Тиск на обмінний курс поступово знижується

Стабілізація цін на золото та долар США допоможе стабілізувати психологію людей, які вносять донги в банки - Фото: ФУОНГ КУЄН

З початку року тиск на обмінний курс був досить «напруженим». Ціна продажу долара США все ще зафіксована на рівні 25 471 донгів (за курсом Vietcombank на 17 червня). На засіданні в середині червня Федеральна резервна система США (ФРС) все ще зберегла процентну ставку в доларах США на високому рівні (5,25 - 5,50%).

Багато факторів сприяння, обмінний курс охолоне

У розмові з Tuoi Tre пан Труонг Ван Фуок, колишній виконувач обов'язків голови Національної комісії з фінансового нагляду, заявив, що ФРС підвищила процентні ставки найшвидшими темпами за 40 років для боротьби з інфляцією та підтримує їх на високому рівні протягом останніх трьох років.

Хоча інфляція в США почала знижуватися, вона насправді не є стабільною, і існує багато різних прогнозів щодо можливості коригування процентних ставок з боку ФРС.

За словами пана Фуока, зниження процентної ставки ФРС рано чи пізно через кілька місяців вплине на ринок. Але важливіше те, що ринок очікує девальвації долара США.

Фактично, індекс долара зростає вже давно та тримається на піку завдяки різниці процентних ставок. «Він піднявся на вершину, просто чекає часу, щоб повільно впасти», – прокоментував пан Фуок.

Крім того, за словами пана Фуока, ймовірність девальвації донгів у другій половині цього року вже не буде високою, оскільки процентні ставки за мобілізацію донгів у банках поступово зростають.

«Поступове підвищення процентних ставок відбувається через поступове збільшення попиту на кредити. Зростання кредитування краще, але зростання мобілізації капіталу низьке, що створює тиск, що призводить до підвищення банками процентних ставок за заощадженнями», – підтвердив пан Фуок.

Пані Тран Тхі Хань Хієн, директорка з досліджень MB Securities (MBS), також вважає, що тиск на обмінний курс незабаром зменшиться, оскільки долар США має тенденцію до ослаблення. Після засідання ФРС 12 червня, хоча процентна ставка за доларом США все ще була зафіксована на поточному рівні, з більш «помірним» прогнозом, сила долара США зменшилася. І, за прогнозами багатьох експертів, цілком ймовірно, що ФРС знизить процентні ставки принаймні один раз цього року.

За словами пані Хіен, з липня та серпня попит на імпорт зменшиться, що призведе до зменшення попиту на іноземну валюту. «Крім того, В'єтнам все ще підтримує позитивний платіжний баланс, очікується, що валютні резерви досягнуть 110 мільярдів доларів США у 2024 році, а розподіл прямих іноземних інвестицій все ще хороший».

Зокрема, уряд має рішучий намір стабілізувати ціни на золото, скоротивши розрив зі світовими цінами, тим самим охолоджуючи внутрішній попит на долари США», – сказала пані Хіен.

Клієнти здійснюють операції в банку в районі 1 міста Хошимін - Фото: Q.DINH

Все ще побоюються інфляції

Долар США зміцнився, що змусило деякі центральні банки регіону вжити заходів для стабілізації обмінних курсів, а деяким довелося відкласти зниження процентних ставок.

Оскільки Центральний банк Індонезії був змушений підвищити процентні ставки цього року через девальвацію місцевої валюти, то чи потрібно В'єтнаму підвищувати свої операційні процентні ставки?

Економіст Ле Зуй Бінь, директор Economica Vietnam, заявив, що Державний банк все ще має інструменти управління без необхідності підвищення процентних ставок для втручання у обмінні курси.

«Багато великих центральних банків світу сигналізували про те, що інфляція досягла піку, і демонструють тенденцію до зниження процентних ставок. ФРС ще не знижувала процентні ставки, але й не підвищуватиме їх найближчим часом», – сказав пан Бінь.

За словами пана Бінь, минулого року монетарна політика В'єтнаму почалася послаблюватися для підтримки відновлення бізнесу. Якщо Державний банк знову підвищить операційну процентну ставку, це стане чітким сигналом переходу від послаблення до посилення.

Однак комерційні банки також проактивно підвищили процентні ставки за депозитами, щоб стимулювати попит на депозити, сприяючи стабілізації обмінних курсів...

«Обмінний курс має багато факторів підтримки, але підвищення операційної процентної ставки наразі залежить як від інфляції, так і від ліквідності системи. Якщо є ознаки високої інфляції та дефіциту ліквідності системи, Державному банку також необхідно мати гнучкі та проактивні рішення щодо операційних процентних ставок», – сказав пан Бінь.

Зі зростанням депозитних процентних ставок багато людей стурбовані тим, що процентні ставки за кредитами також зростуть, що перешкоджатиме економічному відновленню. Однак, за словами пана Чуонг Ван Фуока, це питання не викликає великого занепокоєння, оскільки процентні ставки за кредитами не можуть зростати одразу після зростання депозитних процентних ставок.

Навіть у нинішніх млявих умовах кредитування банки, які хочуть збільшити обсяг непогашених кредитів, повинні знижувати кредитні ставки, щоб стимулювати попит на кредити.

«Обмінний курс або процентна ставка, зрештою, все ще є питанням макроекономічної стабільності. Інфляція є важливим аспектом», – сказав пан Фуок. Світова інфляція почала знижуватися, і прогнозується, що середня світова інфляція знизиться з майже 6% цього року до понад 3% протягом наступних кількох років. Для такої відкритої країни, як В'єтнам, зростання світових цін на сировинні товари чинитиме тиск на внутрішні ціни і навпаки.

«Однак В'єтнаму все ще потрібно бути пильним, оскільки, хоча світові ціни не сильно зростають через зростання обмінного курсу, девальвація донгу посилить тиск на внутрішні ціни».

«Це потрібно враховувати під час політики обмінного курсу», – рекомендував пан Фуок. Крім того, багато людей у ​​країні стурбовані тим, що підвищення зарплати з 1 липня чинитиме тиск на інфляцію. Однак, за словами пана Фуока, нещодавно скоригована шкала зарплат не є надто великою, тому рівень інфляції цього року близько 4% є реальним.

Як розташовані валюти країн регіону?

Тенденція зниження курсу донга до долара США все ще досить схожа на інші валюти в регіоні. Наприклад, тайський бат з початку року знизився майже на 7%, малайзійський ринггіт – майже на 3%, японська єна – на 11%, китайський юань – майже на 2,3%, сінгапурський долар втратив 2,61%...

За словами пані Тран Хань Хіен, директорки MBS Research, ослаблення VND вплине на потік капіталу іноземних інвесторів, особливо капіталу непрямих інвестицій (FII) на фондовому ринку, що чинить тиск на зобов'язання щодо виплати боргу в доларах США як приватного сектору, так і уряду.

Водночас це підвищує ціни на імпортні товари, опосередковано впливаючи на цільовий показник інфляції... Навпаки, слабкий донг буде сприятливим фактором, що підтримує підприємства-експортери.

Джерело: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm