Тиск щодо дотримання термінів погашення корпоративних облігацій різко зростає.

Тільки у квітні 2026 року основна вартість корпоративних облігацій, що підлягають погашенню, за оцінками, досягне 16,9 трильйона донгів, що в 3,4 рази більше, ніж за аналогічний період 2025 року.

Станом на 9 березня 2026 року загальна вартість облігацій, що перебувають в обігу, досягла приблизно 1,39 трильйона донгів, що незначно зменшиться на 0,2% порівняно з кінцем січня 2026 року та на 0,1% порівняно з кінцем 2025 року через низький рівень нових випусків протягом перших двох місяців року.  

Згідно зі статистикою FiinGroup, за секторами банківський сектор зберіг свою лідируючу позицію, на нього припадає майже 50% від загальної вартості облігацій в обігу, що еквівалентно 691 трильйону донгів, що на 0,5% більше, ніж у попередньому місяці, та на 28% більше, ніж у аналогічному періоді минулого року. Сектор нерухомості посів друге місце з обсягом облігацій в обігу в розмірі 389,8 трильйона донгів, що на 1,2% менше, ніж у попередньому місяці, але на 6% більше, ніж у аналогічному періоді минулого року.  

У лютому 2026 року масштаби нових випусків залишалися низькими, досягнувши 3,4 трильйона донгів, майже повністю публічні пропозиції банківського сектору, що становило 3,3 трильйона донгів, або 97,6%. Приватні розміщення майже були відсутні, склавши лише 80 мільярдів донгів із сектора нерухомості.  

За перші два місяці 2026 року загальна вартість випущених облігацій досягла 8,5 трильйона донгів, що відображає низьку сезонність на початку року, яка збіглася з місячним Новим роком, коли багато організацій-емітентів чекають на завершення аудиту своєї фінансової звітності за 2025 рік та розробку планів залучення капіталу на новий фінансовий рік.  

Поряд з обмеженим випуском, активність зворотного викупу також була млявою. За перші два місяці року загальна вартість зворотного викупу досягла майже 3,6 трильйона донгів, що на 83% менше, ніж за аналогічний період минулого року. Банківський сектор майже не мав значної активності зворотного викупу (лише 66 мільярдів донгів), тоді як сектор нерухомості досяг приблизно 2,3 трильйона донгів.

Дані, оновлені в системі FiinPro-X станом на 9 березня 2026 року, показують, що з початку 2026 року емітенти виплатили загалом 16,8 трильйона донгів основної суми та відсотків за корпоративними облігаціями, що еквівалентно 5,2% прогнозованого грошового потоку від облігацій на весь 2026 рік.  

Очікується, що у першій половині 2026 року грошовий потік, що буде виплачено з облігацій (включаючи основну суму та відсотки), становитиме 122,5 трильйона донгів, що на 49% більше, ніж за аналогічний період минулого року, включаючи 15,1 трильйона донгів у банківському секторі (зростання на 33,2%) та 107,5 трильйона донгів у небанківському секторі (зростання на 51,8%).

Прогнозується, що зобов'язання щодо погашення корпоративних облігацій у першій половині 2026 року перевищать 122,5 трильйона донгів. Джерело: FiinGroup

Очікується, що тиск від корпоративних облігацій, що погашаються в небанківському секторі в першій половині 2026 року, досягне майже 76,1 трильйона донгів за основною вартістю, що на 91,6% більше, ніж за аналогічний період минулого року. З них найбільшу частку (68,8%) становить нерухомість, що еквівалентно приблизно 52,4 трильйона донгів.  

Тільки у квітні 2026 року основна вартість корпоративних облігацій, що підлягають погашенню, оцінюється в 16,9 трильйона донгів, що на 37,5% більше, ніж у березні 2026 року, та в 3,4 раза більше, ніж за аналогічний період 2025 року.

З цієї загальної суми переважну частку (80,8%) становив сектор нерухомості, що еквівалентно 13,7 трильйонам донгів, що вдвічі більше, ніж попереднього місяця. Серед компаній з великими обсягами облігацій, що підлягають погашенню цього місяця, були Vingroup (4 000 мільярдів донгів), Vinhomes (4 000 мільярдів донгів) та TCO Real Estate (3 000 мільярдів донгів).  

Джерело: https://baodautu.vn/ap-luc-dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-d548658.html