toplam 1.000 milyar VND tutarında ikinci tahvil dilimini de halka arz etti. Bu tahvil ihracının vadesi 7 yıl olup, yıllık %2,8'lik bir marj eklenerek hesaplanan değişken bir faiz oranına sahiptir (yaklaşık %7,5 yıllık).

Bu arada, Viet Capital Bank (BVBank), ilk yıl için yıllık %7,9'a varan sabit faiz oranıyla halka tahvil arzı (1. Aşama) gerçekleştiriyor. Buna göre, bireysel müşteriler sadece 10 milyon VND ile 6 yıl vadeli BVBank tahvilleri satın alıp ellerinde tutabilirler.

Daha önce, MB'nin 10.000 milyar VND, VietinBank'ın 5.000 milyar VND,SHB'nin 3.000 milyar VND gibi tahvil ihraçlarıyla sermaye artırmak için yarışan birçok ticari banka da vardı.

Bazı yatırımcılara göre, bu faiz oranları mevcut tasarruf mevduatı faiz oranlarından daha rekabetçi. Bu durum, birçok insanı atıl durumdaki paralarını tasarruflardan tahvillere kaydırarak daha yüksek faiz oranları elde etmeye yöneltiyor.

Ho Chi Minh Şehri, 7. Bölge'de ikamet eden Bayan Ngoc Tu, yakın zamanda atıl durumdaki 1 milyar VND'lik fonunu, yıllık yaklaşık %8 faiz oranıyla halka açık bir bankanın tahvillerini satın almak için kullanmaya karar verdi. Bayan Ngoc Tu, "Gayrimenkul piyasası durgun, borsa yüksek risk taşıyor ve altın da kolay bir yatırım değil. Faiz oranı tasarruf hesaplarından daha yüksek ve risk diğer kanallardan daha düşük olduğu için halka açık banka tahvillerini seçmeye karar verdim," diye açıkladı.

BVBank Bireysel Müşteri Bölümü Direktörü Bay Ngo Minh Sang'a göre, banka tahvilleri güvenli ve etkili bir yatırım kanalıdır. Bu tahviller bankanın kendisi tarafından ihraç edilmekte ve teklif edilmekte olup, Vietnam Menkul Kıymetler Saklama ve Takas Kurumu'nda merkezi olarak kayıt altına alınacak ve teklif süresi sona erdikten sonra Hanoi Menkul Kıymetler Borsası (HNX) işlem sisteminde listelenecektir.

Banka tahvili satın alırken nelere dikkat etmelisiniz?

Nguoi Lao Dong gazetesinden bir muhabirle konuşan ekonomist Dr. Dinh The Hien, banka tahvillerinin şu anda normal tasarruf hesaplarına kıyasla daha güvenli ve etkili bir yatırım kanalı olduğunu da belirtti.

Şu anda, devlet bankalarında 12 ayı aşan vadeli mevduatlar için yıllık faiz oranları yaklaşık %4,7 iken, anonim şirket bankalarında bu oranlar yıllık %5-5,5 civarındadır. Banka tahvilleri ve tasarruf mevduatları da benzerdir çünkü esasen bankaya verilen kredilerdir ve banka bu tutar üzerinden faiz ödemekle yükümlüdür.

"Ancak, banka tahvillerine yatırım yapmak, normal tasarruf mevduatlarına kıyasla daha uzun bir süre (genellikle 3-7 yıl) atıl sermaye gerektirir. Banka tahvili satın almak, diğer yatırım kanallarına göre daha güvenli ve daha az risklidir. Sermayeye ihtiyaç duyulması halinde, müşteriler tahvilleri rehin vererek veya ipotek ederek borç para alabilir ve böylece ihraççıya geri ödeme yapabilirler; bu nedenle likidite yüksek kalır," diye analiz etti Dr. Dinh The Hien.

Rong Viet Menkul Kıymetler Şirketi'nde (VDSC) Bireysel Müşteriler Kıdemli Direktörü Bayan Nguyen Thi Thao Nhu'ya göre, banka tahvillerinin yıllık %7-8 civarındaki faiz oranları, hisse senedi veya gayrimenkule yatırım yapmaktan daha düşük olabilir, ancak risk daha düşüktür. Banka tahvilleri, özellikle değişken bir finans piyasası ortamında, ihraç eden bankanın istikrarlılığı ve düzenleyici otoritelerin sıkı denetimi nedeniyle genellikle daha güvenli bir yatırım kanalı olarak kabul edilir.

Ancak Bayan Nhu, banka tahvili alırken yatırımcıların riski en aza indirmek için sağlam mali tablolara sahip saygın bankaların tahvillerine öncelik vermeleri gerektiğini belirtti. Ayrıca, ihtiyaçlarına uygun olması için tahvilin vade süresini dikkatlice değerlendirmeleri gerektiğini de sözlerine ekledi. Uzun vadeli tahviller genellikle daha yüksek faiz oranları sunar ancak daha az esnektir.

Bayan Thao Nhu şu karşılaştırmayı yaptı: "Sabit faizli tahvillerin faiz oranları, dalgalanabilen piyasa faiz oranlarından farklıdır. Piyasa faiz oranları yükselirse, sabit faizli tahviller daha az cazip hale gelebilir ve bunun tersi de geçerlidir. Ayrıca, erken yeniden satış gerektiğinde tahvillerin ikincil piyasada yeniden satılması zor olabilir, bu nedenle yatırımcıların bu riski göz önünde bulundurması gerekir."

Menkul kıymet şirketlerindeki birçok uzmanın dikkat çektiği bir faktör, banka tahvillerinin daha yüksek bir güvenilirlik seviyesine sahip olmasına rağmen, son iki yıldaki krizden sonra kurumsal tahvil piyasasına olan yatırımcı güveninin toparlanamamış olmasıdır; bu durum tahvillerin yeniden satış değerini ve piyasa fiyatını etkileyebilir.

Maybank Securities analistleri, banka tahvillerinin yüksek güvenlik seviyesine sahip olduğuna ve bu nedenle faiz oranlarının genellikle banka dışı tahvillerden (kurumsal tahviller) daha düşük olduğuna inanmaktadır. Faiz oranı, bir yatırım ürününü değerlendirirken dikkate alınması gereken faktörlerden sadece biridir; potansiyel kayıplar, tahvil vadesi, ikincil piyasada yeniden satılabilirlik ve ihraççının geri ödeme kabiliyeti de göz önünde bulundurulmalıdır.

Yıl sonu kredi dalgasından faydalanmak

Kredi derecelendirme kuruluşu FiinRatings tarafından yayınlanan Ağustos 2024 kurumsal tahvil piyasası raporuna göre, bu yılın ilk yedi ayında özel sektör tarafından ihraç edilen kurumsal tahvillerin toplam değeri 178.500 milyar VND'ye ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre %57 artış gösterdi.

FiinRatings'e göre, Haziran ayından bu yana hızla artan kredi büyüme talebini karşılamak ve henüz öz sermayelerini artırmamış olmak için, kredi kuruluşlarının tahvil ihracı yoluyla orta ve uzun vadeli (3 yıldan uzun) sermaye kaynaklarını güçlendirmeye devam etmeleri gerekiyor. Banka tahvil sermayesinin daha iyi emilmesi, kurumsal tahvil piyasasının canlanmasına yardımcı olacaktır.

Kaynak: https://nld.com.vn/trai-phieu-ngan-hang-hap-dan-nha-dau-tu-196240902200922906.htm