Генеральний директор Goldman Sachs попереджає, що вечірка на фондовому ринку майже закінчилася

(Ден Трі) – Волл-стріт перебуває в стані ейфорії, але генеральний директор Goldman Sachs попереджає про майбутню корекцію, хоча він «спить дуже добре». Його чотири прогнози розкривають картину невизначеного майбутнього.

На Італійському тижні технологій, коли світові фондові ринки продовжували бити рекорди завдяки хвилі штучного інтелекту, багато хто чекав на тріумфальні оголошення. Але Девід Соломон, генеральний директор Goldman Sachs – однієї з найпотужніших фінансових установ світу – обрав незвичайний початок: «Я дуже добре сплю. Я не проводжу кожну ніч, турбуючись про те, що буде далі».

Це, здавалося б, легковажне зауваження швидко поширилося, бо поки Волл-стріт була сповнена хвилювання, Соломон спокійно говорив про наближення циклу корекції.

Його спокій походить не від сліпого оптимізму, а від здатності читати ринкові цикли. У своїй промові Соломон намалював картину наступних 1-2 років, яка є одночасно оптимістичною та реалістичною, обгорнуту чотирма великими прогнозами.

Оскільки індекси S&P 500 та Nasdaq лише цього року побили понад 30 рекордів, Девід Соломон, генеральний директор Goldman Sachs, зробив чотири основні прогнози, окреслюючи картину світової економіки в найближчі кілька років (Фото: Getty).

Вечірка на фондовому ринку ось-ось охолоне

Після майже трьох років майже невпинного зростання, індекси S&P 500 та Nasdaq встановили понад 30 нових рекордів лише цього року. Значна частина енергії походить від хвилі ажіотажу навколо штучного інтелекту. Але історія має тенденцію повторюватися, каже Соломон.

«Щоразу, коли з’являється революційна технологія та приваблює величезний капітал, ринок, як правило, випереджає свій справжній потенціал. Я не здивуюся, якщо протягом наступних 12-24 місяців акції скоригуються, і це нормально».

Він уникав використання слова «міхур», але натяк був очевидним: інвестори були настільки схвильовані, що самовдоволено ставилися до ризиків. «Коли люди схвильовані, вони бачать лише можливості та забувають бути обережними. Рано чи пізно станеться крах», – сказав він.

Цей прогноз особливо примітний, оскільки він з'являється в той час, коли ринок перебуває на своєму піку. Goldman Sachs навіть підрахував, що існує понад 20% ймовірність корекції S&P 500 протягом наступних 12 місяців. Коли таке падіння відбувається, Соломон прямо каже: «Коли це трапляється, ніхто не почувається добре».

Ось перше і найважливіше попередження: кожна вечірка колись закінчується, і розумний інвестор — це той, хто готовий до цього моменту.

Штучний інтелект – жорсткий відбір переможців і переможених

Майбутня корекція — це справжнє випробування «штучного буму», — сказав Соломон, згадуючи уроки бульбашки доткомов кінця 1990-х років: виникли тисячі інтернет-компаній, влилися мільярди доларів, але лише деякі, як-от Amazon, пережили лопання бульбашки.

«Коли цей цикл завершиться, будуть великі переможці та багато тих, хто програє», — сказав Соломон. «Багато капіталу буде прибутковим, а багато капіталу ніколи не буде прибутковим».

Майбутнє скорочення визначить, хто справді створює цінність і має життєздатну бізнес-модель, а хто просто пливе за хвилею. «Багато компаній зникнуть, і може з’явитися новий Amazon», – підсумовує Соломон.

Послання для інвесторів чітке: не йдіть за натовпом, а почніть шукати бізнес із реальним фундаментом – «амазонок майбутнього» посеред спекулятивного вихору.

Економіка США – стійка машина, що стоїть за Уолл-стріт

На відміну від своєї обережності щодо фінансових ринків, Соломон оптимістично налаштований щодо економіки США. Він вважає, що найбільший економічний двигун світу все ще працює безперебійно і може прискоритися у 2026 році.

Цей оптимізм ґрунтується на відчутних рушійних силах, зокрема:

Пакети фіскальних стимулів: державні витрати продовжують бути важливим рушієм.

Витрати на інфраструктуру: Впроваджуються масштабні інфраструктурні проекти, що створюють робочі місця та стимулюють розвиток суміжних галузей.

Великі капітальні інвестиції: Бізнес все ще значно інвестує в технології та виробництво.

Соломон сказав, що ця динаміка достатньо сильна, щоб компенсувати частину впливу нових тарифів. Він прогнозує, що зростання ВВП США залишиться на рівні близько 2% на рік, що нижче за середній історичний показник, але «відображає здорову та сталу економіку».

Однак оптимізм Соломона не сліпий. Він вказує на дві змінні, за якими слід уважно стежити: ринок праці (який нещодавно демонстрував ознаки слабкості) та інфляцію (чи не спалахне вона знову через вплив тарифів).

Цей прогноз пропонує важливе розуміння: не плутайте ринкову лихоманку зі здоров'ям реальної економіки. Економіка може бути стійкою навіть тоді, коли Волл-стріт «крахне».

2026 – рік буму злиттів та поглинань

У міру корекції ринку та вщухання ажіотажу навколо штучного інтелекту розпочнеться новий цикл: бум злиттів та поглинань (M&A). Соломон каже, що 2026 рік може стати великим «сезоном збору врожаю» для опортуністичних корпорацій.

Він навів дуже чітку причину:

Більш розумні оцінки: Після корекції оцінки багатьох компаній, особливо в технологічному секторі, повернуться до більш привабливих рівнів, що створить умови для захоплення великими гравцями.

Необхідність конкуренції: Генеральні директори та ради директорів усвідомлюють необхідність масштабування, придбання технологій та талантів, щоб вижити та бути лідером у більш конкурентному середовищі.

Більш відкрите правове середовище: Соломон вважає, що правове середовище стане сприятливішим для великих угод.

Власні дані Goldman Sachs підтверджують цей прогноз. Загальна вартість глобальних угод зі злиттів та поглинань у 2025 році зросла на 29% у річному обчисленні, і банк прогнозує, що цей показник продовжить зростати ще на 15% наступного року, перш ніж пережити справжній бум у 2026 році.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/ceo-goldman-sachs-canh-bao-bua-tiec-chung-khoan-sap-tan-20251004143423541.htm